【正文】 農(nóng)副產(chǎn)品價格上漲仍是推升 CPI 的主要因素。有關(guān)專家預(yù)測，全年來看我國 CPI 漲幅可能會超過年初政府工作報告中預(yù)定的 3%的 漲幅。14 / 55六、完善相關(guān)立法雖然《物權(quán)法》已經(jīng)頒布實(shí)施，并進(jìn)一步擴(kuò)大了可質(zhì)押的權(quán)利范圍，但對權(quán)利質(zhì)押的概念和范圍的規(guī)定仍不夠具體明確，缺乏可操作性。在風(fēng)險較大的權(quán)利質(zhì)押信貸業(yè)務(wù)中收支兩條線結(jié)算事業(yè)單位占比較大。程序規(guī)范是保證質(zhì)押合同有效的重要前提。二、依法登記公示為防范銀行信貸風(fēng)險，確保優(yōu)先受償權(quán)，商業(yè)銀行在辦理收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)時，必須要依法進(jìn)行登記公示。對于公路收費(fèi)權(quán)、農(nóng)電網(wǎng)電費(fèi)收益權(quán)質(zhì)押貸款法律依據(jù)比較充分、操作規(guī)范明確，可以積極進(jìn)行營銷拓展。【防范預(yù)警】收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險的防范收費(fèi)權(quán)質(zhì)押突破了現(xiàn)有的質(zhì)押概念，但從目前我國《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》及有關(guān)法規(guī)規(guī)章、司法解釋看，商業(yè)銀行實(shí)踐中開展的許多收費(fèi)權(quán)質(zhì)押還不能找到明確的12 / 55法律依據(jù)，或者缺乏可操作性。雖然這此規(guī)范性文件的法律效力層次并不高，但商業(yè)銀行可以據(jù)此辦理質(zhì)押信貸論務(wù)。（三）事業(yè)法人收費(fèi)權(quán)質(zhì)押風(fēng)險對學(xué)校、醫(yī)院、報業(yè)類、廣電類、旅游類及其他公用及公益性事業(yè)單位可以其各類收費(fèi)的收費(fèi)權(quán)出質(zhì)，應(yīng)做進(jìn)一步分析歸類，屬于公用事業(yè)特許經(jīng)營權(quán)的，可按公用事業(yè)特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押辦理；基于基礎(chǔ)設(shè)施和自然資源、能源上的收費(fèi)權(quán)也可以辦理；其他各類事業(yè)單位收費(fèi)權(quán)質(zhì)押，應(yīng)慎重對待，因醫(yī)院、學(xué)校、報紙、廣播電視等公用事業(yè)法人的收費(fèi)權(quán)，實(shí)際上是以收費(fèi)單位提供某種服務(wù)為前提的是以將來的不確定的經(jīng)營收人作為質(zhì)押。因此，應(yīng)要求“公路建設(shè)項(xiàng)目法人”、實(shí)際收費(fèi)主休或公路管理部門與收費(fèi)站同時在《權(quán)利質(zhì)押合同》和《收費(fèi)賬戶管理合同》的“出質(zhì)人”一欄內(nèi)簽章。二、操作風(fēng)險（一）公路收費(fèi)權(quán)質(zhì)押操作風(fēng)險公路收費(fèi)權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險集中體現(xiàn)在：一是并非所有的公路收費(fèi)權(quán)都可設(shè)定質(zhì)押。（六）出質(zhì)人主體資格難以確定的風(fēng)險許多收費(fèi)權(quán)質(zhì)押出質(zhì)人為學(xué)校、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)法人，而我國《擔(dān)保法》原則上是禁止這些單位提供擔(dān)保。但醫(yī)院、學(xué)校等收費(fèi)權(quán)是否包括在應(yīng)收賬款范圍之內(nèi)，并未做出明確規(guī)定。除公路收費(fèi)權(quán)、農(nóng)村電網(wǎng)電費(fèi)收益權(quán)、學(xué)生公寓收益權(quán)有比較的明確質(zhì)押登記部門外，其他收費(fèi)權(quán)質(zhì)押登記部門均不明確。因此，如何科學(xué)地界定權(quán)利的種類、劃分可質(zhì)押權(quán)利的類型并適用不同的法律制度是一個立法、司法和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實(shí)踐中不可回避的難題。目前，除了農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)與改造工程電費(fèi)收益權(quán)、公路、橋梁、隧道、渡口等不動產(chǎn)收費(fèi)權(quán)、學(xué)生公寓收費(fèi)權(quán)，有明確的國務(wù)院或部門規(guī)章依據(jù)外，其他類型的收費(fèi)權(quán)質(zhì)押均無明確的法律、法規(guī)依據(jù)。貸款性質(zhì) 人民幣收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 一次性服務(wù)費(fèi) 6%，中介費(fèi)另行承諾貸款年限 五年貸款地區(qū) 江、浙、滬、沿海開放城市、省會城市其他條件 以上資料申報外資銀行審核同意，由操作人員帶外資銀行工作人員一起考察公路、橋梁項(xiàng)目公司實(shí)地考察費(fèi)用由公路、橋梁項(xiàng)目公司承擔(dān)。第四，可質(zhì)押的收費(fèi)權(quán)要權(quán)利狀態(tài)比較穩(wěn)定，收費(fèi)權(quán)為權(quán)利人所控制，不是隨意地就可以被他人（如政府）收回。第二，可質(zhì)押的收費(fèi)權(quán)要具有可轉(zhuǎn)讓性?！秶鴦?wù)院西部開發(fā)辦關(guān)于西部大開發(fā)若干政策措施實(shí)施意見》（國辦發(fā)（2022）73 號）第五條明確可以逐步開展供水、供熱、公交、城市污水處理、垃圾處理、電信等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款?！泵鞔_了這些不動產(chǎn)收費(fèi)權(quán)可以出質(zhì)。第四，部分收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款潛在風(fēng)險較大。由于商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)實(shí)務(wù)中設(shè)立收費(fèi)權(quán)質(zhì)押的初衷，主要是為了解決電力、公路、交通等大型基礎(chǔ)設(shè)施、能源企業(yè)貸款數(shù)額較大、擔(dān)保難以落實(shí)的問題，因此，該類貸款平均單筆貸款數(shù)額普遍較大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他貸款的平均數(shù)額。隨著經(jīng)濟(jì)形式的多樣化，種類繁多的收費(fèi)權(quán)所涉及的領(lǐng)域越來越廣，以未來收費(fèi)權(quán)作為質(zhì)押來解決現(xiàn)有資金需求逐漸成為普遍現(xiàn)象。6 / 552022 年，黃山市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對“景點(diǎn)門票經(jīng)營收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款”業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新?！緲I(yè)務(wù)現(xiàn)狀】收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)現(xiàn)狀一、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款發(fā)展情況隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，融資需求也急劇增長，各金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新產(chǎn)品在激烈的市場競爭中頻頻展現(xiàn)。賬戶只是一個會計(jì)概念，其本身不具有價值和交換價值，不能作為質(zhì)押的標(biāo)的物，具有價值的是賬戶中的資金。但是應(yīng)收賬款是基于合同而產(chǎn)生的，這一點(diǎn)與收費(fèi)權(quán)具有明顯的區(qū)別。5 / 55那么收費(fèi)權(quán)是否是一種應(yīng)收賬款呢？在我國，應(yīng)收賬款是一個會計(jì)學(xué)概念。因此，收費(fèi)權(quán)在本質(zhì)上不是債權(quán)。收費(fèi)權(quán)權(quán)利人只是取得了對實(shí)際使用其提供的特定的基礎(chǔ)設(shè)施或者享受其提供的公共服務(wù)的當(dāng)事人按照固定費(fèi)率收取一定費(fèi)用的資格，而并非直接享有債權(quán)本身。第二，收費(fèi)權(quán)不同于一般債權(quán)。就其實(shí)質(zhì)來講，收費(fèi)權(quán)是對未來享受一定服務(wù)的不特定主體所享有的請求權(quán)。4 / 55按照收費(fèi)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)可以劃分為工商、技術(shù)監(jiān)督、計(jì)生、公安等部門的行政性收費(fèi)；有公立醫(yī)院、學(xué)校、自來水廠、供電局、電視臺等公共服務(wù)機(jī)關(guān)的事業(yè)性收費(fèi)；還有高速公路建設(shè)公司、國家電網(wǎng)公司、醫(yī)院、民營高校等企業(yè)經(jīng)營性收費(fèi)?！緲I(yè)務(wù)介紹】收費(fèi)權(quán)質(zhì)押概念及特殊性分析一、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押的概念收費(fèi)權(quán)是權(quán)利人基于法律、行政法規(guī)的直接規(guī)定或者政府的行政許可而享有的就特定的基礎(chǔ)設(shè)施或者公共服務(wù)等在政府核定的價格范圍內(nèi)收取費(fèi)用的權(quán)利，例如高速公路的收費(fèi)權(quán)、非義務(wù)教育機(jī)構(gòu)的收費(fèi)權(quán)等等。各界針對地方政府如何破解資金的難題一直爭論不休，在“4 萬 億” 投資計(jì)劃拋出之后更是引起關(guān)注。中國信貸風(fēng)險報告2022“中國信貸風(fēng)險信息庫”系列REPORT ONCREDIT RISK OFCHINA’S COMMERCIAL BANKS2022 年第 10 期 總第 153 期1 / 552 / 55本期目錄I．本期專題：收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險與防范 ........................................................2【業(yè)務(wù)介紹】收費(fèi)權(quán)質(zhì)押概念及特殊性分析 ..................................................2【業(yè)務(wù)現(xiàn)狀】收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)現(xiàn)狀 .........................................................4【風(fēng)險挑戰(zhàn)】收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款存在的風(fēng)險 .....................................................7【防范預(yù)警】收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險的防范 ...................................................10 .......................................................................................................13【宏觀研究】二季度 CPI 將繼續(xù)溫和上揚(yáng)，全年漲幅或超 3%“紅線” ..........13Ⅲ.銀行風(fēng)險 .....................................................................................................16【信用風(fēng)險】貨物質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險防范重在質(zhì)物管理 .....................................16【信用風(fēng)險】國家創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資信貸平臺開通為銀行風(fēng)控鋪路 ...................20【政策風(fēng)險】會計(jì)準(zhǔn)則改革引發(fā)銀行業(yè)擔(dān)憂 ................................................24【信用風(fēng)險】北京力推小額貸款項(xiàng)目，青年創(chuàng)業(yè)貸款風(fēng)險要防范有道 ........26Ⅳ.行業(yè)風(fēng)險 .....................................................................................................29【有色】行業(yè)面臨需求瓶頸難題 ..................................................................29【機(jī)械】原材料上漲變壓器企業(yè)生存面臨挑 ................................................32【稀土】稀土行業(yè)整頓進(jìn)一步深化 ..............................................................34【環(huán)?！繃Y組建節(jié)能產(chǎn)業(yè)“集團(tuán)軍”或沖擊民營企業(yè) ..............................38【電力】水電、火電盈利能力有所下滑 .......................................................40【電解鋁】“差別電價”將拉大電解鋁企業(yè)成本差距 .................................45Ⅴ.區(qū)域研究 .....................................................................................................48【集群】產(chǎn)業(yè)集群競爭力評價標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，或成信貸風(fēng)險判斷依據(jù) ...............483 / 55I．本期專題：收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險與防范近年來，商業(yè)銀行加大產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷力度，開展旅游景點(diǎn)門票收費(fèi)權(quán)、水 費(fèi)收費(fèi)權(quán)、高校和醫(yī)院收費(fèi)權(quán)等多種 業(yè)務(wù)創(chuàng)新， 這些創(chuàng)新以其獨(dú)特的融資方式和廣闊的發(fā)展前景成為當(dāng)前商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)。因此，如何 認(rèn)識它、解剖它、從業(yè)務(wù)操作方面分析研究它， 對于指導(dǎo)和規(guī)范商業(yè)銀行收費(fèi)權(quán)質(zhì)押信貸業(yè)務(wù)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。上述收費(fèi)權(quán)還可以進(jìn)行細(xì)分，如公路收費(fèi)權(quán)可以分為政府還貸公路收費(fèi)權(quán)和經(jīng)營性公路收費(fèi)權(quán)；電力收費(fèi)權(quán)可分為發(fā)電企業(yè)向電網(wǎng)收費(fèi)的收費(fèi)權(quán)和電網(wǎng)向供電企業(yè)和電力用戶收費(fèi)的收費(fèi)權(quán)；高校的收費(fèi)權(quán)，可分為學(xué)費(fèi)、書雜費(fèi)、住宿費(fèi)等收費(fèi)權(quán)。收費(fèi)權(quán)不是具有實(shí)物形態(tài)的財產(chǎn)，這種收費(fèi)權(quán)利并不是權(quán)利人原始具有的，而是依附一定的行政權(quán)力，通過國家權(quán)力機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)或特許而獲取的權(quán)利，是一種期權(quán)，依存于未來的可得收益。另外，收費(fèi)權(quán)也并不是僅限于不動產(chǎn)的收費(fèi)，它還包括其他非不動產(chǎn)的收費(fèi)權(quán)，如電力電網(wǎng)收費(fèi)等等。一方面，收費(fèi)權(quán)只是一種收取費(fèi)用的權(quán)利和資格，取得收費(fèi)權(quán)并不意味著權(quán)利人就對特定人享有了債權(quán)，權(quán)利人并不能依據(jù)收費(fèi)權(quán)直接對特定人提出請求。但在沒有提供服務(wù)之前，收費(fèi)權(quán)人不能享有對特定義務(wù)人的請求權(quán)，收費(fèi)權(quán)人和潛在的被收取費(fèi)用的人之間還沒有形成債的關(guān)系?！段餀?quán)法》中之所以沒有規(guī)定“公路、橋梁等收費(fèi)權(quán)”可以質(zhì)押，主要原因在于收費(fèi)權(quán)類型的復(fù)雜性，目前的理論還不成熟，同時認(rèn)為收費(fèi)權(quán)可以歸入應(yīng)收賬款之內(nèi)。從國外對應(yīng)收賬款的定義與國內(nèi)金融實(shí)踐來看，應(yīng)收賬款的標(biāo)的僅限于金錢之債，可以是已經(jīng)存在的既定債權(quán)，也可以是有穩(wěn)定預(yù)期的未來債權(quán)。所謂銀行采用的賬戶質(zhì)押，即借款人或第三方以未來預(yù)期可能獲得的收入（一般是較為穩(wěn)定的收費(fèi)收入）作擔(dān)保，在貸款銀行開立唯一的收費(fèi)賬戶，由貸款銀行對賬戶進(jìn)行日常監(jiān)管，一旦出現(xiàn)債務(wù)人不能按期還款的情況，貸款銀行有權(quán)直接從該收費(fèi)賬戶中扣劃資金。因此，從質(zhì)押物的角度來講，賬戶質(zhì)押不構(gòu)成嚴(yán)格意義上的一種質(zhì)押方式，不具有對抗第三人的效力。2022 年 12 月，南京長江隧道工程以未來幾年的收費(fèi)權(quán)作為質(zhì)押，獲得中國工商銀行江蘇省分行、中國銀行江蘇省分行、中國建設(shè)銀行和浙商銀行四家銀行組成的銀團(tuán)貸款，額度高達(dá) 億元，占總投資額的 65%。金融行業(yè)對收費(fèi)權(quán)質(zhì)押充滿著信心，這種獨(dú)特的融資方式將在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著越來越重要的角色，被稱為“以未來的現(xiàn)金流換取現(xiàn)時的資金融通”。第二，貸款單筆數(shù)額較大。其中最常見的、貸款額度最大的是公路收費(fèi)權(quán)、農(nóng)電網(wǎng)收益權(quán)、電廠上網(wǎng)電費(fèi)收費(fèi)權(quán)、學(xué)校收費(fèi)權(quán)、醫(yī)院收費(fèi)權(quán)和水費(fèi)收費(fèi)權(quán)等六種權(quán)利質(zhì)押貸款，其貸款總額占權(quán)利質(zhì)押貸款總額的一半以上?！稉?dān)保法》司法解釋（2022 年）第 97 條補(bǔ)充規(guī)定：“以公路橋梁、公路隧道或者公路渡口等不動產(chǎn)收益權(quán)出質(zhì)的，按照《擔(dān)保法》第 75 條第 4 項(xiàng)規(guī)定處理?！掇r(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)與改造工程電費(fèi)收益權(quán)質(zhì)押貸款管理辦法》（國家計(jì)委、人民銀行 2022 年發(fā)布），規(guī)定了農(nóng)村電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)與地方電力企業(yè)可以其電費(fèi)收益權(quán)設(shè)質(zhì)。銀行可質(zhì)押收費(fèi)權(quán)的確定可以分為以下幾個條件：第一，可質(zhì)押的收費(fèi)權(quán)要具有財產(chǎn)價值，即權(quán)利人擁有收費(fèi)權(quán)權(quán)利以后能得到收益。8 / 55第三，可質(zhì)押的收費(fèi)權(quán)要具有排他性，即收費(fèi)權(quán)要有明確的權(quán)利人主體，并具有標(biāo)明權(quán)屬的權(quán)利憑證。五、某外資行收費(fèi)權(quán)質(zhì)押須知圖表 1：某外資行收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款須知相關(guān)規(guī)定 具體內(nèi)容提供資料 建成的公路、橋梁平面圖；建成公路、橋梁跟政府簽訂經(jīng)營權(quán)合同；項(xiàng)目公司營業(yè)執(zhí)照；公司代碼證；國稅、地稅證；開戶許可證；申貸書。一、法律風(fēng)險（一）合法性風(fēng)險9 / 55商業(yè)銀行創(chuàng)設(shè)的部分收費(fèi)權(quán)質(zhì)押存在法律依據(jù)不足問題。（三）權(quán)利價值評估風(fēng)險收費(fèi)權(quán)是預(yù)期收益，難以進(jìn)行量化，缺乏科學(xué)的價值評估標(biāo)準(zhǔn)和方法，并且受宏觀政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、借款人的經(jīng)營狀況等影響較大。（五）質(zhì)權(quán)登記公示不規(guī)范風(fēng)險《物權(quán)法》頒布實(shí)施之前。雖然人民銀行出臺的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》規(guī)定，可以質(zhì)押的應(yīng)收賬款包括：（1）銷售產(chǎn)生的債權(quán)，包括銷售貨物，供應(yīng)水、電、氣、暖，知識產(chǎn)權(quán)的許可使用等；（2）出租產(chǎn)生的債權(quán)，包括出租動產(chǎn)或不動產(chǎn)；（3）提供服務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)；10 / 55（4）公路、橋梁、隧道、渡口等不動產(chǎn)收費(fèi)權(quán)；（5）提供貸款或其他信用產(chǎn)生