衍生品定價的方法(文件)
【正文】 02( 82 02 82 18 4 18 20) 23 e ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ??=V 歐式看跌期權 ?采用逐步回推的方式也可得到類似的結果，股票期權的二叉樹為： 美式期權定價 ?還是剛才的例子，若為美式看漲期權應該如何定價？方法是從樹圖的末端向開始的起點倒推計算，在每個節(jié)點檢驗提前執(zhí)行是否最佳，期權價值是如下兩者中較大的： ? 后繼兩點的期權價值期望的本節(jié)點現(xiàn)值； ? 提前執(zhí)行的收益。 ?我們考察一個歐式看漲敲出期權， 3年后到期，執(zhí)行價格是 $105，在價格為 $95美元處設一個障礙，即一旦股票價格低于 $95，那么無論其到期的價格是多少，該期權都不再有任何價值。 ?障礙的設置接近正常價格時，敲出期權價格（較普通期權）的貼水越多。 ?美林證券出售給一個某基金公司債券的敲入期權，債券漲到一定價格時期權就會生效。 ?打包期權：由常規(guī)的歐式期權，遠期合約，現(xiàn)金和標的資產等構成的證券組合。試求出該期權在 0時刻價格。 17:18:5217:18:5217:183/26/2023 5:18:52 PM ? 1以我獨沈久，愧君相見頻。 2023年 3月 26日星期日 下午 5時 18分 52秒 17:18: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 下午 5時 18分 52秒 下午 5時 18分 17:18: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 17:18:5217:18:5217:18Sunday, March 26, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 3月 下午 5時 18分 :18March 26, 2023 ? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 17:18:5217:18:5217:183/26/2023 5:18:52 PM ? 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :18:5217:18:52March 26, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 下午 5時 18分 52秒 下午 5時 18分 17:18: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 2023年 3月 下午 5時 18分 :18March 26, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 17:18:5217:18:5217:18Sunday, March 26, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 下午 5時 18分 52秒 下午 5時 18分 17:18: ? 楊柳散和風，青山澹吾慮。 2023年 3月 26日星期日 下午 5時 18分 52秒 17:18: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 17:18:5217:18:5217:183/26/2023 5:18:52 PM ? 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 2023年 3月 下午 5時 18分 :18March 26, 2023 ? 1行動出成果，工作出財富。 17:18:5217:18:5217:18Sunday, March 26, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 謝 謝 :18:5217:1817::18 17:1817:18::18:52 2023年 3月 26日星期日 5時 18分 52秒 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 回望期權 ?我們?yōu)橐蝗齻€月后到期回望期權定價， S0=$100，$120， ， ，年 . ?我們先做出股價的二叉樹圖： 回望期權 ?各路徑下的最高價、概率、及期權價值。 奇異期權 ?亞式期權：是當今金融衍生品市場上交易最為活躍的奇異期權之一。 ?比如，在日本證券市場上，當美元兌日元的匯率在 80以上是，資產組合經理就會以 15000點買入日經 225指數(shù)的看漲期權，這樣的看漲期權只有在美元兌日元匯率低于 79時才算敲出。 奇異期權 ?我們可以繪出股票價格的二叉樹圖，并在價格 $95處畫一條虛線作為障礙： 奇異期權 ?時刻 3期權的價值為 奇異期權 ?注意虛線下期權的取值，其它計算和前面是類似的仍然用回推的方式得期權價格二叉樹圖為： 障礙期權 ?剛才求出的障礙期權和之前我們求過的普通歐式期權相比，價格發(fā)生了怎樣的變化？你認為這種變化是否合理？ ?障礙期權一般歸為兩類，即敲出期權和敲入期權。 美式期權定價 ?股票期權二叉樹
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