國際金融外匯匯率的概念(文件)
【正文】 一、購買力平價(jià)理論 瑞典學(xué)者卡塞爾 1916年提出 。 基本要點(diǎn) （ 2） 絕對購買力平價(jià)認(rèn)為 ， 某一時(shí)點(diǎn)上兩國間貨幣的匯率決定于兩國貨幣購買力之比 。 （ 2） 適合于較長時(shí)期的匯率預(yù)測 。 簡評 2 缺陷： （ 1） 存在前提不充分 。 購買力平價(jià)揭示了匯率變動(dòng)長期 、根本性的原因 ， 符合匯率運(yùn)動(dòng)現(xiàn)實(shí) 。 國際借貸說 第二 ， 國際借貸分為固定借貸和流動(dòng)借貸兩種形式 ， 只有后者的變化才對外匯供求產(chǎn)生影響 。 二 ， 外國國民收入增加 ， 通過本國出口的增加 ， 會(huì)引起國際收支盈余 ， 造成本幣趨于堅(jiān)挺 。 三、利率平價(jià)理論 1923， 凱恩斯 ， 保羅 結(jié)果 ，低利率貨幣的現(xiàn)匯匯率貶值 ， 期匯匯率升值 ， 而高利率貨幣則相反 。實(shí)際上 ， 持有國外資產(chǎn)具有額外風(fēng)險(xiǎn)且風(fēng)險(xiǎn)遞增 ， 機(jī)會(huì)成本遞增 。 對人民幣 ， 既沒有含金量的規(guī)定 ， 也沒有規(guī)定它同某一種外國貨幣的法定聯(lián)系 。 1.“物價(jià)對比法”決定匯率4952 人民幣沒有規(guī)定含金量 ， 匯率無法按兩國貨幣的黃金平價(jià)來確定 。 ， 19531973 1953年起 ， 人民幣匯價(jià)實(shí)行固定匯率制度 。 ② 匯率政策采取與主要國家貨幣掛鉤的辦法 。 3. 匯率釘住一籃子貨幣 7380年 1973年 2月后 ， 人民幣改為釘住一籃子貨幣 。只反映人民幣的相對變動(dòng)情況 ， 而沒有反映出人民幣本身的價(jià)值含量 。 1985年 1月 1日 ， 公開牌價(jià)同結(jié)算價(jià)持平 ， 事實(shí)上取消了結(jié)算價(jià) 。 這一時(shí)期 ， 官方匯率經(jīng)歷了幾次較大幅度的貶值 。 并軌后 ， 實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的 、 單一的 、 有管理的浮動(dòng)匯率制 。 （ 2） 匯率是以市場供求為基礎(chǔ)的：1） 結(jié)匯制 ， 供給進(jìn)入市場； 2）售匯制 ， 需求通過市場 。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 人民幣匯率制度的作用 積極影響：有利于參加國際競爭；有利于調(diào)節(jié)國際收支；向國際慣例靠攏；有利于吸引外資；有利于企業(yè)成本核算和公平競爭；增強(qiáng)了出口創(chuàng)匯能力；有利于匯率穩(wěn)定 。 各外匯指定銀行以此為依據(jù) ， 在中國人民銀行規(guī)定的浮動(dòng)幅度范圍內(nèi)自行掛牌 ， 對客戶買賣外匯 。 1993年 ， 1： 。 1986年起開辦調(diào)劑業(yè)務(wù) 。 79年 8月 ， 國務(wù)院 《 關(guān)于大力發(fā)展對外貿(mào)易增加外匯收入若干問題的規(guī)定 》 ， 1981年 1月 1日起兩種牌價(jià) 。 基本原則沒有變 ，仍然是維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定 。 1 9 5 5 年 1 月 15日 ， US＄ 1＝， 保持了 16年未變 。 ③ 布雷頓森林體系的固定匯率制度處于相對穩(wěn)定狀態(tài) 。 ② 匯率的調(diào)整依照國內(nèi)外物價(jià)相對水平的變動(dòng)予以調(diào)整 。 人民幣匯率于 1949年 1月 18日首先在天津產(chǎn)生 。但事實(shí)上，市場參與者中亦包括大量投機(jī)者。 利率平價(jià)理論的不足 （ 1） 假定不存在資本流動(dòng)障礙 。 在資本自由流動(dòng)且不考慮交易成本的情況下 ， 遠(yuǎn)期匯率與現(xiàn)匯匯率的差價(jià)是由兩國利率差異決定的 ，并且低利率國貨幣的遠(yuǎn)期差價(jià)表現(xiàn)為升水 ， 高利率國貨幣的遠(yuǎn)期差價(jià)表現(xiàn)為貼水 ， 遠(yuǎn)期與即期匯率的差價(jià)等于兩國利率之差 。 四 ， 本國利息率上升 ， 會(huì)刺激資金流入增加 ， 流出減少 ， 外幣貶值 。 如果流動(dòng)債權(quán)大于流動(dòng)債務(wù) ， 則外匯供給量大于需求量 ，匯率下跌 ， 即本幣升值；反之 ， 本幣貶值 。 這一理論以國際借貸關(guān)系來說明匯率的決定和變動(dòng) 。 （ 3） 過分強(qiáng)調(diào)物價(jià)對匯率的作用 ， 忽略其他因素影響 。 （ 3） 政策上的啟示 。 （ 3） 相對購買力平價(jià)發(fā)展了前者的思想 ， 把匯率在一段時(shí)間內(nèi)的變化歸因于兩個(gè)國家在這段時(shí)期中的物價(jià)水平或貨幣購買力的變化 。 提供貨幣 ， 實(shí)質(zhì)上是對外提供購買力 。 此外 ， 各國對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)政策 、外匯管制與進(jìn)口管制措施等 ， 都會(huì)使匯率與一國經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系復(fù)雜化 。 。 （ 1） 主要國家的貨幣大幅度貶值或升值至少在短期內(nèi)會(huì)不利于其他工業(yè)國和發(fā)展中國家的貿(mào)易收支 ，引起貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn) ， 并影響世界經(jīng)濟(jì)的景氣程度 。 （ 3）對國內(nèi)資源配置的影響 一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與匯率變動(dòng)關(guān)系密切的劃分方法：國際貿(mào)易品部門和非國際貿(mào)易品部門 。 對國內(nèi)生產(chǎn)的影響 一國貨幣對外升值則有可能引起國內(nèi)生產(chǎn)的收縮 ， 這是因?yàn)?， 貨幣升值會(huì)抑制本國產(chǎn)品的出口 ， 直接阻礙出口工業(yè)的發(fā)展；同時(shí)升值又刺激進(jìn)口的增加 ， 加劇本國產(chǎn)業(yè)受到來自國外產(chǎn)品的競爭壓力 ， 從而間接影響國內(nèi)許多相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)水平 。 匯率是否穩(wěn)定或堅(jiān)挺 ， 是選擇國際儲(chǔ)備貨幣的主要標(biāo)準(zhǔn) 。70年代以來 ， 儲(chǔ)備貨幣多元化 ， 以分散風(fēng)險(xiǎn) 。 如果人們認(rèn)為貶值已經(jīng)過頭 ，本幣價(jià)格已低于均衡水平 ， 未來必然出現(xiàn)反彈 ， 那么 ， 資本擁有者就有可能將
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