綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評價案例 教學(xué)目的 通過本案例的學(xué)習(xí)要求 (文件)
【正文】 原料 鮮蘆薈 噸 1080 20 21600 添加劑 Kg 包裝材料 無菌袋 個 5 鐵桶 個 5 塑料桶 個 5 2 燃料及動力 水 噸 1 60 60 電 度 1000 280 煤 噸 合計 表 84 蘆薈凍干粉消耗定額及價格表 序號 項目 規(guī)格 單位 單價 單位消耗 定額 /噸 單位直接材料成本 1 原材料 原料 濃縮度 10： 1 噸 20 包裝材料 1026 復(fù)合膜 25kg 個 40 342 包裝桶 25kg 個 40 684 2 燃料及動力 水 噸 1 2600 2600 電 度 88000 24640 煤 噸 注：濃縮度單位 元 /噸，見現(xiàn)金流量估計部分的計算結(jié)果 2．工資及福利費。根據(jù)全廠勞動定員，計 入 蘆薈濃縮液、凍干粉成本中的工資及福利費分別為 321480 元和 116280 元。折舊費按 15 年，殘值率按 5％計算。 5．銷售費用估計。 （二）銷售價格預(yù)測 國外報價： 10X 濃縮液 美元 /Ib 折合人民幣 121550 元 /t， 200X 凍干粉 美元 /Ib 折合人民幣 2340000 元 /t。 城建稅和教育費附加等已考慮在相關(guān)費用的預(yù)計中。 表 86 經(jīng)營期現(xiàn)金流量測算表 26 年 716 年 銷售收入 4800 4800 減：總成本 利潤總額 減：所得稅 （ 33%） 凈利潤 加 :折舊等非付現(xiàn)成本 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 注 : 銷售收入 =60000*400+1202100*20=48000000（元） 濃縮液總成本 =*800+321480+=（元） 濃縮液單位成本 =（元 /噸） 凍干粉總成本 =*20+116280+= 凍干粉單位成本 =（元 /噸） NCF16= 481+（ ++） *5%= （二）折現(xiàn)率的確定 如下表 87 所示 資金成本 資本結(jié)構(gòu) 綜合資金成本 負(fù)債 10%*（ 133%） =% *40%=% 股權(quán) 22% 60% 22%*60%=% %+%=16% 所以，本項目選擇 16%作為折現(xiàn)率和基準(zhǔn)收益率。本項目的投資回收期 =3+（年） 3. 凈現(xiàn)值法。項 目 經(jīng)濟(jì)評價是項目 可 行性研究的有機(jī)組成部分和重要內(nèi)容，是項目決策科學(xué)化的重要手段。 第二步，確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 —— 資本成本或期望報酬率 。 二、分析思路 在本案例中，項目總投資 萬元，其中： 萬元向 商 業(yè)銀行貸款，貸款利率 8％；其余 萬元發(fā)股募集，投資者期望的最低報酬率為 24％。 案 部分，談到 本 套生產(chǎn) 線 不僅可用于 蘆薈濃縮液 的生產(chǎn)，還可用于水果汁生產(chǎn)，這 對 本項 目 的 評 價有什 么 作用 ? 。所以根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和個別資
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