衍生品定價(jià)xxxx(文件)
【正文】 7:18:4817:18Sunday, March 26, 2023 ? 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 窄幅波動(dòng)時(shí) Accumulator的現(xiàn)金流 0 5 10 15 20 25 2 0 0 1 5 0 1 0 0 5 0050100150200250300寬幅波動(dòng)時(shí) Accumulator的現(xiàn)金流 0 5 10 15 20 25 1 0 0 0 5 0 00500 謝謝！ END ? 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 對(duì)價(jià)格的模擬可以使用平均 P＝（ p1 + p*1)/2代替 Corr(v,v)=1 ， P 1和 p*1的相關(guān)系數(shù) ?顯然小于 0. 2),cov(4)var(4)var()var( *11*11 ppppp ???0 20 40 60 80 100 1200204060801001201401601801 1 . 5 2 2 . 5 3 3 . 5 430405060708030 40 50 60 70 80051015202530控制變量法 假設(shè)有兩種類似的證券 A和 B，要用模擬的方法對(duì)證券 A的價(jià)格進(jìn)行估計(jì)，假設(shè)證券 B可以得到解析解，可以用解析公式計(jì)算出 B的價(jià)格 f（ B）。 , 1 , 2NiiiS t KNT t i i NN??????????? ? ?? ? 股票價(jià)格為 50，亞式看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)為 50，存續(xù)期為 5個(gè)月，期權(quán)到期現(xiàn)金流是每月均價(jià)與執(zhí)行價(jià)之差，股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 ，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為，下面用蒙特卡洛方法估計(jì)亞式期權(quán)的定價(jià)區(qū)間 ? 蒙特卡洛的優(yōu)缺點(diǎn) MCMC方法的優(yōu)點(diǎn) ? 分布假設(shè)更一般，描述市場(chǎng)因素可能變化的統(tǒng)計(jì)分布既可以是正態(tài)、對(duì)數(shù)正態(tài)的 ,也可以是帶跳的擴(kuò)散分布、 t分布等。 ? 定價(jià)欺詐：定價(jià)不公平，投行占了很大的便宜 問(wèn)題：如何對(duì)結(jié)構(gòu)性衍生產(chǎn)品定價(jià)？ ? 合約類型： Accumulator ? 每月交易量： 1000萬(wàn)澳元 ? 結(jié)算方式： 每月結(jié)算 ? 合約期限： 24個(gè)月 ? 敲出條件： 累計(jì)盈利 350萬(wàn)美元 ? 協(xié)議匯率： /澳元 ? 加權(quán)協(xié)議匯率： /澳元 ? 杠桿比率： ? 合約簽訂日： 2023年 7月 16日 ? 匯率現(xiàn)價(jià)： /澳元 ? 合約開始時(shí)間： 2023年 10月 15日 金融資產(chǎn)定價(jià)的分析框架 ? 相對(duì)定價(jià)，價(jià)格依賴于標(biāo)的資產(chǎn) ? 現(xiàn)金流折算法 ? 定價(jià)取決于預(yù)期現(xiàn)金流的估計(jì)、貼現(xiàn)率的估計(jì) ? ?? ?1 1Nii iE c ashPr????基于蒙特卡洛模擬的衍生品定
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