中科院項目投融資講義課件(已修改)
2025-03-02 15:14 本頁面
【正文】 項目投融資 林則夫 博士 / 副教授 概述 —課程內(nèi)容 ? 第一部分：基本理論與背景 ? 第二部分：股權融資及方法、工具 – 以私募股權融資 /創(chuàng)業(yè)融資（ PE/VC）為例 ? 第三部分：債務融資及方法、工具 – 以項目融資為例 ? 第四部分：案例研究 BOT/PPP 目錄 ? 概念、特征、優(yōu)缺點和適用范圍 ? 參與者及其作用 ? 重要成功因素 ? 項目結構和主要合同 ? 開發(fā)過程 ? 主要風險及其管理 – 以及特許期確定和收費調(diào)節(jié)機制 BOT的定義 ? 英文 BuildOperateTransfer(建造 經(jīng)營 移交 )的縮寫 ? 聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織 (UNIDO)：在一定時期內(nèi)對基礎設施進行籌資、建設、維護及運營的私有組織，此后所有權移交為公有 ? 世界銀行：政府給某些公司新項目建設的特許權，私人合伙人或某國際財團愿意自己融資、建設某項基礎設施，并在一定時期內(nèi)經(jīng)營該設施，然后將此移交給政府部門或其他公共機構 ? 亞洲開發(fā)銀行：項目公司計劃、籌資和建設基礎設施項目；經(jīng)所在國政府特許在一定時期經(jīng)營項目；特許權到期時，項目資產(chǎn)所有權移交給國家 ? 國家計委：即 (外商 )投資特許權項目，政府部門通過特許權協(xié)議，在規(guī)定的時間內(nèi)，將項目授予外商為特許權項目成立的項目公司，由項目公司負責項目的投融資、建設、運營和維護。特許期滿，項目公司將特許項目無償交給政府部門 BOT定義詳解 政府 (中央 /地方政府 /部門 )通過特許權協(xié)議，授權項目發(fā)起人 (主要是民營 /外商，也可是法人國企 )聯(lián)合其他公司 /股東為某個項目 (主要是自然資源開發(fā)和基礎設施項目 )成立專門的項目公司，負責該項目的融資、設計、建造、運營和維護，在規(guī)定的特許期內(nèi)向該項目 (產(chǎn)品 /服務 )的使用者收取適當?shù)馁M用，由此回收項目的投資 (還本付息、經(jīng)營和維護成本等 )，并獲得合理的回報；特許期滿后，項目公司將項目 (一般免費 )移交給政府。 BOT的起源和應用 ? BOT已有上百年的歷史，主要起源于礦 /油 /氣等自然資源的開發(fā)，包括 300年前英國的航海燈塔； ? 自 1984年土耳其首相 Turgut Ozal首次應用于該國公共基礎設施項目的私有化后，引起世界各國尤其是發(fā)展中國家的關注和應用 ? 目前發(fā)展中國家中有數(shù)百個 BOT項目正在實施 – 土耳其的火力發(fā)電廠 現(xiàn)代世界第一個 BOT項目 – 菲律賓的諾瓦斯塔電廠 國際公認的第一個成功 BOT項目 – 中國的沙角 B電廠 現(xiàn)代世界第一個成功移交的 BOT項目 – 中國的來賓 B電廠 中國第一個國家級批準的 BOT項目 – 英法之間的歐洲隧道 世界上最大的 BOT項目 – 馬來西亞的南北大道、泰國的曼谷公路和輕鐵、香港的多個隧道、澳洲的悉尼隧道、英國的曼徹斯特輕軌等 ? 是為大型項目籌資而采取的一種流行國際融資方式 BOT的概念 ? BOT是狹義項目融資的一種典型方式 – 狹義項目融資是指債權人對借款人抵押資產(chǎn)以外資產(chǎn)沒有追索權或僅有有限追索權的融資活動，相對于廣義的項目融資 (為特定項目的建設、收購以及債務重組進行的融資活動 )而言 ? BOT也是公共事業(yè) /服務 (如郵局、清運垃圾、學校、醫(yī)院、監(jiān)獄 )或公共基礎設施私有化過程如 PPP (公私合伙 )、 PFI (私營主導融資 )的主要方式 ? 在我國， BOT主要是 (地方 )政府與外商或民企 /國企的特許權協(xié)議，是吸引外 /民資進行基礎設施建設的一種手段，所以我國的 BOT項目也稱作“特許(權 )經(jīng)營 /法人招標項目” BOT的基本形式及其演變 ? BOT是一種統(tǒng)稱，共有三種基本形式和十多種演變形式 ? BOT的基本形式： – BOT (BuildOperateTransfer，建造 經(jīng)營 移交 ) – BOOT (BuildOwnOperateTransfer，建造 擁 有 經(jīng)營 移交 )：既有經(jīng)營權又有所有權，項目的產(chǎn)品 /服務價格較低，特許期比 BOT長 – BOO (BuildOwnOperate，建造 擁有 經(jīng)營 )： 不移交，項目產(chǎn)品 /服務價格更低、特許期更長 BOT的演變形式 ? BT (BuildTransfer，建造 移交 ) ? BOOST (BuildOwnOperateSubsidyTransfer，建 營 補貼 移交 ) ? ROT (RehabilitateOperateTransfer，修復 經(jīng)營 移交 ) ? BLT (BuildLeaseTransfer，建造 租賃 移交 ) ? ROMT (RehabilitateOperateMaintainTransfer，修復 營 維護 交 ) ? ROO (RehabilitateOwnOperate，修復 擁有 經(jīng)營 ) ? TOT (TransferOperateTransfer，移交 經(jīng)營 移交 ) ? SOT (SupplyOperateTransfer，供應 經(jīng)營 移交 ) ? DBOT (DesignBuildOperateTransfer，設計 建造 經(jīng)營 移交 ) ? DOT (DevelopOperateTransfer，發(fā)展 經(jīng)營 移交 ) ? OT (OperateTransfer，經(jīng)營 移交 ) ? OMT (OperateManageTransfer，經(jīng)營 管理 移交 ) ? DBFO (DesignBuildFinanceOper
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