論企業(yè)并購(gòu)融資中的障礙財(cái)務(wù)管理專業(yè)畢業(yè)設(shè)計(jì)畢業(yè)論文-全文預(yù)覽
【正文】 弱化并購(gòu)活動(dòng)的融資，往往要涉及到投資者、金融機(jī)構(gòu)、政府和外商等多方主體，而投資銀行的優(yōu)勢(shì)在于在長(zhǎng)期交往中，它與各類投資者及有關(guān)部門建立了多維度的聯(lián)系，是將各方投資者、機(jī)構(gòu)聯(lián)系在一起的媒介，通過(guò)它可以有效地進(jìn)行資金的融通和協(xié)調(diào)。在發(fā)行債券方面，我國(guó)發(fā)行債券的主體只能是上市公司和重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)，允許發(fā)行債券的國(guó)有企業(yè)大多是一些關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，如三峽債券。但由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚和我國(guó)金融工具落后，使上述并購(gòu)企業(yè)可采用的融資方式中仍存在許多問(wèn)題，進(jìn)而限制了我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)行為。大多數(shù)企業(yè)為了盡快籌到并購(gòu)所需資金，忽略了企業(yè)自身所處發(fā)展時(shí)期，對(duì)融資策略的安排也并非講究，盲目求多導(dǎo)致很多不必要的浪費(fèi)，徒增融資成本。由于融資時(shí)機(jī)掌握不好，會(huì)使企業(yè)因此而處于十分被動(dòng)的局面。目前我國(guó)企業(yè)間的并購(gòu)還很依賴現(xiàn)金支付，主要是因目標(biāo)企業(yè)所有者抱有“現(xiàn)金為王”的信條。融資風(fēng)險(xiǎn)是因企業(yè)并購(gòu)融資時(shí)影響因素的不確定而客觀存在的，并且這種不確定隨融資額度的增加而加大。另一方面，人世后我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化和跨圍公司的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的發(fā)展。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，在全球范同內(nèi)又掀起了新一輪企業(yè)并購(gòu)浪潮，并席卷了不少發(fā)展中國(guó)家。工程技術(shù)學(xué)院學(xué) 年 論 文題 目 論企業(yè)并購(gòu)融資中的障礙姓 名 學(xué) 號(hào) 所在系部 管理系 專業(yè)班級(jí) 財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)教師 日 期 2012年5月20日 工程技術(shù)學(xué)院學(xué)年論文——————————————————————————————————————目 錄目 錄 II摘 要 IIIAbstract IV1 我國(guó)企業(yè)并購(gòu)中融資風(fēng)險(xiǎn)分析 1 資金的支付方式、時(shí)間和數(shù)量安排不合理 1 融資渠道過(guò)于單調(diào) 2 投資銀行媒介作用的弱化 3 對(duì)國(guó)際融資中詐騙行為的忽視 3 對(duì)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析力度不足 32 我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資中的障礙與解決思路 4 我國(guó)企業(yè)目前并購(gòu)融資中的障礙 4 現(xiàn)階段可行而合法的并購(gòu)融資新途徑 6 清除并購(gòu)融資障礙的重要政策 7結(jié)束語(yǔ) 8參考文獻(xiàn) 9——————————————————————————————————————第 9 頁(yè)摘 要并購(gòu)是企業(yè)進(jìn)行資本擴(kuò)張的重要和有效手段,銀行貸款因政策和經(jīng)營(yíng)層面約束而支持有限,股權(quán)融資與債券融資受政策和制度限制障礙重重,而以衍生產(chǎn)品為主的金融創(chuàng)新因環(huán)境制約難以有效開(kāi)展,要求我們完善并創(chuàng)新股權(quán)融資渠道,重視培育和發(fā)展債券市場(chǎng),構(gòu)建并購(gòu)基金,充分利用投資銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)性服務(wù),積極開(kāi)創(chuàng)新的并購(gòu)融資方式。 A Merger and acquisition financing Entrust loans Trust financing 并購(gòu)是企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張，不斷壯大自身，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位的一種重要手段。相當(dāng)部分生產(chǎn)能力過(guò)剩行業(yè)中的一部分企業(yè)將被迫退出，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)則需要通過(guò)并購(gòu)方式優(yōu)化資源配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整。1 我國(guó)企業(yè)并購(gòu)中融資風(fēng)險(xiǎn)分析融資風(fēng)險(xiǎn)就是指與并購(gòu)資金保證和資本結(jié)構(gòu)有關(guān)的資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)，包括資金是否在數(shù)量上和時(shí)間上保證需要、融資方式是否合適并購(gòu)動(dòng)機(jī)、債務(wù)負(fù)擔(dān)是否影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等。本著要發(fā)現(xiàn)
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