投資銀行論文--我國證券市場國際化分析-全文預(yù)覽
【正文】 不窮。 2．投資者不成熟。其次是專業(yè)化經(jīng)營能力弱。首先是資產(chǎn)規(guī)模小。而同期，發(fā)達(dá)國家的證券化率英國為154．3％，美國為135．5％。4J據(jù)有關(guān)資料顯示，到2002年4月底，紐約證券交易所2383家上市公司的市價總值已達(dá)108757億美元，NASDAQ的市價總值為24018億美元，東京股票交易所的市價總值為24804億美元，法蘭克福證券交易所為10908億美元，倫敦證券交易所為21697億美元。但在我國，2000年公司債券融資額與股票融資額的比例約為1：7。這與國際證券市場股權(quán)全流通的要求相差太遠(yuǎn)。影響我國證券市場國際化的障礙因素主要有以下幾個方面?！ 《⒅袊C券市場國際化的障礙因素 1982年中國國際信托投資公司發(fā)行國際債券，標(biāo)志著中國證券市場國際化的開始。自從改革開放以來，我國逐步實行了更加自由、開放的社會主義市場經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度令世人矚目，人民生活水平迅速提高，市場潛力也隨之增大，吸引了越來越多的外國投資者，這些外國投資者有的是直接投資，也有的希望通過證券投資來參與中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)、分享由此帶來的收益。其一，世界各大證券交易所正走向國際化，它們擁有越來越多的外國上市公司。本文從各方面分析了我國證券市場國際化的性質(zhì)特點以及存在的缺陷，并提出了一定的應(yīng)對對策 。但是由于中國證券市場存在著諸如結(jié)構(gòu)性缺陷、規(guī)模較小、市場參與主體不成熟和市場化機(jī)制不健全等痼疾，只能堅持“循序漸進(jìn)、穩(wěn)步開放”的發(fā)展戰(zhàn)略。隨著這一形勢的發(fā)展，世界各主要證券市場正發(fā)生著深刻的變化。世界證券市場發(fā)生的這些變化無不顯示著當(dāng)今世界各主要證券市場正在朝著國際化方向發(fā)展這樣一種趨勢 (二)國內(nèi)背景 首先，中國證券市場走向國際化是由本國國民經(jīng)濟(jì)日益穩(wěn)步發(fā)展的要求決定的。再者，中國證券市場對外開放，走向國際化也是中國加入WTO的重要承諾之一。但是，我國證券市場的國際化發(fā)展仍處于起步階段，即注重證券市場籌資功能突破國界，而國際化程度較高的證券市場則更注重籌資主體和投資主體的國際化。在上市公司中，能夠流通的股本只占總股本的30％左右，約占70％的國家股、法人股和內(nèi)部職工股是不能流通的。資料顯示，在發(fā)達(dá)國家公司債券的融資額一般是股票融資額的3至10倍，2000年美國證券市場共有近1600家上市公司發(fā)行債券融資，只有不到200家上市公司發(fā)行股票融資。 (二)規(guī)模偏小，難以與龐大的外國資本競爭 與
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