《外匯市場與匯率》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 此，在市場處于均衡狀態(tài)時，有下式成立： (1 + i) = Eef i *非常小 ， 可略去不計 ， 于是得： 其中： f 表示遠(yuǎn)期匯率； e表示即期匯率； i和 i*分別表示本國利率和外國利率。 baII舉例 ?假設(shè)美國為 a國，英國為 b國，它們基期的匯率為 GBP1=USD2，美國物價指數(shù)由100上升到 150，同一時期，英國的物價指數(shù)由 100上升到 120，根據(jù)相對購買力平價理論，則它們的匯率為多少？ ?美國的通貨膨脹率為： 50% ?英國的通貨膨脹率為： 20% ?則新的匯率為： 2x50%/20%=5 ?即 GBP1=USD5 ?用公式表示為： ? △ E=△ P/△ P* 購買力決定匯率 絕對購買力平價 相對購買力平價 某一時點(diǎn)上匯率 的決定基礎(chǔ) 某一段時間里 匯率變動的原因 當(dāng)貨幣可以在各國間自由兌換時，貨幣持有者會面臨持有哪國貨幣的選擇，選擇的原則就是持有哪國貨幣的收益率高，就會選擇持有哪個貨幣，選擇所引起的各國貨幣間不斷兌換的結(jié)果使得持有各國貨幣的收益率最終趨于一致，在這種情況下，匯率的（預(yù)期）變化率就會等于兩國國內(nèi)利率之差。直到絕對購買力平價成立。 e=Pi/Pi* R＝ ∑ Pa /∑ Pb （直接標(biāo)價法） 舉例說明：絕對購買力平價 ?如果同一種商品在美國賣 10美元，在英國賣 5英鎊，絕對購買力平價就為 1英鎊兌 2美元。 由于貨幣的購買力可以通過物價水平來加以 表現(xiàn)，因此不同貨幣的兌換率（即匯率）就 是各國物價水平的比率。 Gustav Cassel， 18661945 一價定律 (law of one price) ?基本假設(shè)： ? （ 1）假設(shè)位于不同地區(qū)的該商品是同質(zhì)的，即不存在任何的商品質(zhì)量、規(guī)格、品牌方面的差異。 已經(jīng)進(jìn)入支付階段的借貸稱為 。E1$ 2$*$ 國際借貸說的主要觀點(diǎn)： ①外匯匯率的變動是由 所決定。外匯需求等于外匯供給時，匯率實(shí)現(xiàn)均衡。 外匯供給（ S$）：商品和勞務(wù)的出口，外國對本國的投資都會引起外匯供給。該理論認(rèn)為，外匯匯率的變動是由外匯供求關(guān)系決定，而外匯供求又由國際借貸引起。 ＝ ， 即 1英鎊折合 。 匯率在黃金輸入輸出點(diǎn)之間的具體數(shù)值由 外匯供求 決定。 四、匯率制度 一國貨幣當(dāng)局對本國貨幣匯率變動基本方式做的規(guī)定。 ? 買賣雙方達(dá)成外匯交易的當(dāng)天稱為 成交日 (Transaction Date)。 匯款人向當(dāng)?shù)赝鈪R銀行交付本國貨幣，由該行開具 付款委托書 ，用 航郵寄交 國外代理行，辦理付出外匯業(yè)務(wù)。 ?，可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率。 ? 市場匯率 Market Rate—— 有些國家的外匯市場是相對自由的外匯市場，那么外匯市場上的匯率是由供求關(guān)系決定的。 ? 浮動匯率（ floating rate）是指各國貨幣之間的匯率波動不受限制，而根據(jù)外匯市場供求狀況自由波動的匯率。 = ? 因此， CHF/JPY ?總結(jié)： ?當(dāng)一種貨幣在兩個匯率里同時扮演了相同的角色（即這種貨幣都是標(biāo)價貨幣，或者都是基礎(chǔ)貨幣），我們要計算另外兩種貨幣的匯率時，我們就采用 交叉相除的辦法。 →?JPY 100247。 ? 買入價 ：銀行在買入外匯時所依據(jù)的匯率； ? 賣出價：銀行在賣出外匯時所依據(jù)的匯率； ? 中間價：（買入價 +賣出價） /2； ? 現(xiàn)鈔買入價：銀行在買入外匯現(xiàn)鈔時所依據(jù)的匯率。 ? 基礎(chǔ)匯率 Base Rate—— 一國貨幣對國際上某一關(guān)鍵貨幣（又稱基準(zhǔn)貨幣）所確定的比價即基準(zhǔn)匯率。 本幣升值，外匯貶值 是指 1個單位或 100單位的美元折算成一定單位的其他貨幣。 如 倫敦匯市 GBP1= 紐約匯市 USD1= （ 2）間接標(biāo)價法的特點(diǎn) 以本幣作為標(biāo)準(zhǔn)，本幣數(shù)額固定不變。即用本幣表示外幣價格。 ?，被各國所普遍接受的貨幣，即普遍接受性。 (1)外國貨幣：包括鈔票、鑄幣等 (2)外幣支付憑證：包括支票、本票、銀行存款憑證等 (3)外幣有價證券：包括政府債券、公司債券等 (4)特別提款權(quán) （二）外匯的特征 ?，即可自由兌換性。 （二）匯率的標(biāo)價方法 （ 1）概念 指以 1個單位或 100個單位的外國貨幣作為基準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率。 本幣貶值，外匯升值 二、 匯率及其標(biāo)價方法 （ 1）概念 是指用 1個或 100個單位的本國貨幣作為基準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的外國貨幣的表示方法。
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