【正文】 六頁。ngji224。n)例題,例：假設某工程(gōngch233。u zī)回收期計算,計算(j236。ngji224。動態(tài)評價指標常用的一般有：凈現(xiàn)值〔率〕、內(nèi)部收益率、凈年值、動態(tài)投資回收期等。凈現(xiàn)值是考察工程在其計算期內(nèi)贏利能力的主要(zhǔy224。,凈現(xiàn)值,例如(l236。,例如(l236。n)現(xiàn)值系數(shù)或查表： 第1年的現(xiàn)值系數(shù)為：,第六十九頁，共九十六頁。ib249。ib249。ib249。,第七十一頁，共九十六頁。nb249。,動態(tài)(d242。)應用中往往是根據(jù)工程的現(xiàn)金流量表，用下述公式作近似計算。r設標準折現(xiàn)率為10%。),解：,第七十五頁，共九十六頁。求投資回收期? 如果不考慮時間因素(yīn s249。,現(xiàn)值指數(shù)(zhǐsh249。)比較。ngh233。n)與收益的平衡關(guān)系的一種方法。,第七十九頁，共九十六頁。,盈虧平衡點除經(jīng)常用產(chǎn)量(chǎnli224。),例：假設某企業(yè)新建生產(chǎn)線投產(chǎn)后，正常年分固定本錢總額為20000元，產(chǎn)品售價為每件10元，單位產(chǎn)品變動本錢為6元，請計算(j236。,答案(d225。,討論題,例：某企業(yè)擬生產(chǎn)某種產(chǎn)品，今有A、B兩方案可供選擇〔不考慮資金的時間價值〕： A方案：新建一條全自動生產(chǎn)線，其投資為140萬元，第4年末的殘值為20萬元，生產(chǎn)每件產(chǎn)品的運行費用為420元，每年預計的維修費為12萬元。 試判斷A、B兩方案的優(yōu)劣?,第八十四頁，共九十六頁。必要時也可分析對靜態(tài)投資回收期和借款歸還期的影響。,第八十五頁，共九十六頁。)按177。,第八十七頁，共九十六頁。)指標影響的一種定量分析方法。,第八十九頁，共九十六頁。為了改變這一現(xiàn)狀，企業(yè)領(lǐng)導決定進行新產(chǎn)品開發(fā)，經(jīng)過市場的調(diào)查和分析，發(fā)現(xiàn)市場對“全自動滾筒洗衣機〞需求旺盛，市場前景廣闊，為此該企業(yè)領(lǐng)導決定在2003年年初開始投入一筆資金開發(fā)“全自動滾筒洗衣機〞產(chǎn)品，以改變企業(yè)目前的經(jīng)營現(xiàn)狀。,第九十一頁，共九十六頁。,第九十二頁，共九十六頁。n l236。 1.3假設需要對“全自動滾筒洗衣機研制與生產(chǎn)工程〞的可行性進行敏感性分析,請說明需要從那幾個因素對該工程進行敏感性分析？ 1.投資 2.生產(chǎn)本錢 3.銷售收入 4.工程實施周期,第九十四頁，共九十六頁。 滾筒洗衣機生產(chǎn)銷售的盈虧平衡點 =3000000/(30002000) =3000臺,第九十五頁，共九十六頁。專家組論證,發(fā)現(xiàn)技術(shù)和工藝上可行的技術(shù)方案。指各年等額收入或支付的金額，以等額數(shù)列表示。ngkuī)平衡點除經(jīng)常用產(chǎn)量表示外，還可以用生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品價格等指標表示：,第九十六頁，共九十六頁。NP=NPV/P。〔1〕資金時間價值概念：是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時間推移而產(chǎn)生的增值。ir243。d236。如果該行業(yè)的標準投資收益率為20%，請問該工程的投資是否可行。)確定的貼現(xiàn)率為12%，根據(jù)上述數(shù)據(jù)，分析長征電器公司從2003年到2007年的現(xiàn)金流量情況，并將有關(guān)數(shù)據(jù)填入表,1500,1500,2000,2000,500,500,892 .9,第九十三頁，共九十六頁。如果該行業(yè)的標準投資收益率為20%，請問該工程的投資是否可行。,第九十頁，共九十六頁。n l236。也可通過模擬法測算工程評價指標〔如內(nèi)部收益率〕的概率分析。,③風險(fēngxiǎn)分析,風險分析又稱概率分析，它是使用概率研究預測各種不確定性因素和風險因素的發(fā)生對工程評價(p237。20%，177。oguǒ)指標變動的數(shù)量影響 確定敏感因素.,第八十六頁，共九十六頁。hu236。 在工程計算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品本錢或主要原材料與動力價格、固定資產(chǎn)投資、建設工期及匯率等。xū)專人看管。n),總本錢TC=固定本錢F＋單位可變本錢V產(chǎn)品產(chǎn)量Q 產(chǎn)品收入(shōur249。n)該生產(chǎn)線的盈虧平衡點或保本銷售量。,例如(l236。ng)處于不虧不贏的狀態(tài)，即收益與本錢相等： TR=TC 式中 TR——工程的總收益； TC——工程的總本錢。 盈虧平衡點通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、可變本錢、固定本錢、產(chǎn)品價格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。,①盈虧(y237。,第七十七頁，共九十六頁。 現(xiàn)值指數(shù)反映的是單位投資效果優(yōu)劣的一個度量指標，它比較適用于多個投資方案進行評價(p237。 考慮這一因素，那么應按動態(tài)投資回收期計算，即 Td=23年 不考慮時間因素的投資回收期是9年，可以認為經(jīng)濟效益可取，而考慮了貸款利息之后，投資回收期為23年，從經(jīng)濟效益看就不可取了。r,例如(l236。ng)數(shù)據(jù)如表所示，計算該工程(gōngch233。,第七十三頁，共九十六頁。i)投資回收期,按上述公式計算較為煩瑣，因此在實際(sh237。該指標克服了靜態(tài)投資回收期未考慮資金的時間價值的弊端。ngt224。u) 假設IRR＜ ，工程就是不經(jīng)濟的。,第七十頁，共九十六頁。ib249。ib249。),解：計算(j236。)：某工程的各年的現(xiàn)金流量如表所示，試用凈現(xiàn)值指標判斷工程的經(jīng)濟性〔標準折現(xiàn)率為15%〕。,第六十六頁，共九十六頁。,凈現(xiàn)值,現(xiàn)值〔PV)：即將來某一筆資金的現(xiàn)在價值。jiān)價值的經(jīng)濟效益評價指標稱為動態(tài)評價指標。n)累計現(xiàn)金流量 工程的投資回收期為： =3年＋1500/4000=3.38年 工程的投資收益率為： E=1/ =0.296%≥12% 可行.,第六十四頁，共九十六頁。 fǒu)可行？,第六十三頁，共九十六頁。,第六十二頁，共九十六頁。ng)的評價原那么：,投資收益率越大，或者說投資回收期越短，經(jīng)濟效益就越好。)的指數(shù)。是指在工程到達設計能力(n233。i)投資回收期,評價：采用(cǎiy242。n)的累計現(xiàn)金流量表：萬元,根據(jù)(gēnj249。,第五十八頁，共九十六頁。,靜態(tài)(j236。ngt224。)上投資回收能力的重要指標。ngt224。)的費用和效益的量化和比較來確定的。ngji224。),第五十三頁，共九十六頁。shōu)公式現(xiàn)金流量圖,0,第五十二頁，共九十六頁。shōu)的資金。),第四十九頁，共九十六頁。il225。,第四十七頁，共九十六頁。 包括四個公式：,第四十六頁，共九十六頁。,一次支付(zhīf249。nz224。,2,一次支付(zhīf249。)類型：,一次支付又稱為整付，是指所分析的系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入還是流出均在某一時點上一次發(fā)生。i)資金的等值計算。 等值：是指在特定利率條件下，在不同時點的兩筆絕對值不相等的資金具有(j249。 F——終值。 有關(guān)資金時間價值計算的幾個概念： i——利率〔折現(xiàn)率〕。,第三十九頁，共九十六頁。,計算(j236。xī)與利率,單利法的本利和公式： F——本利和。 利率：是在一個計息期內(nèi)所得的利息額與借貸金額〔本金〕的比值。,第三十六頁，共九十六頁。,第三十五頁，共九十六頁