【正文】 兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 銀行承兌匯票市場 國庫券市場 短期政府債券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓市場，解決國庫資金周轉(zhuǎn)困難 回購協(xié)議市場 融資的附屬協(xié)議的交易 可轉(zhuǎn)讓定期存單市場與貨幣市場共同基金市場 0109 202209030045 36 第二章 時間價值與風(fēng)險報酬 一、單利終值與現(xiàn)值 單利終值 F=P (1+ n i) 0109 202209030045 37 2 單利現(xiàn)值 [例 ]： 甲某擬存入一筆資金以備三年后使用。 協(xié)調(diào)措施：解聘；接受；激勵 。 二、財務(wù)管理的目標 企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達的總產(chǎn)值指標；企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷，職工個人利益的多少，均由完成的產(chǎn)值計劃指標的程度來決定 0109 202209030045 18 利潤最大化 優(yōu)點 缺點 用利潤指標來衡量； 中資本的使用權(quán)最終屬 于獲利最多的企業(yè)； 限度獲利，整個社會的 財富才能實現(xiàn)最大化 價值； 投入資本的關(guān)系； ； 。 ? ① 收入 成本費用 流轉(zhuǎn)稅 =營業(yè)利潤 營業(yè)利潤（內(nèi)部） +投資凈收益（外部） +營 業(yè)外收支凈額 =利潤總額； ②利潤總額 所得稅 =稅后凈利； ③稅后凈利 公積金 公益金 =可供分配的利潤； ④可供分配的利潤 向投資者分配的利潤 =未分配利潤；廣義分配，指收入和利潤的分配，即①②③④；狹義分配，僅指利潤的分配，即②③④ 0109 202209030045 14 二、財務(wù)關(guān)系分析 （二）財務(wù)關(guān)系的內(nèi)容與實質(zhì) 內(nèi)容 實質(zhì) 企業(yè)與政府 (稅務(wù)機關(guān)） 強制性與無償性的分配關(guān)系 企業(yè)與投資者 經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系 企業(yè)與受資者 投資與受資的關(guān)系 企業(yè)與債權(quán)人 債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系 企業(yè)與債務(wù)人 債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系 企業(yè)內(nèi)部各單位之間 內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系 企業(yè)與職工之間 勞動成果的分配關(guān)系 0109 202209030045 15 一、特點 二、目標 三、協(xié)調(diào) 四、影響因素 總產(chǎn)值最大化 利潤最大化 每股利潤最大化 股東財富最大化 企業(yè)價值最大化 利益相關(guān)者財富最大化 第二節(jié) 財務(wù)管理目標 0109 202209030045 16 一、財務(wù)目標的特點 財務(wù)目標在一定時期具有相對穩(wěn)定性 財務(wù)目標指導(dǎo)性 財務(wù)目標外部經(jīng)濟性 財務(wù)目標清晰性 0109 202209030045 17 總產(chǎn)值最大化 來源 缺點 1只講產(chǎn)值，不講效益。對存貨的控制要從采購、儲存和日常管理幾個方面進行，這就相應(yīng)地產(chǎn)生了經(jīng)濟批量模型、存貨保本、保利期的確定和 ABC分類管理法 0109 202209030045 13 ?當(dāng)企業(yè)獲得收益時 ， 存在著如何分配的問題 。企業(yè)在制定信用政策時又要考慮信用標準、信用條件和收賬政策等因素?，F(xiàn)金成本又是由持有成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本構(gòu)成。 。0109 202209030045 1 財務(wù)管理 0109 202209030045 2 ? 如果你是一個理性的投資者，想對企業(yè)（或公司）進行投資，你想了解這個企業(yè)（或公司）的哪些方面的信息？ ? 如果你是一個管理者，你想了解企業(yè)哪些方面的信息？ ? 如果你是一個債權(quán)人，你想了解企業(yè)哪些方面的信息？ 問題 0109 202209030045 3 答案如下： ?? 企業(yè)的規(guī)模有多大（即反映在財務(wù)上就是企業(yè)的資產(chǎn)有多少）？ ?? 該企業(yè)的盈利能力如何？ ?? 該企業(yè)是否能給投資者以更好的回報 ? 通過什么渠道取得以上信息？ 0109 202209030045 4 2022年 4月 11日，深康佳（ 000016）公布2022年年報：巨虧 ,較 2022年減少了 9億元 ,較 1999年減少近 12元 是真實的經(jīng)營虧損 ,還是會計的把戲 ? 一個引例： 0109 202209030045 5 主要內(nèi)容 ?公司財務(wù)總論 ?貨幣時間價值 ?財務(wù)計劃 ?籌資管理 ?投資管理 ?流動資產(chǎn)管理 ?長期資產(chǎn)管理 ?成本費用管理 ?利潤分配 ?財務(wù)分析 ?企業(yè)兼并重組與清算 0109 202209030045 6 第一章：總論 本章主要內(nèi)容： 1． 什么是財務(wù)管理 ？ 企業(yè)的財務(wù)活動包括哪些 ？在組織財務(wù)活動中會發(fā)生哪些財務(wù)關(guān)系 ？ 2． 什么是財務(wù)管理的目標 ？ 它與企業(yè)目標存在什么關(guān)系 ？ 財務(wù)管理目標如何協(xié)調(diào) ？ 3． 企業(yè)財務(wù)管理主要包括哪些環(huán)節(jié) ？ 4． 財務(wù)管理環(huán)境包括哪些 ？ 0109 202209030045 7 財務(wù)活動 籌資 投資 資金運營 收益分配 財務(wù)關(guān)系 與政府 投資者 被投資者 企業(yè)內(nèi)部 企業(yè)與職工 企業(yè)與債權(quán)人 企業(yè)與債務(wù)人 是企業(yè)管理的一個組成部分，是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，按照財務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項管理工作。 。其中成本分析模式和存貨模式都涉及到現(xiàn)金成本，即使現(xiàn)金管理總成本最低。應(yīng)收賬款的成本包括機會成本、管理成本、壞賬成本。存貨的成本包括進貨成本、儲存成本和缺貨成本。 常見的分配政策主要有剩余政策 、 固定股利政策 、 固定股利比例政策和正常股利加額外股利政策 。 4只重投入，不重挖潛。 二、財務(wù)管理的目標 0109 202209030045 21 三、委托代理關(guān)系 （一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) 矛盾：經(jīng)營者在希望提高企業(yè)價值的同時，能更多的增加享受成本；而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財富。 作用：籌措與投放資本、分散風(fēng)險、定價、促進流通、 降低成本 構(gòu)成： 交易主體－－個人、經(jīng)濟實體、金融機構(gòu)、政府 交易對象－－貨幣資金 交易工具－－股票、債券、票據(jù)、合同等 組織方式－－拍賣、柜臺交易 分類： 根據(jù)交易對象的不同，金融市場分為外匯市場、資金市場、黃金市場 根據(jù)資金使用期限的不同，資金市場分為短期資金市場、長期資金市場 根據(jù)功能的不同，證券市場又分為初級市場、次級市場 第一節(jié) 金融市場概述 0109 202209030045 29 金融資產(chǎn)定價與利率計算 金融資產(chǎn)價值＝時間價值＋風(fēng)險價值 利率＝純利率＋通貨膨脹率＋風(fēng)險報酬率 ＝純利率＋通貨膨脹率＋違約風(fēng)險報酬 ＋變現(xiàn)力報酬＋到期風(fēng)險報酬 名義利率＝真實利率＋通貨膨脹率 0109 20220