【正文】 指標(biāo)。 市價比率分析 （一）股票獲利率分析 股票獲利率是指普通股每股利潤與其市場價格之間的比例關(guān)系，也可稱之為股利率。 大量管理資料下載 17 （四）每股收益的趨勢分 析與同業(yè)比較分析 單一的指標(biāo)值并不能很好的說明企業(yè)的盈利狀況。 ③ 企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換證券是否為約當(dāng)普通股，應(yīng)于發(fā)行時予以確認(rèn)，一旦確定，不能再改變；企業(yè)以前發(fā)行的、發(fā)行時未確認(rèn)為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換證券，在后來又發(fā)行相同證券時確認(rèn)為約當(dāng)普通股的，則應(yīng)從該發(fā)行日起，將先前發(fā)行的證券一起確定為約當(dāng)普通股；若企業(yè)以前年度發(fā)行的已確認(rèn)為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換證券，后來又發(fā)行了相同類型但不符合約當(dāng)普通股認(rèn)定條件的證券，仍應(yīng)自發(fā)行日起將其確認(rèn)為約當(dāng)普通股。 普通股股數(shù) 普通股股數(shù)是每股收益的負(fù)影響因素。 基本每股收益 基本每股收益是指將企業(yè)真正稀釋的證券加入普通股，一 并計算確定的每股收益，其計算公式如下： 基本每股收益 =（凈利潤 優(yōu)先股股利） /（流通在外的普通股股數(shù) +增發(fā)的普通股股數(shù) +真正稀釋的約當(dāng)股數(shù)） 充分稀釋的每股收益 充分稀釋的每股收益是指將所有可能的影響（并非真正稀釋）因素都加入到普通股股權(quán)中去，計算出的每股收益值，目的在于更為穩(wěn)健的反映每股收益狀況。 每股收益是評價上市公司獲利能力 的基本和核心指標(biāo)，該指標(biāo)具有引導(dǎo)投資、增加市場評價功能、簡化財務(wù)指標(biāo)體系的作用： ① 每股收益指標(biāo)具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的功能 ② 每股收益指標(biāo)反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。財務(wù)杠桿系數(shù)越大，資產(chǎn)收益率向有利方向變動時，對凈資產(chǎn)收益率的正杠桿效益也越大，但當(dāng)資產(chǎn)收益率向不利方向變動時，對凈資產(chǎn)收益率的負(fù)影響也越大。 權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。 資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率的關(guān)鍵指標(biāo) 凈資產(chǎn)收益率的高低首先取決于資產(chǎn)凈 利率的高低。 （一）按權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的分解（杜邦分析法） 大量管理資料下載 15 杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該指標(biāo)是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo)。 財務(wù)杠桿對凈收益的影響 財務(wù)杠桿對投資者凈收益的影響是雙方面的：當(dāng)借入資金所獲得的收入高于借入資金所支付的成本，財務(wù)杠桿將發(fā)揮正效益；反之，當(dāng)借入資金所獲得的收入低于借入資金所支付的成本，財務(wù)杠桿將發(fā)揮負(fù)效益。EPS ） /（ △EBIT247。 財務(wù)杠桿及其計算 當(dāng)企業(yè)資金總額和資本結(jié)構(gòu)既定，企業(yè)支付的利息費用總額也不變時，隨著息稅前利潤的增長，單位利潤所分擔(dān)的利息費用相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致權(quán)益資金利潤率的增長速度將超過息稅前利潤的增長速度，亦即給投資者收益帶來更大幅度的提高，這種借入資金對投資者收益的影響，稱為財務(wù)杠桿。 (2)銷售利潤率能保持一般的 水平嗎 ?(包括總利潤率、營業(yè)利潤率 )。在這個階段，主要是和企業(yè)財務(wù)部門的人員一起，分析落實改善財務(wù)狀況措施的主要障礙和難點，研究排除障礙落實方案的對策。改革方案 (診斷報告 )的形成是這一階段結(jié)束的標(biāo)志。 為了使調(diào)查卓有成效，可以先設(shè)計出一份比較詳細(xì)的調(diào)查單，列出要調(diào)查的方面及每個方面的主要問題；并在調(diào)查過程中，根據(jù)實際情況和需要，加以增減。在這個調(diào)查表中，還應(yīng)提出如何弄清這些問題的辦法，其中特別是關(guān)于如何深入掌握企業(yè)外部情況的途徑。 (3)了解企業(yè)財務(wù)資料的完備程度，以便在正式診斷時能充分利用原有資料，補(bǔ)充缺少的資 大量管理資料下載 11 料。 財務(wù)管理診斷的程序與方法 財務(wù)診斷在預(yù)備診斷階段、正式診斷階段和方案實施階段需要做的工作不同，因此采取的方法也有所不同。 (5)企業(yè)成本管理的重點經(jīng)營領(lǐng)域、重點成本項目、重點產(chǎn)品，以及大致的成本目標(biāo)。 改善方案包括兩部分：財務(wù)的戰(zhàn)略方針和財務(wù)的戰(zhàn)術(shù)管理體系。它側(cè)重對企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)展開，目的是掌握以下情況： (1)企業(yè)財務(wù)管理體制的現(xiàn)狀； (2)企業(yè)資金流動運行及其功能現(xiàn)狀 (效益性、流動性、安全性 )； (3)企業(yè)籌資和投資工作及其管理的現(xiàn)狀； (4)企業(yè)成本及成本管理的現(xiàn)狀； (5)改進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀的條件。 ?？梢?，財務(wù)診斷的主要步驟可以歸納為：根據(jù)診斷要求查報表；對照設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)找問題；依據(jù)內(nèi)在聯(lián)系找原因；按照戰(zhàn)略目標(biāo)提改進(jìn)方案。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)建立與之相適應(yīng)的內(nèi)部控制和評價辦法。 (1)正確定位組織的財務(wù)管理要求。在此系統(tǒng)中，它需要提供更多的非財務(wù)信息，建立財務(wù)信息與非財務(wù)信息之間的聯(lián)系。 (1)從重視機(jī)械性的收集證據(jù)，到重視運用綜合判斷能力對證據(jù)進(jìn)行評價的轉(zhuǎn)變。關(guān)鍵 在于：任何從監(jiān)督中明確的差異必須得到解決。 一旦已制定的財務(wù)管理要求在整個管理控制框架內(nèi)，組織的管理將明確可能存在的剩余風(fēng)險且評估這些風(fēng)險的可接受性。在此階段，幫助組織的財務(wù)管理活動有：制訂戰(zhàn)略性的改進(jìn)目標(biāo)；提供戰(zhàn)略性的預(yù)期信息；分析和預(yù)防質(zhì)量問題；通過程序改進(jìn)和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化財務(wù)管理。監(jiān)督與預(yù)期的決策和行為相反的結(jié)果；提供足夠信息支持決策，以便預(yù)先理解潛在的財務(wù)含意。該階段的能力水平由組織管理財務(wù)行為的能力決定，這種能力能使組織根據(jù)擁有和使用的數(shù)量化信息去確定財務(wù)和經(jīng)營因素之間的聯(lián)系，從而影響既定目標(biāo)的實現(xiàn)。在這一階段，經(jīng)營管理者必須對他們的財務(wù)管理責(zé)任有一個深刻的認(rèn)識，即該階段的財務(wù)管理應(yīng)是由組織所有成員共同分擔(dān)的一種責(zé)任。 因此，這一階段的能力標(biāo)準(zhǔn)具有以下特征：組織應(yīng)當(dāng)圍繞財務(wù)系統(tǒng)管理控制；準(zhǔn)備經(jīng)營財務(wù)計劃；監(jiān)督或控制經(jīng)營財務(wù)計劃；準(zhǔn)備預(yù)算報告；籌集款項；根據(jù)法定要求出具報告；保證活動如預(yù)期那樣運行。 通過適當(dāng)?shù)臅嫼徒?jīng)營系統(tǒng)，組織能實施它的基本保管責(zé)任和完成它的出具報告義務(wù)；有公正的財務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)支持計劃的監(jiān)督活動，確保有足夠的款項來滿足預(yù)算和現(xiàn)金流量的要求；滿足法定報告和內(nèi)部經(jīng)營報告的要求。 (2)控制 (階段 2)。 (1)開始 (階段 1)。此模型中每一階段的能力標(biāo)準(zhǔn)，就是那些將要評估的決定一個組織是否要達(dá)到的能力水平。 由于財務(wù)管理是一個組織的財務(wù)管理者在傳達(dá)組織程序時所做工作的一個重要組成部分。此框架分為三個部分： (1)財務(wù)信息，即需要組 織去收集和保存、確保它的公正性和及時提供性、可用來支持業(yè)務(wù)正常運行的財務(wù)信息。本文所指的組織包括企業(yè)、事業(yè)單位，以及政府的機(jī)構(gòu)或部門。 三、 企業(yè)財務(wù)診斷 的內(nèi)容 ： １ 、 財務(wù)基礎(chǔ)工作診斷 對企業(yè)建立的財務(wù)管理 制度 、財務(wù)管理 組織 機(jī)構(gòu)、定額管理制 度、原始記錄及計量等一系列財務(wù) 基礎(chǔ)工作 進(jìn)行調(diào)查 分析 ，作出合理 評估 ，提出 改進(jìn)建議 ； ２ 、 財務(wù)狀況綜合診斷 對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行的綜合診斷與分析，包括： 變現(xiàn)能力 分析、 資產(chǎn)管理效率 分析、資本結(jié)構(gòu) 分析、 獲利能力 分析及 綜合性財務(wù)指標(biāo) 分析等； ３ 、 籌資管理診斷 對企業(yè)籌資的 結(jié)構(gòu) 、 效果 、工作 過程 等的分析，包括：籌資環(huán)境診斷、籌資原則及執(zhí)行情況診斷、資本結(jié)構(gòu)診斷等； ４、投資管理診斷 通過對企業(yè)投資 方向 和投資 效果 的分析， 從財務(wù)角度 對企業(yè)的投資項目做出 評估 ； ５ 、 營運資金管理診斷 通過對企業(yè) 流動資產(chǎn)、流動負(fù)債及其相互關(guān)系 的分 析診斷，增強(qiáng)企業(yè)抗拒財務(wù)風(fēng)險的實力，提高企業(yè)的獲利能力； ６ 、 成本管理診斷 通過對企業(yè)成本管理 工作現(xiàn)狀 的分析，進(jìn)一步完善成本管理工作，以達(dá)到降低成本和損耗，提高經(jīng)濟(jì)效益的目的。其次 ,財務(wù)檢查的主要任務(wù)是評價企業(yè)計劃完成情況 ,財經(jīng)紀(jì)律執(zhí)行情況和企業(yè)經(jīng)營的合法性 ,而財務(wù)診斷一般不涉及財經(jīng)紀(jì)律和合法性問題。 。財務(wù)診斷除使用財務(wù)分析方法之外 ,還要使用財務(wù)診斷特有的方法。 。其次 ,財 務(wù)診斷多用于診斷者親臨企業(yè)現(xiàn)場收集資料 ,提出診斷結(jié)論、措施和方案 ,所用資料既有直接資料 ,又有間接資料 ,而會計咨詢多指接受企業(yè)資料 ,提出改善的建議、措施 ,所用資料大都是間接的。 二、 企業(yè)財務(wù)診斷的含義及其相關(guān)概念的區(qū)別 。 ，企業(yè)財務(wù)診斷的目的是為了發(fā)現(xiàn)和解決企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)和財務(wù)活動存在的問題。因此 ,財務(wù)診 斷是一項保密性極強(qiáng)的工作。財務(wù)診斷失去針對性和有效性 ,企業(yè)就不可能接受 ,因而也就談不上診斷成果。也就是說財務(wù)診斷能否進(jìn)行 ,取決于診斷者和被診斷者雙方自愿。財務(wù)診斷人員的獨立性是確保客觀公正和有效的前提。我國 自八十年代初重建注冊會計師制度以來 ,診斷咨詢業(yè)務(wù)也得到了迅速發(fā)展 ,1998 年僅注冊會計師進(jìn)行的財務(wù)會計診斷咨詢就達(dá) 78萬余戶。財務(wù)診斷已實現(xiàn)從工業(yè)社會早期主要憑借企業(yè)家個人經(jīng)驗向科學(xué)管理的飛躍，并且組織分工更加細(xì)化、目的性更加明確。 1. 財 務(wù) 財 務(wù) 基 礎(chǔ) 工 作 診 斷 2. 財 務(wù) 狀 況 綜 合 診 斷 3. 籌資管理診斷 4. 投資管理診斷 5. 營 運 資 金 管 理 診 斷 咨 詢 投資咨詢： 300010000/次 協(xié)助企業(yè)擬定投資協(xié)議、合同、章程及其他經(jīng)濟(jì)文件；進(jìn)行投資環(huán)境評價；投資方案可行性研究的剪輯分析 管理咨詢： 20208000/次 籌資管理、投資管理、營運決策、生產(chǎn)決策、存貨管理 以上費用僅指代理服務(wù)費不包括由委托方承擔(dān)的一切費用和其它應(yīng)發(fā)生的費用。 課程內(nèi)容： 一、企業(yè)疾病發(fā)展規(guī)律及診治原理 1． 研究企業(yè)疾病的意 義 2． 企業(yè)疾病的誘因 3． 企業(yè)疾病的類型 4． 企業(yè)疾病發(fā)展規(guī)律 5． 企業(yè)疾病診治特點 6． 企業(yè)疾病診治原則 二、企業(yè)財務(wù)診斷的性質(zhì)和必要性 7． 企業(yè)財務(wù)診斷的性質(zhì) 8． 企業(yè)財務(wù)診斷的意義 9． 企業(yè)財務(wù)診斷的分類 10。 大量管理資料下載 1 企業(yè)財務(wù)診斷與分析 第一部分 教學(xué)大綱 目 標(biāo)：財務(wù)管理是現(xiàn)代企業(yè)管理的中心。 授課對象：企業(yè)經(jīng)營管理者、財會人員、投資者、銀行及相關(guān)債權(quán)人、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等。診斷具體內(nèi)容見備注。作為科技進(jìn)步和生產(chǎn)社會化、專業(yè)化發(fā)展的衍生物，二戰(zhàn)后財務(wù)診斷在發(fā)達(dá)國家得到迅速發(fā)展，如日本在上世紀(jì)五十 年代專門建立了 “ 診斷士 ” 制度，并成立了全國性的診斷機(jī)構(gòu)。國際資料表明，財務(wù)診斷在提高中小企業(yè)財務(wù)管理水平、增強(qiáng)企業(yè)綜合素質(zhì)、提高經(jīng)濟(jì)效益等方面都起到積極的輔佐和催化作用。即使是企業(yè)自我診斷人員 ,也必須擺脫行政干預(yù)和傳統(tǒng)習(xí)慣勢力的約束 ,處于超然地位 ,獨立地行使診斷職能。同時 ,財務(wù)診斷機(jī)構(gòu)和人員是否接受診斷課題 ,也有其自主權(quán)而不受其它單位干預(yù)。財務(wù)診斷的客觀性是科學(xué)性的前提 ,而財務(wù)診斷的科學(xué)性則是診斷措施有效性的保證。商品經(jīng)濟(jì)中 ,如果財務(wù)診斷人員不講職業(yè)道德 ,隨意透露企業(yè)財務(wù)秘密 , 大量管理資料下載 4 將給企業(yè)帶來損失。因此 ,財務(wù)診斷十分復(fù)雜 ,需要經(jīng)過艱苦努力才能予以正確診斷和治療。作為服務(wù)性工作 ,財務(wù)診斷人員自然應(yīng)取得報酬 ,這在企業(yè)外來診斷活動中就表現(xiàn)得十分明顯。首先 ,在我國財務(wù)咨詢顯然包含 “ 財務(wù) ” 與會計 ,而財務(wù)診斷則僅限于財務(wù)狀況 ,它一般不在會計活動上下過多功夫。而會計咨詢往往不必深入企業(yè)調(diào)查 ,咨詢建議也不一定形成書面報告 ,更不會指導(dǎo)企業(yè)實施 ,往往僅限于口頭咨詢。首先 ,財務(wù)分析只是財務(wù)診斷的工具 ,且不是唯一的工具。最后 ,財務(wù)分析一般由 企業(yè)內(nèi)部人員進(jìn)行 ,而財務(wù)診斷較多是由企業(yè)外部診斷人員進(jìn)行的工作。首先 ,財務(wù)檢查是由企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)進(jìn)行的 ,而財務(wù)診斷是由財務(wù)診斷人員進(jìn)行的 ,不包含財力監(jiān)督的含義。 綜上所述 ,企業(yè)財務(wù)診斷是生產(chǎn)社會化和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求和必然產(chǎn)物 ,加強(qiáng)對企業(yè)財務(wù)診斷的研究 ,促進(jìn)企業(yè)財務(wù)診斷的健康發(fā)展 ,充分發(fā)揮財務(wù)診斷的作用 ,對促使企業(yè)改進(jìn)財務(wù)管理 ,提高經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。 四、 財務(wù)診斷的基本思路和方法 如何評價一個組織的財務(wù)管理能力，不管是對審計人員，還是對被審計組織來說，都是非常重要的。因此，該模型的第一步就是正確定義財務(wù)管理的關(guān)鍵活動，以構(gòu)成財務(wù)管理活動的框架。另外，該框架也包括一些對整個管理框架來說是不正規(guī)的控制或慣例，但對特定組織的財務(wù)管理卻有關(guān)鍵性影響的控制或慣例。 根據(jù)逐步加強(qiáng)財務(wù)管理能力的需要建立模型圖，將整個財務(wù)管理過程劃分為五個漸近能力階段，每一個能力階段由一系列相關(guān)行為組成，某一行為又由許多目標(biāo)構(gòu)成，只有這些行為被全部掌握和執(zhí)行時，才可以認(rèn)為達(dá)到了該階段的財務(wù)管理能力。該模型的五個能力階段為：開始、控制、整合、管理、優(yōu)化。相應(yīng)地，這個階段具有不同于其它階段的特點：一個組織或一種模式所希望維持的環(huán)境是不穩(wěn)定的。當(dāng)這些基本內(nèi)控如預(yù)想的那樣運行時，他們將會降低風(fēng)險，產(chǎn)生完整的、準(zhǔn)確的財務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)。要做到這一點，需要考慮兩個方面，一是在預(yù)期結(jié)果的基礎(chǔ)上制定有現(xiàn)實意義的財務(wù)計劃；二是估計與經(jīng)營要求相聯(lián)系時達(dá)到這個結(jié)果所