familyoffice理念-全文預(yù)覽
【正文】 nskilda Bank，SEB)。二戰(zhàn)后，該家族在非洲、中歐、東歐的相當(dāng)一部分資產(chǎn)被當(dāng)?shù)卣畤谢?；并且上世紀(jì)80年代，該家族在法國的銀行被政府國有化，家族的實力受到一定影響。調(diào)查樣本分布來源：Preqinn 28%的家族辦公室已經(jīng)有超過20年的投資經(jīng)驗，也有三分之一的家族辦公室從2000年才進(jìn)入私募投資領(lǐng)域PE投資經(jīng)驗來源：Preqinn 28%的家族辦公室配置在PE上的比例高于他們的資產(chǎn)配置目標(biāo)，而另36%的家族辦公室低于他們的資產(chǎn)配置目標(biāo)PE資產(chǎn)配置狀況來源：Preqinn 對于配置在PE上資金的表現(xiàn)，65%的家族辦公室認(rèn)為符合他們的預(yù)期，另外有19%的認(rèn)為超過了他們的預(yù)期，當(dāng)然還有16%的家族辦公室認(rèn)為2009年困難的環(huán)境使得PE投資沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)投資PE表現(xiàn)來源：Preqin 家族辦公室PE投資特點n 只有投資頂尖的PE才能獲得可觀的收益n 偏愛 buyout fund，因為這類PE收益率較高，而且這項投資能夠使他們參與管理，符合他們投資entrepreneurial investments的要求家族辦公室投資PE的類型來源：IMD/EVCAn 對buyout fund的期望收益相對來說也高，房地產(chǎn)REIT相對來說偏低，經(jīng)常把它當(dāng)做實物資產(chǎn)，VC市場收益最高，但是歐美VC市場難以進(jìn)入不同PE類型期望收益率來源：IMD/EVCAn 家族辦公室更加原意與新GP合作家族辦公室與新GP合作意愿來源：Preqinn 家族辦公室在選擇GP時最看重過往業(yè)績和以往PE圈的投資經(jīng)驗家族辦公室選擇GP的標(biāo)準(zhǔn)來源：Preqinn 家族辦公室的首要任務(wù)是保證資金的安全，他們對當(dāng)期收益的需求并不高，這就決定了家族辦公室需要與GP建立長期合作關(guān)系，并且保持頻繁的溝通以確保資金的安全。通常家族辦公室不會自己處理所有的業(yè)務(wù)。為了區(qū)分家族辦公室業(yè)績的好壞，Wharton把五年回報率6%作為區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)。拉丁美洲高凈值投資者的資產(chǎn)中，私募投資約占25％，傳統(tǒng)的債券約占1/3，主要是美國的離岸債券。另外，亞太地區(qū)高凈值投資者的資產(chǎn)中，離岸資產(chǎn)約占28％。根據(jù)胡潤百富榜的數(shù)據(jù)，截止2009年2月10日，《2008胡潤百富榜》排名前20位富裕家族/個人上市公司部分財富縮水幅度最高達(dá)到了80%n 多元化資產(chǎn)配置的家族在此次金融危機中受到的沖擊相對單一配置的家族基金較小。資產(chǎn)的地域分布雖然在平均重要性上排第三，但是波動大，特別是做房地產(chǎn)生意的家族認(rèn)為地域分散并不重要。報告主要分三部分：家族成員樹、家族會議議程和家族決策過程家族治理報告樣本來源：GenSpringn 財產(chǎn)繼承財產(chǎn)繼承計劃家族辦公室將在分析原有的財產(chǎn)繼承計劃基礎(chǔ)上進(jìn)行優(yōu)化，保證在與原計劃目標(biāo)一致的前提下盡量減少賦稅、法律等問題。顧問可以使用投資組合跟蹤軟件，在投資組合偏離了原有的資產(chǎn)配置方案時獲得提示。這樣就可以得到一份全面的建議，其中總結(jié)了資產(chǎn)配置信息，以及為滿足客戶需求而推薦的所有財務(wù)解決方案。隨后，理財顧問通常會利用調(diào)查問卷，向客戶詢問一系列與風(fēng)險相關(guān)的問題，評估客戶對風(fēng)險的容忍度。n 多家族辦公室與一般模式的多家族辦公室一致。n 有限成員單一家族辦公室這類辦公室為一個家族的多人服務(wù)，而且輩分相近。顯然，多家族辦公室對財富規(guī)模的要求也相應(yīng)降低，財富在1000萬至1500萬美元之間的家族就可以考慮雇傭多家族辦公室。同時，他們知道需要分散投資，需要在全球各地，尤其是快速增長的市場進(jìn)行投資。逐漸地，他們最終選擇的產(chǎn)品將是他們能夠了解的產(chǎn)品。他們亦期望，顧問及財富管理公司能根據(jù)他們實際的風(fēng)險承受能力，設(shè)立切合實際及適當(dāng)?shù)耐顿Y目標(biāo)。他們對對沖基金沒有興趣，重視離岸銀行業(yè)關(guān)系。認(rèn)為必要時，更愿意更換理財服務(wù)者，一旦認(rèn)為他們有不道德行為，還會提起訴訟 客戶的地區(qū)性差異n 北美北美的客戶更偏愛非傳統(tǒng)性投資，有著更多元的經(jīng)理人關(guān)系，更喜歡設(shè)立家族辦公室，而對個人與其商業(yè)經(jīng)營上的財富的結(jié)合沒有興趣。n 二十一世紀(jì)家族辦公室的形式越來越多樣化，它們可提供的金融服務(wù)也越來越廣泛，同時也能超越純金融服務(wù)領(lǐng)域，提供繼承人計劃、家族分支或代與代之間的爭端調(diào)解、針對后代的投資事務(wù)指導(dǎo)以及各類秘書服務(wù)。家族辦公室受雇于富豪家族，發(fā)揮專業(yè)技能打理他們的巨額財產(chǎn)，處理投資管理、稅務(wù)規(guī)劃、慈善捐贈、信托和相關(guān)法律事宜，確保家族財富的永續(xù)傳承，是比私人銀行更高端的理財服務(wù)形態(tài)。 Confidential家族辦公室行業(yè)內(nèi)部研究 家族辦公室的定義家族辦公室是指專為某一個富豪家族提供綜合財富管理服務(wù)的專業(yè)團(tuán)隊，通常包括來自財務(wù)顧問、律師、注冊會計師、投資經(jīng)理、證券經(jīng)紀(jì)、保險經(jīng)紀(jì)、銀行、信托等領(lǐng)域經(jīng)驗豐富的專才。Co.，專門負(fù)責(zé)管理洛克菲勒家族規(guī)模龐大的資產(chǎn)，這是世界上第一個真正意義的家族辦公室(Family Office)。而多家族辦公室大約有150個，管理著4000億美元的資產(chǎn)，每一家管理的資產(chǎn)范圍是3600萬美元至520億，平均5150萬美元 家族辦公室的客戶規(guī)模及特征 家族辦公室的客戶規(guī)模n 定義金融資產(chǎn)3000萬美元以上的家族為家族辦公室的客戶n 2009年客戶數(shù)量9萬人，%，%n 主要分布于歐美國家及日本中國2009年富裕人士（100萬美元）分布來源：2010年全球財富報告 家族辦公室的客戶特征n 對理財表現(xiàn)得越來越成熟，但有時也與大眾投資者犯同樣的錯誤，如過度追求業(yè)績，過多冒險，以及投資組合分散不足等n 客戶的需求日益成熟和復(fù)雜，可供其選擇的產(chǎn)品和服務(wù)也更多樣和復(fù)雜，而同時，他們的時間卻越來越不足，只能有較少的時間用于理財n 客戶服務(wù)質(zhì)量、保密性和安全性是客戶選擇理財服務(wù)者的重要因素n 對非傳統(tǒng)投資越來越感興趣，也在風(fēng)險與收益的透明度上要求更高n 對不能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的理財服務(wù)者很少容忍，不管他們是服務(wù)較差、投資業(yè)績欠佳還是報告上存在缺陷。n 中東中東的客戶更關(guān)注不動產(chǎn)和本金保障產(chǎn)品，他們也在戰(zhàn)術(shù)層面管理自己的資產(chǎn)，即規(guī)律性地轉(zhuǎn)換其資產(chǎn)類別。 金融危機后客戶的新特點n 有價值的建議隨著投資者越來越了解所擁有的投資選擇，他們?nèi)找嫫谕@得“專業(yè)”或“獨立”的投資建議，并會通過其他來源（包括同類投資者、互聯(lián)網(wǎng)及其他研究數(shù)據(jù)），驗證顧問及財富管理公司提供的建議。由于在危機期間信息不足，富裕人士對投資價值的實時情況缺乏，經(jīng)過這次危機，他們也會要求財富管理公司提供更詳細(xì)的報告及提高數(shù)據(jù)更新的頻率。例如，許多富?？蛻舴浅?dān)心股市投資，希望限定下跌風(fēng)險。家族企業(yè)管理隨著家族企業(yè)的擴大，家族人數(shù)的增多，企業(yè)內(nèi)部復(fù)雜的權(quán)利和利益關(guān)系需要協(xié)調(diào)，而這些都不是銀行等外部機構(gòu)可以做到的，家族辦公室的作用日益重要家族財富聚集隨著家族成員個人財產(chǎn)的增加，將家族所有財產(chǎn)聚集起來進(jìn)行統(tǒng)一管理就顯得尤為必要，一方面能夠增強討價還價的能力壓低價格，另一方面可以相互協(xié)調(diào)減少沖突，出于私密性的考慮家族辦公室是最好的選擇立場角度家族辦公室的獨立性和私密性，將會吸引越來越多私人銀行的客戶轉(zhuǎn)向家族辦公室，以確保家族的利益不受侵害n 亞洲家族辦公室發(fā)展趨勢預(yù)測2008年至20
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