國際金融外匯匯率的概念(文件)
【正文】 一、購買力平價理論 瑞典學(xué)者卡塞爾 1916年提出 。 基本要點 （ 2） 絕對購買力平價認(rèn)為 ， 某一時點上兩國間貨幣的匯率決定于兩國貨幣購買力之比 。 （ 2） 適合于較長時期的匯率預(yù)測 。 簡評 2 缺陷： （ 1） 存在前提不充分 。 購買力平價揭示了匯率變動長期 、根本性的原因 ， 符合匯率運(yùn)動現(xiàn)實 。 國際借貸說 第二 ， 國際借貸分為固定借貸和流動借貸兩種形式 ， 只有后者的變化才對外匯供求產(chǎn)生影響 。 二 ， 外國國民收入增加 ， 通過本國出口的增加 ， 會引起國際收支盈余 ， 造成本幣趨于堅挺 。 三、利率平價理論 1923， 凱恩斯 ， 保羅 結(jié)果 ，低利率貨幣的現(xiàn)匯匯率貶值 ， 期匯匯率升值 ， 而高利率貨幣則相反 。實際上 ， 持有國外資產(chǎn)具有額外風(fēng)險且風(fēng)險遞增 ， 機(jī)會成本遞增 。 對人民幣 ， 既沒有含金量的規(guī)定 ， 也沒有規(guī)定它同某一種外國貨幣的法定聯(lián)系 。 1.“物價對比法”決定匯率4952 人民幣沒有規(guī)定含金量 ， 匯率無法按兩國貨幣的黃金平價來確定 。 ， 19531973 1953年起 ， 人民幣匯價實行固定匯率制度 。 ② 匯率政策采取與主要國家貨幣掛鉤的辦法 。 3. 匯率釘住一籃子貨幣 7380年 1973年 2月后 ， 人民幣改為釘住一籃子貨幣 。只反映人民幣的相對變動情況 ， 而沒有反映出人民幣本身的價值含量 。 1985年 1月 1日 ， 公開牌價同結(jié)算價持平 ， 事實上取消了結(jié)算價 。 這一時期 ， 官方匯率經(jīng)歷了幾次較大幅度的貶值 。 并軌后 ， 實行以市場供求為基礎(chǔ)的 、 單一的 、 有管理的浮動匯率制 。 （ 2） 匯率是以市場供求為基礎(chǔ)的：1） 結(jié)匯制 ， 供給進(jìn)入市場； 2）售匯制 ， 需求通過市場 。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 人民幣匯率制度的作用 積極影響：有利于參加國際競爭；有利于調(diào)節(jié)國際收支；向國際慣例靠攏；有利于吸引外資；有利于企業(yè)成本核算和公平競爭；增強(qiáng)了出口創(chuàng)匯能力；有利于匯率穩(wěn)定 。 各外匯指定銀行以此為依據(jù) ， 在中國人民銀行規(guī)定的浮動幅度范圍內(nèi)自行掛牌 ， 對客戶買賣外匯 。 1993年 ， 1： 。 1986年起開辦調(diào)劑業(yè)務(wù) 。 79年 8月 ， 國務(wù)院 《 關(guān)于大力發(fā)展對外貿(mào)易增加外匯收入若干問題的規(guī)定 》 ， 1981年 1月 1日起兩種牌價 。 基本原則沒有變 ，仍然是維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定 。 1 9 5 5 年 1 月 15日 ， US＄ 1＝， 保持了 16年未變 。 ③ 布雷頓森林體系的固定匯率制度處于相對穩(wěn)定狀態(tài) 。 ② 匯率的調(diào)整依照國內(nèi)外物價相對水平的變動予以調(diào)整 。 人民幣匯率于 1949年 1月 18日首先在天津產(chǎn)生 。但事實上，市場參與者中亦包括大量投機(jī)者。 利率平價理論的不足 （ 1） 假定不存在資本流動障礙 。 在資本自由流動且不考慮交易成本的情況下 ， 遠(yuǎn)期匯率與現(xiàn)匯匯率的差價是由兩國利率差異決定的 ，并且低利率國貨幣的遠(yuǎn)期差價表現(xiàn)為升水 ， 高利率國貨幣的遠(yuǎn)期差價表現(xiàn)為貼水 ， 遠(yuǎn)期與即期匯率的差價等于兩國利率之差 。 四 ， 本國利息率上升 ， 會刺激資金流入增加 ， 流出減少 ， 外幣貶值 。 如果流動債權(quán)大于流動債務(wù) ， 則外匯供給量大于需求量 ，匯率下跌 ， 即本幣升值；反之 ， 本幣貶值 。 這一理論以國際借貸關(guān)系來說明匯率的決定和變動 。 （ 3） 過分強(qiáng)調(diào)物價對匯率的作用 ， 忽略其他因素影響 。 （ 3） 政策上的啟示 。 （ 3） 相對購買力平價發(fā)展了前者的思想 ， 把匯率在一段時間內(nèi)的變化歸因于兩個國家在這段時期中的物價水平或貨幣購買力的變化 。 提供貨幣 ， 實質(zhì)上是對外提供購買力 。 此外 ， 各國對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)政策 、外匯管制與進(jìn)口管制措施等 ， 都會使匯率與一國經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系復(fù)雜化 。 。 （ 1） 主要國家的貨幣大幅度貶值或升值至少在短期內(nèi)會不利于其他工業(yè)國和發(fā)展中國家的貿(mào)易收支 ，引起貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn) ， 并影響世界經(jīng)濟(jì)的景氣程度 。 （ 3）對國內(nèi)資源配置的影響 一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與匯率變動關(guān)系密切的劃分方法：國際貿(mào)易品部門和非國際貿(mào)易品部門 。 對國內(nèi)生產(chǎn)的影響 一國貨幣對外升值則有可能引起國內(nèi)生產(chǎn)的收縮 ， 這是因為 ， 貨幣升值會抑制本國產(chǎn)品的出口 ， 直接阻礙出口工業(yè)的發(fā)展；同時升值又刺激進(jìn)口的增加 ， 加劇本國產(chǎn)業(yè)受到來自國外產(chǎn)品的競爭壓力 ， 從而間接影響國內(nèi)許多相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)水平 。 匯率是否穩(wěn)定或堅挺 ， 是選擇國際儲備貨幣的主要標(biāo)準(zhǔn) 。70年代以來 ， 儲備貨幣多元化 ， 以分散風(fēng)險 。 如果人們認(rèn)為貶值已經(jīng)過頭 ，本幣價格已低于均衡水平 ， 未來必然出現(xiàn)反彈 ， 那么 ， 資本擁有者就有可能將
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1