【正文】 ons. WSJlMercer. The WSJlMercer 2021 CEO Compensation Survey. The Wall Street Journal. :2021 8 The State of Executive Compensation Yazan Ramadan Damiri University of TennesseeKnoxville Companies use different methods to pensate executives. An ideal pensation package aligns executive incentives with shareholder interests to minimize agency problems. These methods often include a bination of: salary, bonus, stock options, stock grants, and pensions. Since the use of stock options has recently been a subject of great controversy, they will be discussed in greater detail since corporate scandals such as Enron and WorldCom have been linked to stock option grants (HallMurphy). However, the first ponent of pensation that will be discussed is one that the average employee can relate tosalary. Salary Salary is a fixed amount of a pensation package and does not vary in the short run (Balsam 35). However, salary can vary in the long run depending on performance. Normally, panies include clauses in pensation contracts allowing for raises that are contingent on performance and duration. Since salary is the most riskfree ponent of a pensation package it is very important in attracting executive talent, especially if that individual is riskaverse (Balsam 312). Bonus A large portion of panies pay their executives a bonus based on performance. A bonus is a form of pensation that is conditioned upon the performance of one or more measures. According to Balsam39。 高管 人員不應(yīng)該被允許 持有 董事 會主席的 位置。為確保董事會能夠著力于公司利益，必須加強公司治理問題 。 為確保投資者的信心，高管薪酬要以最 大程度披露，特別是在發(fā)生了最近的公司丑聞之后。因此，我相信首要的問題是相對于一般高管薪酬的增長， CEO 付出的是否與他得到的相匹配。這些措施應(yīng)該包括長期和短期目標。高管們執(zhí)掌公司大權(quán)，做出決定公司命脈的決策。最后，公司將被要求解釋高管薪酬背后的目標。該計劃接受 60 天的公眾評議期，最早在明年春天才能生效（美聯(lián)社）。 經(jīng)濟租金相當于從投資者那里占有的一種壟斷利潤 (勞聯(lián) 產(chǎn)聯(lián) )。然而問題是 ， 在許多情況下公司的 CEO 也是董事長。這就引發(fā)了一個問題 —— 誰負責確定高管薪酬方案。然而 ， 一些專家質(zhì)疑使可變薪酬如股票期權(quán)是否真的能給公司帶來利益。 4 圖表顯示 ， 員工薪酬已經(jīng)相對穩(wěn)定 ， 而高管薪酬已經(jīng)經(jīng)歷了顯著的增長。通貨膨脹不是一個有效的理由 ， 因為很明顯 ， 高管薪酬的大幅增加的速度遠遠超過通貨膨脹率，形成了越來越大的高管和員工的薪酬差距。對于高管增加的工資及獎金有超 過 %的增長是支付給了白領(lǐng) (《華爾街日報》 /Mercer)。然而，相比每年支付 6518459 美元給輝瑞公司首席執(zhí)行官 Henry McKinnell，這似乎算不上什么（ The Corporate Library）。因此，養(yǎng)老金可分為固定福利計劃及固定供款計劃。股票獎勵報酬并不像股票期權(quán)那樣普遍 ， 因為它們更加昂貴也不能有效的協(xié)調(diào)高管人員和他們公司的利益。此外，許多創(chuàng)業(yè)公司用大量的股票期權(quán)為公司吸引人才，因為他 沒有資金來支付高額的工資和獎金 。在 APB Opinion 25 中，仍然允許公司繼續(xù)報告期權(quán)。 財務(wù)會計準則委員會和在這之前存在的會計原則委員會確定了股票期權(quán)的管理會計制度。這種提供報酬的方式似乎對許多九十年代的高科技公司來說是很好的。通常情況下，承授人可在行權(quán)限制期內(nèi)行使部分期權(quán)。 2021年 ， 華爾街獎金以 215 億美元創(chuàng)下新紀錄，去年創(chuàng)紀錄的 195 億美元是在 2021 年的牛市 ()。 獎金是一種建立在一個或更多措施的績效上的報酬。然而，從長遠來說，工資的改變?nèi)Q于績效。這些方法通常包括工資，獎金，股票期權(quán)，股票獎勵，和養(yǎng)老金。一個理想的薪酬方案可以使高管激勵與股東的利益相一致，盡量減少代理問題。 薪 金 薪金是一個定額的薪酬方案，不會在短期內(nèi)改變（ Balsam 35）。 獎 金 大部分公司都會根據(jù)高管們的績效來支付他們獎金。一個 CEO 的獎金是工資的 100%，這是很常見的事。授予期是一個指定的時間量，是承授人行使購股權(quán)之前必須等 待的時間。期權(quán)可以使得企業(yè)以提供一種不需要現(xiàn)金支出的方式調(diào)整他們給管理者的激勵措施。其中最大的一個議題是股票期權(quán)的使用公司如何解釋它們。然而 ， 在 1995 年發(fā)布的 FAS 123 要求公司將使用期權(quán)定價模型（尤其是布萊克 斯科 爾斯模型）公開市場價值的期權(quán)費用化 (HallMurphy)。這么多公司選擇不將估計的期權(quán)的公開市場價值費用化的原因是它顯著地有損了他們的底線。股票獎勵分類為受限制的或無限制的，除非員工在公司工作了一定的時間，否則限制性股票獎勵不能出售 ， 而無限制的股票可以隨時出售 (Balsam 38)。該金額可根據(jù)養(yǎng)老 金計劃或者是高管也許在一個特定的養(yǎng)老金賬戶的累計金額。正如前面提到的， Michael Eisner 仍然從迪斯尼（ Plitch ）得到每年支付給他的 297779 美元養(yǎng)老金。 趨 勢 2021 年，高層管理人員的工資和獎金上漲 %， 繼 2021 年上漲 %與 2021年上漲 %之后 (《華爾街日報》 / Mercer)。 2021 年 ， 192 個高管行使股票期權(quán)中位數(shù)收益 3493440 美元，在 2021 年197 名高管行使股票期權(quán)中位數(shù)收益為 3229072 美元 (《華爾街日報》 / Mercer)。這可以從圖 1 繪制的高管薪酬與員工薪酬的增長直接觀測到。這可以歸因于高管薪酬組合的變量報酬部分如獎金、股票期權(quán)和股票獎勵。正如在圖 1 中看到的高管薪酬均衡的隨著企業(yè)利潤的比例上升，我們可以得出一個相反的觀點。 一個公司的董事會負責補償 高管。這種情況會導致代理問題，使得高管可以得到 “ 經(jīng)濟租金 ” 。 試行條例 2021 年 1 月 17 日證券交易委員會委員們提出了一項議案，該議案有可能會使自 5 1992 年以來高管薪酬的 披露問題發(fā)生極大的改變（美聯(lián)社） 。此外，非獨立的薪酬委員會成員必須予以披露（ ） 。然而，首先要對什么是過度這個問題進行定義。我們應(yīng)該采取一定的措施來評估 CEO 的績效，根據(jù)績效來支付 CEO 的報酬。沒有會質(zhì)疑像 Jack Welch 這樣增加股東財富顯著超過他所收到的報酬的 CEO。另一個主要的問題就是信息的披露，目前美國證監(jiān)會正在處理。高管福利的披露似乎是合理的 ,因為本質(zhì)上是股東支付給他們的，股東有權(quán)知道。然而，這 個法案是遠遠不夠的 。為了維持公眾的信 任 ， 必須在高管薪酬范圍內(nèi)的 責 任 和披露 作重大改變 。s bonus to be 100% of salary. In 2021, Wall Street bonuses set a new record of $ billion。s pensation came in the form of stock options, and some of the most prominent corporate scandals, such as Enron and WorldCom, have been linked to the excessive use of options (HallMurphy). One of the biggest issues surrounding the use of options is how panies should account for them. The rules that govern the accounting for stock options are established by the Financial Accounting Standards Board (FASB) and the Accounting Principles Board (APB), which existed before FASB. The pronouncement that is concerned with the expensing of stock options is APB Opinion 25