中債收益率曲線的完善和應(yīng)用-全文預(yù)覽
【正文】 人選擇而非投資人選擇 ” 的體制 使得市場(chǎng)成員在進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)交易時(shí)對(duì)短融主體信用評(píng)級(jí)存在質(zhì)疑，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)對(duì)同一信用等級(jí)短融的定價(jià)存在較大的差異。 ? 如： 088029(08峰峰債 )，主體評(píng)級(jí) AA，但該券由邯鄲鋼鐵集團(tuán)為本期債券提供全額無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，因此將該券主體評(píng)級(jí)上升一檔，放入銀行間固定利率企業(yè)債收益率曲線 (AA(2))進(jìn)行估值 2020年收益率曲線及估值完善工作 —— 曲線完善 銀行間無(wú)合格擔(dān)保企業(yè)債收益率曲線 建立標(biāo)準(zhǔn)： ? 保監(jiān)會(huì) 《 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法 》 規(guī)定：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的企業(yè)（公司）債券，應(yīng)具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的 AA級(jí)或者相當(dāng)于 AA級(jí)以上的長(zhǎng)期信用級(jí)別 。 中債收益率曲線的完善和應(yīng)用 二 00八年九月 青島 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司 主要內(nèi)容 ? 2020年收益率曲線及估值完善情況 ? 系統(tǒng)完善 ? 日常操作完善 ? 新增曲線 ? 幾個(gè)問(wèn)題和幾點(diǎn)建議 ? 信用評(píng)級(jí)問(wèn)題 ? 市場(chǎng)點(diǎn)缺失問(wèn)題 ? 質(zhì)押式回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)狀況分析 2020年收益率曲線及估值完善工作 —— 系統(tǒng)完善 ? 行情分析系統(tǒng) ? 發(fā)布前 ,進(jìn)行估值與應(yīng)計(jì)利息波動(dòng)過(guò)大的檢驗(yàn)功能 ? 增加了中債收益率曲線單獨(dú)發(fā)布功能 ? 外網(wǎng)展示功能 ? 增加曲線與對(duì)應(yīng)債券發(fā)行收益率的比較功能 ? 增加了 yz軸收益率與央票發(fā)行收益率和回購(gòu)利率的比較功能 ? 增加了 yz軸收益率時(shí)間序列的縮放功能 行情分析系統(tǒng) 估值發(fā)布前的檢驗(yàn) 2020年收益率曲線及估值完善工作 —— 日常操作完善 ? 當(dāng)日重大金融貨幣政策 ? 債券發(fā)行情況 ? 貨幣市場(chǎng)利率 (SHIBOR、 REPO)波動(dòng)情況 ? 雙邊報(bào)價(jià)分析 ? 交易結(jié)算價(jià)格分析 ? 成員估值分析 ? 重點(diǎn)在收益率變動(dòng)情況和異常價(jià)格的判斷和剔除 ? 形成當(dāng)日維護(hù)基本思路以及維護(hù)理由，并每日進(jìn)行記錄 ? 事前分析會(huì)對(duì)外開(kāi)放 ,已有多家機(jī)構(gòu)來(lái)參與、指導(dǎo) (每天分析三次 :上午 11點(diǎn) 。 ? 細(xì)化了浮動(dòng)利率含權(quán)債券估值
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