【正文】 明客戶的營運(yùn)能力和盈利能力的強(qiáng)弱。 C. 應(yīng)收賬款余額應(yīng)是扣除壞賬準(zhǔn)備后的凈額。 ③ 上述應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)，不僅反映出客戶營運(yùn)能力的強(qiáng)弱，而且也反映出客戶短期償債能力的好壞。 C. 不同行業(yè)間作比較時(shí)，應(yīng)考慮由于行業(yè)性質(zhì)的不同造成的固定資產(chǎn)狀況的不同。 ② 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明客戶固定資產(chǎn)利用較充分，同時(shí)也表明客戶固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠發(fā)揮效率。 ② 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不僅反映流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率，同時(shí)也影響著企業(yè)的盈利水平。營運(yùn)能力對(duì)客戶盈利能力的持續(xù)增長和償債能力的不斷提高有著決定性的影響。 （ 3）營運(yùn)能力分析（效率比率） ① 營運(yùn)能力是指通過借款人資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)反映出來的資產(chǎn)利用的效率，它表明客戶管理人員經(jīng)營、管理和運(yùn)用資產(chǎn)的能力。 【例題 ③ 同流動(dòng)比率一樣，速動(dòng)比率有可能是客戶為籌措資金調(diào)整后的結(jié)果，因此應(yīng)對(duì)客戶整個(gè)會(huì)計(jì)期間和不同會(huì)計(jì)期間的速動(dòng)資產(chǎn)情況進(jìn)行分析。 現(xiàn)金債務(wù)總額比 ① 可以反映企業(yè)用每年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力。 營運(yùn)資金 ① 營運(yùn)資 金可以為正值也可以為負(fù)值。 現(xiàn)金比率 100% 現(xiàn)金類資產(chǎn)是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額，包括貨幣資金和易于變現(xiàn)的有價(jià)證券，它最能反映客戶直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。 ③ 速動(dòng)比率比流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)借款人資產(chǎn)流動(dòng)性及其償還短期債務(wù)的能力。實(shí)際中應(yīng)視客戶的行業(yè)性質(zhì)及具體情況而定，不可一概而 論，因此，根據(jù)不同行業(yè)分別研究流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)更為合理。 ② 流動(dòng)比率高，不僅反映借款人擁有的營運(yùn)資金高，可用以抵償短期債務(wù)，而且表明借款人可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)小。（要全面考慮，綜合分析） （ 2）短期 償債能力分析（償債能力比率） ① 短期償債能力是指客戶以流動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)即流動(dòng)負(fù)債的能力，它反映客戶償付日常到期債務(wù)的能力。 ① 上述比率統(tǒng)稱為杠桿比率。 ③ 從長期償債能力來講，該比率越低，表明借款人的長期償債能力越強(qiáng) 。 負(fù)債與所有者權(quán)益比率 100% ① 該比率越低，表明客戶的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保 障程度越高。因?yàn)樨?fù)債比率越低，說明客戶投資者提供 的無須還本付息的資金越多，客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，債權(quán)的保障程度就高，風(fēng)險(xiǎn)也就越小；反之，負(fù)債比率越高，說明負(fù)債在總資產(chǎn)中的比重越大，則表明借款人債務(wù)負(fù)擔(dān)越重。 ☆ 分析借款人償還債務(wù)的承受能力主要是通過分析客戶的盈利能力來確定客戶按期償還本金和支付利息的財(cái)務(wù)實(shí)力。 2. 償債能力分析 償債能力是指客戶償還到期債務(wù)的能力，包括長期償債能力分析和短期償債能力分析。 ③ 由于這兩個(gè)比率直接關(guān)系到客戶未來償還債務(wù)的能力和 水平，因此，和前兩個(gè)比率相比凈利潤率 100% 凈利潤 =利潤總額 所得稅 較，銀行應(yīng)更重視這兩個(gè)比率。 ② 該比率越高，說明借款人盈利水平越高。 銷售利潤率 （毛利潤率） 100% 銷售利潤 =銷售收入凈額 銷售成本 銷售費(fèi)用 銷售稅金及附加 ① 銷售利潤率反映每元銷售收 入凈額中所實(shí)現(xiàn)的銷售利潤額，用來評(píng)價(jià)借款人產(chǎn)品銷售收入凈額的盈利能力。即： 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出（流入） =△ 固定資產(chǎn) +△ 投資 +△ 無形資產(chǎn) （ △0 ，流出； △0 ，流入） ② 融資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。 圖 63 直接法和間接法計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)，投資活動(dòng)和融資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金流計(jì)算方法完全一致，不同的是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的計(jì)算方法。 （ 1）現(xiàn)金流量表計(jì)算公式： 現(xiàn)金凈流量 =經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 +投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 +融資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 （ 2）現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容 經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量 Inflow 銷貨現(xiàn)金收入、利息與股息的現(xiàn)金收入、增值稅銷項(xiàng)稅款和出口退稅、其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入能夠帶來現(xiàn)金流入； Outflow 購貨現(xiàn)金支出、營業(yè)費(fèi)用現(xiàn)金支出、支付利息、繳納所得稅和其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金支出會(huì)帶來現(xiàn)金的流出。 ☆ 現(xiàn)金流量不討論現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物之間的變動(dòng)（比如，用多余現(xiàn)金購買債券），因?yàn)檫@不影響客戶的償債能力，屬于現(xiàn)金管理。 ※ 現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金必須不受限制，可以自由使用。銀行在損益表分析中應(yīng)對(duì)內(nèi)在結(jié)構(gòu)的異常變化給予高度重視，并正確判斷這種變化對(duì)借款人財(cái) 務(wù)狀況的影響。在損益表結(jié)構(gòu)分析中就是以產(chǎn)品銷售收入凈額為 100%，計(jì)算產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品銷售費(fèi)用、產(chǎn)品銷售利潤等指標(biāo)各占產(chǎn)品銷售收入的百分比，計(jì)算出各指標(biāo)所占百分比的增減變動(dòng)，分析其對(duì)借款人利潤總額的影響。 【知識(shí)點(diǎn) 5】損益表分析 ☆ 損益表又稱利潤表，它是通過列示借款人在一定時(shí)期內(nèi)取得的收入，所發(fā)生的費(fèi)用支出和所獲得的利潤來反映借款人一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的報(bào)表。借款人的資金結(jié)構(gòu)應(yīng)與資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期相適應(yīng)。 【例題 （ 2）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)水平 ① 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)從廣義上是指企業(yè)控制和管理的全部資產(chǎn)的不 確定性。通常做法是，企業(yè)對(duì)擬定的籌資總額可以提出多種籌資方案，分別計(jì)算出各方案的綜合成本并從中選擇出綜合成本最低的方案，以此作為最佳資金結(jié)構(gòu)方案。 ☆ 當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)利潤率高于長期債務(wù)成本時(shí)，加大長期債務(wù)可使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿收益，從而提高企業(yè)權(quán)益資本 收益率。 （ 4）借款人合理的資金結(jié)構(gòu)指資金不僅要從總額上可以滿足經(jīng)營活動(dòng)的需要，適應(yīng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期，并且資金的搭配即短期負(fù)債、長期負(fù)債及 所有者權(quán)益三者的比例也要適當(dāng)，這樣才能以最小的資金成本取得最大的收益。資金結(jié)構(gòu)合理，借款人的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)就牢固，就能承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，就有較強(qiáng)的償債能力，尤其 是長期償債能力。 借款人的全部資金來源于兩個(gè)方面：一是借入資金，包括流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債；二是自有資金，即所有者權(quán)益。 （ 2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析是指通過計(jì)算各項(xiàng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，來分析判斷借款人資產(chǎn)分配的合理性。不包括選項(xiàng) D 中的 “ 法定盈余公積 ” 。 圖 61 資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) （一年或一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)） 貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、待攤費(fèi)用 非流動(dòng)資產(chǎn) 長期投資、固定資產(chǎn)、無形及遞延資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn) 負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債 （一年或一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)） 短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利潤、其他應(yīng)付款和預(yù)提費(fèi)用 非流動(dòng)負(fù)債 長期借款、應(yīng)付長期債券、長期應(yīng)付款 所有者權(quán)益 （凈資產(chǎn)） 資本金 是投資者實(shí)際投入生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)供長期使用的資金。 比較分析法 比較分析法是將客戶的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)與同行業(yè)平均水平或在不同企業(yè)之間進(jìn)行比較，找出差異及其產(chǎn)生原因，用以判斷客戶管理水平和業(yè)績水平。 結(jié)構(gòu)分析法 ① 結(jié)構(gòu)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一總體 指標(biāo)為基礎(chǔ)，計(jì)算其中各構(gòu)成項(xiàng)目占總體指標(biāo)的百分比，然后比較不同時(shí)期各項(xiàng)目所占百分比的增減變動(dòng)趨勢(shì)。 其他資料 除上述資料外，其他有關(guān)部門的資料，如證券交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)、投資咨詢機(jī)構(gòu)提供的相 關(guān)資料均可成為財(cái)務(wù)報(bào)表分析的補(bǔ)充資料，此外，深入借款人公司進(jìn)行實(shí)地考察也可獲得許多有價(jià)值的信息。 會(huì)計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)狀況說明書 借款人在編制會(huì)計(jì)報(bào)表的同時(shí)，為便于正確理解和分析財(cái)務(wù)報(bào)表，還要編制會(huì)計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)狀況說明書 。 償債能力比率 償債能力比率是判斷企業(yè)負(fù)債的安全性和短期負(fù)債的償還能力的比率。 效率比率 這類比率通過計(jì)算資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來反映管理部門控制和運(yùn)用資產(chǎn)的能力，進(jìn)而估算經(jīng)營過程中所需的資金量。因此，資金結(jié)構(gòu)分析也應(yīng)是貸款決策中財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面。因此，營運(yùn)能力的大小對(duì)借款人償債能力和盈利能力的提高有著重要影響。借款人盈利能力越強(qiáng)，還本付息的資金來源越有保障，債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)越小。 l 商業(yè)銀行對(duì)借款人最關(guān)心的就是其現(xiàn)在和未來的償債能力。 經(jīng)營業(yè)績分析 ☆ 經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)通常指與行業(yè)比較的 銷售增長率 ，高于行業(yè)平均的增長率說明客戶經(jīng)營業(yè)績較好；反之，則說明客戶經(jīng)營業(yè)績較差。一個(gè)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和開發(fā)是企業(yè)經(jīng)營的起點(diǎn)。（賒賬銷售對(duì)廠商不利的方面主要是占?jí)毫速Y金，存在收賬風(fēng)險(xiǎn)，但有利的方面是可以擴(kuò)大銷量。 銷售渠道 銷售渠道是連接廠商與終端客戶的橋梁和紐 帶。所以，本題的正確答案為 A。詳細(xì)分析客戶生產(chǎn)對(duì)環(huán)境的污染與國家法律、法規(guī)的抵觸情況，防范客戶的環(huán)保合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)備狀況分析主要包括設(shè)備的用途、性能、使用和管理等方面內(nèi)容。（生產(chǎn)什么、怎樣生產(chǎn)、以什么條件生產(chǎn)） 技術(shù)水平 客戶技術(shù)水平是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要內(nèi)容。（ ） [答疑編號(hào) 1937060202] 『正確答案』 B 『答案解析』付款條件主要取決于市場(chǎng)供求和商業(yè)信用兩個(gè)因素（而不是只取決于市場(chǎng)供求方面）。選項(xiàng) D中的 “ 技術(shù)水平 ” 為生產(chǎn)階段中信貸人員應(yīng)重點(diǎn)調(diào)查的方面。因此，付款條件不僅影響到客戶的財(cái)務(wù) 費(fèi)用和資金周轉(zhuǎn)，而且關(guān)系到買賣雙方的交易地位。 ④ 進(jìn)貨資質(zhì)的取得。 ② 供貨地區(qū)的遠(yuǎn)近。 ☆ 進(jìn)貨價(jià)格除了市場(chǎng)供求關(guān)系外，主要取決于進(jìn)貨渠道、進(jìn)貨批量、規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)輸費(fèi)用、客戶關(guān)系等因素。 【知識(shí)點(diǎn) 2】客戶經(jīng)營管理狀況 ① 供 ② 產(chǎn) ③ 銷 ④ 經(jīng)營業(yè)績指標(biāo) 供應(yīng)階段分 析 供應(yīng)階段的核心是進(jìn)貨。 （以下三點(diǎn)大體了解即可） ① 借款人的不良記錄可通過 “ 中國人民銀行信貸登記咨詢系統(tǒng) ” 查閱，查看客戶過去有無拖欠銀行貸款等事項(xiàng)。 政府背景 客戶由政府投資設(shè)立或與政府某個(gè)職能部門有著業(yè)務(wù)上的關(guān)聯(lián)，這類客戶通常具有政策資源上的優(yōu)勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)，但管理效率不高。 ② 個(gè)人 作用太大。 ② 行政干預(yù)。 ③ 信息披露的實(shí)際質(zhì)量難以保證。 主要包括流通股的比重低、非流通股過于集中。 2. 法人治理結(jié)構(gòu)分析 信貸人員對(duì)客戶法人治理結(jié)構(gòu)的評(píng)價(jià)要著重考慮控股股東行為的規(guī)范和對(duì)內(nèi)部控制人的激勵(lì)約束這兩個(gè)因素?？蛻裘Q也可以從一個(gè)側(cè)面看出客戶的發(fā)展過程。 要注意客戶經(jīng)營的諸多業(yè)務(wù)之間是否存在關(guān)聯(lián)性，即所經(jīng)營的行業(yè)之間、項(xiàng)目之間或產(chǎn)品之間是否存在產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)銷關(guān)系或技術(shù)上的關(guān)聯(lián)。 基于產(chǎn)品分工 原客戶同時(shí)生產(chǎn)幾種產(chǎn)品，其中某種產(chǎn)品做大做強(qiáng)后，便成立新公司專事此種產(chǎn)品的生產(chǎn)。 【知識(shí)點(diǎn) 1】客戶品質(zhì)的基礎(chǔ)分析 成立動(dòng)機(jī) （任何客戶的設(shè)立都有一個(gè)經(jīng)營上的動(dòng)機(jī)） 基于人力資源 創(chuàng)始人具有某個(gè)行 業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，原受雇于某個(gè)客戶，又另立門戶而成立新公司。 ： （知己知彼百戰(zhàn)百勝）（了解你的客戶 KYC） ☆ 首先必須正確評(píng)價(jià)借款企業(yè)的經(jīng)營及信用狀況， ☆ 其次要認(rèn)真評(píng)估借款企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 → 從中發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)存在于何處， ☆ 最后預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量 → 看其是否滿足到期還款的需要。 基于行業(yè)利潤率 創(chuàng)始人并沒有可利用的某項(xiàng)獨(dú)特資源，而是看到某個(gè)行業(yè)一時(shí)利潤誘人，便成立新公司。 注意經(jīng)營范圍特別是主營業(yè)務(wù)的演變 一是行業(yè)轉(zhuǎn)換型，如由原來側(cè)重貿(mào)易轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)，或由原來側(cè)重實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)向貿(mào)易等； 二是產(chǎn)品轉(zhuǎn)換型，如由原來側(cè)重生產(chǎn)某種產(chǎn)品轉(zhuǎn)向生產(chǎn)另一種產(chǎn)品； 三是技術(shù)轉(zhuǎn)換型，如由原來技術(shù)含量較低的行業(yè)或產(chǎn)品轉(zhuǎn)向技術(shù)含量較高的行業(yè)或產(chǎn)品； 四是股權(quán)變更型，如由于股權(quán)變更，新股東注入新的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，原客戶的主營業(yè) 務(wù)隨之改變； 五是業(yè)務(wù)停頓型，如原客戶經(jīng)營業(yè)務(wù)不善，因擁有物業(yè)便放棄具體經(jīng)營而改為出租物業(yè)等。 名稱變更 客戶的名稱往往使用時(shí)間越久知名度越高，一般不會(huì)輕易變更。 當(dāng)客戶發(fā)生重組情形時(shí)，客戶或多或少會(huì)發(fā)生以下情況：股東更替、股東債權(quán)人權(quán)利變更和調(diào)整、公司章程變更、經(jīng)理人員更換、經(jīng)營方向改變、管理方法改變、財(cái)產(chǎn)處置及債務(wù)清償安排、資產(chǎn)估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)確定等。 上市客戶 ① 股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。 客戶決策和客戶運(yùn)作以內(nèi)部人和關(guān)鍵人為中心，內(nèi)部人能夠輕易地控制和操縱客戶股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，極易出現(xiàn)偏離客戶最佳利益和侵害債權(quán)人利益的行為。 國有獨(dú)資客戶 ① 所有者缺位。 民營客戶的管理決策機(jī)制更多地表現(xiàn)為一人決策或者家族決策，其形式上的機(jī)構(gòu)設(shè)置沒有決定性的影響，決策者個(gè)人或者家族的行為與意識(shí)代表了客戶管理層的素質(zhì)。對(duì)于客戶的股東背景有以下方面需要關(guān)注： 家庭背景 客戶股東均由家庭成員擔(dān)任，這類客戶通常風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，經(jīng)營上精打細(xì)算 外資背景 客戶股權(quán)或多或少有外資成分，這類客戶通常管理較多資金、技術(shù)力量較強(qiáng)，但可能通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤。 對(duì)公司高管人員素質(zhì)的評(píng)價(jià)主要包括以下方面的內(nèi)容： ① 教育背景 ② 商業(yè)經(jīng)驗(yàn) ③ 修養(yǎng)品德