投資項目評估與管理第十章項目融資方案(文件)
【正文】 1）資本金 既有法人融資項目的新增資本金：原有股東增資擴(kuò)股、吸收新股東、發(fā)行股票、政府投資等 新設(shè)法人融資項目的資本金：股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等 （ 2）債務(wù)資金：商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團(tuán)貸款、企業(yè)債券、國際債券、融資租賃等渠道和方式。 債務(wù)資金結(jié)構(gòu)分析 n融資成本經(jīng)濟(jì)性分析 內(nèi)涵： 融資成本亦稱資金成本，它是項目投資者為籌措和使用資金而支付的費用。 由于資金籌集費一般與籌集資金總額成正比，所以一般用籌資費用率表示資金籌集費。含籌資費用的稅后債務(wù)資金成本的表達(dá)式為： 銀行借款的籌資成本n 銀行借款的籌資成本按下式計算：n —— 銀行借款資金成本；n —— 銀行借款年利息；n —— 銀行借款利率；n —— 所得稅率；n —— 銀行借款籌資額（借款本金）；n —— 銀行借款籌資費用率。同時，銀行要求第三方擔(dān)保。成本率為n 如果債券是溢價發(fā)行或折價發(fā)行，則應(yīng)將發(fā)行差額按年進(jìn)行攤銷，這時債券成本率計算公式應(yīng)為：n 某年發(fā)行三年期國庫債券的票面價值為 1000元，折價發(fā)行價為 830元，發(fā)行債券的籌資費為 16元，債券的年利率為 10%，所得稅率為 33%。股利是以稅后利潤支付的，不能起到避稅的作用。 投資項目資金綜合成本計算， 其計算公式如下：n 某家電科技產(chǎn)業(yè)公司擬投資 9500萬元，新建微型磁記錄設(shè)備和磁療器項目。問該項目的綜合資金成本是多少？n 融資風(fēng)險分析168。 匯率風(fēng)險匯率風(fēng)險是指在國際金融市場中進(jìn)行外匯交易結(jié)算而產(chǎn)生的風(fēng)險。 項目的投資計劃應(yīng)涵蓋項目的建設(shè)期及建成后的投產(chǎn)試運行期和正式的生產(chǎn)經(jīng)營期；168。168。項目長期投資資金構(gòu)成情況是： ① 向銀行申請固定資產(chǎn)貸款2500萬元，年貸款利率為 %，并采取擔(dān)保方式，擔(dān)保費總額 100萬元，擔(dān)保期限為 4年； ② 發(fā)行一次還本付息單利企業(yè)債券 1900萬元，委托某證券公司代理發(fā)行，發(fā)行費用總額 40萬元， 5年期，年利率 %； ③ 向社會發(fā)行個人普通股 300萬股，每股發(fā)行價格 12元，每股股利為 ，每年預(yù)期增長5%； ④ 接受海外某慈善機(jī)構(gòu)捐贈現(xiàn)金 100萬美元，折合成人民幣總額 500萬元； ⑤ 企業(yè)保留盈余資金 1000萬元。則優(yōu)先股成本的計算如下： ，計算公式為：例：某公司發(fā)行普通股正常市價為 300萬元，籌資費率為 4%，第一年的股利率為 10%，以后每年增長 5%。 資本金融資成本分析資本金融資成本是根據(jù)投資者希望從企業(yè)獲得的報酬確定的。試計
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