【正文】 對(duì)接也是一個(gè)重大的機(jī)會(huì)。這就是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的較量。把花35000萬美元把美國做除草劑的，在供應(yīng)商中排名前三位的公司并購過來。去了之后我們知道，中遠(yuǎn)作為一個(gè)巨大的修船公司，在人家那兒最好的修船公司眼里你是巨人，他不會(huì)歧視你。因此從市場(chǎng)的規(guī)模到整個(gè)的市場(chǎng)體系，我們?cè)齑I(yè)的基礎(chǔ)誰都明白這個(gè)產(chǎn)業(yè)一定要往大陸轉(zhuǎn)，而轉(zhuǎn)的過程中，中國要走就走到國際去。因此新加坡所有的企業(yè)在考慮如何進(jìn)入大陸。李光耀看完蘇州工業(yè)園覺得新加坡什么競(jìng)爭(zhēng)力都沒有。其實(shí)我們沒有把握整個(gè)國際市場(chǎng)的真正脈絡(luò)，外貿(mào)公司壟斷性地拿這個(gè)資源，國外的公司我們一無所知，我們沒有核心競(jìng)爭(zhēng)能力。出國去如果設(shè)計(jì)各種產(chǎn)品引導(dǎo)他，那你也許有機(jī)會(huì)。因此其只是對(duì)你駕馭能力的評(píng)價(jià)過程，這種過程如果不把握，進(jìn)入資本市場(chǎng)一定帶有投機(jī)性，死定了。他們老板的概念是沒有能力就別進(jìn)資本市場(chǎng)，只有我最后判斷你有駕馭的資源，我才給你錢重組、并購上市。利潤是多少；第三輪就進(jìn)入了人力資源考察期，看你組合的團(tuán)隊(duì)是否有能力駕馭并購公司，有無能力駕馭產(chǎn)業(yè)，到底憑什么就你們這幾個(gè)人可以把這事做成；最后介入第四階段，局部投資階段，執(zhí)委會(huì)告你，可以并小的企業(yè)試試，你玩一次看你的這幫人會(huì)不會(huì)操作。給所有項(xiàng)目組的任務(wù)是將所有的關(guān)打到最后，自己上市，如果能這樣做就算你有本事。即我們的資源整合后到底有無能力駕馭他，能否通過自己的管理將這個(gè)企業(yè)提到該提的位置。據(jù)說在兼并的時(shí)候，找了一個(gè)英國的咨詢公司，那個(gè)咨詢公司說咱們?nèi)齻€(gè)廠都一樣，最糟的得破產(chǎn)一個(gè)，底下就鬧，咨詢公司不管。除了最重要的幾個(gè)董事長把握，其他都是專業(yè)化地評(píng)判誰能做得好，誰能做得成，該走的人走，該留的留，很快就可以整合完畢。也就是說管的人沒有技巧，被管的人沒有職業(yè)倫理，工人覺得自己是主人翁，很難做大資源的管理。因此中國的兼并、重組解決的實(shí)際是資源再造問題。他知道只要有資本在管理體系下可以嫁接出來。藍(lán)星公司是把資源整合好后，再到處找通道，自己包裝上市，現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)都可以上市。那你沒資源怎么做資本呢？沒法做。最后親戚朋友500萬的投資都當(dāng)玩，當(dāng)兩毛錢一批就走了，所有的投資都是廢的。周玉成為什么做得漂亮，華源是先把錢弄來，把資本市場(chǎng)打通。到外地去看人家的資源都是封閉的。后來算來算去說還不如不上市。如果真正全面競(jìng)爭(zhēng)了，郵電會(huì)比咱們競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)更麻煩。我們見了三家，一家不懂，所以不干，另外兩家打破腦袋的搶，我們給了一個(gè)上市公司。美國一個(gè)治療癌癥的中心把老布什請(qǐng)來做募捐主任。我們先幫他們算全國的癌癥病人有多少，有支付能力的癌癥病人有多少。嚇?biāo)赖娜诵枰畔⒔涣鳌Ｒ驗(yàn)榘┌Y有各式各樣的治療方式，治療體系包含很多。告訴他你這個(gè)產(chǎn)業(yè)的概念是必須轉(zhuǎn)成醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)才有價(jià)值，就生產(chǎn)40臺(tái)，在中國做40個(gè)點(diǎn)，而且算人。我說了這樣一句，我做過威達(dá)機(jī)械的顧問，對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)非常了解，在醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)人的眼里你的項(xiàng)目一錢不值，醫(yī)療器械必須有一個(gè)大的體系才有后續(xù)能力，就算你有技術(shù)，你知道這臺(tái)設(shè)備的整個(gè)周期有多長？最多兩年，40臺(tái)就夠了，一旦中國出40臺(tái)中子刀是什么狀態(tài)？這個(gè)中子刀不是所有的癌癥都能治，局限性的產(chǎn)品做到40臺(tái)就飽和了，再往這個(gè)城市里賣一臺(tái)就打架了。因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)熱起來了，他們又炒網(wǎng)絡(luò)，那個(gè)投資大家去炒網(wǎng)絡(luò)了，就把項(xiàng)目扔在一邊，中子刀來找我們了，說他們現(xiàn)在慘了，工資都發(fā)不出來，到底怎么辦。怎么算怎么有機(jī)會(huì)。這個(gè)方法非常的快，一個(gè)小時(shí)就可以算好，兩個(gè)技術(shù)拼湊起來，再加上保護(hù)體系，那確實(shí)是全世界的獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而且有其獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。我們一直講中子刀的兩重天，中子刀是一個(gè)高科技的項(xiàng)目，實(shí)際是把俄羅斯的中子源壟斷性地買到中國來，中子源治癌癥，可以把無氧的癌都?xì)⑺?。即你的思想方法和轉(zhuǎn)型方式都要重新配制，重新研究，才能用這樣的方法把握住自己資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。國外資本即使加入WTO，大批進(jìn)入中國也不會(huì)所有的大公司都進(jìn)來，你就有機(jī)會(huì)對(duì)接，而且也不排除在先行的運(yùn)作中找到了最好的人才，拿到錢，挖跨國公司的人，最后你也變成跨國公司?，F(xiàn)在天天談生命工程，生命科學(xué)。故事日本有一個(gè)綜合商社，將松散的一批大公司，三菱摩托、三菱汽車系列的產(chǎn)品組合，最后用金融方式組成一個(gè)大的商社，在全世界營銷，把東西都賣出去。因?yàn)榭煽诳蓸钒鸭又菡麄€(gè)葡萄酒一一兼并，順著這品牌將加州葡萄酒帶成全球性的產(chǎn)業(yè)。體制是不成熟的，因此在體制機(jī)遇里一定可以找到很多最好的資源重組的機(jī)遇。他說我現(xiàn)在并購的所有公司，不一定控股，我作第二大公司沒關(guān)系，我進(jìn)去只有一個(gè)尺度，只要這公司的企業(yè)家比別人高半尺，我就知道所有的產(chǎn)業(yè)都死了也輪不到他死，我們一定是最后死，而且我們是上市公司，又有退出機(jī)制，我們不會(huì)死。當(dāng)時(shí)獵頭公司把整個(gè)IT業(yè)所有大家全部排隊(duì)分析后，一家一家去談，之后所有人不敢來，又在整個(gè)產(chǎn)業(yè)之外研究救死掉企業(yè)的最好的企業(yè)家。實(shí)戰(zhàn)案例復(fù)興實(shí)業(yè)我們最近在和復(fù)興實(shí)業(yè)的老板聊天。這兩個(gè)東西拼起來，其產(chǎn)業(yè)體系完全不一樣了，走向了一個(gè)新的概念，因此這個(gè)公司變成了一個(gè)大的化工產(chǎn)業(yè)，整個(gè)成了從設(shè)計(jì)到施工到設(shè)備一體化的大公司。所以那時(shí)我們天天和當(dāng)?shù)卣f這個(gè)東西沒有機(jī)會(huì)，說不如讓中遠(yuǎn)給他并了，因?yàn)橹羞h(yuǎn)需要一個(gè)壓力溶液的技術(shù)做一個(gè)罐式集裝箱，但后來沒有談下來。懂得把一個(gè)產(chǎn)業(yè)的概念如何編制成比別人高一級(jí)的體系。他們自己算帳已接近1000億資產(chǎn)。好的資本市場(chǎng)就是在不規(guī)范的市場(chǎng)上市盈率很好，小的資本套來大的資本。德隆認(rèn)為中國的資本市場(chǎng)是不成熟的。把好的東西拿過來，壞東西留給他們一步步就做起來了。需要用這些資源就得用政策方式、體制方式把資源劃出來，進(jìn)行包裝。他把握中國市場(chǎng)最重要的事是中國的體制是不成熟的，大量的資源是被政府分割的，做得最漂亮的是國有體系不斷地組合資本，組合資源，拿這些資源用政策體制優(yōu)勢(shì)拿到上市資格。當(dāng)時(shí)我們?cè)谔接懭绾螌⑵滢D(zhuǎn)化為一個(gè)產(chǎn)業(yè)化的公司，我們給他們做了三年顧問。老老實(shí)實(shí)做一個(gè)產(chǎn)品是中國普遍的過程，而中國超常規(guī)發(fā)展的企業(yè)大部分是資本運(yùn)作的結(jié)果。國有股減持階段，有人判斷使中國股市進(jìn)入漫漫熊市?，F(xiàn)在證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管，而且散戶的博弈能力也絕對(duì)不比大戶差。突然說發(fā)50幾個(gè)億，股市就掉了，政府說限制發(fā)行了，股價(jià)又回去了，當(dāng)時(shí)所有人的投機(jī)行為是政策投機(jī)行為。中國資本市場(chǎng)90年代初的時(shí)候是供求失衡的炒作。所以他一年5000萬預(yù)算，養(yǎng)活80多個(gè)人，成立君安研究所。所以一定要比利率高一點(diǎn)的分紅，才算正常的好的上市公司。比較兩種資本市場(chǎng)，中國資本市場(chǎng)從一個(gè)縱向的過程看到底應(yīng)該如何認(rèn)識(shí)？思考解決思路我認(rèn)為現(xiàn)在應(yīng)從一個(gè)特定角度去看。因此現(xiàn)在中國的股市是一個(gè)非常不正常的股市。股評(píng)家?guī)椭舴治觯稍u(píng)家說你看那家大戶在進(jìn)貨，進(jìn)完貨后他要拉高，現(xiàn)在進(jìn)是最好的時(shí)候，等人家都進(jìn)完了，說哪支哪支股票已差不多了，拉高到一定的程度你就跑。看完這種資本市場(chǎng)后再看中國市場(chǎng)在干什么?第二節(jié)：中國資本市場(chǎng)的基本現(xiàn)狀背景情況中國資本市場(chǎng)有一個(gè)非常奇怪的現(xiàn)象。然后把大量的過剩資本引進(jìn)來，大量的資本進(jìn)入你這個(gè)領(lǐng)域，把產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過來。什么叫資本運(yùn)作？資本運(yùn)作說到底是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)引導(dǎo)的功效，作是反映大量的資金在整個(gè)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過剩的條件下的有目的地流動(dòng)。開放基金如不是在股市上交易，你如果放到里面，沒有掙到錢就可以將錢要回來。這時(shí)產(chǎn)業(yè)分析師告訴你哪家最有希望，這家公司的股市馬上就上來了。他們的競(jìng)爭(zhēng)不是以投機(jī)的方式判斷這個(gè)股市什么時(shí)候熱，為什么要投資，他全部是基于對(duì)這個(gè)公司以及這個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度分析和專業(yè)預(yù)測(cè)。沒有產(chǎn)業(yè)分析師分析的企業(yè)是一定要死掉的企業(yè)。海事的評(píng)論在新加坡有兩個(gè)人最棒，這兩個(gè)人在爭(zhēng)大牌機(jī)構(gòu)投資者，讓機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注其結(jié)論，按其結(jié)論投資。我們對(duì)此有一個(gè)特別深的體會(huì)，知道了規(guī)范的資本市場(chǎng)在干什么，在競(jìng)爭(zhēng)什么。中國資本市場(chǎng)現(xiàn)狀與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型 李 肅 先生和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢公司執(zhí)行董事長資深并購重組專家、著名管理咨詢顧問目錄第一章：中國資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀第一節(jié)：國外資本市場(chǎng)的情況第二節(jié)：中國資本市場(chǎng)的基本現(xiàn)狀第二章：中國資本運(yùn)營的5大要素結(jié)構(gòu)第一節(jié)：資本市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)整合相結(jié)合第二節(jié)：資本市場(chǎng)資源能力的結(jié)合第三節(jié)：資本市場(chǎng)與管理能力的結(jié)合第四節(jié)：資本市場(chǎng)與國際市場(chǎng)的關(guān)系第五節(jié)：資本市場(chǎng)與融資技術(shù)的關(guān)系第三章：中國資本市場(chǎng)的三大投資機(jī)遇第一節(jié)：中國上市公司的股權(quán)具有重大的投資價(jià)值第二節(jié)：如何尋求有組合要素能力的人，對(duì)這些人和公司進(jìn)行投資第三節(jié)：如何利用國際一體化對(duì)中國的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行把握第一章：中國資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀實(shí)戰(zhàn)案例第一節(jié)：國外資本市場(chǎng)的情況我們最近和中遠(yuǎn)做一個(gè)項(xiàng)目，要將修船產(chǎn)業(yè)整合后到新加坡做。我們和中遠(yuǎn)的代表團(tuán)跑到新加坡現(xiàn)代化的市場(chǎng)，在那兒和金融律師，把投資銀行如匯豐，新加坡發(fā)展銀行，以及交易所，政管部門全部拜訪了一遍。大牌產(chǎn)業(yè)分析師是十年不斷研究相關(guān)產(chǎn)業(yè)，并預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)高峰、低谷，預(yù)測(cè)海事哪家公司該好，是否應(yīng)投資，以十年不敗為基準(zhǔn)，反映出了他們頂尖的素質(zhì)。觀點(diǎn)中遠(yuǎn)的上市公司半死不活是因?yàn)闆]有產(chǎn)業(yè)分析師關(guān)注他們。而最好的公司一定要引起最好的產(chǎn)業(yè)分析師的注意，這些最大牌的產(chǎn)業(yè)分析師引領(lǐng)資產(chǎn)的流向。即誰能把資本引導(dǎo)動(dòng)，他們講的案例非常生動(dòng)，在哪個(gè)年代所有人不關(guān)注哪個(gè)產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，大牌產(chǎn)業(yè)分析師告訴他們，海事領(lǐng)域哪些產(chǎn)業(yè)正在興起，所有機(jī)構(gòu)都要關(guān)注這個(gè)產(chǎn)業(yè)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)就熱了，大家就在這個(gè)產(chǎn)業(yè)里找資金。很多散戶是將錢交到開放式基金來運(yùn)作。資本的流動(dòng)實(shí)際在幫助大規(guī)模產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。進(jìn)入成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候資本是大量過剩的，就看誰有最好的產(chǎn)業(yè)概念，讓這些最好的產(chǎn)業(yè)分析師去發(fā)現(xiàn)，挖掘、傳播。這種結(jié)合點(diǎn)在規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，實(shí)際是以行為為主導(dǎo)，投機(jī)行為為輔助，因?yàn)槭裁礀|西最好是有最好的產(chǎn)業(yè)分析師分析的。只要那個(gè)莊家進(jìn)去了，我就不進(jìn)去了。股評(píng)家天天搞消息，歷史怎么做，什么時(shí)候是出貨的規(guī)律，所以最后都是散戶掙到小錢，大家掙不到大錢造成行情上漲也掙不到錢，行情往下跌，得到就往外跑。所謂一波波技術(shù)潮，都是莊家煽起來的，企業(yè)真正的素質(zhì)他們不管，只是以投機(jī)行為為主導(dǎo)的市場(chǎng)。因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國資本短缺，所有人都在爭(zhēng)，黑市利率很高，公開的利率是10％左右。我們董事長是金融界最大的大家，作為君安證券研究所的所長，最先提到要打倒股評(píng)家，股評(píng)家有極強(qiáng)的投機(jī)性，帶領(lǐng)散戶進(jìn)行投機(jī)。我們一直在研究中國資本市場(chǎng)。政府到底放多大盤子，發(fā)多少新股都會(huì)影響。在目前的條件下，這種操縱時(shí)代也正在逐漸減退其操縱能力。最近幾家大的資本投資者已退了出來。在中國通過產(chǎn)品運(yùn)作成為暴富的企業(yè)從目前的資料還沒有看到。我們?nèi)チ酥笳勔僭煲粋€(gè)產(chǎn)業(yè)化的華源，這個(gè)產(chǎn)業(yè)沒有基礎(chǔ)，如何利用資本市場(chǎng)認(rèn)真再造華源資源，否則就是一個(gè)空殼，是一個(gè)架子，評(píng)房地產(chǎn)投機(jī)，對(duì)外貿(mào)易投機(jī)都無法做。做了四個(gè)公司，后來又收購一個(gè)公司搞華源醫(yī)藥，研究生命科學(xué)。他從中國的傳統(tǒng)體制出來，非常清楚地知道大部分的資源是被地方政府條塊分割在政府手中。他稱之為北京人的創(chuàng)意，上海人的算帳。一下出來十個(gè)上市公司，最近又出七、八個(gè)，他現(xiàn)在當(dāng)?shù)诙蠊蓶|也不怕，包括北京中燕等等很多家都被他把握住。因此在變動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，可以把握和不可以把握的東西很多。我給他們做過局部顧問，對(duì)資本市場(chǎng)的理解，對(duì)上市公司用什么方式把這個(gè)產(chǎn)業(yè)概念編全，把大資本拿過來，把股市推高，再融資，這套技