合同線性化與線性化合同-全文預(yù)覽
【正文】 的支付合同，并對其線性化，考慮到這一參數(shù)線性合同系的不穩(wěn)定性，我們最終以無參數(shù)的線性合同來替代，從而更為接近現(xiàn)實(shí)中使用的合同。 考慮分別為14，15，16三種情形，簡單計算得到 ， ， ， 注意到，當(dāng)代理人隱瞞真實(shí)類型，按其他類型的代理人的合同生產(chǎn)，其效用低于選擇自身類型合同：比如類型，當(dāng)選擇獲得信息租金350，選擇獲得信息租金348，選擇獲得信息租金348，因此代理人傾向于選擇自身類型合同，而一旦選定，產(chǎn)量變動帶來的收益變動會被成本變動抵消，那么代理人就傾向于按委托人要求生產(chǎn)產(chǎn)出，這里即；另一方面，事后的不穩(wěn)定性體現(xiàn)在，代理人在選擇自身類型合同按委托人要求生產(chǎn)產(chǎn)出時，其效用低于選擇其他類型合同生產(chǎn)同樣產(chǎn)出，比如類型，當(dāng)選擇獲得信息租金350，選擇獲得信息租金352，選擇獲得信息租金352，即產(chǎn)出的變動影響了合同選擇的穩(wěn)定性。l 期望支付平衡（EP）另一個思路來自最小平方法，求殘差的最小平方 （13）由概率論的基本知識 詳見一般的概率論教材，《概率論與數(shù)理統(tǒng)計》，中山大學(xué)數(shù)學(xué)系編著，高教社：北京，1988，pp194，當(dāng)且僅當(dāng) （14）這也是我們將其稱為期望支付平衡的原因。實(shí)際上，由于轉(zhuǎn)移支付的凹性，給定產(chǎn)出不變，選擇其他代理人的線性合同是絕對占優(yōu)的，但是產(chǎn)出暴露了代理人的類型，使得他只能選擇真實(shí)類型的合同。對求一，二階導(dǎo)數(shù)可得，這意味著轉(zhuǎn)移支付對產(chǎn)出具有凹性，這一結(jié)果與Popova和Haubrich[10]（1998）的實(shí)證結(jié)論是一致的，那么一個直觀的想法就是用一組切線逼近轉(zhuǎn)移支付曲線來實(shí)現(xiàn)合同的線性化，有如下命題。 （9）對上式求導(dǎo)我們可以得到次優(yōu)產(chǎn)出的一階條件： （10）由于假設(shè)其滿足單調(diào)風(fēng)險率性質(zhì)，（10）式對求導(dǎo)可得到，這就表明次優(yōu)合同同樣具有單調(diào)性質(zhì)，能力越高，產(chǎn)量越高，同時也滿足了（7）式的二階條件。根據(jù)包絡(luò)定理可以得到 （7）為保證我們?nèi)〉玫氖亲畲笾?，二階條件要求，這一條件將在下面得到滿足。 假設(shè)：類型的分布函數(shù)滿足單調(diào)風(fēng)險率性質(zhì)（monotone hazard rate property），即。合同線性化在不對稱信息情況下，委托人面臨代理人逆向選擇與道德風(fēng)險問題，簡單的說，前者使得某種類型的代理人有動機(jī)冒充其他類型的代理人，通過選擇其他合同以獲利；后者影響代理人在選定的合同執(zhí)行過程中是否偷懶。委托人可以充分監(jiān)測代理人的努力程度，因此不必考慮激勵相容約束（IC），只需滿足參與約束（PC），那么委托人的規(guī)劃式為 （1） （2）容易驗(yàn)證，最優(yōu)配置下參與約束（PC）是緊的，那么我們可以將其代入（1）式，求得一階條件 （3）二階條件有假設(shè)可知，故充分必要條件成立。基準(zhǔn)模型 我們由一個簡單的完全信息模型開始，這一基準(zhǔn)模型來自Laffont和Martimort[9](2002)。國內(nèi)這一方面研究比較少見，羅大偉[7]等在二階多項式及二點(diǎn)分布條件下，以合同的曲率來判斷其凸凹性，但合同形式的假設(shè)過于苛刻。Scattle和Sung(1993)[2] ,(1997)[3]對其進(jìn)一步的完善，前者得出了應(yīng)用一階方法的充分必要條件，后者指出了假設(shè)不滿足時最優(yōu)解將不再具有馬爾可夫性質(zhì)。解決此問題的關(guān)鍵在于委托人必須給與代理人適當(dāng)有效的激勵，那么補(bǔ)償?shù)男问绞窃鯓拥模恳酝奈写砦墨I(xiàn)[1][6]表明，在具有特定的分布函數(shù)與符合嚴(yán)格的約束條件下，最優(yōu)的補(bǔ)償合同是線性的，換句話說，通常意義下的最優(yōu)合同應(yīng)該是非線性的。合同線性化與線性化合同張巍(東北財經(jīng)大學(xué) 大連
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1