【正文】 內(nèi)交易，是指證券交易所證券集中交易的人，主要是證券集中競(jìng)價(jià)交易的活動(dòng)。委托期限長(zhǎng)可增加成交可能性，節(jié)省一次次排隊(duì)辦委托的時(shí)間。投資者可根據(jù)股票市價(jià)的行情波動(dòng)和自己買（賣）股票所確定的委托價(jià)格來(lái)選擇委托有效期。根據(jù)上海和深圳證券交易所規(guī)定委托有效期分為當(dāng)日有效期和5日有效兩種。l 委托的價(jià)格范圍較大，某一價(jià)格以下（包括某一價(jià)格在內(nèi)）所有的價(jià)格都在委托指令的范圍內(nèi)。市價(jià)委托在證券交易所的競(jìng)價(jià)買賣順序中最優(yōu)先；在同樣都是采取市價(jià)委托的情況下，委托時(shí)間在前的優(yōu)先。根據(jù)上海、深圳證券交易所規(guī)定，進(jìn)入交易所委托交易的數(shù)額必須是整數(shù)委托?！敖桓顟{單”中的主要內(nèi)容有：l 委托單號(hào)（即為股東編號(hào)）、申報(bào)時(shí)間l 電腦編號(hào)（即反映當(dāng)日第幾筆成交的順序號(hào)）l 申請(qǐng)編號(hào)（場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人在自己席位上的電腦終端向交易所主機(jī)申報(bào)買賣的順序號(hào)）l 公司名稱l 經(jīng)紀(jì)人號(hào)l 成交日期l 成交時(shí)間l 成交證券l 成交數(shù)量l 成交價(jià)格l 成交金額l 標(biāo)準(zhǔn)傭金l 印花稅l 過(guò)戶費(fèi)用l 應(yīng)收（付）金額l 經(jīng)辦簽章其中傭金過(guò)戶費(fèi)上海證券交易所規(guī)定買賣成交雙方委托人均需向證券商交納，傭金起點(diǎn)為5元，上海市內(nèi)買賣股票為成交金額的5‰，市外委托買賣股票為成交金額的6‰；過(guò)戶費(fèi)起點(diǎn)為1元，按成交股票面額的1‰計(jì)算。當(dāng)場(chǎng)內(nèi)競(jìng)價(jià)結(jié)束后，首先在證券交易所內(nèi)進(jìn)行一級(jí)清算，即證券交易的中介人依據(jù)“場(chǎng)內(nèi)成交單”將證券商之間買賣股票的種類數(shù)量和價(jià)款分別予以軋抵，其應(yīng)收、應(yīng)付的股票和差額在事先約定的時(shí)間內(nèi)，在證券商的清算帳戶上進(jìn)行劃撥，辦理交割。一旦交易所電腦主機(jī)處理成交，就即向成交雙方的證券商發(fā)出信號(hào)通知成交成果，成交雙方必須立即至中介人經(jīng)紀(jì)人處在“場(chǎng)內(nèi)成交單”上簽蓋印章，并取回回執(zhí)聯(lián)，場(chǎng)內(nèi)競(jìng)價(jià)結(jié)束。l 申報(bào)輸入。證券商在交易所的申報(bào)競(jìng)價(jià)方式主要有3種：I. 口頭申報(bào)競(jìng)價(jià)；II. 填單申報(bào)競(jìng)價(jià)；III. 計(jì)算機(jī)終端申報(bào)競(jìng)價(jià)。（2） 證券商受理。委托單上包括委托人姓名、股票代號(hào)、委托人（投資者）想買入或賣出的股票名稱、數(shù)量、價(jià)格、委托有效期限等內(nèi)容。交叉交易是以大宗買賣為前提的，因此，個(gè)人投資者參與的事例很少，參與的大多是企業(yè)公司、銀行、信托投資公司等機(jī)構(gòu)投資者，因此可以說(shuō)交叉交易的頻度是觀察機(jī)構(gòu)投資者動(dòng)向的一個(gè)晴雨表。19. 什么是交叉交易？股票的交叉交易是指同一證券公司，同時(shí)買進(jìn)和賣出同一品種的股票，在交易所市場(chǎng)使交易成立的買賣方法。通過(guò)高價(jià)賣出，低價(jià)買進(jìn)賺取差額利潤(rùn)。當(dāng)投資者對(duì)股價(jià)未來(lái)走勢(shì)看好，預(yù)計(jì)某種股票價(jià)格指數(shù)回上升時(shí)，可通過(guò)期貨交易所的價(jià)格是通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)按購(gòu)買（或出售）時(shí)的實(shí)際指數(shù)加減一個(gè)差額成交的。如果股票出售后不是下跌而是上漲，那么買主就要遭受損失。因此，只有在股票行情走勢(shì)看漲，而且把握程度相當(dāng)高時(shí)，投資者才愿意做保證金買入交易。保證金信用交易可以分為保證金買入交易和保證金賣出交易兩種。購(gòu)買期權(quán)的主要目的是為了減少風(fēng)險(xiǎn)損失，提高投資效益。對(duì)于期權(quán)購(gòu)買者來(lái)說(shuō)，“期權(quán)合約”賦予他的是買入或賣出股票的權(quán)利，他可以在合約規(guī)定的期限以內(nèi)的任何時(shí)候行使這個(gè)權(quán)利，也可以到期不執(zhí)行任其作廢。由于股票期貨交易由成交到交貨相隔一段時(shí)間，因各種原因可能引起股票價(jià)格漲落，這就為股票買空賣空創(chuàng)造了條件。（2） 期貨交易。股票的現(xiàn)貨交易又叫現(xiàn)金現(xiàn)貨交易。零數(shù)交易是指成交量少于一個(gè)交易單位的交易。12. 什么是整數(shù)交易和零數(shù)交易？整數(shù)交易是指證券交易所上市的股票每次成交額不得少于一個(gè)規(guī)定的交易單位或基數(shù)。（2） 普通日交易。店頭交易亦稱“柜臺(tái)交易”，是指證券公司之間、證券公司與顧客之間在證券交易所外某一固定場(chǎng)所進(jìn)行的股票交易。場(chǎng)外交易的特點(diǎn)是：l 能為一些不能上市的，但有發(fā)展前途的中小企業(yè)籌措資金；l 為投資者提供了很有吸引力的投資對(duì)象；l 提高了中小企業(yè)的社會(huì)信譽(yù)；l 手續(xù)簡(jiǎn)便。場(chǎng)內(nèi)交易的股票，只限于上市股票，由于上市股票發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)情況要向投資者公開(kāi)，故而使投資者有一種安全感。如：期權(quán)交易、墊頭交易、指數(shù)期權(quán)交易、交叉交易等。信息情報(bào)費(fèi)開(kāi)支包括為分析股票市場(chǎng)行情，股票上市公司經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況，廣泛搜集有關(guān)信息、情況資料所發(fā)生的費(fèi)用開(kāi)支和為搜集、儲(chǔ)存、分析股票行情信息所添置的通訊設(shè)備、個(gè)人微機(jī)等所花費(fèi)的資金。為此，上海證券交易所規(guī)定，要提領(lǐng)實(shí)物的投資者要交納相當(dāng)于委托買賣傭金50%的費(fèi)用，相反，如不提取實(shí)物，證交所則代投資者免費(fèi)保管。凡記名證券成交后都要辦理過(guò)戶手續(xù)。根據(jù)上海證券交易所的規(guī)定：市內(nèi)委托買賣股票傭金按5‰計(jì)收；市外委托買賣股票傭金按6‰計(jì)收，起點(diǎn)金額為5元。股票價(jià)款=委托買入成交單位*成交股數(shù)l 交易費(fèi)用。當(dāng)投資者打算進(jìn)行投資時(shí)面臨著多種選擇，如選擇了股票投資，就必然放棄其他的投資，即放棄了從另外的投資中獲取收益的機(jī)會(huì)，這種因血案則股票投資而只好放棄別的投資獲利機(jī)會(huì)，就是股票投資的機(jī)會(huì)成本。收入收益是指股票投資者以股東身份，按照持股的份額，在公司盈利分配中得到的股息和紅利的收益。由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是同時(shí)影響整個(gè)股票市場(chǎng)價(jià)格的，它無(wú)法通過(guò)任何技術(shù)處理的辦法來(lái)分散其風(fēng)險(xiǎn)性影響，因此系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。將上述幾種風(fēng)險(xiǎn)綜合起來(lái)，股票投資風(fēng)險(xiǎn)可分為可分散風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)和總風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)范疇。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源歸納起來(lái)主要是以下兩方面：l 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如果某種股票的Beta系數(shù)小于1，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)水平。然而，各股票上市公司自身的情況不同，因此系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)各種股票的影響程度又是不一樣的。心理風(fēng)險(xiǎn)是指投資者的心理變化對(duì)股價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生的影響。政治風(fēng)險(xiǎn)是指足以影響股價(jià)變動(dòng)的國(guó)內(nèi)外政治活動(dòng)以及政府的政策、措施、法令等。股票投資資本風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在股票投資中面臨著投資資本遭受損失的可能性。股票投資風(fēng)險(xiǎn)包括兩部分內(nèi)容：（1） 股票投資收益風(fēng)險(xiǎn)。6. 深圳證券交易所的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)是怎樣的？深圳證券交易所是我國(guó)自新中國(guó)成立以來(lái)所建立的第二家證券交易所，于1989年11月15日開(kāi)始籌建，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)將于1991年7月3日正式營(yíng)業(yè)。（4） 職能部門。（2） 理事會(huì)。上海證券交易所的主要業(yè)務(wù)功能如下：（1） 組織管理上市證券；（2） 提供證券集中交易場(chǎng)所；（3） 辦理證券集中交易的清算交割和證券集中過(guò)戶；（4） 提供證券市場(chǎng)信息；（5） 辦理中國(guó)人民銀行許可或委托的其他業(yè)務(wù)。股票交易根據(jù)不同的時(shí)間分為現(xiàn)貨交易和期貨交易。第四市場(chǎng)是指機(jī)構(gòu)投資人或經(jīng)紀(jì)人自行進(jìn)行場(chǎng)外交易所形成的市場(chǎng)。店外市場(chǎng)是指上市股票在證券交易所與店頭市場(chǎng)之外進(jìn)行股票交易的市場(chǎng)。店頭市場(chǎng)是指柜臺(tái)交易市場(chǎng)。股票市場(chǎng)的股票交易按其交易場(chǎng)所不同可分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)與場(chǎng)外交易市場(chǎng)。它在結(jié)構(gòu)上分為股票發(fā)行市場(chǎng)和股票交易市場(chǎng)。公司股東權(quán)益總額的帳面價(jià)值，就是股東權(quán)益各帳戶余額的總和，即公司資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)總額減流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債總額所得的財(cái)產(chǎn)凈值。特別是增發(fā)的股票，原股票已有市場(chǎng)價(jià)格，因而更應(yīng)參考股市價(jià)格。（2） 發(fā)行價(jià)格。（1） 面值。股票投資知識(shí)1. 什么是股票？什么是人民幣特種股票？股票是股份公司簽發(fā)的證明股東按其所持有股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的書面憑證。2. 股票價(jià)格有哪些特點(diǎn)？我們通常所說(shuō)的股票價(jià)格是指股票在證券市場(chǎng)上買賣時(shí)的價(jià)格，也稱股票市價(jià)或股票行市，是股市交易中最牽動(dòng)人心的東西。因此有的股票就干脆不標(biāo)明股票票面金額，每股只代表公司資本的一股份額，這種股票即無(wú)面額股票，以利公眾購(gòu)買。如果股票市場(chǎng)需求量大，那么，就可以將發(fā)行價(jià)格訂得高于票面價(jià)格，稱之為“溢價(jià)發(fā)行”；反之則以低于票面價(jià)格發(fā)行稱之為“折價(jià)發(fā)行”或“減價(jià)發(fā)行”。它大體反映股票所代表的公司資產(chǎn)。即：普通股每股股票帳面價(jià)值=公司凈資產(chǎn)/普通股總股數(shù)l 如果公司發(fā)行各種股票，就要先確定應(yīng)屬于優(yōu)先股的權(quán)益，然后用公司凈資產(chǎn)減去優(yōu)先股的總面值除以普通股總股數(shù)，便可算得普通股的每股帳面價(jià)值，即：普通股每股股票帳面價(jià)值=（公司凈資產(chǎn)—優(yōu)先股總面值）/普通股總股數(shù)3. 什么是股票市場(chǎng)？股票市場(chǎng)是進(jìn)行股票發(fā)行和交易的市場(chǎng)。它將發(fā)行市場(chǎng)已發(fā)行的股票，通過(guò)不斷的交易進(jìn)行易主，使其保持流通性和具有活力。場(chǎng)外交易市場(chǎng)根據(jù)其是否具有固定交易場(chǎng)所又可分為店頭市場(chǎng)和店外市場(chǎng)。所謂“凈價(jià)基礎(chǔ)”就是不收取傭金。第三市場(chǎng)是指非交易所會(huì)員從事上市股票大筆交易所形成的市場(chǎng)。證券交易所交易的一般做法為：由證券商接受股票投資者買賣股票的委托，然后利用電腦終端（或電話）將股票投資者的委托指令傳輸給其場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人，由其場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人具體執(zhí)行，交易成交后，接受委托的證券商把記有買賣品種、數(shù)量單價(jià)、委托傭金、印花稅、過(guò)戶費(fèi)，交易金額等內(nèi)容的交割單交給委托人，并按規(guī)定的形式進(jìn)行股票與現(xiàn)金的交割；柜臺(tái)交易的一般做法是：股票投資者之間的股票交易通過(guò)證券機(jī)構(gòu)的證券交易柜的委托買賣進(jìn)行。上海證券交易所按照國(guó)際通行的會(huì)員制方式組成，為非盈利性事業(yè)法人。凡經(jīng)中國(guó)人民銀行及其一級(jí)分行批準(zhǔn)，在上海市內(nèi)可經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，承認(rèn)《上海證券交易所章程》，資本金在100萬(wàn)人民幣以上，有連續(xù)兩年以上的證券經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，有符合中國(guó)人民銀行規(guī)定的組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員，并按規(guī)定交納會(huì)員費(fèi)用，經(jīng)上海證券交易所批準(zhǔn)并報(bào)中國(guó)人民銀行和上海市人民銀行核準(zhǔn)，均可成為上海證券交易所的會(huì)員?？偨?jīng)理為上海證券交易所的法定代表人，由理事會(huì)聘任，任期3年。上海證券交易所會(huì)員向交易所交納的費(fèi)用主要有：席位費(fèi)，兼營(yíng)或?qū)I(yíng)自營(yíng)者為30萬(wàn)元，專營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)者15萬(wàn)元；清算交割準(zhǔn)備金，兼營(yíng)的20萬(wàn)元，專營(yíng)自營(yíng)或?qū)I(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的10萬(wàn)元；進(jìn)場(chǎng)年費(fèi)，兼營(yíng)或?qū)I(yíng)自營(yíng)業(yè)務(wù)者為5萬(wàn)元，專營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)者為1萬(wàn)元。7. 股票投資有哪些風(fēng)險(xiǎn)？股票投資風(fēng)險(xiǎn)是指股票投資中不能獲得投資收益、投資本錢遭受損失的可能性。（2） 股票投資資本風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、心理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等：a) 政治風(fēng)險(xiǎn)。c) 心理風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素包括投機(jī)者的投機(jī)性操作、股市的強(qiáng)弱變動(dòng)趨勢(shì)、股價(jià)循環(huán)、信用交易和證券主管部門對(duì)股票市場(chǎng)的限制性規(guī)定。如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況相一致，那么這種股票的Beta系數(shù)也等于1，如果某種股票的Beta系數(shù)大于1，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)程度大于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)水平。在一般情況下非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自股票上市公司內(nèi)部。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的資金困難引起的風(fēng)險(xiǎn)。（2） 不可分散風(fēng)險(xiǎn)。以上所述，可用下圖表示：