xxxx財(cái)務(wù)成本管理第四章財(cái)務(wù)估價(jià)(文件)
【正文】 X[(P/A,10%,5)(P/A,10%,2)] =1000X()=(元 ) 32 （三）年金的計(jì)算 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 無限期等額支付的特種年金 (只能計(jì)算現(xiàn)值 ) 、獎(jiǎng)學(xué)金、股價(jià) 現(xiàn)值： iAP 1?? ii iLimnn1)1(1 ??? ???33 某公司發(fā)行優(yōu)先股，每股股利 2元，當(dāng)年利率 10%時(shí)，股價(jià)為多少？ 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 2/10%=20(元 ) 當(dāng)年利率 5%時(shí)，股價(jià)為多少？ 2/5%=40(元 ) 34 四、資金時(shí)間價(jià)值公式的運(yùn)用 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 復(fù)利公式還 是年金公式 一次性收付 (復(fù)利公式 ) 等額定期 (年金公式 ) 35 四、資金時(shí)間價(jià)值公式的運(yùn)用 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 求什么 (終值 /現(xiàn)值 ) 未來價(jià)值 (終值 ) 現(xiàn)在價(jià)值 (現(xiàn)值 ) 36 四、資金時(shí)間價(jià)值公式的運(yùn)用 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 求 i,n,A時(shí) 看給什么 未來價(jià)值 (終值 ) 都給 :都可用 現(xiàn)在價(jià)值 (現(xiàn)值 ) 37 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 34500元，當(dāng)利率為 5%時(shí)， (1)在復(fù)利的情況下，目前應(yīng)存多少錢？ (2)在單利的情況下，目前應(yīng)存多少錢？ 1)P=F（ P/F， i， n） =34500 （ P/F， 5%， 3） =(元 ) 2)P= F/(1+i n) P=34500/(1+5%X3)=30000(元 ) 38 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) ，在六年內(nèi)每年年末付款26500元，當(dāng)利率為 5%時(shí)，相當(dāng)于現(xiàn)在一次付款多少？ (答案取整 ) 解： P=A?(P/A,i,n)=26500 (P/F,5%,6)= =134506 (元 ) 轎車的價(jià)格 =134506元 39 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 5年，請你代付房租，每年年末付租金2500元，若 i =5%, (1)現(xiàn)在一次給你多少錢？ (2)回來一次給你多少錢 ? 解： 1） P=A(P/A,i,n)=2500 (P/A,5%,5) ==10825 (元 ) 2） F=A(F/A,i,n)=2500 (F/A,5%,5) ==13815 (元 ) 40 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 6%,半年復(fù)利一次 ,現(xiàn)在存入 10萬元,5年后一次取出多少 ? 解： F=P?(F/P,i,n)=100000 (F/P,6%/2,5 2) =100000 (F/P,3%,10) =100000 =134390(元 ) 41 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 20萬元 ,當(dāng)利率為 5%,要多少年才能到達(dá)30萬元 ? 解： P=F(1+i)n 20=30(1+5%)n (1+5%)n = 內(nèi)插法求得： n= 分析：求 n 給 P=20萬， F=30萬，復(fù)利現(xiàn)值終值均可用 18????nn=(年 ) 8 9 n n8 1 42 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 12%，每季度復(fù)利一次，本金 10000元，則第十年末為多少？ 解： I=(1+12%/4)41=% F=10000(1+%)10= 解： F=10000(1+12%/4)40=32620 43 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 5年期國庫券 10萬元 ,票面利率 5%,單利計(jì)算 ,實(shí)際收益率是多少 ? 解：到期值 F=10(1+5%X5)=(萬元 ) P=F(1+i )5 (P/F,I,5) =10/= 內(nèi)插法求得： i =% %1%4????ii =% 4% 5% i i –4% 1% 44 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 10000元，若 i=10%,每年末取出 2023元，則最后一次能足額提款的時(shí)間為第幾年？ 解： P=A(P/A,10%,n) 10000=2023 (P/A,10%,n) (P/A,10%,n)=5 7 8 n 5 在 78年之間，取整在第 7年末 45 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 10%的年利率借得 30000元，投資于某個(gè)壽命為 10年的項(xiàng)目，每年至少等額收回多少款項(xiàng)方案才可行？ 解： P=A(P/A,10%,10) 30000=A (P/A,10%,10) A=4882(元 ) 46 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 3年每年初投資 100萬元，建設(shè)一項(xiàng)目，現(xiàn)改為第一年初投入全部資金，若 i=10%,則現(xiàn)在應(yīng)一次投入多少？ 解： P=A(P/A,10%,3)(1+10%) = =(萬元 ) OR P=A(P/A,10%,31,+1) =100 =(萬元 ) 47 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 5年 ,更新時(shí)的價(jià)格為 202300元 ,若企業(yè)資金成本為 12%,每年應(yīng)計(jì)提多少折舊才能更新設(shè)備 ? 解： 202300= A(F/A,12%,5) A=31481 (元 ) 48 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 、乙兩臺(tái)設(shè)備，甲的年使用費(fèi)比乙低 2023元，但價(jià)格高 10000元，若資金成本為 5%，甲的使用期應(yīng)長于多少年，選用甲才是合理的？ 解： 10000=2023 (P/A,5%,n) n=6年 49 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí) 13. 有一項(xiàng)年金，前 3年無流入，后 5年每年年初流入 500萬元，假設(shè)年利率為 10%，其現(xiàn)值為（ ）萬元。 (2)從第五年起 ,每年初付 25萬 ,連續(xù) 10次 ,共 250萬元。假設(shè)項(xiàng)目 A是沒有風(fēng)險(xiǎn)的 ，投資 A項(xiàng)目可獲得的 報(bào)酬是確定的 100萬元 ；項(xiàng)目 B則存在著無法規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，幵丏成功和失敗的可能性分別為 50%， 成功后的報(bào)酬是 200萬元，而失敗的結(jié)果是損失 20萬元 。 既包括危險(xiǎn)，又包括機(jī)會(huì)。 總說
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