會計(jì)系外文翻譯--解碼杜邦分析-全文預(yù)覽
【正文】 s: ROE = ( profit margin) * (asset turnover) * (equity multiplier) These ponents include: ■ Operating efficiency as measured by profit margin. ■ Asset use efficiency as measured by total asset turnover. ■ Financial leverage as measured by the equity multiplier. The ThreeStep DuPont Calculation Taking the ROE equation: ROE = ine / shareholder39。s not. Read on to learn how to use DuPont analysis to break apart ROE and get a much better understanding about where movements in ROE are ing from. ROE: Simple, Perhaps too Simple The beauty of ROE is that it is an important measure that only requires two numbers to pute: ine and shareholders39。杜邦模型的優(yōu)點(diǎn)就在于把這些涉及到的因素在同一個公式中都體現(xiàn)出來，讓人一目了 然。 從公式背后邏輯分析公司運(yùn)營能力 不論是 “ 三步法 ” 還是 “ 五步法 ” ，杜邦分析模型都在原有 ROE指標(biāo)的簡單計(jì)算基礎(chǔ)上對凈利潤進(jìn)行了深入觀察。從三個方程，我們看到，在一般情況下，增加的凈利 潤率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和杠桿將增加凈資產(chǎn)收益率。如果 ROE 值的增長僅僅 是權(quán)益乘數(shù)所貢獻(xiàn)的，并且該公司之前的財(cái)務(wù)杠桿已經(jīng)保持在適當(dāng)?shù)乃缴?，則表明公司目前的財(cái)務(wù)杠桿過高，公司運(yùn)營處于較高的風(fēng)險(xiǎn)中。 “ 三步法 ” 杜邦分析模型主要涉及到三個因素，即，凈利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)，其中： ■ 凈利潤率（ Net profit margin），衡量企業(yè)的運(yùn)營效率； ■ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ Total asset turnover），衡量企業(yè)的資產(chǎn)使用效率； ■ 權(quán)益乘數(shù)（ Equity multiplier），衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿作用。 “ 三步法 ” 杜邦分析法 為了避免上述 ROE 的缺陷，人們一直都在研究一 種更為深入的分析指標(biāo)。閱讀以了解如何使用杜邦分析對 ROE 中 Return 項(xiàng)目進(jìn)行了細(xì)分，并清楚的顯示出凈資產(chǎn)增長的來源。 簽名： 年 月 日 (用外文寫 ) 附件 1：外文資料翻譯譯文 譯文一： 解碼杜邦分析 凈資產(chǎn)收益率（ ROE）是一個被知識淵博的投資者密切關(guān)注的數(shù)。 指導(dǎo)教師評語： 所選外文資料（杜邦分析體系和財(cái)務(wù)報(bào)表分析要素兩部分）與研究課題密切相關(guān)， 認(rèn)真學(xué)習(xí)會對論文完成有較大幫助；翻譯比較準(zhǔn)確， 專業(yè)術(shù)語準(zhǔn)確。如果沒有一個方法將 ROE拆解分析而只關(guān)注 ROE結(jié)果，投資者可能會相信一個公司是一個很好的投資而實(shí)際上它不是。但問題在于，如果公司有意通過不合理的手段，如增加大額債務(wù)來壓低股東權(quán)益，實(shí)現(xiàn) ROE的增長，若對此不進(jìn)行深入分析，就很容易被表面虛高的 ROE 指標(biāo)所蒙蔽而意識不到公司隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。 杜邦分析有兩套計(jì)算方法，一種是 “ 三步法 ” ，后來在此基礎(chǔ)上又延生出 “ 五步法 ” 。 如果 ROE 值的增長來自于凈利潤率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的增長，則表示公司盈利能力正在加強(qiáng)。 “ 五步法 ” 杜邦分析法 “ 五步法 ” 杜邦分析模型是在 “ 三步法 ” 的基礎(chǔ)上對凈利潤
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