華潤集團(tuán)資本運營分析報告3-全文預(yù)覽
【正文】 投資造資產(chǎn)可能省錢，但資金沉淀，財務(wù)效率極低。資產(chǎn)經(jīng)營使華潤的資產(chǎn)值和資金實力成倍增長，5年間華潤系上市公司稅前利潤增長了13倍，營業(yè)額增長了23倍第五階段：向規(guī)?；?jīng)營、系列化發(fā)展、專業(yè)化管理的目標(biāo)轉(zhuǎn)變1996年底，華潤董事會提出轉(zhuǎn)型目標(biāo)2000年6月華潤進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，整合為分銷、地產(chǎn)、科技以及策略性投資關(guān)鍵事件： 1984年12月，華潤集團(tuán)召開第二屆董事會，首次提出了“依靠內(nèi)地，立足香港，面向世界，把華潤辦成以貿(mào)易為主的多元化、國際化的大型企業(yè)”的經(jīng)營方針。隨著內(nèi)地改革開放，華潤集團(tuán)積極應(yīng)變，實現(xiàn)了以代理為主向自營貿(mào)易的轉(zhuǎn)變、以貿(mào)易為主向多元化的轉(zhuǎn)變、商品經(jīng)營向資產(chǎn)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，積極拓展了商品貿(mào)易、零售、房地產(chǎn)、倉儲運輸、基礎(chǔ)設(shè)施、能源、通訊、酒店、金融、保險、農(nóng)產(chǎn)品深加工等新的投資領(lǐng)域。 Co.）,成立于1938年。1938年，華潤（集團(tuán)）有限公司（前身為香港聯(lián)合行）成立1948年12月，香港聯(lián)合行更名為華潤公司第二階段：代理貿(mào)易向自主經(jīng)營貿(mào)易轉(zhuǎn)變（大約有10年的時間）1986年12月31日，中國華潤有限公司在北京成立1992年，華潤自營貿(mào)易額首次超過代理貿(mào)易額，標(biāo)志著華潤成功實現(xiàn)了由代理貿(mào)易向自主經(jīng)營貿(mào)易轉(zhuǎn)變第三階段：以貿(mào)易為主向?qū)I(yè)化經(jīng)營轉(zhuǎn)變到1995年底，華潤的投資和其他多元化收益以占毛利總額的51%，標(biāo)志著華潤集團(tuán)以完成了由貿(mào)易為主向?qū)I(yè)化發(fā)展的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型第四階段：由商品經(jīng)營向資產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)變1992年9月，永達(dá)利企業(yè)有限公司改名華潤創(chuàng)業(yè)有限公司，華潤集團(tuán)正式參與香港上市公司業(yè)務(wù)。公司準(zhǔn)備通過其下的上市公司經(jīng)營以上主要業(yè)務(wù)?；蛘叩盅?，馬上套回資金再度擴張，贏得時間；或者上市，通過資本市場產(chǎn)生新財富。具體操作模式：（一） 充分利用地方政府迫切重組國有資產(chǎn)的愿望，以發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟為口號，憑借自己香港上市公司的身份和先進(jìn)的管理經(jīng)驗以及強大的資本優(yōu)勢而贏得政府的支持 華潤收購重組ST吉發(fā)：充分利用政府資源，成功剝離不良資產(chǎn)，用2億資金購得一塊相對干凈的玉米深加工的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這一認(rèn)可給寧高寧一個杠桿，在資本市場和產(chǎn)業(yè)市場形成互動。 華潤集團(tuán)三家控股香港上市公司情況一覽表 單位為：億港元上市時間及方式上市融資金額上市以后融資金額華潤創(chuàng)業(yè)92年（買殼上市）華潤勵致94年（造殼上市）華潤置地96年（造殼上市）附注：（1）1992年，%股份的香港上市公司“永達(dá)利企業(yè)有限公司”注入了自己的4個貨倉，使股份升至51%，掌握了當(dāng)時正在破產(chǎn)清盤過程中的“永達(dá)利”的控制權(quán)，并易名為“華潤創(chuàng)業(yè)有限公司”（， “華潤創(chuàng)業(yè)”）（2）上市以后融資金額包括配股、銀行借款及債券（2）華潤多渠道和高頻率的籌集資金，為公司的重組和擴張?zhí)峁┐罅康默F(xiàn)金 華潤創(chuàng)業(yè)1996——2000年融資現(xiàn)金流入（單位：百萬港元）20001999199819971996發(fā)行普通股本，減費用2685自銀行及其他借貸所得款項償還貸款（）（）（）（）（）少數(shù)股東權(quán)益（）融資租賃付款之資本部分（）（）——————融資之現(xiàn)金流入凈額附注：（1）1995年10月25日，五豐行上市，融資16億港元（五豐行后并入華創(chuàng)）（2）， 華潤創(chuàng)業(yè)1996——2000年現(xiàn)金和存款狀況 單位：億港元年度19961997199819992000現(xiàn)金和存款總額 華創(chuàng)在收購華潤零售、（三） 注重產(chǎn)業(yè)投資和資本運作的密切結(jié)合，發(fā)揮資本的最大效應(yīng) 上市融資的同時注重資產(chǎn)實質(zhì)性的提高，使得上市公司不僅成為集團(tuán)的重要融資渠道，而且成為集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擴大知名度和公司機制改革的重要旗艦。華潤內(nèi)地投資現(xiàn)狀：華潤集團(tuán)在內(nèi)地的資產(chǎn)總額達(dá)200億人民幣，現(xiàn)有超
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