外源融資獲得資金論文-全文預(yù)覽
【正文】 高負債，留利甚微，自注資金的能力較弱。一般說來，分為兩種：直接籌資方式和間接籌資方式，如下圖(略）： 企業(yè)外源融資究竟是以直接融資為主還是以間接融資為主，除了受自身財務(wù)狀況的影響外，還受國家融資體制等的制約?，F(xiàn)在，許多國家為了防止母公司與子公司的財務(wù)轉(zhuǎn)移，規(guī)定企業(yè)對外投資如占被投資企業(yè)資本總額的半數(shù)以上，應(yīng)當(dāng)編制合并報表。附屬公司和子公司實行負債經(jīng)營，這里附屬公司和子公司的負債實際上是母公司的負債。當(dāng)企業(yè)預(yù)計設(shè)備的額租賃期短于租入設(shè)備的經(jīng)濟壽命時，經(jīng)營租賃可以節(jié)約企業(yè)開支，避免設(shè)備經(jīng)濟壽命在企業(yè)的空耗。由于資產(chǎn)所有權(quán)未轉(zhuǎn)入籌資企業(yè)表內(nèi)，而其使用權(quán)卻已轉(zhuǎn)入，所以這種籌資方式既能滿足企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模、緩解資金不足之需，又不改變企業(yè)原有表內(nèi)資金結(jié)構(gòu)。比如，企業(yè)與客戶簽訂一項產(chǎn)品的籌資協(xié)議，先將產(chǎn)品售給客戶，然后再賒購回來，該項產(chǎn)品并未離開企業(yè)，但企業(yè)卻通過這一協(xié)議得到了借款。下面對內(nèi)源融資和外源融資分別加以介紹： （一）．內(nèi)源融資方式 就各種融資方式來看，內(nèi)源融資不需要實際對外支付利息或者股息，不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流量；同時，由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部，不會發(fā)生融資費用，使得內(nèi)源融資的成本要遠遠低于外源融資。企業(yè)的內(nèi)部條件包括：企業(yè)經(jīng)營者的能力、人力資源開發(fā)的現(xiàn)狀和政策、組織結(jié)構(gòu)、管理制度，研究開發(fā)情況等。全社會對教育的重視，對科技開發(fā)力度的加大，對科技人才的有計劃培養(yǎng)，都將為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利條件。２．經(jīng)濟環(huán)境。企業(yè)面臨的環(huán)境是指存在于企業(yè)周圍，影響企業(yè)生存和發(fā)展的各種客觀因素和力量的總稱，它是企業(yè)選擇籌資方式的基礎(chǔ)。 近幾年，我國仍將采取適度從緊的金融政策，企業(yè)資金緊缺仍是生產(chǎn)經(jīng)營中最主要和最難解決的困難。其中，主要包括：企業(yè)是在一定環(huán)境下的各種經(jīng)濟資源的有機集合體、企業(yè)制定籌資戰(zhàn)略必須立足于一定的宏觀環(huán)境之下、在市場經(jīng)濟中，企業(yè)融資方式總的來說有兩種、外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式、內(nèi)源融資方式、內(nèi)源融資不需要實際對外支付利息或者股息、企業(yè)的外源融資由于受不同籌資環(huán)境的影響，其選用的籌資方式也不盡相同、杠桿收購融資較之傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式而言、典型的杠桿收購融資模式、杠桿收購資本結(jié)構(gòu)調(diào)整模式、杠桿收購控股模式、作為債權(quán)人的銀行的壞帳和呆帳的增加，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量下降了、股東的股票所反映的，卻是整個企業(yè)的價值等，具體請詳見。企業(yè)運營只有適應(yīng)環(huán)境變化的要求，才能立于不敗之地。隨著改革開放的政策實施，國內(nèi)政局穩(wěn)定，經(jīng)濟日益活躍，我國的產(chǎn)業(yè)政策、外匯政策和稅收政策等的日益完善，與國際慣例的逐步接軌，為外資進入中國提供了保證，使我國企業(yè)的籌資區(qū)域進一步擴大，籌資數(shù)額逐年增加，方式也更加多樣。３．技術(shù)環(huán)境．是一個國家和地區(qū)的技術(shù)水平、技術(shù)政策、新產(chǎn)品開發(fā)能力以及技術(shù)發(fā)展的動向等的總和。此外，筆者認為，企業(yè)的內(nèi)部條件也應(yīng)該屬于企業(yè)籌資的微觀環(huán)境。隨著技術(shù)的進步和生產(chǎn)規(guī)模的擴大，單純依靠內(nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求，外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。表外籌資是企業(yè)在資產(chǎn)負債表中未予以反映的籌資行為，利用表外籌資可以調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，開辟籌資渠道，掩蓋投資規(guī)模，夸大投資收益率，掩蓋虧損，虛增利潤，加大財務(wù)杠桿的作用等。直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資。經(jīng)營租賃是出資方以自己經(jīng)營的設(shè)備租給承租房使用，出租方收取租金，承租訪由于租入設(shè)備擴大了自身生產(chǎn)能力，這種生產(chǎn)能力并沒有反映在承租方的資產(chǎn)負債表中，承租方只為取得這種生產(chǎn)能力支付了一定的租金。最常見的間接表外籌資方式是母公司投資于子公司和附屬公司，母公司將自己經(jīng)營的元件、配件撥給一個子公司和附屬公司，子公司和附屬公司將生產(chǎn)出的元件、配件銷售給母公司。這樣，該公司總體上實際
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