國(guó)際金融形勢(shì)與人民幣匯率(文件)
【正文】 里（ 20232023），美元對(duì)歐元的匯率已經(jīng)下跌了 30%，而中國(guó)因?yàn)檠永m(xù)著 1994年以來(lái)的盯住美元的匯率制度，人民幣相對(duì)歐元、日元等主要貨幣貶值，客觀上導(dǎo)致了中國(guó)出口更有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。 16 市場(chǎng)匯率 OR 管制匯率 ? 從人民幣匯率是市場(chǎng)匯率這個(gè)特征來(lái)看，盡管目前人民幣基準(zhǔn)匯率是依據(jù)銀行間外匯市場(chǎng)交易情況來(lái)制訂的，但由于外匯管制的存在，主要是對(duì)部分企業(yè)經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的強(qiáng)制結(jié)匯要求，對(duì)資本項(xiàng)目的嚴(yán)格管制，對(duì)外匯指定銀行結(jié)算周轉(zhuǎn)外匯的比例管理等，使得銀行間外匯市場(chǎng)上的匯率的變動(dòng)并沒(méi)有反映真實(shí)的外匯供給和需求，因而形成的匯率實(shí)際上是一種管制匯率，而非真正意義上的完全徹底的市場(chǎng)匯率。這期間，外匯市場(chǎng)上對(duì)外匯的供給或需求不是沒(méi)有發(fā)生大的變動(dòng)，而是央行通過(guò)大規(guī)模的干預(yù)從而維持了匯率的基本穩(wěn)定。 ? 從 9月 1日起，允許從事國(guó)際承包工程及國(guó)際勞務(wù)的中國(guó)公司保留上年經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入（原來(lái)只允許保留20%） ? 2023年 1月 6日，注資 450億美元幫助建行和中行進(jìn)行股份制改造； 2023年，又向工行注資 150億美元。 ? 參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會(huì)影響人民幣匯率，但參考一籃子不等于盯住一籃子貨幣，它還需要將市場(chǎng)供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動(dòng)匯率。 – 我國(guó)在勞動(dòng)力、土地和資源性產(chǎn)品乃至資金等生產(chǎn)要素上的價(jià)格遠(yuǎn)低于其他發(fā)展中國(guó)家。 – 從長(zhǎng)期看，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變（如 2023年對(duì)高能耗、高污染的電解鋁、鐵合金等降低或取消了出口退稅）和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及各項(xiàng)生產(chǎn)要素價(jià)格的逐步理順，以出口為主的企業(yè)面臨的人民幣升值不利影響將日益明顯。 33 人民幣匯率趨勢(shì)判斷 ? 自 ，我國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行美元小額存款利率已多次上調(diào)，但美聯(lián)儲(chǔ)加息消息仍在繼續(xù)傳來(lái)，從利率平價(jià)的角度看，人民幣升值的壓力依然 ? 從我國(guó)貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)來(lái)看，人民幣來(lái)自國(guó)際收支調(diào)整的壓力也繼續(xù)存在 34 化解人民幣升值壓力的措施 ? 改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) – 出口導(dǎo)向型 → 內(nèi)需主導(dǎo)型 ? 擴(kuò)大國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資 ? 主動(dòng)采取措施限制貿(mào)易順差過(guò)快增長(zhǎng) – 征收出口稅，降低出口退稅率來(lái)限制那些技術(shù)水平低、工藝落后、污染嚴(yán)重企業(yè)的出口 – 理順土地和資源性產(chǎn)品價(jià)格，使其反映各生產(chǎn)要素的稀缺程度 ? 發(fā)展人民幣衍生產(chǎn)品市場(chǎng) 35 結(jié)語(yǔ) ? 在經(jīng)濟(jì)金融全球化時(shí)代，對(duì)外開(kāi)放、參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)是一國(guó)發(fā)展的必經(jīng)之路 ? 以加入 WTO為主要標(biāo)志，中國(guó)已經(jīng)步入了對(duì)外開(kāi)放的快車道 ?
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