【正文】 ） 全面實(shí)施 EVA 的 風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇 雖然全面推行 EVA已經(jīng)勢在必行，人們對它改善企業(yè)也寄予厚望。五個項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差也比較相近，總體來看，這五個方面都是 EVA考核的初步成效。這與我國 EVA考核還在起步階段，實(shí)際成效還沒有完全表現(xiàn)出來有關(guān)?？偟膩碚f，被調(diào)查者希望調(diào)整項(xiàng)目能夠按行業(yè)分別確定，且調(diào)整項(xiàng)目越少越好。其中人才的缺乏是目前面臨的一個較為嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。由此導(dǎo)致 EVA實(shí)施環(huán)境的薄弱，因此并不能滿足 EVA全面推行的政策要求。 圖 3 企業(yè)實(shí)施 EVA績效評價過程中的瓶頸（由下往上分別為 17分） 從描述性統(tǒng)計(jì)來看，均值方面，“領(lǐng)導(dǎo)重視不充分”是最重要的一個瓶頸，“員工認(rèn)識不到位”緊隨其后，為第二重要的瓶頸。 表 6 對會計(jì)調(diào)整項(xiàng)目數(shù)量的觀點(diǎn)統(tǒng)計(jì) 觀點(diǎn) 人數(shù) 比例 為了便于信息使用者對 EVA的理解，計(jì)算的簡便，會計(jì)調(diào)整項(xiàng)目應(yīng)該越少越好 51 % 盡可能多的調(diào)整事項(xiàng)能使 EVA計(jì)算結(jié)果更 精確，即使付出更高的成本也值得 9 % 3. EVA 應(yīng)用瓶頸 從圖 3可以看出，被調(diào)查者對“戰(zhàn)略不明確”是企業(yè)實(shí)施 EVA績效評價過程中的瓶頸的認(rèn)可程度適中， 13人打了 6分， 18人打了 5分， 13人打了 4分；“員工認(rèn)識不到位”這一選項(xiàng)中，有 19人打了 6分， 15人打了 5分，被調(diào)查者對這一選項(xiàng)是企業(yè)實(shí)施 EVA績效評價過程中的瓶頸有較高的認(rèn)可度。如果統(tǒng)一建立標(biāo)準(zhǔn)，盡管可比性 較強(qiáng)，但又會扭曲不同行業(yè)的實(shí)際情況，調(diào)整工作量大。由于 EVA關(guān)注的是企業(yè)內(nèi)部收益，而央企又負(fù)擔(dān)著一定的社會責(zé)任，兩者之間存在矛盾，如何根據(jù)我國央企的特殊性對 EVA進(jìn)行適當(dāng)?shù)卣{(diào)整，也是面臨的一大難題。此外，圖 2還顯 示，有相當(dāng)一部分企業(yè)還沒有認(rèn)識到實(shí)施 EVA 可能為企業(yè)帶來的積極作用，這也許正是他們不重視EVA改革工作的重要原因。而對于“ EVA績效評價方法為所在企業(yè)所應(yīng)用 程度”這個問題，選擇“ 5分及以上”的企業(yè)總數(shù)不到一半，應(yīng)用工作尚未 全面展開，同時也可以看出不同企業(yè)對 EVA的應(yīng)用程度差別很大。這多少會對 EVA的實(shí)施效果產(chǎn)生不利的影響。問卷中“ EVA 全面推行的主要挑戰(zhàn)”、“ EVA 應(yīng)用瓶頸”兩個版塊主要反饋了實(shí)務(wù)界對 EVA 在應(yīng)用時已經(jīng)存在或可能存在的問題的擔(dān)憂，可以為解決推行障礙，找到突破口。下面具體分析調(diào)查結(jié)果。第一個版塊又具體分為“了解程度與實(shí)施效果”、“ EVA 全面推行的主要挑戰(zhàn)”、“ EVA應(yīng)用瓶頸”三個子版塊。從被調(diào)查者財(cái)務(wù)相關(guān)工作年限特征看， %的被調(diào)查者在企業(yè)工作不超過 5年， 15%的被調(diào)查者的工作年限已達(dá) 6至 10年， %的被調(diào)查者工作年限在 11年以上 20年以下，這說明本次被調(diào)查者的工作年限都比較長，具有豐富的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，對績效評價在其單位發(fā)展的前世今生都有一定的了解，對績效評 價實(shí)踐工作，有一定的發(fā)言權(quán)。截至規(guī)定的時間，我們共回收了62份問卷，其中有效問卷 60份，有效回收率為 75%。樣本企業(yè)規(guī)模有企業(yè)集團(tuán)、大型企業(yè)等 。 （二）調(diào)查對象 為保證研究結(jié)論具有針對性、實(shí)現(xiàn)有用性的目標(biāo)，需要進(jìn)行針對實(shí)務(wù)界專家展開的問卷調(diào)查。我們通過問卷調(diào)查的方法，選取六個不同行業(yè)的央企作為樣本來源 ，對上述問題進(jìn)行了調(diào)查和分析，考察實(shí)施 EVA績效評價指標(biāo)體系的各方面存在的問題，為國資委全面推行 EVA提供參考。然而，目前相關(guān)的文獻(xiàn)還比較缺乏?？梢?EVA成為了 廣大投資機(jī)構(gòu)和投資者 進(jìn)行投資分析的重要工具 ，是 對 EPS（每 股收益）、 ROE（權(quán)益資本收益率） 等傳統(tǒng)指標(biāo)的重要補(bǔ)充。 Peter（ 1999）認(rèn)為 EVA比傳統(tǒng)指標(biāo)更準(zhǔn)確的衡量了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。在理論上，主要側(cè)重于證實(shí) EVA的目標(biāo)一致性和如何計(jì)算資本成本兩個方面。我國國務(wù)院國資委從 2020 年開始就宣傳、啟動和測試中央企業(yè)的 EVA 指標(biāo)，并計(jì)劃于 2020 年全面推行 EVA經(jīng)營業(yè)績考核體系。但仍存在以下四個方面的問題：評價指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)不夠完善、科學(xué)，不能涵蓋企業(yè)績效評價的全部內(nèi)容；偏重財(cái)務(wù)指標(biāo)，使企業(yè)注重眼前利益而忽視長遠(yuǎn)利益，容易產(chǎn)生短期經(jīng)營行為；在評價體系中，非財(cái)務(wù)指標(biāo)都是評議指標(biāo)，沒有給出計(jì)量方法，主觀隨意性較強(qiáng)；沒有反映企業(yè)遵紀(jì)守法的情況。但這一評價體系不能全面反映企業(yè)的資源和實(shí)力，業(yè)績評價和企業(yè)價值不協(xié)調(diào)，忽略了企業(yè)資金的時間價值和所有者權(quán)益的機(jī)會成本。該評價方法對企業(yè)的經(jīng)營活力和經(jīng)濟(jì)效益給予了全面的評價，但在當(dāng)時的條件下也存在考核內(nèi)容過多、計(jì)算復(fù)雜等明顯的缺點(diǎn)，并在客觀上誘導(dǎo)了央企經(jīng)營行為的短期化。但也存在一定的問題 ，企業(yè)考核只看“實(shí)物產(chǎn)量”，不注重經(jīng)濟(jì)效益，盡管許多企業(yè)虧損經(jīng)營，但只要產(chǎn)量達(dá)到了一定的水平，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人仍然可以獲得獎勵和晉升的機(jī)會。同時，由于央企涉及到各行各業(yè)，范圍廣、數(shù)量多、規(guī)模 大，對央企的考核工作也是一項(xiàng)復(fù)雜的工程，建立一套科學(xué)合理的央企績效評價指標(biāo)體系對于解決央企考核工作，實(shí)現(xiàn)央企的職能具有重要意義。 questionnaireinvestigation 一、引言 中 央企業(yè)是指由國資委代表國務(wù)院履行出資人職責(zé)的企業(yè)，是一個國家市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。本文由此提出了針對央企實(shí)施 EVA績效評價指標(biāo)體系的一些建議。 央企 EVA 應(yīng)用現(xiàn)狀與展望 基于問卷調(diào)查數(shù)據(jù)的實(shí)證分析 【 摘要 】 作為一種信息含量較高的綜合績效評價指標(biāo)， EVA 在我國得以不斷推廣應(yīng)用，引起了理論界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。此外，雖然大部分被調(diào)查者認(rèn)為我國 EVA 的應(yīng)用中普遍存在多方面的風(fēng)險(xiǎn)，但他們 對以 EVA為績效評價核心的改革仍持認(rèn)可態(tài)度，而明確 EVA 未來深入研究方向，可以為改革保駕護(hù)航。 performance evaluation。因此，央企的績效評價是一項(xiàng)十分重要的工作，關(guān)系到我國的興衰大計(jì)。在當(dāng)時物資缺乏，供應(yīng)緊張的條件下，可以促進(jìn)企業(yè)提高產(chǎn)品生產(chǎn)和供應(yīng)水平。 1982年國家經(jīng)貿(mào)委、國家計(jì)委等有關(guān)部門制定了“企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)”，這一評價體系的主要指標(biāo)包括總產(chǎn)值和增長率、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定提高率、上繳利潤和增長率、產(chǎn)值利稅率和增長率、銷售收入利潤率 和增長率等十六項(xiàng)，作為考核企業(yè)的主要依據(jù)，同時規(guī)定選取十項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行考核。該套評價體系適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)管理的需要，為不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)建立了統(tǒng)一的考核標(biāo)準(zhǔn)，促使企業(yè)把眼前利益和長遠(yuǎn)利潤結(jié)合起來。 為我國企業(yè)績效評價的規(guī)范化提供了一個更切實(shí)、可行的標(biāo)準(zhǔn)，對于引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營行為、促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營管理、加強(qiáng)對經(jīng)營者的監(jiān)督與約束，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 從 2020年開始，國內(nèi)的一些大型央企集團(tuán)開始考察國外公司 EVA應(yīng)用情況，逐步理解并接受了 EVA 價值管理理念，并于 2020 年開始了 EVA價值管理體系的初步實(shí)踐 ，但應(yīng)用企業(yè)有限，影響力不足。國內(nèi)外學(xué)者已對 EVA展開的研究是全方位的。 Stern Stewart 公司與學(xué)術(shù)界（ 1999）合作進(jìn)行的研究表明：相同情況下，采用 EVA的公司的股票年平均收益總是大于沒有采用 EVA的公司的股票年平均收益。胡繼之、呂一凡（ 2020）利用我國股市的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析證明了 EVA指標(biāo)的解釋能力明顯優(yōu) 于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，解釋力更強(qiáng)。當(dāng) EVA的推行作為政策被貫徹之際，我們必須要回答，究竟 EVA指標(biāo)是否適合現(xiàn)在中國的國情，為什么，它的未來又在哪里等問題。在 EVA全面推行初步施行之際，研究 EVA在會計(jì)實(shí)務(wù)中的實(shí)施現(xiàn)狀、初步成效，分析其面臨的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，對 EVA價值理論研究和實(shí)務(wù)指導(dǎo)都具有重要意義。通過對這些問題的回答，為全面實(shí)施 EVA提供政策建議。樣本行業(yè)有電子業(yè)；機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)；其他制造業(yè)；電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；批 發(fā)和 零售貿(mào)易；金融、保險(xiǎn)。 本次調(diào)查共發(fā)出了 80份問卷，涉及六個不同的行業(yè) ① 。問卷顯示， %的 被調(diào)查者從事財(cái)務(wù)會計(jì)類（含審計(jì)）相關(guān)領(lǐng)域的研究，其余 %的被調(diào)查者從事經(jīng)濟(jì)、管理類非財(cái)務(wù)會計(jì)方向的研究，并且 %的被調(diào)查者學(xué)歷在本科以上，這說明他們具有較深入了解 EVA 相關(guān)知識和獨(dú)立展望 EVA未來發(fā)展的能力。 表 1 樣本特征 年齡 30歲及以下 3140歲 4150歲 51歲及以上 25人 24人 10人 1人 % % % % 財(cái)務(wù)相關(guān)工作年限 ５年及以下 610年 1120年 21年及以上 26人 9人 20人 5人 % % % % 職位 一般財(cái)務(wù)會計(jì)人員 財(cái)會部門經(jīng)理 總會計(jì)師 /財(cái)務(wù)總監(jiān) 總經(jīng)理級以上 45人 14人 0人 1人 % % % % 學(xué)歷 專科及以下 本科 碩士研究生 博士研究生 4人 31人 22人 3人 % % % % 三、問卷調(diào)查結(jié)果分析 表 2 問卷總體統(tǒng)計(jì)分析 對 EVA績效評價指標(biāo)相關(guān)知識的了解程度 均值 從未關(guān)注 非常了解（按了解程度從 1到 7評分， 7分為非常了解， 1分為從未關(guān)注， 4為中立、不置可否） EVA績效評價指標(biāo)體系的含義 2 5 9 12 12 15 5 EVA與傳統(tǒng)績效評價指標(biāo) 的關(guān)系 3 8 10 15 10 12 2 績效評價指標(biāo)體系向以 EVA為中心改革的必要性 4 9 8 18 10 9 2 EVA的具體計(jì)算方法 5 4 2 13 19 11 6 我國推行 EVA考核的進(jìn)程 8 13 11 12 10 4 2 EVA的發(fā)展歷史 10 14 9 14 7 4 2 所在企業(yè)是否接受 EVA核心理念 均值 從不接受 完全接受（按接受程度從 1到 7評分， 7分為完全接受， 1分為從不接受， 4為中立、不置可否） 所在企業(yè) 是否接受 EVA核心理念 0 3 4 22 12 15 4 EVA績效評價方法為所在企業(yè)所應(yīng)用的程度 均值 未被應(yīng)用 全面應(yīng)用（按應(yīng)用程度從 1到 7評分， 7分為全面應(yīng)用， 1分為未被應(yīng)用， 4為中立、不置可否） EVA績效評價方法為所在企業(yè)所應(yīng)用的程度 1 3 11 17 15 11 2 實(shí)施 EVA績效評價方法的獲益者 均值 不獲益 獲益最多（按獲益程度從 1到7評分， 7分為獲益最多， 1分為不獲益，4為中立、不置可否） 投資者 0 0 0 9 18 11 22 債 權(quán)人 5 3 0 23 13 8 8 企業(yè)自身 2 0 2 12 16 18 10 政府監(jiān)管機(jī)構(gòu) 3 6 5 16 11 11 8 供應(yīng)商和客戶 5 5 12 19 9 6 4 企業(yè)管理者和員工 3 3 5 25 12 7 5 其他 8 1 7 33 2 4 5 認(rèn)為 EVA的實(shí)施對企業(yè)的影響程度 均值 完全不認(rèn)可 完全認(rèn)可（按認(rèn)可程度從1到 7評分， 7分為完全認(rèn)可， 1分為完全不認(rèn)可， 4為中立、不置可否） 提升財(cái)務(wù)績效 0 1 2 13 14 19 11 支持經(jīng)營戰(zhàn)略 0 0 0 12 19 15 14 改善企業(yè)管理 0 1 0 10 17 20 12 實(shí)現(xiàn)社會價值 0 3 1 25 12 11 8 全面推行 EVA績效評價方法的主要挑戰(zhàn) 均值 不嚴(yán)重 非常嚴(yán)重（按嚴(yán)重程度從 1到7評分， 7分為非常嚴(yán)重， 1分為不嚴(yán)重，4為中立、不置可否） 各行業(yè)業(yè)務(wù)流程相差較大、很難建立統(tǒng)一的會計(jì)調(diào)整標(biāo)準(zhǔn) 1 2 3 8 14 17 15 央企承擔(dān)著的社會責(zé)任與 EVA指 標(biāo)關(guān)注企業(yè)內(nèi)部收益之間存在沖突 2 0 5 6 17 19 11 我國 EVA理論尚未成熟 1 0 5 7 12 24 11 各類高素質(zhì)的專業(yè)人才仍然缺乏 0 0 3 10 12 25 10 會計(jì)準(zhǔn)則尚在修訂和完善的過程中 0 0 6 24 10 14 6 缺乏有公平、競爭、有序、完備的市場體系 1 3 6 14 11 13 12 股份制改革遺留問題尚未消化，公司治理結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化 2 2 6 12 11 19 8 實(shí)施 EVA的 瓶頸 均值 完全不認(rèn)可 完全認(rèn)可（按認(rèn)可程度從1到 7評分， 7分為完全認(rèn)可， 1分為完全不認(rèn)可， 4為中立、不置可否） 戰(zhàn)略不明確 0 4 3 13 18 13 9 員工認(rèn)識不到位 0 3 2 13 15 19 8 領(lǐng)導(dǎo)重視不充分 0 1 2 15 15 18 9 牽頭部門不得力 0 0 5 18 16 15 6 部門協(xié)調(diào)不到位 0 0 7 12 19 13 9 推行 EVA考核的初步成效 均值 完全不認(rèn)可 完全認(rèn)可（按認(rèn)可程度從1到 7評分， 7分為完全認(rèn)可， 1分為完全不認(rèn)可， 4為中立、不置可否） 真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績 0 2 2 7 18 19 12 有利于財(cái)務(wù)管理體系協(xié)調(diào)統(tǒng)一 0 0 6 16 11 19 8 將股東利益與經(jīng)理業(yè)績緊密聯(lián)系在一起 1 0 4 14 17 13 11 兼顧公司長期和短期的目標(biāo) 0 0 4 15 19 10 12 實(shí)現(xiàn)了國有資本保值增值 0 0 5 11 21 12 11 推行 EVA面臨的風(fēng)險(xiǎn) 均值 完全不認(rèn)可 完全認(rèn)可（按認(rèn)可程度 從1到 7評分， 7分為完全認(rèn)可， 1分為完全不認(rèn)可， 4為中立、不置可否） 管理操作風(fēng)險(xiǎn) 0 3 4 10 18 14 11 適應(yīng)性風(fēng)險(xiǎn)