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范里安微觀經(jīng)濟學不確定性uncertainty-全文預覽

2024-09-17 16:21 上一頁面

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【正文】函數(shù)的均值 ?一個隨機變量 (.) w 取值 w1,…, wS 的概率分別為 ?1,...,?S (?1 + ?損失的概率 = 。分散化 ?每個公司購買 5份股票 ? ?你能獲得 $600 的確定收益。 ?預期收益 : $500 + $100 = $600 分散化 ?僅買 B公司的股票？ ?$100/10 = 10 股。 ? ? 分散化 ?兩個公司 A 和 B，均攤成本 $10. ?有 1/2的概率 A的利潤為 $100， B的利潤為 $20。 ?. ?K ?aK (1 ?a)0 = (? ?a)K 0. ?那么 ? ? ?a ? ????1 1? ? ?aa.不公平保險 ?理性選擇要求 ????1 ? ?anaM U ( c )M U ( c )ana不公平保險 ?理性選擇要求 ?由于 ????1 ? ?anaM U ( c )M U ( c )ana????1 1? ? ?aa,M U ( c ) M U ( c )a na不公平保險 ?理性選擇要求 ?由于 ? ?因此對于風險厭惡者來說 ????1 ? ?anaM U ( c )M U ( c )ana????1 1? ? ?aa,M U ( c ) M U ( c )a nac ca na不公平保險 ?理性選擇要求 ?由于 ?因此對于一個風險厭惡者來說 ?風險厭惡者購買的保險額比完全不公平保險市場時少。 M U ( c ) M U ( c )a na?競爭性保險市場 ?風險厭惡的消費者會購買多少這種公平保險？ ?風險厭惡 ? MU(c) ? 當 c ?時。 ?EU = ?1U(c1) + ?2U(c2). ?因為 EU保持不變 , dEU = 0. 不確定性情況下的偏好 EU U ( c ) U ( c )1 2? ?? ?1 2不確定性情況下的偏好 EU U ( c ) U ( c )1 2? ?? ?1 2d E U M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2? ?? ?1 2不確定性情況下的偏好 EU U ( c ) U ( c )1 2? ?? ?1 2d E U M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2? ? ? ?0 01 2? ?d E U M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2? ?? ?1 2不確定性情況下的偏好 EU U ( c ) U ( c )1 2? ?? ?1 2? ? ?? ?1 2M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2d E U M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2? ?? ?1 2d E U M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2? ? ? ?0 01 2? ?不確定性情況下的偏好 EU U ( c ) U ( c )1 2? ?? ?1 2? ? ?dcdc M U ( c )M U ( c )2112??12.d E U M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2? ?? ?1 2d E U M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2? ? ? ?0 01 2? ?? ? ?? ?1 2M U ( c ) d c M U ( c ) d c1 1 2 2不確定性情況下的偏好 Cna Ca EU1 EU2 EU3 無差異曲線 EU1 EU2 EU3 dcdcM U ( c )M U ( c )naaana? ? ?? ana不確定性下的選擇 ?Q: 不確定性條件下的怎么進行理性選擇？ ?A: 選擇最受消費者偏好的且消費者可承擔的或有消費計劃。 ?U($45) 7 ? 購買彩票比確定性地得到$45更受偏好 ? 風險偏好。或有狀態(tài)預算約束 ?沒有保險時 ?Ca = m L ?Cna = m. 或有狀態(tài)預算約束 Cna Ca m 稟賦消費束 m L?或有狀態(tài)預算約束 ?購買價值為 $K保險 ?Cna = m ?K. ?Ca = m L ?K + K = m L + (1 ?)K. 或有狀態(tài)預算約束 ?購買價值為 $K保險 ?Cna = m ?K. ?Ca = m L ?K + K = m L + (1 ?)K. ?因此 K = (Ca m + L)/(1 ?) 或有狀態(tài)預算約束 ?購買價值為 $K保險 ?Cna = m ?K. ?Ca = m L ?K + K = m L + (1 ?)K. ?因此 K = (Ca m + L)/(1 ?) ?且 Cna = m ? (Ca m + L)/(1 ?) 或有狀態(tài)預算約束 ?購買價值為 $K保險 ?Cna = m ?K. ?Ca = m L ?K + K = m L + (1 ?)K. ?因此 K = (Ca m + L)/(1 ?) ?且 Cna = m ? (Ca m + L)/(1 ?) ?即 C m L Cna a? ?? ? ?????1 1或有狀態(tài)預算約束 Cna Ca m 稟賦消費束 m L???C m L Cna a? ?? ? ??? ? ?1 1m L?或有狀態(tài)預算約束 Cna Ca m 稟賦消費束 ?????1斜率C m L Cna a? ?? ? ??? ? ?1 1m L???m L?或有狀態(tài)預算約束 Cna Ca m 稟賦消費束最受消費者

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