世界500強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理-全文預(yù)覽
【正文】 資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的內(nèi)容的影響如何可以影響凈資本回報(bào)率 我們可以把指標(biāo)分為三層，從上至下對(duì)于企業(yè)進(jìn)行剖析 總投入資產(chǎn)回報(bào)率可以正確地反映了去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略影響前企業(yè)的盈利能力 ROIC 稅前利潤(rùn) (1稅率 ) 債務(wù)與股東權(quán)益之和 加入企業(yè)不含債務(wù)是企業(yè)的利潤(rùn) 企業(yè)所有的投入資本（含股東投入和銀行借貸） 債務(wù) 10%利率 股東權(quán)益 總投入資產(chǎn) 稅前利潤(rùn) 減去財(cái)務(wù)成本 稅前凈利潤(rùn) 減稅收 40% 凈利潤(rùn) 凈資產(chǎn)回報(bào)率 息前總投入資產(chǎn)回報(bào)率 $900 100 $1,000 120 90 30 12 $18 % % $ 0 1,000 $1,000 120 0 120 48 $72 % % A B 舉例 總資產(chǎn) 息前總投入資產(chǎn)回報(bào) (ROIC或 RONA）比凈資產(chǎn)回報(bào)率更易去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略對(duì)于分析的影響 EVA 是企業(yè)資本的回報(bào)扣除資本成本后的價(jià)值 EVA (r K) * 資本總量 (資本投資回報(bào)率 – 加權(quán)平均資本成本率 ) * 資本總量 舉例 : 凈運(yùn)營(yíng)利潤(rùn) (NOPAT) 資本總量 加權(quán)平均資本成本率 , K 資本投資回報(bào)率 , r $250 $1,000 15% 25% EVA (r K) * 資本總量 (25%15%) * $1,000 $100 另外一個(gè)估量企業(yè)盈利水平的指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造能力， EVA 業(yè)務(wù)職能 成本可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(lèi) ?研發(fā)成本 ?產(chǎn)品、服務(wù)和流程設(shè)計(jì)成本 ?生產(chǎn)成本 于成本目標(biāo)的關(guān)系 與成本驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系 總和或平均 ?直接成本 ?間接成本 ?營(yíng)銷(xiāo)成本 ?分銷(xiāo)成本 ?客戶服務(wù)成本 ?固定成本 ?可變成本 ?總成本 ?單位成本 劃分標(biāo)準(zhǔn) 成本種類(lèi) ?許多公司面臨的最大問(wèn)題之一就是采用何種方法將它們的一般管理費(fèi)用分談到它們的產(chǎn)品和服務(wù)中去 ?核心的問(wèn)題是選取多少種成本驅(qū)動(dòng)因素及何種成本驅(qū)動(dòng)因素 ?理想狀態(tài)下，在成本和其驅(qū)動(dòng)因素之間應(yīng)該有邏輯聯(lián)系 ?方法的準(zhǔn)確性和實(shí)施成本之間有矛盾 ?公司一般采用兩種成本體系：傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成
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