【正文】 國際貿(mào)易； （ 2）國際貿(mào)易可自由進行，不受任何限制； （ 3）國際貿(mào)易的交易成本，如運費和關(guān)稅為 0。為此，卡塞爾 又推導(dǎo)出了另一個表達式，并將其稱作相對購買力平價，而將上述的等式稱作絕對購買力 平價： 相對購買力平價 = 63 B 國的價格指數(shù) 基期的絕對購買力平價──────── A 國的價格指數(shù) B 國的價格指數(shù) ≈基期的匯率──────── A 國的價格指數(shù)64 上式的涵義是，如果能找到一個歷史上符合 A、B兩國絕對購買力平價的匯率，并將其作為基期匯率，那么就可以根據(jù)以后一段時期里這兩個國家的價格指數(shù)變動情況推算出這兩國貨幣的當前的購買力平價。卡塞爾（ Gustav Cassel）在其 1922年出版的 《 一九一四年以后的貨幣與外匯 》 （ Money and Foreign Exchange After 1914）一書中系統(tǒng)地提出了購買力平價論（ Theory of Purchasing Power Parity），簡稱 PPP或 3P理論。由該理論演變而來的心理預(yù)期論至今還有一定的影響。 53 在一定的匯率水平上，如果人們認為外匯提供的邊際效用大于邊際成本，就會大量購買外匯，導(dǎo)致外匯匯率的上升，直至邊際效用等于邊際成本。該理論實際上只說明了匯率短期變動的原因，并不能解釋在外匯供求均衡時匯率為何處于這一點位，更沒有揭示長期匯率的決定因素。外匯的供應(yīng)大于需求，因而外匯匯率下降。 （ 2）商品的進出口、債券的買賣、利潤與捐贈的收付、旅游支出和資本交易等都會引起國 際借貸關(guān)系。 44 金本位條件下的匯率決定 0102030405060708090一季度 二季度 三季度 四季度東部西部北部 $ / ￡ 4 . 8 9 6 5 4 . 8 6 6 5 4 . 8 3 6 5 0 T45 二 、紙幣流通制度下的匯率決定理論 （一）國際借貸論 英國學(xué)者喬治 而同一期間，美國在通貨膨脹的壓力下，聯(lián)邦基金利率一直維持在 5% 左右。但必須是最嚴厲的管制。 ? ⑴對外開放的國家，如果利率水平有差別，其他條件不變，貨幣資本就會從利率水平偏低的國家流向利率水平偏高的國家；大量貨幣資本的流出流入，必將引起匯率的波動。但兌換比率卻并不等于它們之間購買力的對比。 第五章 外匯與匯率 ?第三節(jié) 匯率與幣值、匯率與利率 第三節(jié) 匯率與幣值、匯率與利率 貨幣的對內(nèi)價值與對外價值 ? 1. 幣值是一個常用的概念。 32 一名婦女手拿數(shù)萬元紙幣買了一塊面包 33 34 ? 人民幣匯改四階段 ? 1979年至 1984年：人民幣經(jīng)歷了從單一匯率到復(fù)匯率再到單一匯率的變遷。 最近一段時間 ,津巴布韋可謂禍不單行 :一方面 ,該國正處于選后危機之中 ,政治近于癱瘓；另一方面 ,惡性通貨膨脹如影隨形。設(shè)置復(fù)匯率的主要目的在于：（ 1）鼓勵或限制某些商品出口；（ 2）鼓勵或限制某些貨物進口；（ 3）鼓勵某些商品在國內(nèi)生產(chǎn)；（ 4）借高價賣出或低價買入以充實國庫。在實行單一匯率的國家，貿(mào)易、非貿(mào)易外匯收付均按一種匯率結(jié)算。 ? 現(xiàn)匯買入價：指銀行買入外幣現(xiàn)匯、客戶賣出外幣現(xiàn)匯的價格。 ? 匯率牌價表有兩種標價法：直接標價法和間接標價法。當前，有些項目已允許兌換，并且具體項目在逐步增多。 第三章第一節(jié) 外匯 我國的外匯管理和人民幣可兌換問題 ? 4. 1996年底，實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目下的可兌換。 我國的外匯管理和人民幣可兌換問題 ? 3. 1994年，外匯管理體制進行了一次重大改革： ? ⑴實行“銀行結(jié)售匯制”：境內(nèi)所有企業(yè)事業(yè)單位、機關(guān)團體的外匯收入必須及時調(diào)回國內(nèi)，結(jié)售給外匯指定銀行；經(jīng)常項下對外支付所需的外匯，只要持有效證件，即可用人民幣購匯。而由于這一時期的外貿(mào)經(jīng)營由國家壟斷，外匯由中國銀行統(tǒng)一經(jīng)營，因而也具備實行嚴格外匯管理的條件。 ? 3. 實施外匯管制的國家，各該國的本幣或是完全不可兌換的，或是不完全可兌換的。 ? —— 無論是居民和非居民均可在境內(nèi)持有外匯；彼此之間可相互授受 …… 國際貨幣基金組織為了促進國際經(jīng)濟交易的發(fā)展，因而在 《 國際貨幣基金組織協(xié)定 》 第八條“ 成員國的一般義務(wù) ” 中規(guī)定：各成員國不能對因經(jīng)常項目交易而發(fā)生的貨幣兌換要求予以限制。但在實際生活中，就是實施嚴格的 “ 管制 ” ，也多使用比較緩和的 “ 管理 ” 字樣 。 外匯流程 某 國 對某國來說的 “ 外國 ” 進口商甲 出口商乙 進口商 B 出口商 A ① 出口一批貨物 ② 以該 “ 外國 ” 貨幣履行支付 義務(wù)的票據(jù) ③ 進口一批貨物 ， 并承諾以 該 “ 外國 ” 的貨幣付款 ⑥ 要求 B履 行票 據(jù)的 支付 義務(wù) ④ 用本幣購入 外國進口商 B承諾以該 “ 外國 ” 貨 幣履行支付 義務(wù)的票據(jù) ⑤ 寄送票據(jù) ⑦ B 用本 國貨幣 向 A履 行支付 義務(wù) 外匯管理與管制 ? 1. 外匯管理是政府對外匯的收、支、存、兌所進行的一種管理。而截至 2022年 1月，中國國際儲備中黃金只占 %，遠遠低于發(fā)達國家黃金儲備的水平。 12 從發(fā)達國家外匯儲備使用情況來看，發(fā)達的經(jīng)濟大國一般都將外匯儲備轉(zhuǎn)換為黃金存儲。 外匯 Foreign Exchange簡稱Forex ? 2. 《 中華人民共和國外匯管理條例 》 所稱的外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：⑴外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；⑶外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；⑸其他外匯資產(chǎn)。二是保障金融安全 ，這是最關(guān)鍵的，比如發(fā)生戰(zhàn)爭、災(zāi)害或國際經(jīng)濟形勢突然變化，外國投資者大量撤資，央行可以用充足的外匯儲備來對付突發(fā)的金融風險；再比如，一旦本國貨幣面臨貶值的風險，政府有大量的外匯儲備，可以干預(yù)外匯市場，應(yīng)對金融危機。因此，如何扭轉(zhuǎn)外匯儲備快速增加的趨勢和提高外匯儲備使用效率，已成為中國政府面臨的一大挑戰(zhàn) 。 7 1萬億美元的外匯儲備幾乎是中國 2022年進口總額的 ，相當于 2022年中國經(jīng)濟總產(chǎn)出的 45%左右；這樣規(guī)模的外匯儲備足以償還中國所有的短期外債6次。 第三章 外匯與匯率 第一篇 范 疇 第三章 目錄 ? 第一節(jié) 外匯 ? 第二節(jié) 匯率與匯率制度 ? 第三節(jié) 匯率與幣值 ， 匯率與利率 ? 第四節(jié) 匯率的決定 ? 第五節(jié) 匯率的作用與風險 ? 第六節(jié) 人民幣匯率問題 第三章 外匯與匯率 ?第一節(jié) 外 匯 4 ? 自 2022年 3月起，我國外匯儲備已經(jīng)躍居世界第一。 26年，從零到 1萬億美元，這樣的數(shù)據(jù)和速度引來國際輿論高度關(guān)注 . 2022年 2月，中國外匯儲備就已經(jīng)超過日本躍居全球第一。近幾年外匯