【正文】 流動資產(chǎn)中占比基本穩(wěn)定在 60%左右 ， 2023年占比為 66%；216。Economy 凈負(fù)債率在近三年內(nèi)逐年下降。佳兆業(yè)集團簡介u資產(chǎn)負(fù)債情況（ 2）資產(chǎn)負(fù)債率 75% 74% 71% 62%凈負(fù)債率 % % % %流動比率 現(xiàn)金比率 ForeignTrustCo.,Ltd.53中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司20232023年，佳兆業(yè)集團收 入 穩(wěn)步增長。u盈利能力佳兆業(yè)集團簡介科目 2023年 2023年 2023年 2023年收 入 1,952,306 1,195,502 1,083,473 775,589 銷售成本 （ 1,292,322) (806,959) (760,118) (474,501)毛利 659,984 388,543 323,354 301,088 銷售及市場推廣成本 （ 86,188） (57,833) (40,484) (18,331)行政開支 （ 95,201） (81,839) (56,505) (41,116)投資物業(yè)公平值變動 72,871 50,108 43,271 297,014 融資成本 凈額 （ 32,596） (69) 8,583 (4,584)除所得稅前溢利 515,586 326,940 282,497 534,620 年度 /期內(nèi)溢利及全面收益總值 286,265 211,618 189,928 363,666 指標(biāo) 　 　 　 　銷售凈利率 15% 18% 18% 47%凈資產(chǎn)收益率 16% 16% 17% 36%單位：萬元ChinaTradeInvestmentForeignTrustCo.,Ltd.55中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司216。u佳兆業(yè)集團與標(biāo)桿企業(yè)對比佳兆業(yè)集團簡介注：目前大部分企業(yè)尚未發(fā)布 2023年年報，本表中可比上市企業(yè)僅從已發(fā)布 2023年年報的企業(yè)中選取代碼 簡稱 排名（房協(xié) /中指） 銷售毛利率 (%) 凈資產(chǎn)收益率(ROE)(%) 近三年平均總資產(chǎn)增長率(%) 近三年平均營業(yè)收入增長率(%)資產(chǎn)負(fù)債率 (%) 流動比率(倍 ) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (次 ) 報告起始日期 報告截止日期 萬科 1/1 78 2023/1/1 2023/12/31 旭輝控股 集團 64/37 78 2023/1/1 2023/12/31ForeignTrustCo.,Ltd.56中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司佳兆業(yè)深圳簡介216。公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)涉及大型住宅物業(yè)和綜合商用物業(yè)的規(guī)劃開發(fā)運營。ForeignTrustCo.,Ltd.57中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司佳兆業(yè)集團簡介u佳兆業(yè)集團小結(jié)216。 63%的土地均位于一線城市及省會城市 。 2023年總計發(fā)行 2023年及 2023年到期債務(wù)，大幅減低融資成本的同時還改善了原有債務(wù)期限結(jié)構(gòu)， 整體融資成本從%降低至 %。 2023年 2月，持續(xù)關(guān)注佳兆業(yè)的國際投行德意志、花旗等分別給予其“ 跑贏大市 ” 或維持 “ 買入 ” 的評級并上調(diào)目標(biāo)價 。ForeignTrustCo.,Ltd.58中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司七、 風(fēng)險分析及主要風(fēng)險 控制 措施ChinaTradeInvestment? 風(fēng)險防范措施：湖南達(dá)業(yè)為佳兆業(yè)集團的全資子公司，其管理團隊為佳兆業(yè)集團委派，具有豐富的房地產(chǎn)項目開發(fā)經(jīng)驗。? 風(fēng)險防范措施：借款人財務(wù)及經(jīng)營狀況良好，沒有不良還款記錄；且本借款由借款人的母公司及關(guān)聯(lián)公司佳兆業(yè)集團、佳兆業(yè)深圳承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保責(zé)任，且有抵、質(zhì)押品，其具有一定的保障能力。and? 風(fēng)險防范措施：擔(dān)保人佳兆業(yè)集團、佳兆業(yè)深圳財務(wù)狀況正常，具有較強的擔(dān)保能力，且佳兆業(yè)集團作為香港上市公司，其違約成本較高。 風(fēng)險分析及主要風(fēng)險控制措施ChinaTradeInvestment? 風(fēng)險防范措施：抵押物為土地，位于湖南省長沙市，項目用途為住宅用地，交通較為便利，抵押物貶值風(fēng)險較小 。Economy? 風(fēng)險防范措施 ：流動性 擔(dān)保人佳兆業(yè)集團為香港上市公司，違約成本較高。 風(fēng)險分析及主要風(fēng)險控制措施ChinaTradeInvestment? 信托延期風(fēng)險? 風(fēng)險描述：如果佳兆業(yè)深圳未行使優(yōu)先受讓權(quán)，湖南達(dá)業(yè)在次級債權(quán)到期時沒有足額償還貸款本息，則我司將處置抵質(zhì)押物，處置持有的湖南達(dá)業(yè)股權(quán)，向保證人追償，信托貸款有延期風(fēng)險。EconomyForeignTrustCo.,Ltd.65中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司216。 受托人對項目進行投資性管理，包括派駐董監(jiān)事，檢查賬戶等；216。ForeignTrustCo.,Ltd.66中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司演講完畢，謝謝觀看！。and 根據(jù)方案設(shè)計，信托期間 內(nèi)投資人收益 較好。 長沙梅溪湖項目產(chǎn)品類型為住宅，受限購政策影響較小，周邊同類產(chǎn)品銷售良好，盈利能力較強；216。andInvestmentTradeChina投資人因信托計劃提前結(jié)束，預(yù)期收益降低并面臨再投資風(fēng)險。Economy? 風(fēng)險防范措施 ：如信托 發(fā)行不足，則信托不成立。InvestmentTrade 風(fēng)險分析及主要風(fēng)險控制措施China? 風(fēng)險防范措施：銀行開發(fā)貸或預(yù)售都將增加湖南達(dá)業(yè)的現(xiàn)金流，受托人將通過董事會層面和資金賬戶層面對湖南達(dá)業(yè)進行管理，加強對項目進展及資金的監(jiān)督，保障信托投資標(biāo)的安全，維護投資人利益。Economy ? 風(fēng)險防范措施：佳兆業(yè)集團擁豐富的房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗，連續(xù)多年上榜房地產(chǎn)百強， 2023年排名達(dá) 17位，且為香港上市公司 。Co.,Ltd.60中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司? 保證人信用風(fēng)險? 風(fēng)險描述：佳兆業(yè)集團及其國內(nèi)的最大平臺佳兆業(yè)深圳對信托次級債權(quán)提供連帶責(zé)任擔(dān)保。TrustForeign此外受托人在標(biāo)的公司派駐董事監(jiān)事各一名 ，委派工程和財務(wù)人員各一名，對 重大事項具有一票否決權(quán)，可以一定程度上減少標(biāo)的公司的管理風(fēng)險。湖南達(dá)業(yè)在運作項目是否按照計劃完成建設(shè)及實現(xiàn)銷售關(guān)系著信托能否順利實現(xiàn)退出。Economyand生命人壽認(rèn)購了其 12%的股份。資本市場持續(xù)看好。平衡的土地儲備分布有利于降低區(qū)域集中的風(fēng)險；216。城市更新板塊未來發(fā)展?jié)摿薮?，由于一二線城市中心城區(qū)越來越面臨無地可出讓的情況，因此 以舊城改造為主的城市更新的價值將會逐步顯現(xiàn) ；216。and 鑒于佳兆業(yè)深圳為佳兆業(yè)集團 100%持股子公司，對本項目擔(dān)保人的分析以佳兆業(yè)集團為主，此處對佳兆業(yè)深圳暫不做詳細(xì)介紹。216。and 52/26 碧桂園 77 2023/1/1 2023/12/31 16/15 17/17規(guī)模及盈利在近三年增幅明顯，企業(yè)成長性表現(xiàn)突出；216。and 20232023年佳兆業(yè)集團年終的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目保持在 40億元左右，隨著 20232023年行業(yè)景氣度提升和公司業(yè)績向好、規(guī)模擴張， 2023年底的年終的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目為 。Economy 2023年收 入 較去年同期增長 63%，主要是由于已交付的總建筑面積由 2023年的約 1648128平方米增加至 2023年的 2562359平方米 ；佳兆業(yè)集團 20232023年平均的銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率為 17%和 16%，在業(yè)內(nèi)處于較好水平。and 由于存貨的大幅增加，速動比率和現(xiàn)金比率相對略低。InvestmentTrade單位：萬元ChinaCo.,Ltd.51中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司u資產(chǎn)負(fù)債情況（ 1）佳兆業(yè)集團簡介科目 2023年 2023年 2023年 2023年資產(chǎn)總值 8,780,798 5,795,260 4,170,471 2,642,254 流動資產(chǎn) 7,727,035 4,983,572 3,475,570 2,043,943 其中：發(fā)展中物業(yè) 4,516,892 3,167,023 2,215,959 1,052,118 持作銷售的已落成物業(yè) 613,490 316,952 134,266 60,332 應(yīng)收賬款、按金及其他應(yīng)收款項 332,354 584,311 369,746 248,228 受限制現(xiàn)金 167,646 66,978 54,103 53,007 現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目 676,597 468,250 394,539 433,960 非流動資產(chǎn) 1,053,763 811,687 694,901 598,312 投資物業(yè) 959,520 753,950 637,510 548,400 土地使用權(quán) 16,534 6,049 2,060 1,838 于聯(lián)營公司之投資 　 29,898 29,952 總負(fù)債 6,604,982 4,289,841 2,975,526 1,642,915 流動負(fù)債 4,654,855 2,943,872 1,709,854 928,225 其中：自顧客收取的墊款 2,963,894 1,387,857 724,186 449,435 應(yīng)計建筑成本 802,054 541,452 527,410 132,598 借款 402,376 315,034 206,719 175,171 其他應(yīng)付款項 197,747 169,739 152,281 80,634 非流動負(fù)債 1,950,126 1,345,969 1,265,672 714,690 其中：借款 1,820,100 1,225,736 1,157,731 617,566 權(quán)益總值 2,175,816 1,505,418 1,194,945 999,339 其中：股本 43,414 43,225 43,221 43,215 股份溢價 386,179 381,753 381,656 381,521 儲備 1,729,757 1,010,042 769,289 574,109 非控股權(quán)益 446,059 70,399 779 494 216。TrustForeign佳兆業(yè)集團