信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理-全文預(yù)覽
【正文】 Z計(jì)分模型（續(xù)） ?隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)雜程度和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，目前 Z計(jì)分模型的預(yù)測(cè)能力受到了質(zhì)疑。 UESTC 39 Altman的 Z計(jì)分模型 ?主要依賴于財(cái)務(wù)指標(biāo)，根據(jù)大量的數(shù)據(jù)樣本，從 22個(gè)原始財(cái)務(wù)指標(biāo)中通過(guò)其相關(guān)性的評(píng)估篩選，選出5個(gè)獨(dú)立變量以及各變量的相對(duì)貢獻(xiàn)，構(gòu)造出一個(gè)線性評(píng)價(jià)函數(shù) : Z=++++ 計(jì)算客戶的違約的可能性。由于采用不同的財(cái)務(wù)比率預(yù)測(cè)同一家公司可能會(huì)得出不同的結(jié)果。 UESTC 35 信用風(fēng)險(xiǎn)模型 （續(xù)） ?以后為了更精確地預(yù)測(cè)違約率 ， 在模型中又加入了其他參數(shù) ， 例如債務(wù)人的現(xiàn)金流量或可支配收入與債務(wù)的比 （ 即收入比率 ） ， 該比率越大 ， 違約的可能性越小 。 ? 蒙特利爾銀行將組合理論應(yīng)用到其信貸管理中 。 通常評(píng)級(jí)費(fèi)用在發(fā)行成本中所占比例微不足道 。 UESTC 30 ?實(shí)行 IRB法是中國(guó)銀行業(yè)與國(guó)際接軌，改變當(dāng)前落后的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，逐步融入全球金融體系的重要步驟。 ?特別是亞洲金融危機(jī)后，許多國(guó)際化銀行在內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)中引入了基于運(yùn)籌學(xué)的模型分析技術(shù)，通過(guò)對(duì)國(guó)家、區(qū)域、行業(yè)、產(chǎn)品、客戶和債項(xiàng)等方面的自由組合與交叉分析，使風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算精度達(dá)到了一個(gè)嶄新水平。 ?IRB要求銀行按照特征相似的貸款資產(chǎn)、優(yōu)先級(jí)或抵押品類型、貸款年限并結(jié)合內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行分欄。 ?根據(jù)違約概率對(duì)企業(yè)進(jìn)行信貸和債項(xiàng)評(píng)級(jí)目前被認(rèn)為是較好的信用評(píng)價(jià)方法 。 根本出路在于加強(qiáng)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理 ，從源頭上盡可能減少不良資產(chǎn)的產(chǎn)生 。 ?4， 客戶的資產(chǎn)規(guī)模和變現(xiàn)能力 ?5， 客戶 （ 內(nèi)部 ） 的管理水平 UESTC 21 信貸風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn) ?以美國(guó)為代表的商業(yè)銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類時(shí) ，主要考慮五類因素： ?1， 借款人的還款能力 ?2， 貸款本息償還情況 ?3， 擔(dān)保和抵押列為第三重要標(biāo)準(zhǔn) ?4， 銀行內(nèi)部信貸管理水平 ?5， 抵押品的市場(chǎng)價(jià)值 UESTC 22 我國(guó)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理 ?過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期 ， 沒(méi)有真正意義下的銀行和商業(yè)貸款 ， 因此客觀上沒(méi)有信貸評(píng)估的需要 。 UESTC 19 信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) ?信用評(píng)估指標(biāo)選擇和信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與動(dòng)態(tài)分析是信用制度的核心 。 ?到 90年代， Trans Union公司已擁有 45家地區(qū)性信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及 220家代辦處，足以同其它兩家競(jìng)爭(zhēng)。 ?Equifax公司 總部設(shè)在亞特蘭大。 根據(jù)照 SEC規(guī)定 ， 自 1979年 7月起 ， 證券發(fā)行計(jì)劃書(shū)中必須記入評(píng)級(jí)結(jié)果 ， 其中獲準(zhǔn)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)包括 穆迪 、 Samp。建立在期權(quán)理論基礎(chǔ)上的 KMV模型在西方銀行等金融機(jī)構(gòu)已得到廣泛應(yīng)用。 ?其三就國(guó)外商業(yè)銀行經(jīng)驗(yàn) ， 聘用高級(jí)信貸人員的運(yùn)營(yíng)成本很高 ， 會(huì)消耗一部分貸款利差收入 ， 特別對(duì)貸款額度有限的中小企業(yè) 。 UESTC 11 客戶的信用識(shí)別 ?企業(yè)或個(gè)人到銀行貸款 ， 銀行如何識(shí)別客戶的信用狀況 ？ 西方銀行通常應(yīng)用三種方法研究客戶信用 。 巴塞爾資本協(xié)議對(duì)銀行資本準(zhǔn)備金的要求迫使銀行開(kāi)發(fā)內(nèi)部模型 。 隨著金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇 ， 銀行存貸款利差越來(lái)越簿 。 ? 股市投資者選擇負(fù)債水平合適公司的股票 。 ? 自中世紀(jì)歐洲商人銀行出現(xiàn)以來(lái) ， 銀行成為貨幣資本的存儲(chǔ)機(jī)構(gòu) 。 ? 信用資本 成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ) 。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下 ， 整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)由信用聯(lián)結(jié) ， 信用經(jīng)濟(jì)是貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最高階段 。 特別對(duì)企業(yè)而言 ， 每一次賒銷公司都要承受賒銷風(fēng)險(xiǎn) 。 銀行信貸的起源 UESTC 7 債務(wù)的觀念轉(zhuǎn)變 ? 現(xiàn)代企業(yè)不再擔(dān)心欠債 ， 而視為運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿；金融機(jī)構(gòu)競(jìng)相為杠桿收購(gòu)提供融資 。 UESTC 8 信用風(fēng)險(xiǎn)管理的迫切性 競(jìng)爭(zhēng)加劇 ， 全球破產(chǎn)現(xiàn)象大幅增加； 隨著金融市場(chǎng)的擴(kuò)展 ， 銀行客戶將逐漸趨于中下端 。 UESTC 9 信用風(fēng)險(xiǎn)管理的迫切性 （續(xù)） 計(jì)算信息技術(shù)的發(fā)展以及貸款歷史數(shù)據(jù) ，給金融機(jī)構(gòu)提供了檢驗(yàn)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型所需的大量數(shù)據(jù) 。 ?當(dāng)前銀行面對(duì)的信貸風(fēng)險(xiǎn)快速增大 ， 傳統(tǒng)的信用分析方法已不能適應(yīng)現(xiàn)狀 。 UESTC 12 客戶的信用識(shí)別（續(xù)） ?其二是銀行缺乏具有研究能力的高級(jí)信貸人員審查財(cái)務(wù)報(bào)表 ， 并能結(jié)合經(jīng)濟(jì) 、 人文和社會(huì)的信貸環(huán)境運(yùn)用較為復(fù)雜的科學(xué)方法對(duì)客戶償債能力進(jìn)行預(yù)測(cè) 。期權(quán)的觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)的權(quán)益者持有看漲期權(quán)，如果企業(yè)債務(wù)到期時(shí)，其價(jià)值小于債務(wù)，違約事件將發(fā)生。 Poors） 和 菲奇 （ Fitch） 等三家著名的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 。 ?Experian（ 益百利 ） 公司 ， 在美國(guó)和英國(guó)都是最大的個(gè)人信用評(píng)估機(jī)構(gòu) 。 1988年， Trans Union
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