【正文】 多頭期 權(quán)的凈損益為 1 元 B、多頭期權(quán)的凈損益為 2 元 C、空頭期權(quán)的凈損益為 1 元 D、空頭期權(quán)的凈損益為 3 元 【計算分析題】 奉達(dá)公司計劃利用一筆長期資金投資購買股票。 A、對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時的期權(quán)稱為 ―實值期權(quán) ‖ B、對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時的期權(quán)稱為 ―虛值期權(quán) ‖ C、對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時的期權(quán)稱為 ―虛 值期權(quán) ‖ D、對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時的期權(quán)稱為 ―實值期權(quán) ‖ 現(xiàn)有一未到期的看跌期權(quán)，其標(biāo)的股票的現(xiàn)行市價為 20 元，期權(quán)執(zhí)行價格為 23元，某投資者按照每份 5 元的市價買入該期權(quán)。 A、 0 B、 2 C、 3 D、 5 空頭看漲期權(quán)到期日價值和凈損益的計算公式分別是（ B ）。則在不考慮交易費用的情況下，該投資者買賣該債券的（年）實現(xiàn)收益率約為 （ D ） 。 A、 5% B、 % C、 10% D、 % 市場上有一種面值為 1000 元的債券，其票面利率為 8%，期限為 5 年， 每年付息一次，當(dāng)時市場利率為 10%。這種說法有何不妥？ 4. 何謂實值期權(quán)？何謂虛值期權(quán)？ 5. 影響期權(quán)價值的主要因素有哪些？試分別加以說明。因為她知道信托投資公司這種放貸業(yè)務(wù)的預(yù)期收益率至少也得達(dá)到 10%， %的收益率不僅低于信托投資公司的預(yù)期收益率，甚至低于信托投資公司的籌資成本。1970247。另外，在取得借款時， SX公司還得向信托投資公司一次性支付30 萬元的咨詢費。 （二）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù) 根據(jù)天健正信會計師事務(wù)所有限公司出具的審計報告，發(fā)行人 20212021年經(jīng)審計的主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下所示： 合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) 項目 2021年 12月 31日 2021年 12月 31日 2021年 12月 31日 資產(chǎn)總計 其中：流 動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn) 負(fù)債總計 其中：流動負(fù)債 非流動負(fù)債 股東權(quán)益總計 其中：股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤 歸屬于母公司股東權(quán)益 少數(shù)股東權(quán)益 合并利潤表主要數(shù)據(jù) 項目 2021年度 2021年度 2021年度 營業(yè)收入 營業(yè)利潤 利潤總額 凈利潤 歸屬于母公司股東的凈利潤 （三） IPO前股東持股情況 項目 持股數(shù)量（萬股） 持股比例 江蘇聯(lián)發(fā)集團(tuán)股份有限公司 % 聯(lián)邦國際紡織有限公司 % 上海港鴻投資有限公司 % 16 合 計 % （四） IPO基本情況 股票種類 : 人民幣普通股（ A 股） 每股面值： 元 發(fā)行股數(shù)、占發(fā)行后總股本的比例： 本次公開發(fā)行的股票數(shù)量 2700 萬股，占發(fā)行后總股本的 % 每股發(fā)行價： 募集資金情況：籌資總額 121500萬元，發(fā)行費用 6104萬元，實際籌資凈額 115396萬元。產(chǎn)品銷往全國 20多個省市，出口日本、美國、英國和意大利等 36 個國家和地區(qū)。 2021 年 11 月 9 日，港聯(lián)紡織董事會通過整體改制的決議，同意按經(jīng)審計的港聯(lián)紡織 2021 年 9 月 30 日的凈資產(chǎn)以 :1 的比例折股，確定的股本總額為 8,090 萬股，每股面值 1 元人民幣，余額計入資本公積，將公司整體變更為股份有限公司。商場采購部經(jīng)理正在考慮是否在折扣期內(nèi)付款的問題，他想知道放棄折扣的代價有多大，于是找到財務(wù)人員請教。 ABC 公司向銀行借入 1000 萬元，年復(fù)利率為 8%，規(guī)定的還款方式為：第 2年年末、第 4 年年末和第 5 年年末均償還一筆相等金額的款項。規(guī)定 一年后按年分期等 14 額還本付息，年利率為 7%。120210000= 元；每股凈資產(chǎn) = 元。 A、認(rèn)股權(quán)證持有者會選擇行權(quán) B、認(rèn)股權(quán)證持有者會放棄行權(quán) C、公司利用認(rèn)股權(quán)證籌資的成本會比直接發(fā)行股票籌資的成本高 D、公司利用認(rèn)股權(quán)證籌資的成本會比直接發(fā)行股票籌資的成本低 目前我國上市公司發(fā)行可分離債券融資的特點主要體現(xiàn)在 （ AB ） 。銷售方提供現(xiàn)金折扣優(yōu)惠條件主要是為了鼓勵購買方盡早付款。 A、公司股本總額 3000 萬元以上 B、凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 10%以上 C、流通股的持股比例至少達(dá)到 25% D、公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載 企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)經(jīng) 13 營的需要，如（ ABC ）等。 A、設(shè)置贖回條款 B、設(shè)置回售條款 C、延長轉(zhuǎn)換期 D、降低轉(zhuǎn)換價格 【多項選擇題】 下列屬于負(fù)債籌資方式的有（ ABC ）。 A、租賃期限長 B、在租賃期內(nèi)出租人一般都提供維修服務(wù) C、在合理限制條件范圍內(nèi)，可以解除租賃契約 D、租賃期滿，租賃資產(chǎn)一般要歸還給出租人 與其他負(fù)債資金籌資方式相比，下列 各項屬于融資租賃缺點的是 （ A ） 。 A、利潤分配權(quán) B、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) C、剩余財產(chǎn)分配權(quán) D、重大問題的投票權(quán) 某企業(yè)按年利率 5%向銀行借款 300 萬元，銀行規(guī)定按年支付利息，并要求保留 20%的補償性余額。并結(jié)合例 38 闡述認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點。請你說明： （ 1）為什么從理論上說，公配股籌資的資本成本應(yīng)該高于借款籌資的資本成本？ （ 2）目前我國上市公司配股籌資的實際資本成本遠(yuǎn)低于借款籌資的資本成本？ 4. 長期負(fù)債籌資的優(yōu)點之一是 ―可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 ‖，缺點之一是 ―財務(wù)風(fēng)險較大 ‖?，F(xiàn)有兩種籌資方式： （ 1）舉借長期借款，估計年利率為 6%； 11 （ 2）擬實施配股。 然而，張堯錦和王郭穎在 2021 年 —2021年的收入大大超過了他們的預(yù)期，同時銀行的還款對賬單也使他們感到按揭是在 ―給銀行打工 ‖，于是他們想在 2021 年 1月初將剩余 12 年的房款一次付清。當(dāng)時銀行規(guī)定 5 年期及以上期限的按揭月利率為 %，他們從 2021 年 1 月開始繳納按揭款。 張堯錦和王郭穎正在 商討購房付款的事宜，考慮現(xiàn)有積蓄 20 萬元中留存 5 萬元準(zhǔn)備裝修之用，購房時首付 15 萬元， 30萬元實行商業(yè)銀行貸款按揭。制定的游戲規(guī)則如下： （ 1）互助會基金期限為 9 年（ 1995 年 10 月 —2021 年 10 月）； （ 2） 選舉一位會長（組織者）具體操辦； （ 3）第一年（ 1995 年 10 月）由會長坐莊，其他 9位成員各付出 5000 元，共計 45000元款項交予會長，由會長用于投資；以后各年由其他 9位成員依次輪換坐莊；依此類推，每年付款金額依次為 5000元、 5500元、 6040 元、 6600 元、 7200 元、 7850元、 8600 元、 9400元、 10250 元、 11100 元。不會出現(xiàn)入不敷出的現(xiàn)象。 投資項目：現(xiàn)在投資 3000 萬元，壽命期為 8年，前 4 年每年能夠產(chǎn)生 680 萬元的現(xiàn)金流入，后 4 年能產(chǎn)生 400 萬元的現(xiàn)金流入， 8 年中合計收回現(xiàn)金 4320 萬元（假設(shè)每年現(xiàn)金流入均在年末）。方案（ 3）對公司最有利。張先生從工作的第一個月開始每月從工資中扣除 500元存入他的養(yǎng)老金賬戶，同時公司也為他存入相等金額的養(yǎng)老金。 答案：方案（ 1）現(xiàn)在一次存入 153846 元，方案（ 2）每年年初存入 34472 元。 A、財務(wù)決策中使用的現(xiàn)金流量是指庫存現(xiàn)金 B、現(xiàn)金流量反映的是某一時期的現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和凈流量 C、任何投資活動的現(xiàn)金流入量一定大于現(xiàn)金流出量 D、任何融資活動的現(xiàn)金流入量一定小于現(xiàn)金流出量 下列有關(guān)凈現(xiàn)值的說法正確的是（ ABC） A、凈現(xiàn)值考慮了貨幣的時間價值 B、凈現(xiàn)值考慮了風(fēng)險的影響 C、凈現(xiàn)值是財務(wù)活動現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與流出量現(xiàn)值之差 D、任何投資活動的凈現(xiàn)值都表現(xiàn)為貼現(xiàn)率的遞減函數(shù) 在投融資項目現(xiàn)金流量分布不變的前提下，提高貼現(xiàn)率會導(dǎo)致（ BC）。i B、 PA=Ai C、 PA=A（ 1+i） 247。i–1} 企業(yè)向銀行借款 1000 萬元，期限為 5 年，年利率為 9%，確定的還款方式為按年分期等額還本付息。 A、 FA=A[（ 1+i） n–1]（ 1+i） 247。 A、時間因素 B、通貨膨脹因素 C、純粹利率 D、風(fēng)險因素 下列表述中正確的是（ ACD ）。那么，這筆儲蓄在上述兩種存儲方式下最終的利息差異是：第（ 1）種方式比第（ 2）種方式多大約（ A ）元。 A、 2278 B、 2578 C、 3207 D、 8108 某人年初存入銀行 1000元，假設(shè)銀行按每年 10%的復(fù)利計息，每年末取出 200 元，則最后一次能夠足額（ 200 元）提款的時間是（ B ）。 A、復(fù)利終值系數(shù)的倒數(shù) B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) C、年金終值系數(shù)的倒數(shù) D、年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) 年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)是（ D ）。請你分別指出公司證券部的兩位職員對 A、 B、 C 三種股票的風(fēng)險分析有何不妥？你認(rèn)為哪一種股票的風(fēng)險最大？請說明你的理由。你認(rèn)為這句話對嗎？請說明理由。 第二章 財務(wù)管理的價值觀念 【思考題】 1. 年金終值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)嗎？它們之間有怎樣的數(shù)量關(guān)系？ 2. 請你對本 章 計算即付年金終值公式 2—22 和即付年金現(xiàn)值公式 2—23 給出圖示解釋。 （ 3）首先，企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)考慮了貨幣時間價值因素。 A、企業(yè)組織形式 B、采購環(huán)境 C、生產(chǎn)環(huán)境 D、經(jīng)濟(jì)周期 【計算分析題】 財務(wù)管理的目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。 A、流動性 B、收益性 C、風(fēng)險性 D、抽象性 某公司通過上海證券交易所發(fā)行普通股，以籌集資金。 A、財務(wù)決策 B、財務(wù)計劃 C、財務(wù)分析 D、財務(wù)控制 籌資決策的目標(biāo)之一是所籌集資金應(yīng)當(dāng)滿足投資的需要，除此之外，籌資決策還要求達(dá)到另外兩個目標(biāo)，即（ BD ）。 2 A、期貨市場 B、流通市場 C、發(fā)行市場 D、資本市場 金融市場按照其功能的不同分為兩類：一是發(fā)行市場，二是（ C ）。 A、貨幣作為計量單位 B、綜合性 C、動態(tài)性 D、開放性 現(xiàn)代財務(wù)管理理論認(rèn)為，企業(yè)的最終目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)（ D ）。 3. 金融資產(chǎn)具有哪三個顯著特點？它們之間存在怎樣的關(guān)系？ 4. 試述金融市場在企業(yè)財務(wù)管理中的作用。請你指出它們之間存在怎樣的聯(lián)系。 【單項選擇題】 財務(wù)管理作為一種 管理活動，最顯著的特點是（ B ）。 A、 依法納稅，不偷稅漏稅 B、 環(huán)境保護(hù)，消 除環(huán)境污染 C、 履行社會保障工程應(yīng)有的義務(wù)，如為職工足額繳納養(yǎng)老保險 D、對社區(qū)、對社會公益事業(yè)的支持和捐助 國際慣例將金融市場分為兩類：一類是貨幣市場，另一類是（ D ）。 A、投資決策 B、經(jīng)營決策 C、籌資決策 D、收益分配決策 財務(wù)管理的基本職能是（ ABD ）。 A、資本公積 B、盈余公積 C、未分配利潤 D、股利收益 金融資產(chǎn)最基本的特征有三個，它們是：（ ABC ）。 A、財務(wù)風(fēng)險附加率 B、變現(xiàn)力附加率 C、違約風(fēng)險附加率 D、到期風(fēng)險附加率 下列屬于財務(wù)管理微觀環(huán)境內(nèi)容的是（ ABC ）。企業(yè)在未來預(yù)期產(chǎn)生的收益越多，該企業(yè)的價值越高；而貼現(xiàn)率越高，企 業(yè)的價值越低。公式中的 K 代表對收益折算成現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，它與企業(yè)的風(fēng)險成同方向變化，可以用與企業(yè)具有相同風(fēng)險水平的資產(chǎn)報酬率估算。 ‖ 你認(rèn)為該購房者的分析有