【正文】 算中心審核支付。同時推行全面預(yù)算管理，在資金預(yù)算確定的基礎(chǔ)上，編制季度、月度的資金使用預(yù)算，做到年預(yù)算、月平衡、周安排；實(shí)行現(xiàn)金流量周報(bào)制度，及時反映企業(yè)的營運(yùn)、投資和融資狀況；完善成本核算體制，強(qiáng)化目標(biāo)成本管理。4納稅約束：由于納稅導(dǎo)致企業(yè)主權(quán)資本增值率降低。一方面，在財(cái)務(wù)活動、預(yù)算執(zhí)行過程中，通過業(yè)績評價(jià)信息的反饋及相應(yīng)的調(diào)控，以隨時發(fā)現(xiàn)和糾正實(shí)際業(yè)績與計(jì)劃或者預(yù)算的偏差，從而實(shí)現(xiàn)對財(cái)務(wù)經(jīng)營活動過程的控制；另一方面，預(yù)算編制、執(zhí)行、評價(jià)作為一個完整的系統(tǒng)，相互作用，周而復(fù)始地循環(huán)，以實(shí)現(xiàn)對整個企業(yè)經(jīng)營活動包括企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、市場顧客的滿意、企業(yè)核心競爭能力的培養(yǎng)，人員資源的開發(fā)等全部活動進(jìn)行最終控制，而業(yè)績評價(jià)是本次總結(jié)，也是下次的開始。一般認(rèn)為越高越好。教材11案例內(nèi)容分析，利潤分配方案采取了何種程序？答：1是根據(jù)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)結(jié)果，董事會審議和通過利潤分配預(yù)算。風(fēng)險(xiǎn)收入是根據(jù)公司完成盈虧和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來進(jìn)行考核，定量指標(biāo)比較具體，可操作性比較強(qiáng)，從風(fēng)險(xiǎn)收入情況可以確定高級管理人員的工作業(yè)績。也是我國企業(yè)的首選模式，從嚴(yán)理財(cái)是唯一正確的財(cái)務(wù)思想。并購后的整合應(yīng)從管理入手。二是被并購企業(yè)成為事業(yè)部下的子公司，它們都是一級法人，擴(kuò)建時都是他們自己申請貸款，因此成本由他們自己來承擔(dān)，如果情況不好可以隨時關(guān)掉。尤其需要大筆資金，此時調(diào)整戰(zhàn)略，十分正確及時，抽出資金投入房地產(chǎn)行業(yè)中，從而保持財(cái)務(wù)彈性，降低風(fēng)險(xiǎn)，對于佳和也是負(fù)責(zé)任的行為，所以說，時機(jī)把握得當(dāng)。在皮卡行業(yè)中，中興汽車更是國內(nèi)皮卡市場的先驅(qū)者，香港聯(lián)合領(lǐng)導(dǎo)公司和寧波華翔都是汽車零部件的制造商，成為產(chǎn)品鏈，使中興皮卡汽車發(fā)展速度更快，使皮卡汽車出口北美、非洲等世界市場。監(jiān)事應(yīng)具有法律、財(cái)務(wù)、等方面的專業(yè)知識或工作經(jīng)驗(yàn)，具有與股東、職工及其他相關(guān)利益者交流的能力。針對教材案例一的內(nèi)容，闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。答：傳統(tǒng)體制使國有企業(yè)政企不分、經(jīng)營低效，極不利于企業(yè)發(fā)展。不利之處是：債券有固定到期日，并需要定期支付利息，增加公司財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債券籌資受到公司資本結(jié)構(gòu)的限制，也會影響公司的再籌資能力。發(fā)行公司的承受能力。非折現(xiàn)法只考慮現(xiàn)金流量，沒有考慮貨幣的時間價(jià)值，容易導(dǎo)致錯誤的判斷，所以只能作參考指標(biāo)。根據(jù)教材六的資料，用流程圖法描述上海勝華制藥有限公司的財(cái)務(wù)控制程序。樂華集團(tuán)首先分析企業(yè)所處的市場環(huán)境，結(jié)合企業(yè)的銷售、成本、費(fèi)用及資本狀況，管理水平等戰(zhàn)略能力來確定目標(biāo)利潤，然后，詳細(xì)編制企業(yè)銷售預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)的財(cái)力狀況編制資本預(yù)算等分預(yù)算。在教材案例八運(yùn)作中，其票據(jù)流、資金流、信息流是如何在總公司結(jié)算中心與各分支機(jī)構(gòu)和銀行之間實(shí)現(xiàn)的？對參與集中結(jié)算的各方如何界定責(zé)任和權(quán)限？集團(tuán)公司采取二級財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)在哪里？答:一是通過兩層管理來實(shí)現(xiàn)對內(nèi)部結(jié)算和資金的集中控制。二是建立開發(fā)軟件，分兩期實(shí)現(xiàn)。2市場競爭：必須確立以市場開拓為龍頭的營銷戰(zhàn)略，促使銷售目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。通過教材案例十的內(nèi)容歸納，闡述業(yè)績評價(jià)對企業(yè)的重要性及其業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)的構(gòu)成、功能發(fā)揮和主要難點(diǎn)。難點(diǎn)：如何實(shí)施實(shí)時業(yè)績評價(jià)，指標(biāo)簡化同時又能進(jìn)行動態(tài)控制評價(jià)，指標(biāo)重心突出同時也能兼顧其他一些不失為重要的指標(biāo)。通過教材案例十一的內(nèi)容，說明川江控股的股利分配政策對公司可持續(xù)增長能力和公司市場價(jià)值會產(chǎn)生何種影響？答：由于送股和轉(zhuǎn)贈股份都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充，在利潤尤其是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應(yīng)影響每股市價(jià)和潛在投資者對公司的成長性產(chǎn)生懷疑。作業(yè)4根據(jù)教材案例12的資料，從財(cái)務(wù)角度評價(jià)華北汽車集團(tuán)母子公司控制體制？ 答：從財(cái)務(wù)角度看，這是一個財(cái)務(wù)決策中集權(quán)的做法。根據(jù)教材案例13的資料，你認(rèn)為并購成功的關(guān)鍵是什么？并購后的整合應(yīng)從何處入手？答：關(guān)鍵是對被兼并企業(yè)預(yù)期贏利能力做出準(zhǔn)確的判斷。一是采用當(dāng)?shù)卦械钠放苹蛑匦缕鹨粋€品牌，既是對本品牌的保護(hù)，也容易融入當(dāng)?shù)厥袌?。公司面臨外部競爭加劇，市場營銷優(yōu)勢弱化，內(nèi)部資源有限、存在發(fā)展矛盾、房地產(chǎn)良好的發(fā)展前景。戰(zhàn)略發(fā)展委員會的人員組成由主任、副主任和委員組成，沒有獨(dú)立董事人員的要求；委員會人員由董事會任免，不需要由董事會選舉產(chǎn)生；戰(zhàn)略發(fā)展委員會下設(shè)投資評審小組，不應(yīng)該由公司總經(jīng)理任小組組長，應(yīng)由董事會任免小組組長。作業(yè)綜合案例分析題[要求]利用所學(xué)的原理和有關(guān)政策，對儀征化纖堅(jiān)持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對資金流入流出實(shí)行全過程的監(jiān)控進(jìn)行點(diǎn)評。儀征化纖成立內(nèi)部結(jié)算中心對公司資金實(shí)行集中歸口管理，統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)一平衡調(diào)度，實(shí)行結(jié)算監(jiān)督。儀征化纖理財(cái)機(jī)制用三句話來概括，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財(cái)務(wù)，我?guī)湍愎?，其核心就是?cái)權(quán)上收，財(cái)務(wù)高度集中。風(fēng)險(xiǎn)收入是根據(jù)公司完成盈虧和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來進(jìn)行考核，定量指標(biāo)比較具體，可操作性比較強(qiáng)，從風(fēng)險(xiǎn)收入情況可以確定高級管理人員的工作業(yè)績。答：2002年中國汽車市場取得了歷史性的飛躍，產(chǎn)銷量已突破了300萬臺，而作為中國汽車市場的另一類產(chǎn)品皮卡汽車，在2002年整體市場看好的情況下迎來自己歷史發(fā)展的第二次增長高峰，市場銷售量突破了10萬臺。答：董事會是由股東大會選舉而產(chǎn)生，按國家法律法規(guī)和公司章程履行職責(zé)，公平對待所有股東，關(guān)注其他利益相關(guān)者。委員會向董事會匯報(bào)工作，代表董事會監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)部控制。(2)股東大會是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)。針對教材案例一的內(nèi)容，闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。監(jiān)事應(yīng)具有法律、財(cái)務(wù)等方面的專業(yè)知識或工作經(jīng)驗(yàn)，具有與股東、職工及其他相關(guān)利益者交流的能力。在皮卡行業(yè)中，中興汽車更是國內(nèi)皮卡市場的先驅(qū)者，香港聯(lián)合領(lǐng)導(dǎo)公司和寧波華翔都是汽車零部件的制造商，成為產(chǎn)品鏈，使中興皮卡汽車發(fā)展速度更快，使皮卡汽車出口北美、非洲等世界市場。如固定津貼、基本薪酬收入、崗位收入都是固定不變的，沒有體現(xiàn)高級管理人員的工作業(yè)績；即使風(fēng)險(xiǎn)收入也是根據(jù)職位分值來確定風(fēng)險(xiǎn)收入的多少，沒有與工作業(yè)績直接掛勾，如財(cái)務(wù)總監(jiān)能全面完成董事會提出的工作目標(biāo)，工作業(yè)績經(jīng)過考核優(yōu)秀，但風(fēng)險(xiǎn)收入只能拿董事長的50%；如副總經(jīng)理是主管新產(chǎn)品開發(fā)的，由于對市場調(diào)查研究不夠全面，開發(fā)新產(chǎn)品沒有完成董事會提出的計(jì)劃，但風(fēng)險(xiǎn)收入可以拿到董事長的70%，這顯然是不公平的。作業(yè)綜合案例討論[要求]試點(diǎn)評下面南口電子股份有限公司（上市公司）的薪酬方案。現(xiàn)金流量是指資本循環(huán)過程中現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，現(xiàn)代企業(yè)強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量要增值，企業(yè)才能擴(kuò)張，才能發(fā)展。集權(quán)體制是我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首選模式，從嚴(yán)理財(cái)，集中控制資金的使用是唯一正確的財(cái)務(wù)思想，第一，成功企業(yè)肯定是以嚴(yán)格、規(guī)范、統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理為前提，在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免公司總部在資金籌措、資金運(yùn)營和成本費(fèi)用控制、長期財(cái)務(wù)決策等方面重復(fù)和低效率。決策程序，由于職責(zé)僅對公司的投資項(xiàng)目、資本運(yùn)作等方面提出建議并進(jìn)行檢查，故決策程序也圍繞公司的投資項(xiàng)目、資本運(yùn)作等方面進(jìn)行。作業(yè)綜合案例討論[要求]根據(jù)下列案例資料，對新希望董事會中的戰(zhàn)略發(fā)展委員會功能進(jìn)行分析。根據(jù)教材案例14的資料，分析經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各有何利弊？該公司面臨的內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)了何種變化？戰(zhàn)略的調(diào)整時機(jī)把握是否得當(dāng)？ 答：多元化作為一種戰(zhàn)略取向，集團(tuán)優(yōu)勢分散于不同的產(chǎn)業(yè)或部門，面臨不同的進(jìn)入壁壘；理論上是分散風(fēng)險(xiǎn)最佳辦法，可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補(bǔ)，來降低集團(tuán)整體的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)文化、管理理念和市場理念進(jìn)行重塑。通過集權(quán)，有效地克服了資金分散和內(nèi)部管理的“諸侯現(xiàn)象”。教材11案例內(nèi)容分析，利潤分配方案采取了何種程序？答：1是根據(jù)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)結(jié)果，董事會審議和通過利潤分配預(yù)算。一般認(rèn)為越高越好。一方面，在財(cái)務(wù)活動、預(yù)算執(zhí)行過程中，通過業(yè)績評價(jià)信息的反饋及相應(yīng)的調(diào)控，以隨時發(fā)現(xiàn)和糾正實(shí)際業(yè)績與計(jì)劃或者預(yù)算的偏差，從而實(shí)現(xiàn)對財(cái)務(wù)經(jīng)營活動過程的控制；另一方面，預(yù)算編制、執(zhí)行、評價(jià)作為一個完整的系統(tǒng)，相互作用，周而復(fù)始地循環(huán)，以實(shí)現(xiàn)對整個企業(yè)經(jīng)營活動包括企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、市場顧客的滿意、企業(yè)核心競爭能力的培養(yǎng)，人員資源的開發(fā)等全部活動進(jìn)行最終控制，而業(yè)績評價(jià)是本次總結(jié)，也是下次的開始。4納稅約束：由于納稅導(dǎo)致企業(yè)主權(quán)資本增值率降低。重點(diǎn)和難點(diǎn)是明確分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍、審查并批準(zhǔn)分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營計(jì)劃、規(guī)定內(nèi)部結(jié)算票據(jù)及資金的流程、對存貸款的管理、對分支機(jī)構(gòu)頭寸的管理、各分支機(jī)構(gòu)信息的傳遞、對分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行稽核監(jiān)管、對分支機(jī)構(gòu)獎懲考核。第二層次，作為公司對整個集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的最高層級，負(fù)責(zé)整個分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營計(jì)劃和資金占用額度的審核與批準(zhǔn)；內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算、貸款協(xié)議、貼現(xiàn)協(xié)議、統(tǒng)一票據(jù)待規(guī)則的制定與審批；對各財(cái)務(wù)分支機(jī)構(gòu)的超定額資金通過銀行集中到財(cái)務(wù)公司總部的銀行加以控制和監(jiān)督。編制生產(chǎn)預(yù)算時，除了考慮現(xiàn)有計(jì)劃銷售量外，還應(yīng)考慮現(xiàn)有存貨和年末存貨，生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要編制直接材料預(yù)算、人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。根據(jù)教材案例七的內(nèi)容，說明樂華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成包括哪些方面？他們之間關(guān)系如何？答：全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成包括預(yù)算體系、預(yù)算編制、預(yù)算控制與差異分析、預(yù)算考評與激勵等。但籌資有資金成本，只有當(dāng)投資項(xiàng)目的預(yù)期投資報(bào)酬率大于資本成本時，項(xiàng)目才可取。作業(yè)2根據(jù)教材案例五的內(nèi)容，闡述并分析：固定資產(chǎn)投資的評介方法有哪些？為什么非折現(xiàn)法只能作參考指標(biāo)？非折現(xiàn)法：年平均報(bào)酬率法、投資回報(bào)率法、投資回收期法。答：現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平面和國債收益水平。主要難點(diǎn)是權(quán)衡籌資風(fēng)險(xiǎn)與收益，處理歷史遺留問題。公司法人治理結(jié)構(gòu)要形成內(nèi)部相互制約、又降低代理成本、提高決策效率的組織體系。委員會向董事會匯報(bào)工作，代表董事會監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)部控制。答：董事會是由股東大會選舉而產(chǎn)生，按國家法律法規(guī)和公司章程履行職責(zé)，公平對待所有股東，關(guān)注其他利益相關(guān)者。答：2002年中國汽車市場取得了歷史性的飛躍，產(chǎn)銷量已突破了300萬臺，而作為中國汽車市場的另一類產(chǎn)品皮卡汽車，在2002年整體市場看好的情況下迎來自己歷史發(fā)展的第二次增長高峰，市場銷售量突破了10萬臺。專業(yè)化重點(diǎn)放在特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項(xiàng)目上，優(yōu)勢是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略；理論上認(rèn)為存在風(fēng)險(xiǎn)，原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有周期性，企業(yè)集團(tuán)發(fā)展也存在周期性，處于衰退期時，風(fēng)險(xiǎn)無法分散。根據(jù)教材案例13的資料，蘭島啤酒集團(tuán)在并購中該公司是如何鎖定經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的？答：該公司在自己與被并購企業(yè)之間搭起了品牌和財(cái)務(wù)兩道防火墻。根據(jù)教材案例12的資料，在一個大型企業(yè)集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)該如何定位？答：大型企業(yè)集團(tuán)母子公司關(guān)系是資產(chǎn)紐帶關(guān)系，子公司也是企業(yè)法人，母公司意志應(yīng)在子公司得到完全的體現(xiàn)，公司按出資額對其承擔(dān)責(zé)任。如固定津貼、基本薪酬收入、崗位收入都是固定不變的，沒有體現(xiàn)高級管理人員的工作業(yè)績；即使風(fēng)險(xiǎn)收入也是根據(jù)職位分值來確定風(fēng)險(xiǎn)收入的多少，沒有與工作業(yè)績直接掛勾，如財(cái)務(wù)總監(jiān)能全面完成董事會提出的工作目標(biāo)，工作業(yè)績經(jīng)過考核優(yōu)秀，但風(fēng)險(xiǎn)收入只能拿董事長的50%；如副總經(jīng)理是主管新產(chǎn)品開發(fā)的，由于對市場調(diào)查研究不夠全面，開發(fā)新產(chǎn)品沒有完成董事會提出的計(jì)劃，但風(fēng)險(xiǎn)收入可以拿到董事長的70%，這顯然是不公平的。作業(yè)綜合案例討論[要求]試點(diǎn)評下面南口電子股份有限公司（上市公司）的薪酬方案。通過教材案例十一的內(nèi)容，說明川江控股的股利分配政策對公司可持續(xù)增長能力和公司市場價(jià)值會產(chǎn)生何種影響？答：由于送股和轉(zhuǎn)贈股份都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充，在利潤尤其是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應(yīng)影響每股市價(jià)和潛在投資者對公司的成長性產(chǎn)生懷疑。難點(diǎn)：如何實(shí)施實(shí)時業(yè)績評價(jià)，指標(biāo)簡化同時又能進(jìn)行動態(tài)控制評價(jià)，指標(biāo)重心突出同時也能兼顧其他一些不失為重要的指標(biāo)。通過教材案例十的內(nèi)容歸納，闡述業(yè)績評價(jià)對企業(yè)的重要性及其業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)的構(gòu)成、功能發(fā)揮和主要難點(diǎn)。2市場競爭：必須確立以市場開拓為龍頭的營銷戰(zhàn)略，促使銷售目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。資金集中管理，與現(xiàn)金流量實(shí)現(xiàn)同步，有利于加強(qiáng)企業(yè)的資金管理。第二，從理論上分析，分權(quán)體制很容易形成資金分散，企業(yè)內(nèi)部管理“諸侯現(xiàn)象”。重點(diǎn)和難點(diǎn)是明確分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍、審查并批準(zhǔn)分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營計(jì)劃、規(guī)定內(nèi)部結(jié)算票據(jù)及資金的流程、對存貸款的管理、對分支機(jī)構(gòu)頭寸的管理、各分支機(jī)構(gòu)信息的傳遞、對分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行稽核監(jiān)管、對分支機(jī)構(gòu)獎懲考核。第二層次，作為公司對整個集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的最高層級，負(fù)責(zé)整個分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營計(jì)劃和資金占用額度的審核與批準(zhǔn)；內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算、貸款協(xié)議、貼現(xiàn)協(xié)議、統(tǒng)一票據(jù)待規(guī)則的制定與審批；對各財(cái)務(wù)分支機(jī)構(gòu)的超定額資金通過銀行集中到財(cái)務(wù)公司總部的銀行加以控制和監(jiān)督。編制生產(chǎn)預(yù)算時，除了考慮現(xiàn)有計(jì)劃銷售量外，還應(yīng)考慮現(xiàn)有存貨和年末存貨，生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要編制直接材料預(yù)算、人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。根據(jù)教材案例七的內(nèi)容，說明樂華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成包括哪些方面？他們之間關(guān)系如何？答：全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成包括預(yù)算體系、預(yù)算編制、預(yù)算控制與差異分析、預(yù)算考評與激勵等。但籌資有資金成本，只有當(dāng)投資項(xiàng)目的預(yù)期投資報(bào)酬率大于資本成本時，項(xiàng)目才可取。作業(yè)2根據(jù)教材案例五的內(nèi)容，闡述并分析：固定資產(chǎn)投資的評介方法有哪些？為什么非折現(xiàn)法只能作參考指標(biāo)？非折現(xiàn)法：年平均報(bào)酬率法、投資回報(bào)率法、投資回收期法。戰(zhàn)略發(fā)展委員會的人員組成由主任、副主任和委員組成，沒有獨(dú)立董事人員的要求；委員會人員由董事會任免，不需要由董事會選舉產(chǎn)生；戰(zhàn)略發(fā)展委員會下設(shè)投資評審小組，不應(yīng)該由公司總經(jīng)理任小組組長，應(yīng)由董事會任免小組組長。發(fā)行公司的承受能力。不利之處是：債券有固定到期日，并需要定期支付利息，增加公司財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債券籌資受到公司資本