資金成本和資本結(jié)構(gòu) (2)-全文預(yù)覽
【正文】 8. 行業(yè)差異 9. 國(guó)別差異 四、最佳資本結(jié)構(gòu)的確定 ? １．籌資的每股收益分析 判斷資本結(jié)構(gòu)合理與否，一般方法是以每股收益（每股盈余）的變化來(lái)衡量。 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu) ? 一、資本結(jié)構(gòu)的概念 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 財(cái)務(wù)杠桿作用的程度用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表示。提高資金成本固定的資金的比例，會(huì)提高普通股本收益率，這就是財(cái)務(wù)杠桿的正作用。 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平就越高，較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使企業(yè)發(fā)生虧損。 ( ) 0 Q P V FFQPV? ? ???ｃｃ此時(shí) ， Q就稱(chēng)為盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量 。 ()E B I T p b x a M a? ? ? ? ?E B IT二、經(jīng)營(yíng)杠桿 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿反映產(chǎn)量與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系，特別用于衡量產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的影響程度。 x——產(chǎn)銷(xiāo)量。 ①固定成本 指其成本總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生任何變動(dòng)的那部分成本。 第二節(jié) 杠桿原理 ? 一、杠桿的概念 ? 杠桿可定義為：由自變量 x的百分比變動(dòng)而引起的因變量 y的百分比變動(dòng)的幅度或結(jié)果，或稱(chēng)兩者百分比變動(dòng)之比。 ? F—— 長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率 。 ? （３）資金成本還可作為評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)。 （３）從資金成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，它屬于預(yù)測(cè)成本。 （１）籌資費(fèi)用 是指企業(yè)在籌資過(guò)程中為獲得資本而付出的費(fèi)用。第四章 資金成本和資本結(jié)構(gòu) 第四章 資金成本和資本結(jié)構(gòu) ? 學(xué)習(xí)指導(dǎo) ? 本章闡述籌資決策的理論和方法。資金成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分。（２）從資金成本的支付基礎(chǔ)看，它屬于資金使用付費(fèi)，在會(huì)計(jì)上稱(chēng)為財(cái)務(wù)費(fèi)用，即非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。 ? （２）資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。 １．長(zhǎng)期借款資金成本 ? 長(zhǎng)期借款的成本指借款利息和籌資費(fèi)，由于借款利息計(jì)入稅前成本費(fèi)用，可以起到抵稅的作用，因此長(zhǎng)期借款資金成本率的計(jì)算公式為： ? 式中： K——
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