中國(guó)金融改革路徑與互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊-全文預(yù)覽
【正文】 網(wǎng)金融的本質(zhì)仍是金融 ? 金融的后臺(tái)化是核心競(jìng)爭(zhēng)力 ? 最古老的起源往往體現(xiàn)金融的本質(zhì) ― 錢莊：資源配置 ― 票號(hào)：衍生要求 ? 金融中后臺(tái)的專業(yè)性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)要求 ― 云數(shù)據(jù)能否替代風(fēng)險(xiǎn)管理 ― 當(dāng)前和未來的關(guān)系：確定性與不確定性 ― “眼光”決定了未來的金融業(yè)態(tài) 19 三、未來的預(yù)期 ? 結(jié)構(gòu)性改革自身引發(fā)的波動(dòng)性 ? 存款利率市場(chǎng)化導(dǎo)致銀行間流動(dòng)性和金融業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化 ― 一馬：馬明哲 —— 平安集團(tuán)的綜合經(jīng)營(yíng) ? 技術(shù)創(chuàng)新導(dǎo)致類金融組織的“上線” ― 二馬：馬化騰 —— 二維碼支付到騰訊銀行 ? 金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合和普惠金融 ― 三馬：馬云 —— 從貿(mào)易服務(wù)商到金融零售商 20 三、未來的預(yù)期 ? 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的沖擊 ? 不在于存款額而在于全新的營(yíng)業(yè)模式，對(duì)“二八”定律構(gòu)成顛覆性沖擊，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)由此顯現(xiàn) ? 跨越空間 ? 后臺(tái)化趨勢(shì)明顯 ? 線上市場(chǎng)對(duì)線下市場(chǎng)的部分替代 ? 綜合性市場(chǎng)對(duì)專業(yè)性市場(chǎng)的替代 ? 風(fēng)險(xiǎn)差異 ? 第三方支付的本質(zhì)是表外業(yè)務(wù)但會(huì)造成資產(chǎn)業(yè)務(wù)沖動(dòng) ? P2P、眾籌與“非法集資”的邊界差異 21 三、未來的預(yù)期 ? 監(jiān)管 ? 以賬戶、流動(dòng)性和交易為主的功能監(jiān)管將取代機(jī)構(gòu)資質(zhì)監(jiān)管 ? 中央銀行的重要性 ? 地方（省級(jí)）金融監(jiān)管的可能性 22 一 中國(guó)金融改革的歷史與現(xiàn)實(shí) 二 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的沖擊 三 金融改革的主要突破口 23 一、改革的邏輯之一：創(chuàng)新引致 ? 創(chuàng)新：底層突破 ? 創(chuàng)新的動(dòng)力：超額利潤(rùn)和交易成本 ? 創(chuàng)新可能帶來新的風(fēng)險(xiǎn) ? 改革：頂層設(shè)計(jì) ? 負(fù)面清單：法無禁止即許可 ? 國(guó)民待遇：同股同權(quán) ? 監(jiān)管
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