5軟階層社會：財富安全新面目(文件)
【正文】 的越多，所以買到就是賺到。在這樣的新時代，財富積累的速度減慢，投資可以預(yù)期的回報降低，社會階層向上遷徙的速率也降低，三者之間其實是互為表里的因素。 本文僅代表作者本人觀點，作者亦為經(jīng)濟人讀書會創(chuàng)始人，近期出版《不迷路，不東京》。作為普通個體，除了知識、教育等層面的知識更新，我們更可以把握的是，不是像過去那樣盲目追求一夜暴富或者說財務(wù)自由，而是學(xué)會怎么樣照看自己的財富安全。如果加杠桿貸款，貸款是需要買成資產(chǎn)的，而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)又是如此之少，平均而言買的可能就只是一般回報率的資產(chǎn)，那它的回報率說不 第 5 頁 共 5 頁 定低于資金成本，這時候杠桿太高的話，隨時都有機會死掉。 在以前這種情況之下，投資回報率大幅高于資金成本，那么獲得財務(wù)繁榮的坦途可以簡略地總結(jié)為 “ 夠膽夠運 ” ：所謂夠膽，意思是說你膽子要大，多創(chuàng)業(yè)多折騰，作為企業(yè)而言，膽子必須要大，盡可能加大杠桿。以非政府債務(wù)衡量（就是企業(yè)加居民的債務(wù)），中國債務(wù)相對于 gdp的比 例已經(jīng)是遠(yuǎn)高于美國、歐洲和日本，目前大約在 205%左右。投資回報率降 低，就意味著有很多企業(yè)不僅不賺錢，即使維持企業(yè)自身也成了問題。然而，之后這些年中國投資回報率卻出現(xiàn)了急劇持續(xù)的下滑，到 2024 年的時候大概只有 %左
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