【正文】 。我國(guó)從1998年發(fā)行封閉式新基金后，經(jīng)歷了一個(gè)從溢價(jià)到折價(jià)的過(guò)程。7根據(jù)投資目標(biāo)的不同，可以把證券投資基金分為成長(zhǎng)型基金和收入型基金。6按照我國(guó)目前的發(fā)行方式，上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行手續(xù)費(fèi)由上交所，%0提取。6基金的發(fā)起設(shè)立有注冊(cè)制和審批制兩種基本管理模式，目前，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)一般采用注冊(cè)制。60、證券投資基金按照募集與流通方式分為私募和公募基金，上市基金和不上市基金。5證券投資基金按照規(guī)模是否固定分為封閉式基金和開放式基金。51994年11月，深圳證券交易所認(rèn)股權(quán)證交易掀起熱潮，但由于我國(guó)金融市場(chǎng)上開展衍生金融工具的各方面條件不成熟，導(dǎo)致期市失常，在1995年國(guó)債期貨市場(chǎng)出現(xiàn)“3 27”風(fēng)波之后于5月暫時(shí)停止。4金融衍生工具市場(chǎng)是各種金融衍生工具的交易場(chǎng)所，它可以是有形的，也可以是無(wú)形的。4香港黃金市場(chǎng)有三個(gè)組成部分，即傳統(tǒng)的香港金銀貿(mào)易場(chǎng)，當(dāng)?shù)貍惗亟鹗袌?chǎng)，黃金期貨市場(chǎng)。黃金有生金和熟金之分，計(jì)量單位采用“盎司”，1盎司=。3世界上最大的黃金產(chǎn)地是南非，其產(chǎn)量占資本主義世界黃金總產(chǎn)量的70%左右。間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率—升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水。2即期外匯交易的方式分為：電匯，信匯，票匯。2匯率的標(biāo)價(jià)方法包括：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。2套匯的類型主要有兩種：兩角套匯（直接套匯），三角套匯（間接套匯）。1債券收益率衡量方法通常有三種：即期收益率，到期收益率，提前贖回收益率。1債券二級(jí)市場(chǎng)的組織方式主要包括：證券交易所市場(chǎng)，銀行間債券市場(chǎng)，銀行柜臺(tái)交易市場(chǎng)。債券流通市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)包括：場(chǎng)內(nèi)交易，場(chǎng)外交易。債券按照是否通過(guò)投標(biāo)決定發(fā)行條件分為招標(biāo)發(fā)行和非招標(biāo)發(fā)行。債券的信用評(píng)級(jí)制度最早起源于美國(guó)，1909年，美國(guó)人約翰 穆迪在《鐵路投資分析》一文中首先運(yùn)用了債券評(píng)級(jí)的分析方法。（3）經(jīng)營(yíng)方式靈活多樣，金融創(chuàng)新層出不窮，金融服務(wù)完善周到，業(yè)務(wù)范圍遍及全球。（6）公司職工股不超過(guò)社會(huì)公眾股的10%（7）公司最近3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。（4）加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管是提高證券市場(chǎng)效率的需要。（3）禁止將回購(gòu)資金用于固定資產(chǎn)投資，期貨市場(chǎng)投資和股本投資。（3）承兌，貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限不超過(guò)6個(gè)月，再貼現(xiàn)不超過(guò)4個(gè)月。（2）金融業(yè)是存在諸多風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè)，關(guān)系到千家萬(wàn)戶和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面。（2）資本增值是相對(duì)于投資者而言的，投資者能獲得多少資本增值，取決于兩方面的因素：一是其所投資的基金的經(jīng)營(yíng)狀況，二是投資者買入或賣出基金的時(shí)機(jī)是否得當(dāng)。1證券投資基金的功能（1）資源的優(yōu)化配置（2）發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的作用（3）降低金融風(fēng)險(xiǎn)（4）促進(jìn)金融創(chuàng)新封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（1）變現(xiàn)能力，風(fēng)險(xiǎn)程度及獲利程度：開放式基金變相能力強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小，獲利能力較弱，封閉式基金變相能力不足，風(fēng)險(xiǎn)大，獲利能力較強(qiáng)。1證券投資基金的特點(diǎn)（1）分散投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。（2）交易場(chǎng)所：互換在專門的互換市場(chǎng)上交易，掉期是在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行的，本身并沒(méi)有專門的交易場(chǎng)所。期貨交易雙方都需要交納保證金，且每日計(jì)算盈虧。（2）交易雙方的關(guān)系：期權(quán)合約賦予買方權(quán)利，賣方?jīng)]有任何權(quán)利，隨時(shí)履行相應(yīng)的義務(wù)，期貨交易雙方具有平等的權(quán)利和義務(wù)。1）股票看漲期權(quán)是由獨(dú)立的期權(quán)賣者開出的，認(rèn)股權(quán)證是由發(fā)行債務(wù)工具和股票的公司開出。（7）結(jié)算方式：期貨交易每日結(jié)算，遠(yuǎn)期交易到期結(jié)算。遠(yuǎn)期合約履行以簽約雙方的信貸為擔(dān)保，違約風(fēng)險(xiǎn)很高。（3）期貨合約是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化的合同文本（4）期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)具有密切的價(jià)格關(guān)聯(lián)1期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制（1）信用風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制——保證金制度和“無(wú)負(fù)債”結(jié)算制度（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制——價(jià)格限額1金融期貨交易與金融遠(yuǎn)期交易的區(qū)別（1）標(biāo)準(zhǔn)化程度：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，大部分條款都是事先確定的，價(jià)格是惟一變量。（2）由于每份遠(yuǎn)期合約千差萬(wàn)別，不便于合約的流通，因此，遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差。確定債券票面利率的依據(jù)（1）債券期限的長(zhǎng)短（2）債券的信用級(jí)別（3）支付利息次數(shù)（4）銀行同期利率水平和現(xiàn)行市場(chǎng)利率水平（5）投資者的接受程度（6）債券主管當(dāng)局對(duì)債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定外匯市場(chǎng)的作用（1）實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移（2）為國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易融通資金（3）提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所影響匯率變動(dòng)的因素（1）金本位制度下匯價(jià)的決定，兩國(guó)貨幣含金量之比就是匯率決定的基礎(chǔ)。（2）獲得長(zhǎng)期資金來(lái)源（3）擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)企業(yè)債券發(fā)行的目的（1）多渠道籌集資金（2）調(diào)節(jié)負(fù)債規(guī)模，實(shí)現(xiàn)最佳的資本結(jié)構(gòu)。5票據(jù)發(fā)行便利：銀行根據(jù)與借款人簽訂的協(xié)議，在約定的期限內(nèi)，通過(guò)承購(gòu)以循環(huán)周轉(zhuǎn)方式連續(xù)發(fā)行的短期票據(jù)向借款人提供資金，票據(jù)期限短者7天，長(zhǎng)者可達(dá)1年，但以3個(gè)月或6個(gè)月最為常見(jiàn)。4欺詐客戶：以獲取非法利益為目的，在證券發(fā)行，交易及相關(guān)活動(dòng)中違反證券管理法規(guī)，從事欺詐等行為。4核準(zhǔn)制：即所謂的實(shí)質(zhì)管理原則，以歐洲各國(guó)的公司法為代表。4國(guó)債市場(chǎng)：以國(guó)家信用為保證的國(guó)庫(kù)券，國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券，財(cái)政債券，基本建設(shè)債券，保值公債，特種國(guó)債等的發(fā)行和交易場(chǎng)所。3金融監(jiān)管：一國(guó)政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)和金融體系穩(wěn)定，有效運(yùn)行的客觀需要以及經(jīng)濟(jì)主體的共同利益要求，由金融當(dāng)局依據(jù)法律和法規(guī)對(duì)金融體系中各金融主體和金融市場(chǎng)實(shí)行監(jiān)管和管理，以維護(hù)債權(quán)人的利益，約束債務(wù)人的行為，確保金融主體和金融業(yè)務(wù)的公平競(jìng)爭(zhēng)以及金融業(yè)的健康發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。3經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從繁榮到蕭條，以及從蕭條到繁榮的周而復(fù)始的周期性波動(dòng)。2利率：投資期內(nèi)所形成的利息金額與本金的比率。2申購(gòu)：投資者購(gòu)買開放式基金的份額。2基金托管人：又稱基金保管人，是基金資產(chǎn)的名義持有人與保管人。1執(zhí)行價(jià)格：由期權(quán)交易雙方在買賣期權(quán)時(shí)所敲定的某項(xiàng)金融商品在期權(quán)合約執(zhí)行時(shí)的價(jià)格。1遠(yuǎn)期合約：是相對(duì)簡(jiǎn)單的一種金融衍生工具，合約雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的金融資產(chǎn)。匯率：亦稱匯價(jià)或外匯行市，是指一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。債券的期貨交易：買賣成交后，買賣雙方按契約規(guī)定的價(jià)格在將來(lái)的指定日期進(jìn)行交割清算。其一般適用于直接發(fā)行。1中間價(jià)格發(fā)行即股票發(fā)行價(jià)格介于票面額和市場(chǎng)價(jià)格之間。10紐約證券交易所規(guī)定每100股為一個(gè)成交單位，不足100股的稱為零頭股票。10客戶在證券公司開立的賬戶主要有現(xiàn)金賬戶和保證金賬戶。具體來(lái)說(shuō)又有兩種情況：一種是余額包銷，二是全額包銷。9根據(jù)我國(guó)目前的法律規(guī)定，商業(yè)銀行，政策性銀行和財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)不得直接進(jìn)入股票市場(chǎng)。9回購(gòu)協(xié)議有兩種：一種是正回購(gòu)協(xié)議，另一種是逆回購(gòu)協(xié)議。8國(guó)庫(kù)券發(fā)行一般采取拍賣方式。8目前，我國(guó)短期政府債券主要有兩類：短期國(guó)債和中央銀行票據(jù)。7中國(guó)外匯交易中心從2002年6月1日起為金融機(jī)構(gòu)辦理外幣拆借中介業(yè)務(wù)，統(tǒng)一，規(guī)范的國(guó)內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場(chǎng)正式啟動(dòng)。7同業(yè)拆借市場(chǎng)是典型的無(wú)形市場(chǎng)。70、貨幣市場(chǎng)交易十分適合在無(wú)形的交易市場(chǎng)中進(jìn)行。6衍生性金融工具的特點(diǎn)：衍生性，杠桿性，高風(fēng)險(xiǎn)性，虛擬性。6按照金融機(jī)構(gòu)的不同性質(zhì)，金融債券還可以分為商業(yè)性金融債券和政策性金融債券。5國(guó)際上通行的公司債券主要包括：抵押公司債，信用公司債，轉(zhuǎn)換公司債，附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債，重整公司債，償債基金公司債。5債券按照發(fā)行地區(qū)不同，可分為國(guó)內(nèi)債券和國(guó)際債券。50、債券按照券面是否記名，可分為記名債券和無(wú)記名債券。4按照發(fā)行認(rèn)購(gòu)對(duì)象和記價(jià)貨幣及流通地域分類，我國(guó)有A股，B股，H股，N股，S股。4按照股票票面上是否標(biāo)明金額，劃分為有面額股票和無(wú)面額股票兩類。3優(yōu)先股按照股息分派能否跨年度累積劃分，有累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票。3股票的價(jià)值可分為：面值，凈值，清算價(jià)格，發(fā)行價(jià)格和市價(jià)五種。信息中介包括：信息咨詢公司，投資咨詢公司，征信公司，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。2金融市場(chǎng)中介包括兩類：一類是充當(dāng)交易媒介的經(jīng)紀(jì)人，另一類是提供交易信息及其他服務(wù)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。2金融市場(chǎng)上的主要籌資者包括：政府部門，企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)。1金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)包括：金融市場(chǎng)的種類結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)交易工具結(jié)構(gòu)，價(jià)格結(jié)構(gòu)。1按照不同的交易標(biāo)的物，分為票據(jù)市場(chǎng)，證券市場(chǎng)，衍生工具市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)。11994年，人民幣匯率并軌，全國(guó)外匯交易中心在上海成立。1986年，企業(yè)債券，股票的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)率先在沈陽(yáng)，上海起步。金融市場(chǎng)中介又可分為兩類，一類是金融市場(chǎng)交易者的受托人，另一類是以提供服務(wù)為主的中介機(jī)構(gòu)。（4）交易場(chǎng)所分散。（3）證券交易所在組織證券交易過(guò)程中要履行管理的職責(zé)。（3）交易中既有一般的投資者，也有投機(jī)者。（5）股東分益。1增資的目的（1）提高自有資本的比重，改善資本結(jié)構(gòu)。（2）存單使投資人可隨時(shí)根據(jù)資金周狀況，買進(jìn)或賣出存單，調(diào)節(jié)自己的資產(chǎn)組合。基金證券則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別。（2）風(fēng)險(xiǎn)程度不同：股票的風(fēng)險(xiǎn)最大，基金證券風(fēng)險(xiǎn)其次，債券風(fēng)險(xiǎn)最小。（3）股票，債券是基金證券的投資對(duì)象。（2）當(dāng)預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中發(fā)生意外事項(xiàng)，造成支出增加而收入難以跟上時(shí)，應(yīng)付臨時(shí)急需。（2）投資者的權(quán)利和義務(wù)不同：債券投資者有權(quán)取得本息，無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。（2）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的。股票的特點(diǎn)（1）股票是一種所有權(quán)憑證，是代表投入股份資本的證書。雖然所有的金融工具對(duì)持有者來(lái)說(shuō)都是金融資產(chǎn)，但拋開持有者，孤立的考察金融工具，它們便不能稱之為金融資產(chǎn)。（4）實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，降低交易成本。（3）風(fēng)險(xiǎn)程度不同：資本市場(chǎng)上的信用工具風(fēng)險(xiǎn)較高，貨幣市場(chǎng)上的信用工具風(fēng)險(xiǎn)較小。（5）交易的場(chǎng)所在大部分情況下是無(wú)形的，通過(guò)電訊及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行交易的方式越來(lái)越普遍。金融市場(chǎng)的特殊性（1）市場(chǎng)參與者之間主要是借貸關(guān)系和委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時(shí)分離或有條件的讓渡。（2）中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)收取一定費(fèi)用增加了籌資的成本。間接融資的優(yōu)點(diǎn)（1）靈活方便。（2）籌資的成本較低而投資收益較大。特種經(jīng)紀(jì)人：又稱專業(yè)經(jīng)紀(jì)人，是在交易所內(nèi)具有特殊身份，又固定從事特種證券交易的經(jīng)紀(jì)人。3會(huì)員制：會(huì)員制組織形式的證券交易所是由經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)自愿組成的，不以贏利為目的的法人團(tuán)體。3期權(quán)交易：又稱選擇權(quán)交易，是交易雙方按約定的價(jià)格，在約定的時(shí)間內(nèi)就是否購(gòu)買或出售某種股票達(dá)成契約。2可轉(zhuǎn)讓大額定期存款單：由商業(yè)銀行發(fā)行的，可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的存款證明。2同業(yè)拆借市場(chǎng)：各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金借貸活動(dòng)形成的市場(chǎng)。1基金證券：又稱投資基金證券，是由投資基金發(fā)起人向社會(huì)公眾公開發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)，資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)的有價(jià)證券，它是股票，債券及其他金融產(chǎn)品的某些權(quán)益組合的產(chǎn)物。1附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債：這種債券賦予持券人購(gòu)買公司新發(fā)股票的權(quán)利。1國(guó)庫(kù)券：政府為彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)資金臨時(shí)不足而發(fā)行的短期債務(wù)憑證。股票：一種有價(jià)證券，它是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。金融市場(chǎng)：資金供求雙方以票據(jù)和有價(jià)證券為金融工具的貨幣資金交易，黃金外匯買賣以及金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借等活動(dòng)的總稱。狹義的金融市場(chǎng)：一般限定在以票據(jù)和有價(jià)證券為金融工具的融資活動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借以及黃金外匯交易等范圍之內(nèi)。金融工具：又稱信用工具，它是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。債券：一種由債務(wù)人向債權(quán)人出具的在約定時(shí)間承擔(dān)還本付息義務(wù)的書面憑證。 1轉(zhuǎn)換公司債：這種債券規(guī)定債券持有者可以在特定的時(shí)間內(nèi)按一定比例和一定條件轉(zhuǎn)換成公司股票。1金融債券：銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)為了籌措資金，按照國(guó)家有關(guān)證券法律和證券發(fā)行程序，利用自身的信譽(yù)向社會(huì)公開發(fā)行的一種債券。2記賬外匯：未經(jīng)有關(guān)外匯管理部門的批準(zhǔn)，則不能轉(zhuǎn)換為別國(guó)貨幣，通常只能根據(jù)有關(guān)協(xié)定在協(xié)定國(guó)之間使用。2貨幣市場(chǎng)：以期限在1年以內(nèi)的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場(chǎng)。如美國(guó)的WI交易。3信用交易：又稱墊頭交易或保證金交易，是客戶向經(jīng)紀(jì)人支付一定現(xiàn)款或股票作為保證金，差額部分由經(jīng)紀(jì)人墊付的交易方式。3證券交易所：按照一定方式和規(guī)則組織起來(lái)的集中進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所，又稱場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)。3兩元經(jīng)紀(jì)人：又稱專家經(jīng)紀(jì)人，是專門接受傭金經(jīng)紀(jì)人再委托，并代為買賣，收取一定的傭金。二、簡(jiǎn)答 論述直接融資和間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)？直接融資優(yōu)點(diǎn)（1）資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用效益的提高。（3）直接融資的風(fēng)險(xiǎn)較大。間接融資的缺點(diǎn)（1）資金供求雙方的直接聯(lián)系被割斷了，會(huì)在一定程度上降低投資者對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的關(guān)注與籌資者對(duì)使用資金的壓力和約束力。其中，金融市場(chǎng)參與者與金融市場(chǎng)交易對(duì)象是最基本的要素，只要這兩個(gè)要素存在，金融市場(chǎng)便會(huì)形成，而金融市場(chǎng)中介與金融市場(chǎng)價(jià)格則是自然產(chǎn)生的或必然伴隨的，完善的中介機(jī)構(gòu)和價(jià)格機(jī)制，是金融市場(chǎng)發(fā)展的重要條件。（4）市場(chǎng)的價(jià)格決定較復(fù)雜，影響因素多且波動(dòng)大。貨幣市場(chǎng)上的資金大多用于工商企業(yè)的短期周轉(zhuǎn)資金。（3）方便資金的靈活轉(zhuǎn)換。金融工具與金融資產(chǎn)的區(qū)別金融工具有時(shí)稱為金融資產(chǎn)，但嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，這兩個(gè)概念是有差別的。金融工具對(duì)持有者來(lái)說(shuō)才是金融資產(chǎn)。普通股與優(yōu)先股的主要區(qū)別（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，而優(yōu)先股股東一般不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。債券與股票的區(qū)別（1）表明的關(guān)系不同：債券表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，股票表明所有權(quán)關(guān)系。政府發(fā)行國(guó)庫(kù)券的主要原因