投資協(xié)議關(guān)鍵條款：4個常見風(fēng)險、5個重要條款-全文預(yù)覽
【正文】 款又稱為對賭協(xié)議。投多少錢占多少股，最終都是雙方博弈的結(jié)果。先說第一種，公司如果以增加注冊資本方式引進(jìn)新投資者，如果投資人沒有認(rèn)購公司新增資的股權(quán)，那么投資人的股份會被稀釋了，舉一個例子，公司注冊資本金是100萬，我有十萬，我占10%的股權(quán)，如果公司現(xiàn)在注冊資本金增加到200萬，我還想有10%的股權(quán)，我必須得認(rèn)購新增資的股份，否則的話，我之前10%的股權(quán)就被稀釋成了5%了。那么投資人不會這樣認(rèn)輸啊，董事會安排人跟沒安排人有什么區(qū)別呢，所以呢他會向企業(yè)家索要一票否決權(quán)，既然控制不了董事會那么我會對董事會所作出的一些事項具有一票否決權(quán)，也就是說，董事會想要通過什么方案必須經(jīng)過我的同意，我不同意那么這項方案就通過不，是不是變相的控制了公司的董事會啊。舉個例子，股東會相當(dāng)于人民代表大會，董事會相當(dāng)于國務(wù)院。這也只是一個參考值，在實際操作中，最終期權(quán)值的確定和CEO以及公司的實力直接相關(guān)，體現(xiàn)的是你對公司實力的自信程度和實際談判能力。條款往往會這樣約定：經(jīng)各方同意，在本次增資完成后，乙方所持有的20%25%公司股權(quán)系為未來實施公司員工持股計劃（也就是“ESOP”）預(yù)留股權(quán)。所以我們建議，在Termsheet里要約定：投資人打款與創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行工商變更同步進(jìn)行。在我國，工商變更是一個非常不標(biāo)準(zhǔn)的流程，各地各區(qū)的工商變更時間和流程都不一樣，如果一切順利，最快的話也要20天才能完成。所以針對這個條款，我們建議，給在Termsheet里要對盡職調(diào)查設(shè)立一個期限，要求投資人的盡職調(diào)查最晚也要在2個月內(nèi)完成，如果在期限內(nèi)盡職調(diào)查沒有結(jié)束，則任何一方都有權(quán)解除本協(xié)議。我在此列舉4個非常常見的、對創(chuàng)業(yè)者不利的條款：第一個條款：投資人滿意條款。所以創(chuàng)業(yè)者在簽訂之前，最好能找一個投融資領(lǐng)域內(nèi)比較有經(jīng)驗的融資法律顧問把把關(guān)，把相關(guān)的風(fēng)險點都提示出來。所以投資協(xié)議的簽署是投資人與企業(yè)家的雙方博弈的結(jié)果，一旦簽署將會約束雙方的行為。這對企業(yè)家來說風(fēng)險太大了，因此越來越多的企業(yè)家將目光鎖定了股權(quán)融資。我國的主要融資方式有兩種，第一種是債券融資，第二種股權(quán)融資，所謂的債券融資就是借債融資，債券融資的典型形式就是向銀行貸款，我們都知道，向銀行貸款銀行會要我們提供擔(dān)保、抵押，除此之外還會讓公司股東個人簽一份擔(dān)保協(xié)議，這就意味著如果企業(yè)破產(chǎn)，那么企業(yè)家就會用自己的資產(chǎn)還債，這樣很有可能就會賠的傾家蕩產(chǎn)。如果
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