【正文】 ② 靈敏度高。 ⑤ 收入和分配管理。 ⑤ 企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系。 企業(yè)同各方面的財務(wù)關(guān)系： ① 企業(yè)與投資者和受資者之間的財務(wù)關(guān)系。 ④ 資金收入。 ② 資金投放。 美人魚在 2020年 12月 31日往童話銀行存入了 1234元，她能夠從 2020年 12月 31日開始連續(xù) 8年在每年的 12月 31日從童話銀行領(lǐng)取 202 元，直到 2020 年 12月 31 日為止，那么童話銀行的年存款利率是多少呢（假設(shè)其他條件不變）？ 答案如下： 15 202（ P/A， i， 8）（年金現(xiàn)值系數(shù)） =1234，（ P/A， i， 8）=，求 i=6%時，（ P/A， i， 8） =；當(dāng) i=7%時，（ P/A， i， 8） = i=6%+（ － ） /（ － ） （ 7%－ 6 %） =%，這個 i就是在年金現(xiàn)值情況下的利率。 第三章 資金時間價值與證券評價（中） 在資金時間價值與證券評價（上）中給大家介紹了各種情況下終值與現(xiàn)值的計算，下面給大家 介紹一下如何求相關(guān)事項的利率。 遞延年金終值的計算與普通年金終值的計算的道理一樣，只要注意期數(shù)是實際發(fā)生收（付）的期數(shù)。 小紅帽也想沾復(fù)利的光 ，但她想每年從 2020 年 12 月 31日開始連續(xù) 7 年每年從童話銀行拿到 222 元，直到 2017 年12月 31日拿到最后一筆 222元為止，那么 2020年 1月 1日小紅帽需要往童話銀行存多少錢呢（假設(shè)其他條件不變）？答案是： 222〔 1－（ 1+8%）－ 7〕 /8%=222=（元），其中的 是通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表得到的，這 222元在上述條件下的普通年金現(xiàn)值金額。同樣，如果知道唐老鴨在八年之后能在童話銀行拿到 元，那么唐老鴨現(xiàn)在需要存多少錢呢（假設(shè)其他條件不變）？答案是： 247。 我們再以銀行為例子，比如童話銀行的存款年利率是6%，單利計息，米老鼠在 2020 年 1月 1日存入了 666元，那么六年之后米老鼠能在童話銀行拿到的錢： 666（ 1+6%6） = （元），這 元就是 666 元在上述條件下的單利終值金額。 第三章 資金時間價值與證券評價（上） 本章是財務(wù)管理的另一個 “工具 ”章，主要講的是資金時間價值以及在此基礎(chǔ)上的普通股評價和債券評價。要想求出貝他系數(shù) ，需要知道三個數(shù)（可參見貝他系數(shù)的定義式）：某項資產(chǎn)的收益率與與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)（以下簡稱與市場組合的相關(guān)系數(shù)）、該項資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差（以下簡稱單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差）、市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差（以下簡稱市場組合標(biāo)準(zhǔn)差），單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差以及市場組合標(biāo)準(zhǔn)差的計算過程可參見教材相關(guān)內(nèi)容。這條線非常類似于商品價值線，就像商品的價格是圍繞著商品價值線上下波動一樣，資產(chǎn)的價格線也是圍繞著證券市場線上下波動。風(fēng)險收益率是風(fēng)險價值系數(shù)與變異系數(shù)的乘積計算出來的，變異系數(shù)在風(fēng)險與收益分析（上）中已經(jīng)講過，而風(fēng)險價值系數(shù)則要運用統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)、心理學(xué)、社會學(xué)、經(jīng)濟學(xué)等眾多學(xué)科的相關(guān)知識求出，很復(fù)雜且準(zhǔn)確度較低。 教材第三節(jié)說了一種理論：證券市場理論。系統(tǒng)風(fēng)險用系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)（以下簡稱貝他系數(shù)）表示。 人們在投資的時候 往往不是投資一項資產(chǎn)，而是投資多項資產(chǎn)（雞蛋最好還是不要放在一個籃子里），這里就有一個資產(chǎn)組合的問題。而變異系數(shù)則是說明每一元預(yù)期收益所承擔(dān)風(fēng)險的大小。投資者既然承擔(dān)了風(fēng)險，就必然要求與此相對應(yīng)的回報，該回報就是風(fēng)險收益率。 。 5 。 資產(chǎn)收益率的類型包括： 。講風(fēng)險，就不能不講收益。在以前，人們只知道有風(fēng)險，卻無法對它進行計量，就如同人們現(xiàn)在無法對愛情進行計量一樣。 在企業(yè)內(nèi)外究竟有哪些東東在影響著財務(wù)管理呢？本章第三節(jié)就講述了其中的主要內(nèi)容。企業(yè)的老板也是人，他也有他的江湖。它不僅受到 3 企業(yè)家的青睞，也受到了教材的青睞（教材所采用的觀點就是 “好孩子 ”），忙活了半天，就是為了實現(xiàn)這個目標(biāo)。一開始，企業(yè)追求利潤的最大化，但后來發(fā)現(xiàn)它是個滿身缺點的 “壞孩子 ”，其主要缺點有四： 沒有考慮資金時間價值； 沒有反映利潤 與資本之間的關(guān)系； 沒有考慮風(fēng)險； 有導(dǎo)致企業(yè)鼠目寸光的危險。到了該享受勝利果實的時候了，這時就有一個短期利益和長遠(yuǎn)利益如何權(quán)衡的問題，這就是資金分配活動所要解決的問題。 籌資活動。 9月 25日。該活動有兩種理解：廣義和狹義。財務(wù)管理有兩層含義：組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系。 1 財務(wù)管理學(xué)知識點總結(jié) 《財務(wù)管理》知識點總結(jié) 第一章 財務(wù)管理總論 《財務(wù)管理》對于大多數(shù)學(xué)文科的考生來說是比較頭疼的一門課程，復(fù)雜的公式讓人一看頭就不由自主的疼起來了。那就讓我們從第一章開始游戲吧！ 首先，在系統(tǒng)學(xué)習(xí)財務(wù)管理之前，大家要知道什么是財務(wù)管理。因為資金的世界是不搞計劃生育的，所以投資所產(chǎn)生的收益對企業(yè)來說是多多益善。教材所采用的是廣義投資的概念。 9月 26日。 資金分配活動。 財務(wù)管理忙活了半天，目的是什么，這就牽扯到財務(wù)管理目標(biāo)的問題。經(jīng)過一段時間的摸索，人們終于發(fā)現(xiàn)了一個 “好孩子 ”，那就是企業(yè)價值最大化，它克服了 “ 壞孩子 ”身上所有的缺點。 有人的地方就有矛盾，有矛盾的地方就是江湖，人就是江湖。對于與債權(quán)人的恩怨，解決的辦法也有三種：限制性借款（事前預(yù)防）、收回借款（疑罪從有）、停止借款（亡羊補牢）。本章主要講了風(fēng)險的計量?？梢娛找媾c風(fēng)險就像一個人的左和右，永不分離。單期資產(chǎn)的收益率 =利（股）息收益率 +資本利得收益率，能把教材上的「例 2—1」看懂，遇到類似的題會做就可以了。資產(chǎn)和約上標(biāo)明的收益率，即 “白紙黑字 ”的收益率。投資的的目的是產(chǎn)生收益，而且這個收益有個最低要求，必要收益率就是這個最低要求。 。對于方差、標(biāo)準(zhǔn)差的公式，它們的推導(dǎo)過程十分復(fù)雜，沒辦法，只能死記硬背。 6 “風(fēng)險控制對策 ”和 “風(fēng)險偏好 ”看上兩遍，有個印象就可以了。 教材著重講了一下系統(tǒng)風(fēng)險。對于資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)的計算，就用單項資產(chǎn)的貝他系數(shù)乘以該項資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占的價值比例，然后求和即可。在風(fēng)險與收益分析（上）中我們說過，在這個世界上是不存在沒有風(fēng)險的資產(chǎn)的，因此任何一項資產(chǎn)的必要收益率都是由兩部分組成：無風(fēng)險收益率與風(fēng)險收益率。如果我們把貝他系數(shù)看作自變量（自己變化），用橫坐標(biāo)表示；把必要收益率看作因變量（因為別 “人 ”變化自 己才變化），用縱坐標(biāo) 8 表示；把無風(fēng)險收益率和市場風(fēng)險溢酬作為已知量，就得到如下的直線方程： Y=無風(fēng)險收益率 +X市場風(fēng)險溢酬（ X是指貝他系數(shù)， Y是指必要收益率） 依照上述方程所劃出來的線就是證券市場線。要想求出這個數(shù)，需要知道三個數(shù)：無風(fēng)險收益率、貝他系數(shù)、市場組合收益率。 本章 最后說了一個套利定價模型，該理論認(rèn)為某項資產(chǎn)的預(yù)期收益率包括兩大部分：無風(fēng)險收益 9 率（不包括通貨膨脹因素所要求的報酬率）和影響該資產(chǎn)的各種風(fēng)險所要求的的報酬率的總和（包括通貨膨脹因素所要求的報酬率）。這就是貨幣的時間價值。（ 1+6%6） =666（元），這 666 元就是 元在上述條件下的單利現(xiàn)值金額。 如果我們把已知條件換一下，白雪公主想在 2021 年 1月1日從童話銀行拿到 ，那么從 2020年 12月 31日開始，白雪公主在每年的 12月 31日需要往童話銀行存多少錢呢（假設(shè)其他條件不變）？答案是： 8%/〔（ 1+8%）10－ 1〕 =（ 1 /） =111（元），這 111 元就是 11 。如果阿童木想從 12 2020年 1月 1日開始連續(xù) 5年每年 1月 1日從童話銀行領(lǐng)到555元，那么在 2020年 12月 31日需要往童話銀行存多少錢呢（假設(shè)其他條件不變）？答案是： 555〔 1－（ 1+8%）－5〕 /8%（ 1+8%） =555（ 1+8%） =555（ +1）=（元）（期數(shù)減 系數(shù)加 1），其中的 、 是通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表得到的，這 元就是 555 元在上述條件下的即付年金現(xiàn)值金額。 在考試時，有時候需要大家計算上述情況下的利率，那么這又是如何計算呢？請看資金時間價值與證券評價（中）。