中國資產(chǎn)證券化實踐中相關會計問題的探討-全文預覽
【正文】 企業(yè)，卻仍保留另一部分，則該金融資產(chǎn)的賬面價值就需按出售日保留部分和出售部分相關的公允價值，在這兩部分之間進行分攤。當發(fā)起人的資產(chǎn)轉讓過程被認為是融資擔保時，也就是非真實銷售時，那么發(fā)起人就無需與確認和計量資產(chǎn)的轉讓損益。value）相關。? 從該《征求意見稿》上來看，我國的對資產(chǎn)證券化的終止確認方式可能是采用以風險與報酬分析法為主同時考慮控制權的這樣一種綜合方法，筆者認為，這樣的一種模式與中國的實際情況還是比較吻合的。同時，意見稿還提出如果金融機構既沒有轉移也沒有保留該金融資產(chǎn)所有權上幾乎所有的風險和報酬，那么以是否保留對金融資產(chǎn)的控制來決定是否終止確認該金融資產(chǎn)。最后，風險與報酬分析法導致人們對具有相同的經(jīng)濟實質的籌資活動做出了不同的會計處理，違背了一致性原則。但是當操作復雜的合約結構例如資產(chǎn)證券化時，要求其控制權與風險、收益權分離，風險與報酬分析法就無法較好的處理和確認這種情況。根據(jù)金融合成分析法，通過檢查轉讓后產(chǎn)生的各組成部分的資產(chǎn)（決定了經(jīng)濟利益）例如，證券化合約中聲稱將一項金融資產(chǎn)的所有權轉讓給了另一方，受讓方有權抵押或出售該資產(chǎn)，這表明資產(chǎn)的法定控制權發(fā)生了轉移，然而，協(xié)議雙方另外還約定，由出讓方購買“剩余”類證券，這表明出讓方對該項資產(chǎn)所包含的未來經(jīng)濟利益仍存在重大的風險和報酬。這一方法克服了傳統(tǒng)確認方法的缺陷，體現(xiàn)了實質重于形式（Substance? 從以上美英和國際會計準則制訂來看，對終止確認的方式主要分為兩種：一種是強調風險和報酬（risk如果任何一方的情況表明出讓方對已轉讓資產(chǎn)仍然保留控制，則出讓方不應將該資產(chǎn)從其資產(chǎn)負債表上剔除。如果某金融資產(chǎn)轉讓給了另外的企業(yè)，但該轉讓不符合第的對于資產(chǎn)可以移出表外的處理，它例舉了三個標準來進行判斷：“真實銷售”；轉讓給合格的購買價格確定，并且就因任何原因引起的損失對發(fā)起人沒有追索權；（3）項就規(guī)定：“當轉讓人滿足一定條件，對證券化的資產(chǎn)沒有保留顯著的收益和風險且沒有責任償付資產(chǎn)支持證券的收益時，就可以對證券化的資產(chǎn)終止確認，并確認損益”。FRS5的適用規(guī)則和國際會計準則理事會（IASB）的實際上在這里的核心問題就是關于終止確認的問題，因為真實銷售和終止確認是同步實現(xiàn)的。時，是否以真實銷售（true? 從國際經(jīng)驗來看，有關資產(chǎn)證券化的會計問題基本上集中在會計確認、會計計量、會計信息披露和會計合并這幾個方面。年資產(chǎn)證券化的基本會計問題? 前文已經(jīng)提到，資產(chǎn)證券化在中國的資本市場還沒有真正意義上的運作，一方面是中國的資本市場還處在起步發(fā)展階段，無論在技術上還是在風險控制上，都還不適合開展資產(chǎn)證券化這種金融創(chuàng)新工具的運作；另一方面，我國還不具備與資產(chǎn)證券化相關的軟環(huán)境，包括法律環(huán)境，會計準則制度和稅收制度等等。? ? 貸款服務機構依照服務合同約定管理作為信托財產(chǎn)的信貸資產(chǎn)，為信貸資產(chǎn)單獨設賬、單獨管理。但是也有可能為了對以后的信用增級增加經(jīng)驗，采用外部信用增級也是不錯的選擇。在這個過程中，先由發(fā)起機構與受托機構簽訂信托協(xié)議，設立特定目的信托轉讓信貸資產(chǎn)，從而實現(xiàn)了資產(chǎn)所有權的轉移；再利用信托協(xié)議的相關條款實現(xiàn)風險隔離。sale），獲得了該資產(chǎn)的所有權后，發(fā)行以該資產(chǎn)的預期現(xiàn)金收入流為擔保支持的資產(chǎn)支持證券，并憑借對該資產(chǎn)的所有權來確保未來的現(xiàn)金收入流首先用于對證券持有人還本付息。由于《管理辦法》規(guī)定資產(chǎn)支持證券將在全國銀行間市場發(fā)行和交易，資產(chǎn)支持證券的投資者將以全國銀行間市場的機構投資者為主，包括銀行、券商、貨幣市場基金等。應由依法設立的信托投資公司或中國銀監(jiān)會批準的其他機構擔任，因為從目前我國的法律環(huán)境來看，還不適合引入其他的形式。? 在我國剛剛新頒布的《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》中，將信貸資產(chǎn)的主要主體分為了發(fā)起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構、其他為證券化交易提供服務的機構等。underwriter）? 證券承銷商可以分為代銷人和包銷人。agency）? 信用評級機構主要是幫助投資者在種類繁多、錯綜復雜的資產(chǎn)證券化的市場上作出一個相對理想的選擇。服務人的作用主要有兩方面：一是管理應收賬款，定期收取應收賬款產(chǎn)生的現(xiàn)金流，向被服務人提供定期報告并接受其審核；二是管理信托資產(chǎn)，負責將應收賬款產(chǎn)生的現(xiàn)金流按證券上標明的條件支付給證券持有人。是專門設立的用于資產(chǎn)證券化這一特殊目的的載體，它既可以是為了某一次證券化而專門設立的一次性的證券機構，也可以是已經(jīng)存在的實體，一般sponsor）? 發(fā)起人是指出售用于證券化應收款的人，即可以是應收款項的原始權益人（originator），如貸款銀行、租賃公司等，也可以是從原始權益人處購買應收后匯集成一個資產(chǎn)池，并準備再次出售的人（sponsor），如投資銀行等?？梢赃@么說，資產(chǎn)證券化在中國的實踐將揭開新的一幕。43與此同時，中國華融和信達資產(chǎn)管理公司也相繼提出了資產(chǎn)證券化的方案，但由于各個原因，最終都以其他變通方式完成了其各自的方案，卻未能在中國的資產(chǎn)市場上真正意義上推出資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。2000800032SPV（特殊目的載體），向其轉讓了未來畝土地為發(fā)行標底的物推出發(fā)行的地產(chǎn)投資證券，雖然其操作過程不盡規(guī)范，但是對我國的資產(chǎn)證券化之路產(chǎn)生了深遠的影響。? 資產(chǎn)證券化在我國的嘗試一般認為開始于1995年的年發(fā)行量超過百億美元。萬年歐美年達到億，1998億美元，到年到MBS年資產(chǎn)證券化工具世界總發(fā)行量達到70 關鍵字：資產(chǎn)證券化；特殊目的載體；終止確認；破產(chǎn)隔離? 一、資產(chǎn)證券化國內外概況? 資產(chǎn)證券化是近要：資產(chǎn)證券化起源于美國，發(fā)展于美國，又在世界范圍內得以推廣。中國資產(chǎn)證券化實踐中相關會計問題的探討編輯整理:文章來源：新浪摘本文從研究資產(chǎn)證券化的主體和過程入手，結合中國最新的有關資產(chǎn)證券化的法律規(guī)定，分析了資產(chǎn)證券化在新形勢下實踐中可能會產(chǎn)生的一系列關于會計確認、計量、披露和合并的問題，并試圖提出相關的思考和建議。世紀2000在美國，資產(chǎn)證券化市場上占主導地位的1990%，MBS 市場已成為僅次于聯(lián)邦債市的第二大市場，2003年底達17300億美元，2002200214活躍市場，2000在亞洲地區(qū)，資產(chǎn)證券化于25％的速度增長。800年，珠海市人民政府以開曼群島注冊的珠海市高速公路有限公司為以此為標的，聘請摩根斯坦利為證券承銷商，離
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