中科院項(xiàng)目投融資講義課件(文件)
【正文】 資 經(jīng)營(yíng) ) ? DCMF (DesignConstructManageFinance，設(shè)計(jì) 施工 管理 融資 ) TOT的概念和應(yīng)用 ? TOT是用外商 /私人資金購(gòu)買(mǎi)某項(xiàng)項(xiàng)目資產(chǎn) (一般是公益性資產(chǎn) )的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，在約定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)收回全部投資和得到合理的回報(bào)后，再將無(wú)償移交回給原所有人 ? TOT對(duì)項(xiàng)目發(fā)展存在著經(jīng)典 BOT所不具備的優(yōu)勢(shì)： – “為擬建項(xiàng)目引進(jìn)資金，為建成項(xiàng)目引進(jìn)管理 ” ； – 只涉及經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓權(quán)，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)問(wèn)題，避免許多 爭(zhēng)論； – TOT的風(fēng)險(xiǎn)比 BOT小很多，金融機(jī)構(gòu)、基金組織、私人資本等都有機(jī)會(huì)參與投資，增加了項(xiàng)目的資金來(lái)源。如果 ROI足夠高(如比貸款利率高 810個(gè)百分點(diǎn) )，則項(xiàng)目可行 – 資本金回報(bào)率 (ROE)：使資本金折現(xiàn)值等于所有凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的折現(xiàn)率。如果沒(méi)有市場(chǎng)需求，項(xiàng)目會(huì)陷入困境； ? 因此，評(píng)估產(chǎn)品服務(wù)的市場(chǎng)需求并在協(xié)議中包括適當(dāng)?shù)目刂拼胧?，確保整個(gè)特許期內(nèi)都有市場(chǎng)需求； 提醒：風(fēng)險(xiǎn)管理很重要但很難 ? 項(xiàng)目沒(méi)有先例 ? 還本付息和投資收益時(shí)間 (特許期 )很長(zhǎng) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理措施并不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)有剩余風(fēng)險(xiǎn) (見(jiàn)下頁(yè)示例 ) ? 風(fēng)險(xiǎn)特別隨下列因素變化 (正相關(guān) )： – 時(shí)間 – 技術(shù)復(fù)雜性 – 項(xiàng)目參與者數(shù)目 – 項(xiàng)目產(chǎn)品 /服務(wù)和原料的價(jià)格的敏感性 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/3/122023/3/122023/3/12Sunday, March 12, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 2023/3/122023/3/12March 12, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線(xiàn)向前。 2023/3/122023/3/122023/3/12Mar2312Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿(mǎn)，留一份不足，可得無(wú)限完美。 2023年 3月 2023/3/122023/3/122023/3/123/12/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/3/122023/3/122023/3/123/12/2023 8:04:48 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/122023/3/122023/3/122023/3/123/12/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/3/122023/3/122023/3/122023/3/12 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專(zhuān)家告訴 。 2023年 3月 2023/3/122023/3/122023/3/123/12/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/122023/3/122023/3/12Sunday, March 12, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/3/122023/3/122023/3/122023/3/12 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/122023/3/122023/3/122023/3/123/12/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/3/122023/3/12Sunday, March 12, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 3月 12日星期日 2023/3/122023/3/122023/3/12 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023/3/122023/3/122023/3/123/12/2023 8:04:48 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。如果 ROE比貸款利率高 10個(gè)百分點(diǎn)，則項(xiàng)目具吸引力 – 稅后凈現(xiàn)值 (NPV)：所有凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值減去資本金折現(xiàn)值之差。 =1時(shí)表示項(xiàng)目收益能償還貸款， 1時(shí)表示所計(jì)算期限內(nèi)不能償還貸款， 1時(shí)則即使發(fā)生一點(diǎn)意外也能夠償還貸款 – 還款期：還清所有貸款本金和利息的時(shí)間 (應(yīng) 特許期 ) 融資評(píng)估 – 資本金投資者的要求 ? 與放貸者要求類(lèi)似，但更關(guān)心投資回報(bào)： – 投資回報(bào)率 (ROI)/內(nèi)部收益率 (IRR)：使特許期內(nèi)所有現(xiàn)金流出量折現(xiàn)值等于流入量折現(xiàn)值的折現(xiàn)率。項(xiàng)目投融資 林則夫 博士 / 副教授 概述 —課程內(nèi)容 ? 第一部分：基本理論與背景 ? 第二部分：股權(quán)融資及方法、工具 – 以私募股權(quán)融資 /創(chuàng)業(yè)融資（ PE/VC）為例 ? 第三部分：債務(wù)融資及方法、工具 – 以項(xiàng)目融資為例 ? 第四部分：案例研究 BOT/PPP 目錄 ? 概念、特征、優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍 ? 參與者及其作用 ? 重要成功因素 ? 項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和主要合同 ? 開(kāi)發(fā)過(guò)程 ? 主要風(fēng)險(xiǎn)及其管理 – 以及特許期確定和收費(fèi)調(diào)節(jié)機(jī)制 BOT的定義 ? 英文 BuildOperateTransfer(建造 經(jīng)營(yíng) 移交 )的縮寫(xiě) ? 聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織 (UNIDO)：在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行籌資、建設(shè)、維護(hù)及運(yùn)營(yíng)的私有組織，此后所有權(quán)移交為公有 ? 世界銀行：政府給某些公司新項(xiàng)目建設(shè)的特許權(quán)，私人合伙人或某國(guó)際財(cái)團(tuán)愿意自己融資、建設(shè)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，并在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)該設(shè)施，然后將此移交給政府部門(mén)或其他公共機(jī)構(gòu) ? 亞洲開(kāi)
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