技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本方法-全文預(yù)覽
【正文】 0 0 iFPiAPiFPiFPiFPN P V ??????現(xiàn)分別設(shè) %121 ?i %152 ?i)( 11 iNPV )( 22 iNPV計(jì)算相應(yīng)的 )(1 2 %)12(1 萬元?N P V )(%)15(2 萬元??N P V用線性插值計(jì)算公式，計(jì)算近似解： ? ?122111 iiNP VNP VNP ViIR R ????? ? ? ? %%12%150 1 2 ???????內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 ： ? 內(nèi)部收益率 反映的是 方案所能達(dá)到的收益率水平，其大小完全取決于方案自身的現(xiàn)金流，因而稱為內(nèi)部收益率。 NPV 0 1i 2iIRRiNPV1 NPV2 內(nèi)部收益率 若 ，則 ，說明企業(yè)的原始投資可能無法收回，無法支付資本成本費(fèi)用，方案應(yīng)被拒絕。 內(nèi)部收益率（ IRR－ Internal Rate of Return） ? 定義： 內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，表示對(duì)初始投資的恢復(fù)能力。 四、內(nèi)部收益率（ IRR） ? 在所有的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，除了凈現(xiàn)值以外，內(nèi)部收益率是另一個(gè)最重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)。 例 49 某建設(shè)項(xiàng)目擬定出兩個(gè)技術(shù)方案。凈現(xiàn)值率的最大化，將使有限投資取得最大的凈貢獻(xiàn)。 凈現(xiàn)值率 內(nèi)部收益率 一、凈現(xiàn)值率 (NPVR) 凈現(xiàn)值率又稱為凈現(xiàn)值指數(shù)，是指技術(shù)方案的凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比。 NFV=NPV(F／ P， i， n) 或 NFV=NAV(F／ A， i， n) 對(duì)于某特定技術(shù)方案而言，凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值是等效 (價(jià) )的。 例 48 已知 A、 B兩種設(shè)備均能滿足使用要求， A設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)為 150(萬元 )，使用壽命為 4年，每年可帶來收入 50(萬元 )； B設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)為 240(萬元 )，使用壽命為 6年，每年可帶來收入 60(萬元 )，試在基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10％的條件下選擇經(jīng)濟(jì)上有利的方案。 求一個(gè)項(xiàng)目的凈年值，可以先求該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV)或凈終值 (NFV)然后乘以資金回收系數(shù)進(jìn)行等值變換求解，即依資金的等值計(jì)算公式有 NAV=NPV(A／ P， i， n) NAV=NFV(A／ F， i， n) 用凈現(xiàn)值 NPV和凈年值 NAV對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)論是一致的： 當(dāng) NPV≥0 時(shí)， NAV≥0 ； 當(dāng) NPV0時(shí)， NAV0。 (基準(zhǔn)收益率為 10％ ) 年份 凈現(xiàn)金流量 (1) 10 ％的現(xiàn)值系數(shù) (2) 現(xiàn)值 (3)= (2)x (1) 累計(jì)現(xiàn)值 (4)= ∑ (3)0 30 0 1 30 0 30 01 20 0 090 909 18 2 2 10 0 264 463 82 .64 3 50 513 148 37 .57 4 40 0 830 135 27 1 5 200 209 213 124 .18 6 300 644 739 169 .34 7 400 131 581 205 .26 8 600 665 074 279 .9 9 500 240 976 212 .05 解：（ 1）計(jì)算各年的現(xiàn)值系數(shù) , 如列 (2)； （ 2）計(jì)算各年的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 , 如列 (3)； （ 3）計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 , 如列 (4)。 如果 NPV(i0)=0,表明項(xiàng)目達(dá)到了行業(yè)基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)，而不是表示該項(xiàng)目投資盈虧平衡。第四章 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 二、價(jià)值性指標(biāo) 分析法 價(jià)值性評(píng)價(jià)指標(biāo)反映一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量相對(duì)于基準(zhǔn)投資收益率所能實(shí)現(xiàn)的盈利水平。 凈現(xiàn)值法的評(píng)判準(zhǔn)則是： NPV＞ 0,該項(xiàng)目的盈利能力超過其投資收益期望水平，因此可以考慮接受該方案； NPV=0，說明該項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到了所期望的最低財(cái)務(wù)盈利水平，可以考慮接受該項(xiàng)目； NPV＜ 0，該方案
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