【正文】 概覽 ⑤ 股票價(jià)格隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況不斷波動(dòng)變化，與利率成反比，與股息成正比。 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 （ 3）股票市場(chǎng) ①股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所。 ②一般而言，公司債券的風(fēng)險(xiǎn)大于國(guó)債，而小于股票。 中央政府債券 地方政府債券 政府機(jī)構(gòu)債券 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 財(cái)政證券的投資人 銀 行 保險(xiǎn)公司 其他金融機(jī)構(gòu) 企 業(yè) 外國(guó)中央銀行 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 地方政府債券是地方政府為資本項(xiàng)目融資而發(fā)行的債券。 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 （ 1）政府債券市場(chǎng) 政府債券分為三類 我國(guó)目前只有中央政府債券。 利率采用固定和浮動(dòng)兩種。 短期國(guó)債每次發(fā)行的數(shù)量取決于財(cái)政預(yù)算的資金需求和貨幣政策的需要，發(fā)行的時(shí)間有定期和不定期兩種。 以隔夜交易為主，即大多進(jìn)行以一日為期的拆借。 在美國(guó)，銀行承兌匯票的投資者包括承兌銀行自身；其它銀行；外國(guó)中央銀行；貨幣市場(chǎng)共同基金；工商企業(yè)及其它國(guó)內(nèi)外的機(jī)構(gòu)投資者。 銀行承兌匯票除發(fā)行人作為擔(dān)保人外，承兌銀行也要承擔(dān)保證責(zé)任。 商業(yè)票據(jù)無(wú)票面利率，按折扣面額的一定比率發(fā)售。 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 （ 1）商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 商業(yè)票據(jù)最初產(chǎn)生于商品交易，是賒購(gòu)商品的債務(wù)憑證。 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 貨幣市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)證券相對(duì)資本市場(chǎng)證券來(lái)說，一是流動(dòng)性更強(qiáng)，二是價(jià)格波動(dòng)更小，因而是一種較為安全的投資。它的價(jià)格總量變化并不代表社會(huì)實(shí)際資本量的增加和有價(jià)證券量的變化。它們的做法是認(rèn)購(gòu)包銷證券，然后再向公眾推銷這些證券。 第一章 貨幣概覽 金融市場(chǎng)的基本構(gòu)成要素 (1) 資金的最終供給者和最終需求者 (2) 金融工具 (3) 金融機(jī)構(gòu) (4) 金融市場(chǎng)的管理 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 金融市場(chǎng)的分類 金融工具 償還期 金融工具本身的區(qū) 別 金融工具新舊 交易方式 金融交易政治 地理區(qū)域 資本市場(chǎng) 股票市場(chǎng) 發(fā)行市場(chǎng) 現(xiàn)貨市場(chǎng) 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) 債券市場(chǎng) 流通市場(chǎng) 遠(yuǎn)期市場(chǎng) 國(guó)際金融市場(chǎng) 外匯市場(chǎng) 期貨市場(chǎng) …… 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 （一）債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng) 所謂債務(wù)市場(chǎng)，就是債務(wù)工具交易的市場(chǎng)，如債券市場(chǎng)、抵押票據(jù)市場(chǎng)等； 所謂股權(quán)市場(chǎng)，就是股權(quán)類工具交易的市場(chǎng)，最典型股權(quán)市場(chǎng)就是股票市場(chǎng)。 。隨著商品交換關(guān)系的發(fā)展，以及社會(huì)分工和私有財(cái)產(chǎn)的出現(xiàn)，信用隨之產(chǎn)生。 （ 2）信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。 例如，你有 100萬(wàn)的資金，你可以選擇存款，也可以購(gòu)買股票，還可以購(gòu)買國(guó)債，這時(shí)，你可以借助利率和股票價(jià)格信息，來(lái)作出自己的投資選擇。 第一章 貨幣概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 經(jīng)濟(jì)生活中普遍存在的信息不對(duì)稱和委托代理機(jī)制存在的最大問題，就是激勵(lì)問題，金融體系提供了解決激勵(lì)問題的方法。你自己沒有存款，所以你是一個(gè)赤字部門。 第一章 貨幣概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 金融體系能提供多種管理風(fēng)險(xiǎn)的方法。金融體系通過股票市場(chǎng)的股份分割和銀行的儲(chǔ)蓄功能，可以聚集眾多個(gè)人和家庭的財(cái)富，從而形成大筆的資本來(lái)滿足投資的需要。 到商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)時(shí)期，間接融資地位升至主導(dǎo)地位。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 第一章 貨幣概覽 兩種融資渠道的比例問題 二者之間的最優(yōu)比例關(guān)系，目前從理論到實(shí)踐均未形成定論； 二者之間的最優(yōu)比例，首先應(yīng)該考慮它們對(duì)經(jīng)濟(jì)的彈性關(guān)系； 二者之間的比例關(guān)系，還取決于多種因素：金融管理體制、國(guó)家政策、融資成本、融資技術(shù)、融資意識(shí)等； 一般認(rèn)為：直接融資效率更高，但有些盲目與分散；間接融資則有利于宏觀調(diào)控，可用多種經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行調(diào)節(jié)。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 第一章 貨幣概覽 （三）兩種融資渠道的比較 兩種融資渠道的效率比較 融資效率是融資成本與融資效率比較的結(jié)果。 第一章 貨幣概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 盈余部門 赤字部門 中介機(jī)構(gòu) 市 場(chǎng) 第一章 貨幣概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 (1)關(guān)于盈余 (surplus)部門和赤字 (deficit)部門 家庭既可能是資金盈余部門，如將當(dāng)前收入存起來(lái)以備日后退休使用的家庭，也可能是赤字部門，如希望用貸款購(gòu)買房屋的家庭； 企業(yè)既可能是盈余部門，如獲取利潤(rùn)超過其新投資需求的企業(yè)，也可能是赤字部門，如需要融資來(lái)擴(kuò)展業(yè)務(wù)的企業(yè)； 同樣，政府既可能是盈余部門，也可能是赤字部門。 通過對(duì)簡(jiǎn)單貨幣循環(huán)的分析 ， 我們可以對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門之間的關(guān)系 、 相關(guān)的貨幣指標(biāo)如：國(guó)民收入 、 國(guó)民生產(chǎn)總值 、 個(gè)人可支配收入等有一個(gè)簡(jiǎn)單的認(rèn)識(shí) 。 ， 貨幣經(jīng)歷了實(shí)物貨幣 、 代用貨幣和信用貨幣等階段 ， 貨幣價(jià)值的穩(wěn)定取決于對(duì)貨幣數(shù)量的控制 。 第一章 貨幣概覽 第六節(jié) 貨幣與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 （ 三 ） 個(gè)人可支配收入 個(gè)人可支配收入是衡量個(gè)人在納稅后可供支出或儲(chǔ)蓄的收入 。 即勞動(dòng) 、資本 、 土地等生產(chǎn)要素所獲得的全部收入 。 但這種增加不是國(guó)民生產(chǎn)和生活水平的真正提高 。可以直接說明一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況：比如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 、 國(guó)民收入 、 個(gè)人收入等 。 為保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展 ，維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行 ， 一國(guó)要有一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備 。 勞動(dòng)力喪失 ， 失業(yè)的困擾 ， 意外支出來(lái)襲 ， ……等等 ， 會(huì)出現(xiàn)入不敷出的窘境 。 第一章 貨幣概覽 第六節(jié) 貨幣與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 西漢時(shí)桓寬著的 《 鹽鐵論 》 一書中提出 “ 豐年歲登 ， 無(wú)儲(chǔ)積何以備乏絕 ” ；南朝范曄撰寫的 《 后漢書 》 中有 “ 節(jié)用儲(chǔ)蓄以備兇災(zāi) ” ，就是強(qiáng)調(diào)以豐補(bǔ)欠的思想 。 國(guó)際本位貨幣是在國(guó)際上占據(jù)中心貨幣地位的可自由兌換貨幣 。 在該理論的指導(dǎo)下 ， 歐洲各國(guó)基于政治和經(jīng)濟(jì)的利益建立了區(qū)域本位貨幣 ——?dú)W元 。 第四節(jié) 貨幣制度的演變 第一章 貨幣概覽 第五節(jié) 區(qū)域本位貨幣和國(guó)際本位貨幣 一 、 區(qū)域本位貨幣：歐元 區(qū)域性貨幣一體化 ， 又稱貨幣集團(tuán)化 ， 它是在二戰(zhàn)后國(guó)際金融權(quán)力日益分散化 、 國(guó)際貨幣關(guān)系趨向區(qū)域化的背景下 ，一定地區(qū)的國(guó)家為建立相對(duì)穩(wěn)定的貨幣區(qū)域而進(jìn)行的貨幣協(xié)調(diào)與合作 ， 其最終目標(biāo)是組建一個(gè)由統(tǒng)一的貨幣管理機(jī)構(gòu)發(fā)行單一貨幣 、 執(zhí)行單一貨幣政策的緊密的區(qū)域性貨幣聯(lián)盟 。 于是需要一個(gè)小于貨幣單位的流通手段完成現(xiàn)時(shí)的商品勞務(wù)交易 。 當(dāng)被用于流通和支付時(shí) ， 超過一定數(shù)量的非本位貨幣 ， 債權(quán)人可以拒絕接受 ， 因而被稱為“ 有限法償 ” 。 其特點(diǎn)是具有無(wú)限法償?shù)哪芰?。 在貨幣形式的發(fā)展過程中并不是始終存在著貨幣制度 。 銀行存款包含的范圍較廣 ，是貨幣的主要存在形式 。 在給定條件下 ， 單位貨幣交換到的商品勞務(wù)數(shù)量越多 ， 其購(gòu)買力就越大；反之 ， 則越小 。 第三節(jié) 貨幣的演變 第一章 貨幣概覽 根據(jù)馬克思的貨幣理論 ， 馬克思所謂的信用貨幣實(shí)際上又是代用貨幣 ， 這是因?yàn)轳R克思處在金本位時(shí)代 。 代用貨幣解決了貴金屬數(shù)量上的不足 。 國(guó)家紙幣既不同于一般紙幣 ， 又不同于銀行券 。 “ 交子 ” 實(shí)際上是一種代用貨幣 。 國(guó)家的印記 ， 包括形狀 、 花紋 、 文字等 。 因?yàn)椋? （ 1） 具有同質(zhì)性 ， 便于分割； （ 2） 體積小 ， 價(jià)值大 ， 便于保管； （ 3） 金銀作為生產(chǎn)資料是有限的 。 第三節(jié) 貨幣的演變 第一章 貨幣概覽 中 國(guó) 最 早出 現(xiàn) 的 貨幣是貝 牲 畜 作 為原 始 貨 幣具 有 相 當(dāng)?shù)钠毡樾? 充 當(dāng) 過 原始 貨 幣 的商 品 還 有食鹽 、 獸皮 、 黃金 第三節(jié) 貨幣的演變 第一章 貨幣概覽 實(shí)物貨幣的局限性 體積笨重 不能分割 質(zhì)量不一 容易磨損 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ， 實(shí)物貨幣逐漸被金屬貨幣所取代 第三節(jié) 貨幣的演變 第一章 貨幣概覽 （ 二 ） 貴金屬貨幣的產(chǎn)生 成為原始貨幣的基本原因在于其使用價(jià)值 。 1996年人民幣在國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目下實(shí)現(xiàn)了自由兌換 。 這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和中國(guó)在國(guó)際上的影響是一致的 。在世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中 ， 美元可以自由兌換成其它國(guó)家的貨幣 。 第二節(jié) 貨幣的功能 第一章 貨幣概覽 五 、 世界貨幣 (world currency) 所謂世界貨幣 ， 就是在世界市場(chǎng)具有普遍接受性的能夠發(fā)揮價(jià)值尺度 、 流通性 、 支付手段 、 價(jià)值貯藏職能的貨幣 。 第二節(jié) 貨幣的功能 第一章 貨幣概覽 （ 二 ） 貨幣執(zhí)行支付手段職能對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 1. 貨幣執(zhí)行支付手段職是一切信用關(guān)系得以建立的基礎(chǔ) 。 但現(xiàn)代貨幣不是良好的儲(chǔ)藏價(jià)值的手段 。 商品一經(jīng)與貨幣換位 ， 便作為使用價(jià)值退出流通 ，進(jìn)入消費(fèi) ， 但作為流通手段的貨幣則不斷地在流通領(lǐng)域內(nèi)重復(fù)著同樣的運(yùn)動(dòng) ， 那么 ， 流通領(lǐng)域究竟需要多少貨幣呢 ？ 第二節(jié) 貨幣的功能 第一章 貨幣概覽 三 、 價(jià)值貯藏 (store of value) 某些商品所有者可能賣而不買 ， 于是 ，執(zhí)行流通手段職能的貨幣在他們手中就會(huì)退出流通 ， 被當(dāng)作價(jià)值保存 ， 從而執(zhí)行價(jià)值貯藏手段職能 。 第二節(jié) 貨幣的功能 第一章 貨幣概覽 （ 一 ） 商品流通 1. 以貨幣為媒介的商品交換過程的總體就是商品流通 。 現(xiàn)在 ， 貨幣單位的名稱就完全成了 “ 約定俗成 ” 和由法律規(guī)定的東西了 。 第二節(jié) 貨幣的功能 第一章 貨幣概覽 （ 三 ） 貨幣單位的名稱 1. 價(jià)格單位 (unit of currency)也稱價(jià)格標(biāo)準(zhǔn) ， 就是指表現(xiàn)商品價(jià)值的貨幣單位或貨幣標(biāo)準(zhǔn) 。 第二節(jié) 貨幣的功能 第一章 貨幣概覽 （ 一 ） 價(jià)值尺度職能的實(shí)質(zhì) 貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度職能的意義在于： 表現(xiàn)商品的價(jià)值 ， 便于人們對(duì)眾多商品的價(jià)值進(jìn)行比較 。 一般等價(jià)物既是貨幣的本質(zhì)也是貨幣的形式 。 1776年 ： 亞當(dāng) 第一章 貨幣概覽 第一節(jié) 貨幣的定義 貨幣與財(cái)富 重商主義時(shí)期 ： 金銀貨幣被看成是唯一的財(cái)富 。 這類存款具有直接的媒介交易和支付功能 ， 具有普遍的接受性 。 這部分貨幣的流動(dòng)性強(qiáng) ， 使用頻率高 ， 對(duì)人們?nèi)粘ＯM(fèi)的影響大 。 本章學(xué)習(xí)要求 第一章 貨幣概覽 第一節(jié) 貨幣的定義 第二節(jié) 貨幣的功能 第三節(jié) 貨幣的演變 第四節(jié) 貨幣制度的演變 第五節(jié) 區(qū)域本位貨幣與國(guó)際本位貨幣 第六節(jié) 貨幣與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 教學(xué)影片： 《 中國(guó)歷代錢幣 》 本章教學(xué)內(nèi)容 第一章 貨幣概覽 第一節(jié) 貨幣的定義 一 、 貨幣的定義 貨幣 (money, currency): 由國(guó)家法律規(guī)定的 ， 在商品勞務(wù)交易中或債務(wù)清償中被社會(huì)普遍接受的東西 。 學(xué)完本章后 ， 你應(yīng)當(dāng)知道： 貨幣是什么； 貨幣的基本職能； 貨幣演變的過程； 中國(guó)當(dāng)前的貨幣； 區(qū)域本位貨幣與國(guó)際本位貨幣； 貨幣與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的聯(lián)系 。 現(xiàn)金是貨幣的一部分 。 第一章 貨幣概覽 第一節(jié) 貨幣的定義 存款貨幣 (劃分為兩大類 )： 一類是可直接通過金融機(jī)構(gòu)劃轉(zhuǎn) ， 完成商品勞務(wù)交易的活期存款 。 在具體的商品勞務(wù)交易中 ， 這些存款不能直接完成交易 ， 必須經(jīng)由金融機(jī)構(gòu)將之轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或活期存款后 ， 才能完成貨幣的交易支付功能 。配弟 :“土地是財(cái)富之母 、勞動(dòng)是財(cái)富之父 ” 。 第一章 貨幣概覽 二 、 貨幣的本質(zhì) 馬克思在研究貨幣的產(chǎn)生時(shí)指出 ， 貨幣是固定的充當(dāng)一般等價(jià)物作用的商品 。 2. 貨幣執(zhí)行價(jià)值尺