會計系外文翻譯--解碼杜邦分析-免費閱讀
【正文】 s tax rate: ■ ROE = (earnings before tax / sales) * (sales / assets) * (assets / equity) * (1 – tax rate) We can break this down one more time, since earnings before taxes is simply earnings before interest and taxes (EBIT) minus the pany39。 equity is rising. The problem is that this number can also rise simply when the pany takes on more debt, thereby decreasing shareholder equity. This would increase the pany39。 例如，對比兩家公司時，發(fā)現(xiàn)有一家公司的 ROE 比較低，那么，我們應(yīng)當看一看，之所以低的原因是不是：（ 1）該公司的債權(quán)人認為該公司運營風(fēng)險較高，因此給予的利息較高，從而導(dǎo)致財務(wù)杠桿作用偏低？（ 2）又或者是，是不是該公司的成本偏高，導(dǎo)致公司利潤率較低？ 總結(jié) ROE 指標看似很簡單，但其背后涉及的內(nèi)容卻很豐富。 “ 五步法 ” 杜邦分析法 “ 五步法 ” 杜邦分析模型是在 “ 三步法 ” 的基礎(chǔ)上對凈利潤項目進一步深入細分，觀察息稅后凈利潤的變化情況。 杜邦分析有兩套計算方法，一種是 “ 三步法 ” ，后來在此基礎(chǔ)上又延生出 “ 五步法 ” 。如果沒有一個方法將 ROE拆解分析而只關(guān)注 ROE結(jié)果，投資者可能會相信一個公司是一個很好的投資而實際上它不是。 簽名： 年 月 日 (用外文寫 ) 附件 1：外文資料翻譯譯文 譯文一： 解碼杜邦分析 凈資產(chǎn)收益率（ ROE）是一個被知識淵博的投資者密切關(guān)注的數(shù)。 “ 三步法 ” 杜邦分析法 為了避免上述 ROE 的缺陷，人們一直都在研究一 種更為深入的分析指標。如果 ROE 值的增長僅僅 是權(quán)益乘數(shù)所貢獻的，并且該公司之前的財務(wù)杠桿已經(jīng)保持在適當?shù)乃缴?，則表明公司目前的財務(wù)杠桿過高，公司運營處于較高的風(fēng)險中。 從公式背后邏輯分析公司運營能力 不論是 “ 三步法 ” 還是 “ 五步法 ” ，杜邦分析模型都在原有 ROE指標的簡單計算基礎(chǔ)上對凈利潤進行了深入觀察。s not. Read on to learn how to use DuPont analysis to break apart ROE and get a much better understanding about where movements in ROE are ing from. ROE: Simple, Perhaps too Simple The beauty of ROE is that it is an important measure that only requires two numbers to pute: ine and shareholders39。s ROE goes up due to an increase in the profit margin or asset turnover, this is a very positive sign for the pany. However, if the equity multiplier is the source of the rise, and the pany was already appropriately leveraged, this is simply making things more risky. If the pany is getting overleverage
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