【正文】 ）15．基金投資的優(yōu)點就是能夠獲得較高的收益，但是其缺點是需要承擔很大的風險。（）4．采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資本成本。（）8．％，％，％。（√）12．固定股利支付率政策的主要缺點，在于公司股利支付與其贏利能力相脫節(jié)，當贏利降低時仍要支付較高的股利，容易引進公司資金短缺、財務(wù)狀況惡化。（√）第四篇：財務(wù)管理第七章金融資產(chǎn)投資決策綜合練習(xí)題第七章 金融資產(chǎn)投資決策一、名詞解釋 1．證券 2．證券投資 3．系統(tǒng)性風險 4．非系統(tǒng)性風險 5．債券的價值 6．債券票面收益率 7．股票的價值 8．長期股票投資收益率 9．基金10．金融衍生工具二、單項選擇題1．相對于實物資產(chǎn)投資，證券投資的特點包括（）。3．下列（）因素帶來非系統(tǒng)性風險。A．流動性風險 B．期限風險 C．違約風險 D．購買力風險 答案: C解析: 違約風險是指債券的發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息和償還本金而產(chǎn)生的風險。A．本金較安全 B．收益不穩(wěn)定 C．購買力風險較大 D．沒有經(jīng)營管理權(quán) 答案: B解析: 債券投資的特點包括：本金較安全；收益較穩(wěn)定；流動性較好，變現(xiàn)能力較強；購買力風險較大；沒有經(jīng)營管理權(quán)。A．遠期交易 B．期貨 C．期權(quán) D．互換業(yè)務(wù) 答案: C解析: 期權(quán)，又稱選擇權(quán)，它賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。A．利率風險 B．購買力風險 C．違約風險 D．再投資風險 答案: ABD解析: 系統(tǒng)性風險包括利率風險、購買力風險和再投資風險，違約風險屬于非系統(tǒng)性風險。A．利率風險是指由于市場利率下降而使投資者遭受損失的風險。一般來說，期限越長，利率風險也越大。A．該股票市盈率 B．行業(yè)平均市盈率C．該股票每股盈利 D．行業(yè)所有股票平均每股盈利 答案: BC 解析: 使用市盈率分析法：股票價值＝行業(yè)平均市盈率該股票每股盈利 7．股票投資收益由（）組成。四、判斷題1．相對實物資產(chǎn)投資來說，證券投資流動性強、投資風險相對較大，但其交易成本則較高。3．某債券面值為100元，期限為5年，以貼現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計利息，到期按面值償還，發(fā)行時的市場利率為8%。（）答案:錯解析:如果一種債券能在較短的時間內(nèi)按市價大量出售，則說明這種債券的流動性較強，投資于這種債券所承擔的流動性風險較小。（）答案:對解析: 該股票的價值=247。（）答案:錯解析:大多數(shù)的金融衍生工具能夠作為避險工具或者對沖投資組合的風險，或是改變投資組合的風險特性。8．簡述基金投資的優(yōu)勢及其風險。不考慮所得稅。3(1+8%)3=因為債券價值大于購買價格，所以合算。10%180。(P/F,12%,3)=100180。(P/F,8%,1)=1100180。，預(yù)計3年后出售可得到5000元，這批股票3年中每年獲得股利收入為200元。(P/F,15%,3)=(元)，預(yù)計每年股利為1元，購入此種股票應(yīng)獲得的報酬率為10%。在上市公司的股票交易被實行特別處理期間,其股票交易應(yīng)遵循下列規(guī)則：（1）股票報價日漲跌幅限制為5%；（2）股票名稱改為原股票名前加“ST”,例如“ST長控”；（3）上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計。目前公司正在辦理定向增發(fā)增資擴股驗資以及定向增發(fā)相關(guān)手續(xù)。復(fù)牌當天上午，一路狂飆，最高漲幅1381％，達85元。（3）關(guān)于債務(wù)重組產(chǎn)生利潤的說明:,利潤來源是按照《債務(wù)和解協(xié)議》相關(guān)條款約定,2007年1月1日起相關(guān)債權(quán)人中國長城資產(chǎn)管理公司、宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、宜賓中元造紙有限責任公司等已豁免了公司相關(guān)債務(wù)。2007可實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入13920萬元,。（3）若行業(yè)平均市盈率為40倍，請用市盈率分析法為ST長控估計一個比較合理的價位。目前各類財經(jīng)報刊、網(wǎng)站都提供基金排行榜，對同種類型基金的收益率提供了蘋果對蘋果式的比較。投資的本質(zhì)是風險收益的合理配比，凈值增長率只是基金績效的表觀體現(xiàn)，要全面評價一只基金的業(yè)績表現(xiàn)，還需考慮投資基金所承擔的風險。專業(yè)基金評級機構(gòu)如晨星公司，就會每周提供業(yè)績排行榜，對國內(nèi)各家基金公司管理的產(chǎn)品進行了逐一業(yè)績計算和風險評估。，還要全面考察該公司管理的其他同類型基金的業(yè)績。第五篇：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)題本量利分析練習(xí)題一、請解釋下列公式的經(jīng)濟涵義：Y=a+bxPx=a+bx+I ；Pxabx=I ；(pb)X=a+I ； X=(a+I)/(pb)； X=[a+N/(1t)]/(pb)二、課堂習(xí)題：[一]TECKWHIZ是MARKDATA計算機公司生產(chǎn)的一種產(chǎn)品。觀測的數(shù)據(jù)如下：設(shè)備X設(shè)備Y固定成本000204 000單位變動成本 要求：計算使每臺設(shè)備總成本等于外購成本時所需生產(chǎn)的開關(guān)數(shù)量。請做出在以下不同情況下是自制還是外購的決策。[二]某企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品需用一種零件，如采用通用設(shè)備加工，則加工該零件的單位變動成本為70元，每年的機器設(shè)備折舊費等固定費用要發(fā)生16 000元。如果加工成產(chǎn)成品，售價為145元，但要追加變動成本10元，專屬固定成本總額5 000元。[四]假定有甲、乙、丙、丁四個工廠，每個工廠都只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，它們在過去一年中有關(guān)生產(chǎn)、銷售等的數(shù)據(jù)，分別如下表所示：要求：根據(jù)貢獻毛益與成本習(xí)性的關(guān)系，通過計算將表中各廠有關(guān)的未知數(shù)字填列表中，并列出計算過程。請計算成本無差別點業(yè)務(wù)量。外購每只30元，節(jié)約的生產(chǎn)能力可用來增產(chǎn)單位變動成本為24元的乙零件5 000只。有關(guān)資料如下：根據(jù)上列資料作出在何種情況下選擇何種銑床較優(yōu)的決策分析。最近，公司從一家外部供應(yīng)商那里購買了一批用于所有產(chǎn)品的開關(guān)，供應(yīng)商的單位報價是$2。因為只有整體業(yè)績均衡、優(yōu)異，才能說明基金業(yè)績不是源于某些特定因素，而是因為公司建立了嚴謹規(guī)范的投資管理制度和流程，投研團隊整體實力雄厚、配合和諧，這樣的業(yè)績才具有可復(fù)制性。投資者在獲得高收益的同時是不是也承受了很高的風險呢？晨星的數(shù)據(jù)顯示，景順長城旗下股票型基金年凈值波動幅度為18%左右，風險偏低；，景順長城旗下基金普遍處于行業(yè)中上水平。對于普通投資者來說，這些指標可能過于專業(yè)。因此投資者在對基金收益率進行比較時，應(yīng)更多地關(guān)注6個月、1年乃至2年以上的指標，基金的短期排名靠前只能證明對當前市場的把握能力，卻不能證明其長期盈利能力。對于很多剛搞清楚“基金”和“雞精”區(qū)別的新基民來說，要在眾多的基金產(chǎn)品中選擇一款適合自己的，其難度不言而喻。ST長控被停牌后，至4月20日復(fù)牌交易，在4月20日至5月16日的12個交易日中。該部分利潤產(chǎn)生后,未分配利潤仍然為負值,不會給公司帶來實際的現(xiàn)金收入,公司正常經(jīng)營不會產(chǎn)生如此巨大的利潤。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,公司將股票交易風險提示公告如下:（1）公司股票自2007年4月13日13:00停牌至公司2007年第一季度報告披露時復(fù)牌。具體業(yè)績將在2007年4月28日公告的公司2007年一季度報告中詳細披露。2007年3月20日, 四川長江包裝控股股份有限公司（ST長控）公布重大資產(chǎn)重組進展情況公告：“中國證券監(jiān)督管理委員會以有關(guān)通知文件,(下稱：浪莎內(nèi)衣)100%股權(quán)。解答：1=10（元）10%七、案例分析（一）案例一：ST長控的真實價值對財務(wù)狀況和其他財務(wù)狀況異常的上市公司的股票交易進行特別處理（英文為Special Treatment,縮寫為“ST”）。解答：該股票的合理價格應(yīng)為： 200180。10%+1000)180。=952（元）因為此時債券的價值大于市價（950元），所以值得購買。(P/F,R,5)R=10%（2）2002年1月1日債券的價值P=100180。100%=%10202．某公司在2000年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。解答：（1）債券價值=1000+1000180。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10％，不計復(fù)利。4．債券有哪幾種常見的估價模型？5．債券投資主要承擔哪些風險？各自的含義是什么？ 6．簡述股票投資的特點。答案:錯解析:證券投資基金通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。（）答案:錯解析: 技術(shù)分折是運用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，通過對證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為進行分析，從而預(yù)測證券市場上債券的未來變化趨勢。（）答案:對解析: 該債券的價值＝100(P／F，8%，5)＝100＝(元)因為其發(fā)行價格高于價值,所以不值得購買。2．企業(yè)進行證券投資的目的之一是為了獲取投資收益，證券投資的收益是指證券投資所獲取的股利或利息收益。8．基金投資的特點包括（）。A．收益較穩(wěn)定 B．價格波動大 C．股票投資風險較大 D．股票投資是一種股權(quán)性投資 答案: BCD 解析: 股票投資具有以下特點：股票投資是一種股權(quán)性投資；股票投資風險較大；股票投資收益不穩(wěn)定；股票價格的波動大。一般來說，市場利率上升，會引起債券市場價格下跌；市場利率下降，會引起債券市場價格上升。A．債券面值 B．票面利率 C．期數(shù) D．市場利率 答案: ABCD解析: 債券估價模型的一般計算公式為：債券價值＝每期利息年金現(xiàn)值系數(shù)+債券面值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)其中，每期利息依據(jù)債券面值和票面利率相乘得到，現(xiàn)值系數(shù)則由期數(shù)和市場利率決定。A．充分利用閑置資金，增加企業(yè)收益 B．滿足未來的財務(wù)需求 C．與籌集長期資金相配合 D．獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán) 答案: ABCD 解析: 證券投資的目的包括：充分利用閑置資金，增加企業(yè)收益；與籌集長期資金相配合；滿足未來的財務(wù)需求；滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求；獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。A．公司型基金與契約型基金 B．貨幣基金、債券