公司財務(復旦大學-全文預覽
【正文】 PVFA(18%,15) = (萬元 ) 年 年初本金余額 年支付額 年利息支付額 年本金償還額 利息稅盾 稅后現(xiàn)金流量 年末本金余額1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 貸款分攤表 （萬元） 年 年初本金余額 年支付額 年利息支付額 年本金償還額 利息稅盾 稅后現(xiàn)金流量 年末本金余額6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 貸款分攤表 （萬元） 公司財務 26 投資項目的評價方法 投資項目的分類 按投資項目的相互關系分類： 相互依存轉化為相互排斥項目實例 某航空公司考慮下列三項投資： 項目 A: 通航城市甲和城市乙 項目 B：通航城市甲和城市丙 項目 C：通航城市乙和城市丙 項目 A、 B、 C轉化為下列八項目： ，拒絕 C項目 ，拒絕 B項目 ，拒絕 A項目 A項目，拒絕 B項目，拒絕 C項目，拒絕 投資項目的分類 按投資項目現(xiàn)金流向變化分類： + + ern 換算公式 : r’=er1 mnmn mrPVFV )1(l i m ???? =PV +CF(1+r)n1 = CFFVF(r,n) 現(xiàn)值 : PV = FVn (1+ r)n = FVn r歸納為兩大部分： 融資與投資 企業(yè)的投資與融資 公司財務 4 投資 實物資產投資 固定資產 投資項目的可行性分析 流動資產 金融資產投資 公司財務 5 投資項目的可行性分析 決策者必須權衡得失，決定投資與否。 Stewart C. Myers 主講教師：陳穎杰 聯(lián)系電話： 65649676 辦公室：李達三樓 713室 Email: 歡迎同學們多聯(lián)系 公司財務 Corporate Finance 資金籌集、分配、使用、控制一系列管理活動的總稱，是企業(yè)管理的核心。A) 策劃 尋找目標公司 討價還價的談判 兼并收購對企業(yè)短期與長期發(fā)展的影響 公司財務 9 流動資產投資 現(xiàn)金 短期有價證券 應收帳款 存貨 出于流動性、安全性和收益性角度考慮，決策者必須決定流動資產投資的最佳數(shù)量 公司財務 10 融資 根據(jù)投資項目的資金需求 數(shù)量 和 期限 ，選擇合適的融資渠道 問題：負債是越多越好，還是越少越好？ 貨幣的時間價值 PVPresent Value(現(xiàn)值 ) FVnFuture Value(n年后終值 ) rInterest Rate(利率 ) n年份 單利 (Simple Interest) 終值 : FVn=PV+PVn)1 復利 (Compound Interest) 終值 : FVn = PV (1+ r)n = PV FVFA(r,n) 年金（ Annuity） nn rCFrCFrCFP V A)1()1(1 2 ??????????rrCF n????? )1(1),( nrPVFACF ??現(xiàn)值 ： 永續(xù)年金（ Perpetuity） 終值： FVA∞ ＝ ∞ （無意義） 現(xiàn)值： rrCFP V A nn???????? )1(1l i mrCF?一年復利 m次的年利率 r換算為一年復利一次的年利率 r’的公式 ： r’=(1+r/m)m1 連續(xù)復利 （ Continuous Compounding） 終值： 現(xiàn)值： PV=FVn PVFA(r,n) CF=500247。 + 或 + 凈現(xiàn)值法 (Net Present Value, NPV) 實例： ( r=10%) 年份 0 1 2 3 4 CF 100 30 40 50 50 432 )(50)(5
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