【正文】 有相互沖銷的效果。只有在兩個市場上交易的商品數(shù)量相等，才能使一個市場的盈利與另一個市場的虧損最接近，達(dá)到保值的目的。 比如，自己只能組織到 1000噸小麥，但卻有 1200噸空頭持倉，則 200噸的持倉必須在最后交易日之前平倉。如果選的期貨合約到期月份和實(shí)際現(xiàn)貨買賣月份相差過大，兩者價格的走勢可能相差很大，套期保值可能達(dá)不到效果。 相反，如果他作為未來的現(xiàn)貨市場買方的同時，又在期貨市場上賣出該商品期貨合約，如果價格上漲，他在兩個市場上都會出現(xiàn)虧損；如果價格下跌，在兩個市場上都會出現(xiàn)盈利。當(dāng)時大豆的現(xiàn)貨價格為每噸 2023元，該油廠對該價格比較滿意。 賣出套期保值實(shí)例分析 例：江蘇某糧食公司擁有小麥 2023噸， 06年 9月 6日，小麥現(xiàn)貨價格為 1350元 /噸，鄭商所 0705期貨小麥價格為 1620元 /噸，由于擔(dān)心價格下跌，該廠以 1620元 /噸賣出 0705月份期麥 2023噸，到了 11月份，小麥價格大幅下跌，于是 11月 23日該廠以1477元 /噸的均價全部平倉，共獲利 元（每噸獲利 143元）。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 套利交易的原理 套利交易之所以能夠操作，是因為兩種相關(guān)合約的價格受到基本相同因素的影響，因此在一般情況下，兩種合約的價格變化趨勢應(yīng)該是相同的。 套利者就是利用了這個原理，在進(jìn)行糾差性操作。 當(dāng)期貨價格低于正常范圍，買入期貨合約同時訂立現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同，到期交割提貨賣到現(xiàn)貨市場。 跨期套利 在同一市場同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，為了在有利時機(jī)同時將這兩個合約對沖平倉，利用同一商品不同交割月份之間正常價格差距出現(xiàn)異常變化而獲利。 牛市套利案例 WS0709 6月 10日 1200元 /噸 ， 買 入100手 1250元 /噸，賣出100手 7月 8日 1500元 /噸 ， 全部賣出平倉 1400元 /噸 ， 全部買入平倉 盈虧 （ 15001200） *10*100＝ 30萬元 (12501400) *10*100=15萬元 套利結(jié)果 =3015=15萬元 熊市套利案例 WS0711 WS0709 7月 15日 1500元 /噸 ， 賣出100手 1550元 /噸，買入100手 8月 20日 1300元 /噸 ， 全部買入平倉 1400元 /噸 ， 全部賣出平倉 盈虧 （ 15001300） *10*100＝ 20萬元 (14001550) *10*100=15萬元 套利結(jié)果 =2015=5萬元 跨商品套利 利用兩種不同的但相關(guān)性較強(qiáng)的商品之間的價差進(jìn)行交易，投資者根據(jù)兩品種比價的關(guān)系和運(yùn)行規(guī)律，在價格脫離兩品種正常比價時，同時買入某一品種和賣出另一品種，以求市場糾正比價的偏離，隨著市場行情的發(fā)展，當(dāng)兩品種價格回歸正常比價時，同時平倉套取利潤。 技術(shù)分析 長處：切實(shí)可行、卓有成效。 道 1884年 7月 3日首創(chuàng)股票市場平均價格指數(shù)， 1902年逝世。 現(xiàn)行趨勢即將反轉(zhuǎn)的第一個信號是重要的趨勢線被突破。 交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面，更具參考價值。 賣出信號（死亡交叉） ：當(dāng)前價格由上向下突破平均線，交叉點(diǎn)為賣出信號。 2023/3/4 董文浩 13327831681 相對強(qiáng)弱指數(shù) (RSI) RSI的值在 0到 100之間。因為，在超買超賣區(qū)內(nèi)，相對強(qiáng)弱指數(shù)可能失真。跌勢逆轉(zhuǎn)的判斷相反。值達(dá)到 70或 75以上時，市場處于超買狀態(tài)，低于 25或 30時，市場處于超賣狀態(tài)。但若仍在 0軸線以上，僅適宜多頭平倉；（ 4）當(dāng) K線圖上，期價一頭比一頭高， MACD圖形卻一頭比一頭低，或者反之，則稱之為“背離訊號”，通常有較強(qiáng)的測市意義。隨機(jī)指標(biāo)只是我們進(jìn)行基本趨勢分析的輔助手段，絕不能取代基本趨勢分析。 2023/3/4 未平倉合約量 未平倉合約的買方和賣方是相等的，未平倉合約量只是買方和賣方合計的數(shù)量。 因此，分析未平倉合約量的變化可推測資金在期貨市場的流向。 2023/3/4 成交量、未平倉合約量與價格的關(guān)系 1．成交量、未平倉合約量增加，價格上升，表示新買方正在大量收購，近期內(nèi)價格還可能繼續(xù)上漲。 2023/3/4 成交量、未平倉合約量與價格的關(guān)系 5．成交量、未平倉量減少，價格下跌，表明大量買空者急于賣貨平倉，短期內(nèi)價格將繼續(xù)下降。 2023/3/4 七、期貨交易制度 期貨交易所作為期貨交易的一線管理機(jī)構(gòu)，對市場風(fēng)險有充分的認(rèn)識，為了加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險管理，維護(hù)期貨交易各方的合法權(quán)益，保證各期貨交易所正常的進(jìn)行，交易所風(fēng)險管理實(shí)行保證金制度，漲跌停板制度，限倉制度，大戶報告制度，強(qiáng)行平倉制度，強(qiáng)行減倉制度，結(jié)算擔(dān)保金制度和風(fēng)險警示等制度。 交易所可根據(jù)市場風(fēng)險狀況，調(diào)整改變持倉報告水平。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 （六）強(qiáng)行減倉制度 指交易所將當(dāng)日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單，以當(dāng)日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ：443104123 八、期貨常用術(shù)語 開倉： 交易者開始買入或賣出期貨合約的交易行為稱為 “開倉”。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 結(jié)算： 指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。 倉差： 當(dāng)日持倉量與前一個交易日相比的差額。 九、期貨交易流程 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 謝謝 江蘇弘業(yè)期貨 董文浩 13327831681 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 二、保證金存入 ：保證金是指客戶交存公司用于期貨交易、結(jié)算和保證履約的資金，屬于客戶所有。 浮動盈虧： 未平倉頭寸按當(dāng)日結(jié)算價計算的未實(shí)現(xiàn)的贏利或虧損。 做多： 交易者相信價格會上漲并買入期貨合約稱為“做多”、“多頭” 。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 （八）風(fēng)險警示制度 當(dāng)交易所認(rèn)為必要時，可以分別或同時采取要求報告情況，談話提醒，發(fā)布風(fēng)險提示函等措施中的一種或多種，以警示和化解風(fēng)險。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 （五）強(qiáng)行平倉制度 指會員，客戶違規(guī)時，交易所對有關(guān)持倉的一種強(qiáng)制措施。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 （二）漲跌停板制度 指期貨交易合約在一個交易日中的交易價格不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過這個幅度的報價將被視為無效，不能成交 江蘇弘業(yè)期貨南京總部 董文浩 手機(jī)： 13327831681 ： 443104123 （三）限倉制度 指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。 2023/3/4 成交量、未平倉合約量與價格的關(guān)系 從上分析可見，在一般情況下，如果成交量、未平倉量與價格同向，其價格趨勢可繼續(xù)維持一段時間；如兩者與價格反向