【正文】 的債務(wù)負(fù)擔(dān)太重，二是企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性差。 借款人合理的資金結(jié)構(gòu)，實(shí)際上就是要求借款人的資金即能在 額度上滿足經(jīng)營活動(dòng)的需要，又能在搭配上做到長短適當(dāng)， 也就是短期負(fù)債、長期負(fù)債和所有者權(quán)益的比例適當(dāng)。 ? 所有者權(quán)益：增減變動(dòng)、股東明細(xì)、其它應(yīng)收款 2022/2/4 62 ? 新興公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 ? 2022年 % 2022年 % 2022年 % 行業(yè) % ? 流動(dòng)資產(chǎn) 5070 ? 長期投資 3040 ? 固定資產(chǎn) ? 無形資產(chǎn) 0 0 0 ? 其他資產(chǎn) 0 0 0 510 ? 總資產(chǎn) 100 100 100 100 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 —— 各項(xiàng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各項(xiàng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。分析時(shí)，要把握重點(diǎn)。 2022/2/4 57 ? 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的審查分析（重點(diǎn)項(xiàng)目的審查） ? 流動(dòng)資產(chǎn) : 貨幣資金、短期投資、應(yīng)收帳款、存貨。 2022年 10月， A公司的高層管理者認(rèn)為現(xiàn)在的市場(chǎng)比較疲軟，決定減少公司的投資。那么 此時(shí)此刻 A公司的資產(chǎn)增加了 100萬元，同時(shí) A公司的負(fù)債也增加 100萬元。 凈資產(chǎn) 是全部資產(chǎn)減全部負(fù)債的凈額。資產(chǎn)負(fù)債表描述了它在發(fā)布那一時(shí)點(diǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，正如同我們拿一臺(tái)相機(jī)對(duì)行進(jìn)的中車輛按下快門，只不過這里的 “ 車輛 ” 是資金流。 ? 如果借款人不管在經(jīng)濟(jì)衰退還是繁榮時(shí)期，其營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重都維持在 80%左右，這說明什么？ ? 2022/2/4 47 ? ：如： (1) 改變會(huì)計(jì)處理方法 :壞賬處理 (備抵 直接轉(zhuǎn)銷 ).降低折舊率 .存貨計(jì)價(jià) .不增加計(jì)提減值準(zhǔn)備 （ 2）在當(dāng)年的利潤中反映以后年度的收入 （ 3）少計(jì)或不計(jì)費(fèi)用。 我們應(yīng)該提出什么問題？ ? 2022/2/4 46 ? 損益表的百分比分析 ? 以損益中的某一總體（主營業(yè)務(wù)收入）指標(biāo)為100%，計(jì)算各組成部分占總體指標(biāo)的百分比。該公司的稅前利潤是 240000元。 ? 反映管理者對(duì)管理費(fèi)用的控制能力、管理風(fēng)格及適應(yīng)變化的能力。 ? 后進(jìn)先出法 先進(jìn)先出法 ? 銷售額 40000 40000 ? 期初存貨 0 0 ? 進(jìn)貨成本 37500 37500 ? 可銷售商品成本 37500 37500 ? 減去期末存貨 17500 27500 ? （ 10000 （ 5000 ? 5000 ） 10000 ） ? 銷售成本 20220 10000 ? 毛利 20220 30000 ? 毛利率 50% 75% 2022/2/4 39 ? 結(jié)論：存貨計(jì)價(jià)方法的選擇對(duì)損益表賬目產(chǎn)生的巨大影響，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。 ?銷售收入凈額：銷售收入總額 銷售折扣 銷售折讓 退貨 ?主營收入增長率 藏在報(bào)表中的 董事會(huì)報(bào)告 部分或 報(bào)表 的附注部分 ， 而且人家已經(jīng)開列并計(jì)算好了 ,甚至你所關(guān)心的指標(biāo)發(fā)生變化的原因 ,企業(yè)已經(jīng)為我們解釋好了 ,我們直接看就行 ,凡是凈利潤與主營收入同步增長的 ，可視為好公司。 2022/2/4 33 ?營業(yè)收入增長 % （本期的營收 上期的營收）/上期營收 一般要超過 20%,說明企業(yè)增長穩(wěn)定 ,增長率大于 30%那就是快速成長 ?售價(jià)及銷售量（售價(jià)和每一個(gè)營業(yè)點(diǎn)的客戶數(shù)量 —— 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)）。 2022/2/4 29 技術(shù)性程序（一般） 2022/2/4 30 ? 二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ? （一）利潤表的分析 ? 目的 :了解企業(yè)利潤總額及構(gòu)成情況 ?增長情況 ,分析企業(yè)的盈利水平和盈利能力。 這兩家公司的破產(chǎn)震驚了全球 。 ? 根據(jù) 調(diào)整后或分析人員確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料進(jìn)行 分析 。 ? 收集資料 。 兩個(gè)相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)比，求出比率。 2022/2/4 17 （二）財(cái)務(wù)分析所需要的資料： ——四大會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注 、定額、標(biāo)準(zhǔn)等資料 2022/2/4 18 附注的重要性： 是財(cái)務(wù)報(bào)表不可或缺的組成部分，相對(duì)于報(bào)表而言，同樣具有重要性 報(bào)表使用者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，應(yīng)當(dāng)全面閱讀附注 附注 是對(duì)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目所作的解釋 ，主要內(nèi)容包括：： ?企業(yè)的基本情況（歷史、主營業(yè)務(wù)范圍）； ?所采用的會(huì)計(jì)方法； ?會(huì)計(jì)處理方法的變更情況、變更原因以及對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響； ?非經(jīng)常性項(xiàng)目的說明； ?有關(guān)項(xiàng)目的明細(xì)資料等 ?文字和數(shù)字描述相結(jié)合與報(bào)表項(xiàng)目相互參照 2022/2/4 19 （三）財(cái)務(wù)分析的方法 比較分析法 實(shí)際數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)數(shù)： 計(jì)劃數(shù)、上年實(shí)際數(shù)、歷史最好水平、同行業(yè)先進(jìn)水平等 絕對(duì)數(shù)（增減額）；相對(duì)數(shù)（增減率） ? 注意：指標(biāo)的可比性，口徑一致。 ? 這個(gè)案例對(duì)我們有何啟示？ ? 財(cái)務(wù)分析對(duì)銀行信貸決策的作用 2022/2/4 15 一、財(cái)務(wù)分析概述 財(cái)務(wù)分析是以客戶財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù) ， 運(yùn)用一定的分析方法 ， 對(duì)客戶的財(cái)務(wù)過程和結(jié)果進(jìn)行研究和評(píng)價(jià) ， 以分析客戶財(cái)務(wù)狀況 、 盈利能力 、 資金使用效率和償債能力 ， 并由此預(yù)測(cè)客戶的發(fā)展變化趨勢(shì) ，從而為貸款決策提供依據(jù) 。 2022/2/4 12 ? 2022年 3月 26日湖北省洪湖市人民法院 駁回了湖北藍(lán)田股份有限公司的起訴，宣告此案終結(jié) 。 ? 在起訴狀中，藍(lán)田股份有限公司稱劉姝威在文章里捏造事實(shí)，請(qǐng)求法院判令劉姝威公開賠禮道歉、恢復(fù)名譽(yù)、消除影響，賠償經(jīng)濟(jì)損失 50萬元。 ? 藍(lán)田事件終于浮出水面。 ? 同行業(yè)上市公司中的最低水平 2022/2/4 8 ?結(jié)論：藍(lán)田股份已經(jīng)失去了創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力了，它是一個(gè)空殼。密級(jí)達(dá)到 “ 機(jī)密 ” 級(jí)。 2022/2/4 6 ? 劉姝威，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所研究人員，現(xiàn)任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所研究員 ,中國企業(yè)研究中心主任。上市后的 5年間股本擴(kuò)張了 360％的驕人業(yè)績，創(chuàng)造了中國股市的神話。 —— 布賴恩 .科伊樂 《 信用風(fēng)險(xiǎn)管理 》 2022/2/4 5 ? 一個(gè)真實(shí)的故事 ? 藍(lán)田股份，證券代碼 600709,1996年在上海證券交易所上市。 ? 然而， 2022年 10月 26日，劉姝威的一篇600字短文卻直接改變了藍(lán)田神話的命運(yùn)。 ?《 金融內(nèi)參 》 是 《 金融時(shí)報(bào) 》 的內(nèi)部刊物，報(bào)送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級(jí)領(lǐng)導(dǎo)。 ? 2022年藍(lán)田股份的凈營運(yùn)資金是 。使得藍(lán)田沒有了血液，陷入癱瘓。 2022/2/4 10 ? 中國藍(lán)田集團(tuán)總公司總裁瞿兆玉 吼道： ? 你把藍(lán)田搞死了 ? 2022年 12月 13日，劉姝威接到了湖北省洪湖市人民法院的傳票，案由是藍(lán)田股份有限公司訴劉姝威名譽(yù)侵權(quán)。 ? 在此期間，有關(guān)部門對(duì)藍(lán)田造假事件進(jìn)行了調(diào)查。 2022/2/4 14 ? 更名為 ST生態(tài)的藍(lán)田 2022年年報(bào)對(duì) 1999年和 2022年的虛假業(yè)績進(jìn)行了大規(guī)模的追溯調(diào)整，經(jīng)過追溯調(diào)整， 1999年、 2022年的主營業(yè)務(wù)收入抹去 %，利潤抹去了 94%。 2022/2/4 16 ? 債權(quán)人： 為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)； ? 為了解債務(wù)人的短期償債能力，要分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人的長期償債能力，要分析其資本結(jié)構(gòu)和盈利狀況；為決定是否出讓債權(quán)，要評(píng)價(jià)其價(jià)值（債券）。 （ 4）試算 2022/2/4 21 比率分析法 是同一張財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間，或 在兩張不同財(cái)務(wù)報(bào)表如資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的有關(guān)項(xiàng)目 之間做比較， 形式來表達(dá)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系 ， 并 據(jù)以分析 評(píng)價(jià)客戶財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況好壞的一種方法。 2022/2/4 24 （ 四 ） 財(cái)務(wù)分析的程序 ? 財(cái)務(wù)分析一般主要包括以下幾個(gè)步驟： ? 明確財(cái)務(wù)分析的目標(biāo) 。 2022/2/4 25 ? 分析財(cái)務(wù)報(bào)告的可信賴性 ， 分析調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表 。 還有美國世通公司虛構(gòu)利潤 40多億美元 。 ? 但這種調(diào)整： 不能夠歪曲企業(yè)的實(shí)際情況 ，應(yīng)反映企業(yè)的真實(shí)情況 。造假時(shí)，企業(yè)可根據(jù)需要隨時(shí)調(diào)整收入確認(rèn)方式，或調(diào)整扣除項(xiàng)目。 ?大筆的不會(huì)重現(xiàn)的銷售額 ——有跳躍的增長 2022/2/4 34 ?向邊緣客戶出售產(chǎn)品所取得的銷售額 —— 應(yīng)收賬款回收速度減慢。 ? 例：假設(shè)期初存貨為 0，本期購進(jìn)存貨如下： ? 日期 數(shù)量 單位成本 進(jìn)貨成本總額 ? 1 10000 10000 ? 5 5000 7500 ? 8 10000 20220 ? 總計(jì) 25000 37500 2022/2/4 38 ? 假設(shè)在第 8天結(jié)束的時(shí)候，以每單位 10000單位的存貨，而未售出的存貨則有 15000單位。 ? 2022/2/4 41 ? （ 4）管理費(fèi)用（營業(yè)費(fèi)用）的分析： ? 細(xì)目、不可控費(fèi)用和可控費(fèi)用、占銷售額的 %。 ? 分析 有無異常變化？ ? 2022/2/4 42 例 1：科吉公司過去三年的損益表上所記錄的銷售額分別是：（單位：萬元） ? 2022 2022 2022 ? 1333 1561 1824 ? 如果該公司服務(wù)的客戶數(shù)量一直未變 ， 銷售額增加的原因是什么 ？ 如果該公司的產(chǎn)品價(jià)格每年增加 20%， 其客戶正在增加還是減少 ？ ? 例 2：一銷售運(yùn)動(dòng)商品的零售公司 ， 三年的營業(yè)費(fèi)用如下：（ 單位：萬元 ） ? 2022 2022 2022 ? 營業(yè)費(fèi)用 94 130 154 ? 管理人員工資 20 24 24 ? 租 金 9 12