【正文】 素敏感性分析基本作圖方法 單因素敏感性分析基本作圖方法 可以看出 : 產(chǎn)品價格每下降 1％ ， 財務(wù)凈現(xiàn)值下降 17． 75％ ， 且產(chǎn)品價格下降幅度超過 5． 64％ 時 ， 財務(wù)凈現(xiàn)值將由正變負 ， 也即項目由可行變?yōu)椴豢尚校? 投資額每增加 1％ ， 財務(wù)凈現(xiàn)值將下降 9． 90％ ， 當(dāng)投資額增加的幅度超過 10． 10％ 時 ， 財務(wù)凈現(xiàn)值由正變負 ，項目變?yōu)椴豢尚校? 經(jīng)營成本每上升 1％ ， 財務(wù)凈現(xiàn)值下降 7． 10％ ， 當(dāng)經(jīng)營成本上升幅度超過 14． 09％ 時 ， 財務(wù)凈現(xiàn)值由正變負 ，項目變?yōu)椴豢尚?。 模擬練習(xí)題 [例 ] 設(shè)項目需要安裝一條自動化生產(chǎn)線 ， 現(xiàn)有甲 、 乙 、 丙三個方案 ，有關(guān)資料見下表 。 A． 盈虧平衡點的含義是指企業(yè)的固定成本等于變動成本 B． 當(dāng)實際產(chǎn)量小于盈虧平衡產(chǎn)量時 ， 企業(yè)虧損 . C． 經(jīng)營安全度越高 ， 抗風(fēng)險能力就越強 . D． 生產(chǎn)能力利用率大于盈虧平衡點 ， 就可盈利 . E． 盈虧平衡產(chǎn)量越大 ， 抗風(fēng)險能力就越強 [例 ] 設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn) 40萬件 ， 每件產(chǎn)品價格為 120元 ， 單位產(chǎn)品可變成本為 100元 ， 年固定成本為 420萬元 ， 產(chǎn)品銷售稅金及附加占銷售收入的 5%， 則盈虧平衡產(chǎn)量為 （ ） 。 設(shè)備租賃與設(shè)備購買相比的優(yōu)越性在于： ① 在資金短缺的情況下 ，既可用較少資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備 ， 也可以引進先進設(shè)備 ， 加快技術(shù)進步的步伐； ② 可獲得良好的技術(shù)服務(wù)； ③ 可以保持資金的流動狀態(tài) ， 防止呆滯 ， 也不會使企業(yè)資產(chǎn)負債狀況惡化； ④ 可避免通貨膨脹和利率波動的沖擊 ， 減少投資風(fēng)險； ⑤ 設(shè)備租金可在所得稅前扣除 ， 能享受稅費上的利益 。 (1)設(shè)備租賃與購買方案分析的步驟 l 根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)和技術(shù)狀況 ， 提出設(shè)備更新的投資建議； l 擬定若干設(shè)備投資 、 更新方案 ， 包括購買 (有一次性付款和分期付款購買 )、 租賃方案； l 定性分析篩選方案 ， 包括：分析企業(yè)財務(wù)能力 ， 分析設(shè)備技術(shù)風(fēng)險 、使用 、 維修等特點； l 定量分析并優(yōu)選方案 ， 結(jié)合其他因素 ， 做出租賃還是購買的投資決策 。 附加率法是在租賃資產(chǎn)的設(shè)備貨價或概算成本上再加上一個特定的比率來計算租金 。 年金法計算有期末支付和期初支付租金之分 。 每期租金尺的表達式為： 設(shè)備經(jīng)營租賃與購買方案的經(jīng)濟比選方法 【 例 】 折現(xiàn)率為 12％ ， 其余數(shù)據(jù)與 [例 12101062一 1]相同 ， 試分別按每年年末 、 每年年初支付方式計算租金 ? 解：若按年末支付方式： 若按年初支付方式： 設(shè)備經(jīng)營租賃與購買方案的經(jīng)濟比選方法 2)購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量 與租賃相同條件下的購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量為： 凈現(xiàn)金流量＝銷售收入一經(jīng)營成本一設(shè)備購買費一貸款利息一與銷售相關(guān)的稅金一所得稅率 x(銷售收入一經(jīng)營成本一折舊一貸款利息一與銷售相關(guān)的稅金 ) 3)設(shè)備租賃與購買方案的經(jīng)濟比選 設(shè)備租賃：所得稅率 租賃費一租賃費 設(shè)備購置：所得稅率 (折舊 +貸款利息 )一設(shè)備購買費一貸款利息 按財務(wù)制度規(guī)定 ， 租賃設(shè)備的租金允許計人成本；購買設(shè)備每年計提的折舊費也允許計入成本；若用借款購買設(shè)備 ， 其每年支付的利息也可以計入成本 。 （ 2） 租賃設(shè)備需要付出租金；借款需要還本付息 。 模擬練習(xí)題 [例 ]機械設(shè)備的損耗形式包括： A 使用損耗 . B 自然損耗 . C 精神損耗 . D 更新?lián)p耗 [例 ]設(shè)有一臺設(shè)備 ， 目前實際價值 P=8000元 ， 預(yù)計殘值 LN=800元 ， 第一年的使用費 Q=800元 ， 每年設(shè)備的劣化增量是均等的 ， 年劣化值 λ =300元 ， 求該設(shè)備的經(jīng)濟壽命 。 壽命周期成本定義 它指產(chǎn)品從研究開發(fā)到其壽命結(jié)束所發(fā)生的全部費用 。 在改善價值上有較大潛力的產(chǎn)品或項目 。 進行功能系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)是功能分類 。 (2)、 功能整理 功能整理是用系統(tǒng)的觀點將已經(jīng)定義了的功能加以系統(tǒng)化 ， 找出各局部功能相互之間的邏輯關(guān)系 ， 并用圖表形勢表達 ， 已明確產(chǎn)品的功能系統(tǒng) ， 從而為功能評價和方案構(gòu)思提供依據(jù) 。 表示功能評價值等于功能現(xiàn)實成本 。 說明該部件功能比較重要 ， 但分配的成本較少 ， 即實現(xiàn)功能現(xiàn)實成本低于功能評價值 。 此時成本比重大于功能比重 ， 成本偏高 。 A 價值 . B 價格 C 功能 . D 壽命 .周期成本 解析：研究價值工程的根本目的在于提高產(chǎn)品或作業(yè)的價值 ， 而不是其價格 。 資金是運動的價值 ， 資金的價值是隨時間變化而變化的 ， 是時間的函數(shù) ， 隨時間的推移而增值 ， 其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值 。 。 利率就是在單位時間內(nèi) （ 如年 、 半年 、 季 、 月 、 周 、 日等 ） 所得利息額與借貸款金額之比 ， 通常用百分?jǐn)?shù)表示 。 其計算式如下 : It=P is 式中： It——第 t計息期的利息額； P——本金； is——計息期單利利率 。 其計算式如下： It=i Ft1 式中 : i ——計息期復(fù)利利率； Ft1——表示第 (t1)年末復(fù)利本利和 。 影響資金等值的三個因素： ① 金額的多少； ② 資金發(fā)生的時間；③ 利率 (或折現(xiàn)率 )的大小 。 在工程經(jīng)濟分析中 ，方案比較都是采用等值的概念來進行分析 、評價和選定 。 ? ?? ?11 ??? niPIiAPI jjj ??? ? )21( 1iAPI jjj ??? ? )21( 39。 1?jP39。 A． B． . C． D． 模擬練習(xí)題 [例 ] 在現(xiàn)金流量圖中 ， 現(xiàn)金流量等值是指在特定利率下不同時點上的 ( )。 設(shè)備磨損分。 A． （ F/P， i1， n1） （ F/P， i2， n2） . B． （ F/P， i1， n1） =（ F/P， i2， n2） C． （ F/P， i1， n1） （ F/P， i2， n2） D． 不能確定 （ F/P， i1， n1） 與 （ F/P， i2， n2） 的大小 [例 ] 某企業(yè)于第一年年初和第二年年初連續(xù)兩年各向銀行貸款 30萬元 ， 年利率為 10％ ， 約定于第三年 、 第四年 、 第五年三年年末等額償還 ， 則每年應(yīng)償還( )。 A． 復(fù)利終值 B． 年金終值 . C． 儲備年金 D． 等額資本回收系數(shù) [例 ] 在進行資金時間價值計算前 ， 首先應(yīng)了解以下哪幾個概念 。 1iPI jj ?? ?239。計算方法分單利法和復(fù)利法。 在工程經(jīng)濟分析中 ， 在考慮資金時間價值的情況下 ， 其不同時間發(fā)生的收入或支出是不能直接相加減的 。資金等值計算公式和復(fù)利計算公式的形式是相同 的。 ? ?sn niPIPF ???? 1利息計算 (2)復(fù)利計算 1).復(fù)利的概念 。 利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用 ① 利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力； ② 利息促進企業(yè)加強經(jīng)濟核算節(jié)約使用資金； ③ 利息和利率是國家管理經(jīng)濟的重要杠桿 。 即： 利息 I=目前應(yīng)付 （ 應(yīng)收 ） 總金額 F － 本金 P 在工程經(jīng)濟學(xué)中 ， 利息是指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金所得的補償 。 1Z101082利息和利率的概念 利息是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式 ， 利息額是衡量資金時間價值的絕對尺度 ， 利率作是衡量資金時間價值的相對尺度 。 A 前期決策階段 B 研究設(shè)計階段 . C 建設(shè)實施階段 D 工程保修階段 [例 ]工程中的總成本是指 （ ） A 生產(chǎn)成本 B 產(chǎn)品壽命周期成本 . C 使用成本 D 使用和維修費用成本 模擬練習(xí)題 [例 ]價值工程中 ， 提高產(chǎn)品價值的途徑有 （ ） A 提高功能水平 B 降低成本 C 同時提高功能水平和成本 ， 但功能提高幅度大 . D 同時降低功能水平 ， 但功能降低幅度小 . E 降低成本 ， 同時提高功能水平 . [例 ]價值工程的目的是 （ ） A 以最低的生產(chǎn)成本實現(xiàn)最好的經(jīng)濟效益 B 以最低的生產(chǎn)成本實現(xiàn)使用者所需功能 C 以最低的壽命周期成本實現(xiàn)使用者所需最高功能 D 以最低的壽命周期成本可靠的實現(xiàn)使用者所需功能 . [例 ]價值工程的核心是 （ ） A 選擇對象 B 信息資料收集 C 功能評價 D 功能分析 . 模擬練習(xí)題 [例 ]在價值工程活動中 ， 確定功能目標(biāo)成本和功能改進區(qū)域 ， 應(yīng)屬于 （ ） 的工作內(nèi)容 。 說明評價對象的成本比重小于其功能比重 。 表示功能評比重與成本比重大致平衡 ， 合理匹配 。 此時功能現(xiàn)實成本大于功能評價值 。 （ 1） 功能現(xiàn)實成本的計算 （ 2） 成本指數(shù)的計算 （ 3） 功能評價值 F的計算 （ 4） 計算功能價值 V， 分析成本功能的合理匹配程度 。 4） 按功能的量化標(biāo)準(zhǔn)分：過剩功能與不足功能 。 功能系統(tǒng)分析 1. 功能系統(tǒng)分析 功能系統(tǒng)分析是價值工程活動的中心環(huán)節(jié) 。 CFV?1Z101072提高價值的途徑 根據(jù)價值 （ V） =功能 （ F） /成本 （ C） ， 提高價值的途徑有五種： （ 1） F升且 C降則 V升； （ 2） F升且 C平則 V升； （ 2） F平且 C降則 V升； （ 2） C升且 F升的更快則 V升； （ 2） F降且 C降的更快則 V升 。 其目的是以研究對象最低壽命周期成本來可靠地實現(xiàn)產(chǎn)品必要功能 ，以獲取最佳綜合效益 。 （ 4） 企業(yè)的經(jīng)營費用減少與折舊費和利息減少的關(guān)系 ， 租賃的節(jié)稅優(yōu)惠等 。 因此 ， 在充分考慮各種方式的稅收優(yōu)惠影響下 ， 應(yīng)該選擇稅后收益更大或稅后成本更小的方案 。 每期租金 R的表達式為： 設(shè)備經(jīng)營租賃與購買方案的經(jīng)濟比選方法 【 式中 P——租賃資產(chǎn)的價格； N——還款期數(shù) ， 可按月 、 季 、 半年 、 年計； i——與還款期數(shù)相對應(yīng)的折現(xiàn)率 。 設(shè)備經(jīng)營租賃與購買方案的經(jīng)濟比選方法 【 例 租賃公司擬出租給某企業(yè)一臺設(shè)備 ， 設(shè)備的價格為 68萬元 ， 租期為 5年 ， 每年年末支付租金 ， 折現(xiàn)率為 10％ ， 附加率為 4 9／ 6， 問每年租金為多少 ? ② 年金法 。 對于租金的計算主要有附加率法和年金法 。 影響設(shè)備租賃的主要因素 l 項目的壽命期； l 企業(yè)是否需要長期占有設(shè)備 ， 還是只希望短期需要這種設(shè)備； l 設(shè)備的技術(shù)性能和生產(chǎn)效率； l 設(shè)備對工程質(zhì)量 (產(chǎn)品質(zhì)量 )的保證程度 ， 對原材料 、 能源的消耗量 ，生產(chǎn)的安全性 l 設(shè)備的成套性 ， 靈活性 ， 維修的難易程度 ， 耐用性 ， 環(huán)保性； l 設(shè)備的經(jīng)濟壽命； l 技術(shù)過時風(fēng)險的大小； 設(shè)備的資本預(yù)算計劃；資金可獲量，包括自有資金和融通資金； 提交設(shè)備的進度； l 租賃期長短； l 影響設(shè)備租賃的主要因素 l 設(shè)備租金額 ， 包括總租金額和每租賃期租金額； l 租金的支付方式 ， 包括租賃期起算日 、 支付日期 、 支付幣種和支付方法等； l 企業(yè)經(jīng)營費用減少與折舊費和利息減少的關(guān)系；租賃的節(jié)稅優(yōu)惠； l 預(yù)付資金 (定金 )和租賃保證金； l 承租人付給擔(dān)保人為其租賃交易擔(dān)保的費用； l 維修方式 ， 即是由企業(yè)自行維修 ， 還是由租賃機構(gòu)提供維修服務(wù)； l 租賃期滿 ， 資產(chǎn)的處理方式； l 租賃機構(gòu)的信用度 、 經(jīng)濟實力 ， 與承租人的配合情況； l 租賃合同的質(zhì)量 。 A． 盈虧平衡分析既可用于財務(wù)評價 ， 又可用于國民經(jīng)濟評價 B． 敏感性分析可用于國民經(jīng)濟評價 . C． 概率分析可同時用于財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價 . D． 敏感性分析可用于財務(wù)評價 . E． 盈虧平衡分析只能用于財務(wù)評價