外匯匯率和匯率制度(1)-全文預(yù)覽
【正文】 向 浮動匯率制優(yōu)劣比較 香港的聯(lián)系匯率制度 ? 香港于 1983年成功實行聯(lián)系匯率制度。 第四節(jié) 匯率制度 Foreign Exchange System 含義 一國貨幣當(dāng)局對本國匯率水平的確定 、 匯率變動方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定 。 ? 例 B 假定美元和英鎊的利率以及匯率分別為： ? i$， 3個月 =每年 % St=$163。 3個月 =每年 % Ft， 3個月 =$163。 ? 為升貼水率； ? 公式表明： ? 利率低的國家的貨幣其遠期匯率必為升水；利率高的國家的貨幣，其遠期匯率必為貼水；其升貼水大致等于兩國貨幣的利率差。 ? 3．該理論有可能在兩國貿(mào)易關(guān)系新建或恢復(fù)時，提供一個可參考的均衡匯率。則兩國貨幣之間的匯率就必須調(diào)整。 ? 這個理論又分兩部分： ? 1．絕對購買力平價：是指本國貨幣與外國貨幣之間的均衡匯率等于本國與外國貨幣購買力或物價水平之間的比率。這個經(jīng)濟泡沫在１９９１年破滅之后，日本經(jīng)濟便陷入戰(zhàn)后最大的不景氣狀態(tài)，一直到現(xiàn)在，日本經(jīng)濟仍然沒有復(fù)蘇之跡象。 ? 相反的是，“廣場協(xié)議”對日本經(jīng)濟則產(chǎn)生難以估量的影響。在日元與馬克持續(xù)升值而美元大幅貶值的情況下，疲軟的美元對國際經(jīng)濟穩(wěn)定并無好處，美國的對外出口也沒有成長且貿(mào)易赤字仍舊在逐年擴大。在雙赤字的陰影下，美國政府便以提高國內(nèi)基本利率引進國際資本來發(fā)展經(jīng)濟，外來資本的大量流入使得美元不斷升值，美國出口競爭力下降，于是擴大到外貿(mào)赤字的危機。 ? （三）貶值對國內(nèi)物價的影響 ? 貶值會給一國通貨膨脹帶來壓力，引起物價上漲。 ? 第三，貶值對貿(mào)易收支的改善還受到進出口商品需求彈性大小的制約。 ? 如果從事外匯投機買賣的交易者預(yù)期某國的通貨膨脹率將會比別國高，實際利率將比別國低，國際收支中的經(jīng)常項目將有逆差，或者有其他因素對該國經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響，那么該國貨幣就會在市場上被拋售，該國匯率就會下跌，反之匯率就會上升。 ? 通貨膨脹意味著物價升高，貨幣購買力降低，進而導(dǎo)致貨幣對內(nèi)貶值。 ? （二）匯率的波動規(guī)則 ? 牙買加體系以實行浮動匯率制為核心，因此匯率的波動是經(jīng)常的、頻繁的，匯率的漲落幾乎不受限制。 ? ? 則 :金平價 =? 即 : 163。圍繞著鑄幣平價上下波動。 匯率的決定基礎(chǔ) ? ── 鑄幣平價（ mint par 或 specie par）即兩國鑄幣單位的含金量之比。 ? 套算 匯率 ? （ 1）各國在制定出基本匯率后，再參考主要外匯市場行情，推算出的本國貨幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。 ? 例： 2022年 3月 26日倫敦市場英鎊對美元的匯率是 1英鎊 =；英鎊兌歐元的匯率是1英鎊 = ? 在倫敦外匯市場英鎊是基準(zhǔn)貨幣，美元是標(biāo)價貨幣；在紐約外匯市場，美元是基準(zhǔn)貨幣，歐元等是標(biāo)價貨幣（美元兌英鎊的匯率同時用直接和間接標(biāo)價法）。 ? 軟通貨：是指幣值不穩(wěn)，匯價呈疲軟狀態(tài)的貨幣。 ◆ 一種外幣成為外匯的前提條件： 可以自由兌換； 被普遍接受 外匯的作用 ★ 國際購買手段 ★ 國際支付手段 ★ 國際儲備手段 ★ 國際財富象征 外匯種類 ? ? 自由外匯：無需經(jīng)貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)便可以隨時動用，或可以自由兌換成其他貨幣，向第三國辦理支付的外匯。 與 外匯相關(guān)的概念 4．世界貨幣 在世界范圍內(nèi)流通的自由兌換貨幣。 應(yīng)該注意的是，本國貨幣不管其可否自由兌換，對本國境內(nèi)人來說，不能算作外國貨幣或外鈔、外匯。 ? 我國 對外匯的定義：外匯是指以下以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，具體包括： ? （ 1）外國貨幣； ? （ 2）外幣支付憑證； ? （ 3）外幣有價證券； ? （ 4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位； ? （ 5）其他外匯資產(chǎn)。 ? 廣義的靜態(tài)的定義：指以 外國貨幣 表示的、在國際上可以 自由兌換 且能被各國普遍接受 與使用的一系列金融資產(chǎn)。? 《 國際金融 》 是一門系統(tǒng)研究在現(xiàn)代世界經(jīng)濟發(fā)展過程中國際貨幣、國際信用和國際金融機構(gòu)的產(chǎn)生、發(fā)展及其運動規(guī)律的學(xué)科。 ? 靜態(tài) 的外匯又有狹義和廣義之分。 ? 狹義外匯：通常所說的外匯，以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。 與 外匯相關(guān)的概念 1．外國貨幣 就一個國家而言，除了 本國法定貨幣外 ， 其他國家的貨幣 ，均稱為外國貨幣。） 3．通用貨幣 一種外國貨幣是可自由兌換的貨幣，且被世界各國在經(jīng)濟往來中 廣泛接受并運用 ，這種外國貨幣就稱為通用貨幣。 5．黃金 黃金已不是外匯，但黃金迄今為止仍保持著充當(dāng)最終支付手段的特點。 ? ? 硬通貨：是指國際信用較好、幣值穩(wěn)定、匯價呈堅挺狀態(tài)的貨幣。 ? 外 國 貨 幣為 基準(zhǔn)貨幣 ， 本 國 貨 幣為 標(biāo)價貨幣 ? 如 /1美元（ 2022年 3月 8日中間價） 匯率上升代表本幣貶值，外幣升值 （ indirect quotation
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